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创新融资模式 促进新兴产业与信贷资金良性互动2012-7-26 10:29:05刘星：商业银行能否全面地、大规模地介入战略性新兴产业金融服务领域的问题，既关系到我国商业银行功能结构和业务结构调整，也涉及我国商业银行发展方向的选择。主持人：众所周知，战略性新兴产业具有高投入、高风险、高回报等特点，与商业银行所服务的一般性融资对象迥然不同。主持人：众所周知，战略性新兴产业具有高投入、高风险、高回报等特点，与商业银行所服务的一般性融资对象迥然不同。正是由于战略性新兴产业自身具有鲜明的特点，导致其在寻求融资支持时存在一定困难。请问，战略性新兴产业的行业特征及其金融需求与传统融资模式之间的不匹配性体现在哪些方面？王学武：战略性新兴产业在培育发展过程中存在融资困难，是世界范围内普遍存在的难题。当前，我国大多数战略性新兴产业都处于发展的早期阶段，企业规模较小、技术不够成熟、产品品种单一、利润较低、投资风险较大等是这些产业的共同特点，因而导致金融业在支持战略性新兴产业发展上存在一些不足。传统的信贷模式需要项目具有稳定的还款现金流，并辅以必要的担保手段，但战略性新兴产业的投资项目常常难以满足这些要求。战略性新兴产业中企业拥有知识产权等“软资产”多，固定资产等传统抵押品少。像节能环保、生物、新材料等新兴产业中的多数企业普遍拥有专利权等无形资产，而银行容易接受的房地产、大宗原材料、存货等固定资产或实物资产普遍较少。“新兴”本身又意味着较大的不确定性，战略性新兴产业技术升级换代快技术发展趋势不易把握，不同行业不同阶段企业所呈现出的特征风险不一，对银行融资方案和风险缓释措施有较高要求，传统银行还缺乏相应的技术手段与风险分担机制。此外，战略性新兴产业领域以中小企业和创业企业居多，整个战略性新兴产业中75%以上的企业是中小企业，在生物、新材料等部分新兴产业领域中小企业所占比重更高。因此，战略性新兴产业“小、散、专”的行业主体结构与银行传统的客户授信主导发展模式并不适应。主持人：既然实践已经证明，传统商业银行的融资模式不能满足战略性新兴产业发展需求。银行业应当如何改造传统融资模式，突破机制、机构、产品等方面对新兴产业的融资限制，更加有效地推动战略性新兴产业的发展？刘星：战略性新兴产业的发展需要全方位的金融支持，并形成一个完整的金融支撑体系。要改变当前以银行为主体的金融投入总体薄弱的局面，迫切需要通过金融创新来构建风险分担机制和区别于传统产业的特别融资机制，实现新兴产业与金融资本之间的良性互动，从而推动产业规模的不断壮大和产业层次的不断提升。从创新机制来讲，目前我国的商业银行主要采取集约化经营方式，一个新产品的研发由上而下，常常不能对企业的创新需求作出及时反应。因此，在创新机制中，应明确分支机构在创新活动中的地位、职能和作用，形成职责明确、沟通及时、运转流畅的创新机制，来更好的支持企业实现科技创新。从创新产品来讲，在传统的资产业务外，银行应做大做强投资银行业务。加快债务融资工具业务发展，积极推进资产证券化业务，不断拓宽投资银行服务渠道。从创新金融服务机构来讲，要成立服务企业科技创新的团队，吸收了解科技创新的专门人才，针对商业银行与企业科技创新之间的信息不对称，可邀请科技专家参与审贷，做到准确评估企业科技创新项目的优势与风险，使业务得以开展顺利。主持人：战略性新兴产业领域中有众多的中小企业。与一般性的中小企业融资难问题相类似，战略性新兴产业领域的中小企业融资难问题也很突出。温家宝总理在日前召开的全国科技创新大会上表示，金融机构应综合运用买方信贷、卖方信贷、融资租赁等方式，加大对科技型中小企业的信贷支持。那么，商业银行如何提高对科技型中小企业的支持？王学武：解决科技型中小企业融资难问题，商业银行应创新信贷模式，积极开展信贷流程改造。比如针对战略性新兴产业知识产权等“软资产”多、固定资产等传统抵押品少的特点，商业银行应创新性拓宽权利质押范围，推出知识产权质押、应收账款质押、股权质押、代办股权质押等产品。创新供应链融资也被证明是解决中小企业融资难的有效方法。过去银行做业务都是点对点，现在多家银行正试图对战略性新兴产业进行捆绑式授信管理，通过对核心企业，上下游企业进行产业整合，增强信息对称性和客户稳定性，然后进行核心企业或上下游企业捆绑式的融资，可以有效降低业务风险性，从整体上促进产业链发展。银行还应和保险公司、创投机构、担保公司、信托公司加强合作，通过多种融资工具组合，使新兴产业的金融需求与金融服务更加匹配。比如，可针对科技创新特点，开发创业投资保险工具和产品，保险公司可开发信贷损失保险服务，降低银行对战略性新兴产业信贷的损失风险；银行可与信托机构开展合作，拓宽中小科技型企业融资渠道；还可以开发投贷一体化产品，为具备高成长性、盈利模式清晰且已有PE、VC投资进入的科技企业建立投贷一体化高效对接机制；此外，也可以探索期权贷模式，通过合理方式分享企业成长后的收益。主持人：为高风险的战略性新兴产业提供融资支持，商业银行应采取哪些有效措施，准确把握战略性新兴产业发展过程中面临的各类风险？王学武：从目前各新兴产业发展的现状看，其风险重点概括起来包括四个方面：一是由于战略性新兴产业发展时间较短，因此在如何经营及盈利的途径上仍不清晰，存在商业模式转变的风险；二是新兴产业的发展更重视低碳、低耗能等方面特征，但部分新兴产业在原材料生产及应用过程中面临一定的环境风险；三是技术风险，如生物医药行业就风险较大；四是对处于发展初期的新兴产业而言，其产品类型日新月异，因此面临的产品替代风险相对较大。银行应针对不同产业的发展阶段，合理配置相关产品，在风险可控的范围内支持相关产业发展。处于初创期时，行业风险较高，商业银行可考虑采用成立产业发展基金、信托基金等形式支持此类企业的发展，尝试知识产权融资等创新产品；处于发展期时，逐步由高风险低收益特征转向高风险高收益，银行可发展供应链金融、质押融资等现代融资方式；对处于成长期产业，则可根据市场扩张的需要，注重企业投行业务需求，为相关企业上市提供服务、为企业并购提供并购贷款等。主持人：众所周知，战略性新兴产业具有高投入、高风险、高回报等特点，与商业银行所服务的一般性融资对象迥然不同。正是由于战略性新兴产业自身具有鲜明的特点，导致其在寻求融资支持时存在一定困难。请问，战略性新兴产业的行业特征及其金融需求与传统融资模式之间的不匹配性体现在哪些方面？王学武：战略性新兴产业在培育发展过程中存在融资困难，是世界范围内普遍存在的难题。当前，我国大多数战略性新兴产业都处于发展的早期阶段，企业规模较小、技术不够成熟、产品品种单一、利润较低、投资风险较大等是这些产业的共同特点，因而导致金融业在支持战略性新兴产业发展上存在一些不足。传统的信贷模式需要项目具有稳定的还款现金流，并辅以必要的担保手段，但战略性新兴产业的投资项目常常难以满足这些要求。战略性新兴产业中企业拥有知识产权等“软资产”多，固定资产等传统抵押品少。像节能环保、生物、新材料等新兴产业中的多数企业普遍拥有专利权等无形资产，而银行容易接受的房地产、大宗原材料、存货等固定资产或实物资产普遍较少。“新兴”本身又意味着较大的不确定性，战略性新兴产业技术升级换代快技术发展趋势不易把握，不同行业不同阶段企业所呈现出的特征风险不一，对银行融资方案和风险缓释措施有较高要求，传统银行还缺乏相应的技术手段与风险分担机制。此外，战略性新兴产业领域以中小企业和创业企业居多，整个战略性新兴产业中75%以上的企业是中小企业，在生物、新材料等部分新兴产业领域中小企业所占比重更高。因此，战略性新兴产业“小、散、专”的行业主体结构与银行传统的客户授信主导发展模式并不适应。主持人：既然实践已经证明，传统商业银行的融资模式不能满足战略性新兴产业发展需求。银行业应当如何改造传统融资模式，突破机制、机构、产品等方面对新兴产业的融资限制，更加有效地推动战略性新兴产业的发展？刘星：战略性新兴产业的发展需要全方位的金融支持，并形成一个完整的金融支撑体系。要改变当前以银行为主体的金融投入总体薄弱的局面，迫切需要通过金融创新来构建风险分担机制和区别于传统产业的特别融资机制，实现新兴产业与金融资本之间的良性互动，从而推动产业规模的不断壮大和产业层次的不断提升。从创新机制来讲，目前我国的商业银行主要采取集约化经营方式，一个新产品的研发由上而下，常常不能对企业的创新需求作出及时反应。因此，在创新机制中，应明确分支机构在创新活动中的地位、职能和作用，形成职责明确、沟通及时、运转流畅的创新机制，来更好的支持企业实现科技创新。从创新产品来讲，在传统的资产业务外，银行应做大做强投资银行业务。加快债务融资工具业务发展，积极推进资产证券化业务，不断拓宽投资银行服务渠道。从创新金融服务机构来讲，要成立服务企业科技创新的团队，吸收了解科技创新的专门人才，针对商业银行与企业科技创新之间的信息不对称，可邀请科技专家参与审贷，做到准确评估企业科技创新项目的优势与风险，使业务得以开展顺利。主持人：战略性新兴产业领域中有众多的中小企业。与一般性的中小企业融资难问题相类似，战略性新兴产业领域的中小企业融资难问题也很突出。温家宝总理在日前召开的全国科技创新大会上表示，金融机构应综合运用买方信贷、卖方信贷、融资租赁等方式，加大对科技型中小企业的信贷支持。那么，商业银行如何提高对科技型中小企业的支持？王学武：解决科技型中小企业融资难问题，商业银行应创新信贷模式，积极开展信贷流程改造。比如针对战略性新兴产业知识产权等“软资产”多、固定资产等传统抵押品少的特点，商业银行应创新性拓宽权利质押范围，推出知识产权质押、应收账款质押、股权质押、代办股权质押等产品。创新供应链融资也被证明是解决中小企业融资难的有效方法。过去银行做业务都是点对点，现在多家银行正试图对战略性新兴产业进行捆绑式授信管理，通过对核心企业，上下游企业进行产业整合，增强信息对称性和客户稳定性，然后进行核心企业或上下游企业捆绑式的融资，可以有效降低业务风险性，从整体上促进产业链发展。银行还应和保险公司、创投机构、担保公司、信托公司加强合作，通过多种融资工具组合，使新兴产业的金融需求与金融服务更加匹配。比如，可针对科技创新特点，开发创业投资保险工具和产品，保险公司可开发信贷损失保险服务，降低银行对战略性新兴产业信贷的损失风险；银行可与信托机构开展合作，拓宽中小科技型企业融资渠道；还可以开发投贷一体化产品，为具备高成长性、盈利模式清晰且已有PE、VC投资进入的科技企业建立投贷一体化高效对接机制；此外，也可以探索期权贷模式，通过合理方式分享企业成长后的收益。主持人：为高风险的战略性新兴产业提供融资支持，商业银行应采取哪些有效措施，准确把握战略性新兴产业发展过程中面临的各类风险？王学武：从目前各新兴产业发展的现状看，其风险重点概括起来包括四个方面：一是由于战略性新兴产业发展时间较短，因此在如何经营及盈利的途径上仍不清晰，存在商业模式转变的风险；二是新兴产业的发展更重视低碳、低耗能等方面特征，但部分新兴产业在原材料生产及应用过程中面临一定的环境风险；三是技术风险，如生物医药行业就风险较大；四是对处于发展初期的新兴