企业培训_期货基础知识培训教材1

期货基础知识 卜亚商学院 吴梦妮 目录 期货的概念期货市场的历史发展期货的分类期货与股票的区别期货交易的特征国内期货交易市场 期货的概念 期货 Futures 与现货完全不同 现货是实实在在可以交易的货 商品 期货主要不是货 而是以某种大众产品如棉花 大豆 石油等及金融资产如股票 债券等为标的标准化可交易合约 因此 这个标的物可以是某种商品 例如黄金 原油 农产品 也可以是金融工具 交收期货的日子可以是一星期之后 一个月之后 三个月之后 甚至一年之后 买卖期货的合同或协议叫做期货合约 买卖期货的场所叫做期货市场 期货市场的历史发展 1 古希腊 古罗马 中央交易场所 大宗易货交易 2 1251年 英国 季节性交易会 3 1571年 英国 伦敦皇家交易所 伦敦国际期货期权交易所的原址 4 荷兰阿姆斯特丹 谷物交易所 5 法国巴黎商品交易所 全球主要交易所 CBOT 芝加哥期货交易所 大宗农产品LME 伦敦金融交易所 基本金属TOCOM 东京工业品交易所 橡胶COMEX 美国商品交易所 金属NYMEX 纽约商业交易所NYCE 纽约棉花交易所CSCE 咖啡 糖和可可交易所 期货的分类 商品期货农产品期货 如大豆 豆油 豆粕 籼稻 小麦 玉米 棉花 白糖 咖啡 猪腩 菜籽油 棕榈油 金属期货 如铜 铝 锡 铅 锌 镍 黄金 白银 螺纹钢 线材 能源期货 如原油 塑料 PTA PVC 汽油 甲醇 燃料油 新兴品种包括气温 二氧化碳排放配额 天然橡胶 期货的分类 金融期货股指期货 如英国FTSE指数 德国DAX指数 东京日经平均指数 香港恒生指数 沪深300指数 期货的分类 利率期货利率期货 Interestratefutures 利率期货是指以债券类证券为标的物的期货合约 它可以避免利率波动所引起的证券价格变动的风险 利率期货一般可分为短期利率期货和长期利率期货 前者大多以银行同业拆借中场3月期利率为标的物 后者大多以5年期以上长期债券为标的物 期货的分类 外汇期货外汇期货 foreignexchangefutures 又称为货币期货 是一种在最终交易日按照当时的汇率将一种货币兑换成另外一种货币的期货合约 是指以汇率为标的物的期货合约 用来回避汇率风险 它是金融期货中最早出现的品种 贵金属期货主要以黄金 白银为标的物的期货合约 期货市场与证券市场的相似性 期货合约在外部形态上表现为相关商品的有价证券 买卖股票 债券和期货合约 都是一种凭证 都是一种投资途径 期货市场与证券市场的区别 1 基本经济职能不同2 交易目的不同3 市场结构不同4 保证金规定不同5 目前国内证券没有做空机制 期货与股票的区别 期货交易的特征 1 交易集中化2 合约标准化3 保证金制度4 双向交易5 对冲机制6 交易T O制度7 每日无负债结算制度 交易集中化 合约标准化 合约规定了商品的规格 品种 质量 重量 交割月份 交割方式 交易方式等等 该合约唯一可变的是价格 保证金制度 以小搏大 股票是全额交易 即有多少钱只能买多少股票 而期货是保证金制 即只需缴纳成交额的5 至10 就可进行100 的交易 比如投资者有一万元 买10元一股的股票能买1000股 而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约 这就是以小搏大 双向机制 股票是单向交易 只能先买股票 才能卖出 而期货即可以先买进也可以先卖出 这就是双向交易 开仓 在期货交易中通常有两种操作方式 一种是看涨行情做多头 买方 另一种是看跌行情做空头 卖方 无论是做多或做空 下单买卖就称之为 开仓 平仓 买入后卖出 或卖出后买入结算原先所做的新单 对冲机制 交易T 0制度 T 0 交易机会翻番 期货是 T 0 的交易 使您的资金应用达到极致 您在把握趋势后 可以随时交易 随时平仓 方便的进出可以增加投资的安全性 每日无负债结算制度 中国期货市场 经济功能 期货市场实现经济功能的基础在于期货价格的真实性期货价格在最后交易日要与现货价格接轨期现价格接轨的保证就是交割制度的完善当价格偏离 就有期现套利 期货交易的功能 一 规避现货价格风险的功能 1 拥有商品并准备出售者 面临价格下跌的风险2 需要购进商品者 因价格上升而面临损失3 可以通过期货市场的套期保值来回避现货价格波动的风险4 投机者参与是套期保值实现的条件 期货交易的功能 二 发现价格的功能 原因 1 参与着众多2 透明度高 公开 公平特点 1 连续性2 公开性3 权威性4 预期性 期货交易的功能 三 优化资源配置的功能使现货商品价格波动收敛缓解价格的波动降低交易成本 为什么要做期货 套期保值 与相关商品期货有价格联系的现货商为规避现货商品价格的市场风险利用期货合约进行对冲 从而稳定现货的生产与经营 锁定生产成本和利润 买保 卖保 赚取风险利润 利用期货市场上的价格波动赚取差价利润 证券融资融券 期货市场组织结构 监管机构期货交易所期货经纪公司投资者 书面下单方式流程图 客户 经纪公司结算部 下单员 交易所主机 客户 出市代表 交易所结算部 交易所交易部 国内期货交易所交易品种 国内合约简介 大连豆粕 实例图 客户销售的技巧 用客户能理解的专业术语量化对冲的概念 量化对冲 是 量化 和 对冲 两个概念的结合 量化 指借助统计方法 数学模型来指导投资 其本质是定性投资的数量化实践 对冲 指通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化 获取相对稳定的收益 实际中对冲基金往往采用量化投资方法 两者经常交替使用 但量化基金不完全等同于对冲基金 爵泰量化对冲基金一期 量化