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牛年炒股怪相与警示令人难忘的2009年即将过去。至12月25日收盘，上证指数已上涨72.52，深证成指大涨104.92。然而，尽管指数全年表现强劲、个股“井喷”，但盈利的投资者并没有想像的那样多。跑赢大盘的寥寥无几，不盈反亏的倒大有人在。 怪相：九成股民跑输大盘先看散户。“2009年证券市场投资者有奖调查”数据显示，多数股民在过去一年跑输了大盘。截至12月26日10时，有4604名投资者参加了调查。其中，只有6.7的投资者盈利100以上，跑赢指数的投资者占比不到一成，超过90的投资者跑输大盘。其中，盈利50100的占11.5，盈利2050的占24.8，盈利10左右的占18.6，“颗粒无收”的占14.9。另外，还有23.5的投资者出现了程度不同的亏损。再看基金。据媒体披露，上证指数从统计时段的1983.76点上涨到取值日的3308.35点，涨幅达到66.77。同期操作满一年的146家阳光私募产品的总体平均回报率为60.35，同期221家非结构化、非指数化的股票类公募基金平均业绩为61.2。公募、私募水平相当，但是双双落后于大盘。再看一个实盘。1月10日，浙江某证券周报推出了类似实盘比赛的栏目“二十万元投资组合”。至12月25日收盘，同期深圳涨111.13，上海涨72.52，平均涨91.83，参赛的三位选手“二盈一亏”，但全部跑输大盘：第一名T君收益率为46.90，第二名G君收益率仅为17.90，第三名X君竟逆市亏损5.26。牛市跑输的三大警示牛市跑输大盘甚至亏损，令人匪夷所思，也留下许多警示：警示之一：频繁换股是“头号杀手”。前述第一名T君素以选股精准、快进快出著称，几乎每周都要换股，而且多数以周一开盘价买入或卖出。开赛后第一个交易日1月12日，T君以开盘价5.35元全仓买入山西焦化（600740）37300股，第二周就将其卖出。以后，T君又先后在沙隆达、澄星股份（600078）、海虹控股（000503）、泰达股份（000652）、金牛能源（000937）等多只股票上来回操作。最终，跑输指数44.93个百分点。在大盘和个股处于僵持或震荡阶段，频繁换股或许有一定的优势，但在一轮大牛市里，往往得不偿失。假如T君采取买入后一路持有策略，不仅操作更加轻松，而且投资收益也会更高。以金牛能源（000937）为例，T君的买入价为22.60元，卖出价为22.85元，12月25日该股收盘价已涨到了40.51元。即使一路持有买入的首只股票山西焦化（600740），涨幅也达73.27。警示之二：底部做空是“硬伤”。G君堪称捕捉“黑马”的高手。2007年实盘赛期间，G君曾因准确捕捉并长期重仓持有风帆股份（600482）(7.30元买入，36元卖出)，实现盈利411.24，一举夺魁。正当人们期待G君再续辉煌时，G君却交了份差强人意的答卷。G君空仓至2月16日，大盘已连涨19天，涨幅高达28，才忍不住首次建仓华夏银行（600015）(9.68元)。然而，从G建仓的次日起，大盘随即出现了连续两周深幅调整，给G君致命一击。好在半个月后，G抓住时机以9.68元的买入价顺利脱手。3月9日，G君二度出手，12.65元建仓海通证券（600837），9天后又以12.70元的价格几乎平手出局。就这样，G君一空仓，大盘就涨，一进场，大盘就跌，一次次踏空，一次次错失良机，与牛市失之交臂。不难发现，底部踏空、错失机会，是G君大幅跑输大盘的重要原因。股市就是这样，期待的往往落空，担心的常常发生，本想空仓等跌，结果涨了又涨;曾经有过辉煌，并非永远会盈;高位满仓风险极大，低位空仓风险同样不可小觑。如果说，低位空仓是“一错”，那么高位追涨就是“错上加错”。警示之三：追涨杀跌是“致命伤”。X君的运气似乎更差。从表象看，导致X君牛市亏钱的“罪魁祸首”非福星股份（000926）莫属。实际上，追涨杀跌才是导致X君牛市跑输大盘的“幕后推手”。新年伊始，福星股份俨然成了两市仅有的几只明星股之一，在短短一个半月的时间里，涨幅就超过60，吸引着众人的眼球，也激起了X君追涨的冲动。2月14日，X君在“操作计划”里，作出了大胆而又危险的决定“下周一7.5元全仓买入福星股份”。然而，“福星”并未给X带来“福运”。随后9个交易日，福星股份大幅下跌，X君市值同步跳水。两周后，X君咬牙卖出，收益率顿时由原来的7变成-13。此后，大伤元气的X君再也不敢冒险操作，从3月2日一直空仓到5月11日，同期大盘则由2066点涨到了2646点。12月25日收盘时，逆市亏损5.26、跑输指数97.09个百分点的“战绩”成了X君刻骨铭心的记忆。X君曾因短线激进而名噪一时。实盘赛开始初期，X君也曾在津劝业（600821）上成功出击，获得超过7的收益。然而，这位短线高手最终还是“伤”在了追涨杀跌这一低级险招上。股神与抄底：模糊正确远胜于精确错误每次市场大跌，就有许多投资者开始热议“抄底”，而且这似乎总是大部分投资者孜孜以求的美事。其实许多投资者之所以热衷于“抄底”，往往存在一个想当然的逻辑，即只要能在底部买、顶部卖就可以战胜市场，获得最佳投资绩效。 可惜的是，但凡“大底”真正出现的时候，却极少有人能真正猜中并热烈拥抱它。事实上，依靠投资而荣登世界首富的巴菲特，就是一个从不喜欢刻意“猜底”和“抄底”的人。 巴菲特说过这样一句意味深长的话：“模糊的正确远胜于精确的错误。”每一次重大危机中，当巴菲特买入时，刻意寻底的市场经常都会讥笑他“买高了”或“被套了”。但他从不会为此气馁沮丧而始终坚持自己的判断，因为他知道精确的底部根本无法预测得出，他所选择的是一个“模糊的正确”，而大部分人却自作聪明地选择了“精确的错误”。 从具体操作上讲，巴菲特并不善于“抄底”，甚至常常属于一买入即被“套牢”一族。统计数据显示，巴菲特所投资的股票有高达90以上都是刚买入就遭遇被套，即便是被世人公认最成功的对可口可乐公司的投资，巴菲特当初在买入后不久也被套牢了30。又比如，巴菲特1973年刚开始买进华盛顿邮报这只股票时，美国经济低迷，道指下跌了40，华尔街的投资家们认为买入的风险太大。事实上，华盛顿邮报的股价两年后才回到巴菲特的成本价。可是这有什么要紧呢，华盛顿邮报后来同样让巴菲特大赚特赚，他一直持有到现在。 综合以上几例，这样耗时长久经常被套的“操盘”业绩，或许在A股市场某些快速进出的投资者看来可笑之极。但问题是，为何在习惯追求抄底的投资者看来操盘水平如此之差的一个人，最终却成为全球市场独一无二的“股神”呢?究其根源，巴菲特具有解读和把握市场长期趋势的能力。虽然他从来无法准确获知底部究竟何在，但是他往往能够把握到市场下降的趋势是否已经开始改变，之后就逐步开始进行长期的“买入并持有”，耐心等待反转上升趋势的来临。 市场的短期风云变幻莫测，底部在哪里，也许只有上帝知道。“股神”不抄底，巴菲特只追求模糊的正确而拒绝精确的错误，依靠长期持有来赢得胜利。长期投资者完全没有必要在抄底问题上投入过多的时间精力，只要你能控制好自己的心理情绪，敢于在相对底部买入并坚持长期持有，就有希望在未来获得合理的回报。成功的股票投资如此，基金亦然。短线操作四诀窍炒股要有耐心，欲速则不达，这是许多老股民用真金白银换来的炒股经。的确，许多牛股在启动之前大都经历过反复折腾的“阵痛期”，拉升阶段持续时间一般也比较长，少的一年半载，长的三年五年才完成主升浪，实现翻倍、翻几倍的运作目标。对这样的牛股，最好的策略是买入后一路持有，适宜操作的对象是长线股民。 然而，对于喜欢快进快出、擅长激进投资的短线股民来说，长线持仓这种不温不火的操作方法显得不够刺激。对于这类群体，还有一种操作方法比较适合，这就是超短线操作法。典型的例子有大秦铁路（601006）。2009年4月1日下午开市后，本人以8.90元买入10700股，第二天早上以9.66元的价格进行场外卖出委托，下午一开市便在大秦铁路冲高过程中顺利成交。 持仓时间才一天，大盘涨幅不到1，而我短线获利却达到了8以上。大秦铁路超短线投资的成功，从表面上看，一进一出十分简单，还带有几分偶然的成份在里头，但在操作的背后、期间所感悟到的东西还是让笔者留下了深刻的印象，至今难忘： 一要捕捉目标。2月初，大盘从低点反弹以来已有不小涨幅，本人账户里的部分资金处于踏空状态，想择机进场，但选什么样的品种，是买涨幅已大的强势股去图快速获利，还是买涨幅偏小的弱势股以求安全第一？当时我选了后者。于是，在自己平时关注的品种中，专门挑了质地不错、涨幅落后的13只股票（包括大秦铁路），把它们收入到自己的“自选股”里，作为密切关注的“预备队员”。 二是伺机待买。目标进入视线后，不必急于建仓，日后还会有更好的时机供自己买入。记得刚入选目标股那天，上证指数2181点，从低点1664点起涨以来涨幅已达31，而大秦铁路股价是9.39元，即使以2008年12月29日创下的调整新低7.53元计，涨幅也只有25，在两市属于少有的稀缺品种之一。尽管当时很想买入，但最终还是决定防守等待，寻找更低的买入价位。在伺机待买阶段，对入选的13只股票优胜劣汰，标准只有一条，这就是“谁跌多买谁”。 三是果断出击。两个月后，上证指数从2181点不知不觉涨到了2400点以上，而大秦铁路却“反其道而行之”，从9.39元跌到了9元下方，4月1日前市收在8.94元，成了我的这些“预备队员”里表现最差的一员，当然也成了我伺机买入的首选目标，于是决定买入。下午开市后，大秦铁路稍作上冲便又开始下杀，我便以前市最低价8.89元加一分8.90元的价格将余下的资金挂单全仓买入。有趣的是，收盘后发现，买入价竟比全日最低价高了1分。 四是及时收兵。买入后不久，随着大盘的反弹，压抑已久的大秦铁路终于发威，至收盘时，股价离买入价已有5个点以上的涨幅。既然是短线操作就决定快进快出，第二天早上，由于没时间看盘，按照既定的目标，在大概3左右涨幅的价位（9.66元）上，作了场外集合竞价卖出委托，在下午开市后顺利成交。同样有意思的是，卖出价竟比全日最高价只低了3分。 此次在大秦铁路上的一进一出，是我近年来较为成功的一次“超短线”操作，既有偶然的成分大盘的配合和个股的下杀与上冲，特别是买、卖成交价分别在当天的最低价和最高价附近，偶然的因素更大些，但也有必然的因素大秦铁路超跌后的补涨。虽然何时启动、幅度多大，当时自己也无从知晓，但作为一次成功的“超短线”，本人获得了来之不易的短线收益和其中的四点“窍门”，倒让人实实在在地体味了一番什么叫“欲速也能达”。减少错误 从减少交易开始可羊羔们当时所处的环境三面都是围栏，唯独背后有路，但，那是悬崖。此时就见那最聪明的羊羔，第一个跳下了悬崖，折断了一条腿，幸好我跑得快，活着。他忍着疼痛心想；另一只强壮的羊羔也把其他伙伴挤开，跟着跳了下去，但被折断了两条腿。还好，还有两条腿呢，他看看还留在山崖上的羊羔们，心中暗暗庆幸不已随后，羊羔们纷纷跳下，但死伤大半。最后，只剩下一只最迟钝的羊羔了，它茫然不知所措，还不明白自己的同伴为什么都一个个跳崖时，发现主人烧开水，原来是要煮了那只偷懒的牧羊犬。 精明的兔子总是这样：每逢外出吃草，都要把耳朵竖得高高的并前后不停地转动，同时把眼睛也要瞪得溜圆。周围稍有草动，也不管是风吹的，还是真的面临到了危险，反正只要是草动了，逃跑就是第一要素。也正是因为如此，兔子也就只能在一天里不停地冒着生命危险反复地出来。出来，也就为了吃那几口草，几乎没有休息的时间。兔子永远就是兔子，一定成为不了狼。兔子虽然很聪明，也可以说有一定的智商，但恐怕很难说兔子具有大智慧。在股市中，这样的场景，其实并不少见。有的投资者在股市中，精明得就像是只兔子。他们天天都在忙进忙出。热点前，他们在拼搏；题材里，他们在忙碌。就是稍有点空闲时间，他们还要抢个反弹，玩个刀口舔血的高难动作来展示自己的炒股才艺。可到最后，其结果又是怎么样呢？在股市中，真正可以赚到钱的，大体上应该是这样四类人：有眼光的人、有胆量的人、有运气的人、看起来傻的人。聪明人和精明人都很难真正并持续地赚到钱，因为在证券市场上人人都想做精明的人和聪明的人。而这样的人，则是太多了。市场中真正缺少的是踏实认真、不好高骛远、不期盼一夜暴富、看起来有些愚钝的独立思想者。其实，你越是想抓住市场上的每一次机会，结果却是一个也抓不住。股市投资犹如农民种地。农民都是春天播种，秋天收获，但我们很多的股民却是今天播种，明天就要收获。作为一位投资者，要想在股市上获得真正的成功，其实并不需要将所有的理论和分析技术都弄通弄透，炒股并不需要那么多繁文缛节的东西，越是简单实用的东西，越能够直截了当地实现自己的赢利目标。就所谓，大道至简。巴菲特曾说过：钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。许多精力旺盛的有进取心的投资人，财富渐渐消失。其实，不管你的理念怎样，无论是投机或是投资，这句话都适用。想要减少你的错误，就从减少你的交易开始。投资：定而后能静 静而后能安解字： 静，即冷静与不争。大学云，知止而后有定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得。之于投资，又有多少股民能真正做到冷静分析与理性投资呢？特别是对于新股上市的炒作，冷静应该是不少股民必须补修的一课。 案例： 2009年，新股IPO的开闸一解股民打新之饥渴，然而新股上市首日盲目追高却让不少股民很受伤。深交所金融创新实验室分析了新股IPO开闸后的首只新股桂林三金首日开盘后高位买入的投资者的盈亏情况。结果表明，首日追高买入桂林三金的2477位个人投资者（价格达到20限制被临时停牌前5分钟买入的投资者）两周（10个交易日）之后的亏损面高达96.33，整体亏损983万元，盲目追高的高风险性可见一斑。 从市场估值来看，相比成熟市场，当前上市的新股市盈率普遍较高，部分股票的市盈率甚至都达到了70倍甚至上百倍，这在一定程度上存在着高估值的风险。任何投资都当以价值为基础，如果失去了价值的支撑，新股上市炒作将成为纯粹的击鼓传花的游戏，风险极高。任何事物都具备其内在的发展规律，脱离了内在合理价值的商品迟早都会回归的，资本市场也不例外。 点评： 投资不仅须谨慎，更须冷静。盲目炒新风险巨大，人买我买亏损殆尽。因此需要提醒广大投资者注意的是，新股发行制度改革后，市场化的定价机制将使发行定价与二级市场价格进一步接轨，如果在新股上市首日涨幅较大的情况下买入股票，需要承担较大的价格回落造成亏损的风险。投资者在决定买入前，一定要认真分析公司的基本面，详细阅读有关专业机构的估值报告，参考市场上同类公司的估值情况，谨慎参与。中短线操作六大规律近期,股市趋势不明,股民都比较谨慎,操作以中短线为主。笔者认为,中短线炒股者如果能把握以下六大规律,有可能出奇制胜。 掌握上轨压制下轨支撑的规律中线走势有许多形式,这里所说的是一种怪异的走势,把握不好的话会左右挨耳光。这种与众不同的走势时而大幅上升,大有破竹之势,可突然又冷不丁地掉了下来;时而弱势毕现,但忽然又反攻上去。不明白它的走势规律,会被折腾得够呛。这种莫名其妙的上下不定的走势,其实是顶有趋势线上轨的压制,底有10日均线的支撑,震荡运行于较宽幅的通道中。明白了这一点,就不会大惊小怪了。在投资中线品种时,应掌握上轨压制下轨支撑的规律,支撑的下轨有的还会在5日均线处,而5日均线的支撑与否是短线操作时应关注的,支撑长线走势的是趋势底线,大多靠近30日均线附近。克制追高欲望待回调时介入大家有必要了解顶和底形成过程中的一些关键问题:1、股价到顶时(无论大顶小顶),要做头,通常不会在推上去后不进行盘整就直接砸下来。它要制造一些假象,让走势有所反复(即便是短期头部,为了洗筹,也要诱在高位,出在低位)。要看清是不是在做头,特别是做中长期大顶,除了关注头部信号、形态标志、中短期均线支撑力度之外,还要警惕:股价在高位大幅震荡,单日分时走势上下落差超过5%,多日折腾就是不创新高;2、股价回调跌到底之后,一般不会马上回升,做底也有一个过程,先是企稳,然后由底部向上突破,不时地还要往下砸一砸,用意是吓跑一些低位筹码。投资股市也有较安全的方法,既能保证收益又不致被套牢,在股价走高回落企稳时伺机介入就是一种颇受称道的方法。股市风险大多出现在股价走高时,回调走低就是在释放风险,投资者能克制住追高的欲望,炒股便成功了一半。介入回调的股票,一定要选处于大的上升趋势中的股票。回调走势启动前会有一个底部盘局,这时虽无再跌的可能,但何时回升还是个未知数,故不要过早介入,股价刚脱离底部区域或5日均线开始上翘时,才是建仓的良机。巧用平台突破寻找介入契机股价上涨了一段时间,不继续往上走,也不往下调,而是横盘整理。这种横盘整理的态势可上可下,但如果仔细观察,到底是上升中继的强势整理还是盘整出货,还是能看出些许迹象来的。如果是强势整理,那么横盘时上下振幅窄小,而且前期上涨时成交量放得不是过大,相反就可能是盘整出货。强势整理突破一般是有征兆的,通常会在盘局的尾声来一次缩量收阴,也就是最后砸一下,大多数地量就是这么砸出来的。如果成交量略有放大,只是恢复性收回失地;如果成交量成倍放大,就是大阳直接突破,介入的契机是走平的5日均线在等10日均线上来。小幅上扬时在5日均线处吸纳股价以小幅上扬的形式,不急不躁地沿着坚挺的5日均线爬行,有的连续收小阳,有的一会收阳一会收阴,靠近5日均线就弹升,离远便回调。可以趁缩量落到5日均线处吸纳,在没有大涨之前,不必担心会冷不丁掉下来。5日均线弯至10日均线时介入股价结束一波上扬,若欲再涨,有必要进行一番洗筹。这里再介绍一种中继形态,即5日均线下弯,但只是达到10日均线而已,不突破或不有效突破10日均线的向上形态。在回升前会出现地量,且准确地出现在5日均线交叉于10日均线的接触点。此时介入,效果比较明显。用幅度化控制操作节奏个股走势很少有一气呵成式的,大多是采取一段一段的渐进方式,其中留有调整的空当,但每段涨幅的比例几乎相等,所以可以将它简称为幅度化。幅度化控制的是尺度和斜率,幅度化在操作中的提示不能用别的规律替代,它以独具一格的形式预见新的升势来临、持续和将告一段落。比如,形态并无迹象显示滞涨时,它会提前预警:这一段涨得差不多了,快要调整了,此时便不该产生买进的念头;股价在上涨,你会担心能否继续,它会及时来安抚你:别紧张,后市还有戏;股价结束一段涨幅后整理完毕,它会及时招呼你:又要起步了,快跟上。固然这时还有别的信号和标志,但远没有它那么明显。在万变的市场中寻找不变的规律股市之中没有什么东西是绝对的，一切都充满了变数，这是颠扑不破的真理，而变数中最大的不变，就是总有人从变数中找到机会。本周一，融资融券和股指期货双至，大盘指数却收了个大阴线；昨天，在很多技术派几乎绝望的情况下，指数却奋力收了个中阳。而受全球经济复苏的影响，港口运输这些去年熊了一年的个股群起大涨，更是让投资者感慨“不是我不明白，这世界变化快”。 实际上，中国成为世界第一出口大国的消息，就是昨天港口运输板块走牛的重要诱因，而这一板块从前年开始持续走熊，本身也具备了补涨的条件。更何况，随着融资融券和股指期货的推出，很多都是大盘蓝筹股的港口运输股大涨更是具备了天时地利人和的条件。从这一思路延伸开来，2009年整整一年还有什么没涨？铁路？高速公路？大型银行？大家可以算算看2009年什么板块最熊，再看看这些板块的基本面有没有发生变化，就可以找出类似“千年乌龟变脱兔”的机会。 其次，是以电子信息为首的个股成为不折不扣的跨年度牛股，这些个股牛到哪种程度？据说市场中电子信息股只要一跌，就会有买盘蜂拥而入。这种情形，可能只有2009年年初“四万亿”的太行水泥（600553）等能匹敌，而现在其板块效应更是强过太行水泥。这是一种说新不新的变数，因为早在去年年底，我们就不止一次地提出要关注产业转型的话题，而电子信息板块的炒作，就是新兴产业崛起的标志。1月11日，国家科学技术奖励大会召开，市场也再掀科技股浪潮，有市场人士甚至预计，在国家产业政策大力扶持之下，今年的科技股行情很有可能媲美当年的“519”，这很诱人。 最后，是每年的“年夜饭”年报行情，这从不少中小绩优股屡创新高可见端倪。与前两个不同，这是市场资金最喜欢的一种“不变”，但却是变数最多的一个概念炒作，道理很简单，究竟谁会高送转，现在都是未知数。在很多时候，炒高送转除了勇气，剩下的就是运气了。蓝筹股中挖掘成长价值有五招近期，股指跌宕起伏，正面和负面信息交替影响股指短期走势，市场在震荡中寻找方向。从基金的动向来看，基金操作分歧有所加大，但仓位水平仍然处于相对高位。 中银基金认为，从中长期投资的角度来看，行业轮动有望转向大盘蓝筹股，随着中央经济工作会议基调的确立及后续相关行业政策导向的尘埃落定，1月市场的不确定性会逐步消除，大盘蓝筹股的配置价值逐步体现。中银基金目前正在发行的第九只产品中银蓝筹精选灵活配置混合型基金也受到了投资者的认可。中银基金表示，将从确定性线索中挖掘高成长价值，主要关注以下方面：一是人民币升值的长期趋势;二是央企整合拉开序幕;三是资源价格改革排上日程;四是一季度银行股净利润同比增速会大幅提高;五是2009年成交的房地产利润会在10年逐步实现计入会计报表。从这些方面来看，确定性线索相关的大盘蓝筹股未来整体表现值得重点关注。不管金股熊股 赚钱即好股今年投资者既可买入看多的股票也可融券卖出看空的股票 资本市场融资融券业务即将开展，意味着投资者只有在股市上涨时才能获利的时代终结。而市场上也首次出现研究机构推出做空股票组合，投资者既可以买入看多的股票，也可以融券卖出看空的股票。而专家认为，在当前的指数水平下，做多股指期货的赢面要大于做空。而做空交易永远比做多交易风险要大许多。 文/记者杨欣据悉，证券之星旗下的“战上海”研究中心本周发布了2010年度投资策略报告，除了推出十大金股外，还推出十大熊股。需要特别指出的是，证券之星关于“熊股”的定义，并不是跌得多的股票，而是通过做空机制能赚钱的股票。盈利模式主要为做空高估值，过度透支未来的股票;未来对于主流机构投资者而言，这将是一个重要的融资融券操作中的方法，既买入看多的股票，同时融券卖出看空的股票。至于这些股票的来源，根据2008年上交所融资融券的实施细则来看，融券的标的物中规定：流通股本不少于1亿股，或流通市值不低于8亿元。 在此基础上，证券之星选出了2010年十家做空股票组合，分别为三安光电、九阳股份、长江电力、大秦铁路、武钢股份、海峡股份、大商股份、国阳新能、华兰生物、中国石油。投资实例：方向对了手中股票不怕跌近两个月，李先生手中的股票跌了20%以上。股票下跌前没卖股票、股价跌下来后又不舍得卖的李先生一直忍受着市值不断缩水的困扰。而在股指期货推出之后，这一情况将有所改观股指期货能够做空，大盘下跌的时候也有机会赚钱。在股指期货的市场上，交易者买卖的是标准化合约，投资者既可以做多，也可以做空，做空与做多刚好完全相反。 投资者预期市场将会下跌，就可以在高位卖，低位买，跌得越多，做空者相应就赚得越多。股指期货具备这样的特征，使得其在行情上涨或下跌时，投资者都可以通过正确的方向判断实现盈利。因此，在大盘进行调整时，投资者虽不能通过卖股票盈利，却可以利用股指期货能够做空的特点，参与股指期货实现盈利。对于像李先生那样来不及卖出股票，或希望长期持有手中优质股票的投资者，就可以运用股指期货的做空机制，阶段性地参与股指期货，实现对股票“套期保值”。做空虽也可赚钱做多赢面仍较大从股指期货的规则以及国际惯例来看，做空交易永远比做多交易风险要大许多。因为1块钱的股票跌到零，就损失了100%。但是1块钱涨到两块钱可以上涨100%，还不能停止，上涨空间无限。这时做空可能就亏很多。所以，做空跟做多的风险是完全不一样的。中信证券分析人士陈慕林认为，沪深300指数的基期为2004年12月31日，基期指数为1000点，到了2010年1月12日，沪深300指数涨到了3534.92点，5年多一点的时间，累计涨幅达到253.5，年化收益率为28.5。而在这5年时间里，沪深300指数也经历了剧烈的波动，最低曾下探过807.78点，最高也曾达到过5891.72点。但无论如何波动，指数长期向上的趋势并没有改变。从市盈率的角度分析，目前沪深300成分股的平均市盈率为17.5倍(按2010年预测数据计算)，未出现过分高估情况，因此，当前的指数水平下，做多股指期货的赢面要大于做空。K线组合见底形态今年投资者既可买入看多的股票也可融券卖出看空的股票 资本市场融资融券业务即将开展，意味着投资者只有在股市上涨时才能获利的时代终结。而市场上也首次出现研究机构推出做空股票组合，投资者既可以买入看多的股票，也可以融券卖出看空的股票。而专家认为，在当前的指数水平下，做多股指期货的赢面要大于做空。而做空交易永远比做多交易风险要大许多。 文/记者杨欣据悉，证券之星旗下的“战上海”研究中心本周发布了2010年度投资策略报告，除了推出十大金股外，还推出十大熊股。需要特别指出的是，证券之星关于“熊股”的定义，并不是跌得多的股票，而是通过做空机制能赚钱的股票。盈利模式主要为做空高估值，过度透支未来的股票;未来对于主流机构投资者而言，这将是一个重要的融资融券操作中的方法，既买入看多的股票，同时融券卖出看空的股票。至于这些股票的来源，根据2008年上交所融资融券的实施细则来看，融券的标的物中规定：流通股本不少于1亿股，或流通市值不低于8亿元。 在此基础上，证券之星选出了2010年十家做空股票组合，分别为三安光电、九阳股份、长江电力、大秦铁路、武钢股份、海峡股份、大商股份、国阳新能、华兰生物、中国石油。投资实例：方向对了手中股票不怕跌近两个月，李先生手中的股票跌了20%以上。股票下跌前没卖股票、股价跌下来后又不舍得卖的李先生一直忍受着市值不断缩水的困扰。而在股指期货推出之后，这一情况将有所改观股指期货能够做空，大盘下跌的时候也有机会赚钱。在股指期货的市场上，交易者买卖的是标准化合约，投资者既可以做多，也可以做空，做空与做多刚好完全相反。 投资者预期市场将会下跌，就可以在高位卖，低位买，跌得越多，做空者相应就赚得越多。股指期货具备这样的特征，使得其在行情上涨或下跌时，投资者都可以通过正确的方向判断实现盈利。因此，在大盘进行调整时，投资者虽不能通过卖股票盈利，却可以利用股指期货能够做空的特点，参与股指期货实现盈利。对于像李先生那样来不及卖出股票，或希望长期持有手中优质股票的投资者，就可以运用股指期货的做空机制，阶段性地参与股指期货，实现对股票“套期保值”。做空虽也可赚钱做多赢面仍较大从股指期货的规则以及国际惯例来看，做空交易永远比做多交易风险要大许多。因为1块钱的股票跌到零，就损失了100%。但是1块钱涨到两块钱可以上涨100%，还不能停止，上涨空间无限。这时做空可能就亏很多。所以，做空跟做多的风险是完全不一样的。中信证券分析人士陈慕林认为，沪深300指数的基期为2004年12月31日，基期指数为1000点，到了2010年1月12日，沪深300指数涨到了3534.92点，5年多一点的时间，累计涨幅达到253.5，年化收益率为28.5。而在这5年时间里，沪深300指数也经历了剧烈的波动，最低曾下探过807.78点，最高也曾达到过5891.72点。但无论如何波动，指数长期向上的趋势并没有改变。从市盈率的角度分析，目前沪深300成分股的平均市盈率为17.5倍(按2010年预测数据计算)，未出现过分高估情况，因此，当前的指数水平下，做多股指期货的赢面要大于做空。股票了结四法股票了结四法 问：俗话说，“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。股票获利后卖出，有哪些好的方法呢？答：1、卖利了结法。所谓“卖利了结”，是指把本金和利润区别对待。具体而言，是把本金部分仍然按此前的操作策略进行投资，不轻易改变其操作模式。利润部分则考虑在市场趋势转坏或获利个股走势发生趋势性转变后迅速卖出了结，第一时间锁定利润。这种做法最大的好处就在于争取更多的主动权。如果卖出后股票出现上涨，本金部分的持仓仍在，可继续获利；而一旦股价转而下跌，本金部分可以迅速平仓。由于先期卖出了利润部分的筹码，提前锁定了收益。2、定点了结法。股市常常出现各种令专家“跌眼镜”的情况，对此，一种使人少伤脑筋的“卖法”就是“定点了结”，即股价升到某一点时便抛出所持股票。当然，这个点不是盲目确定而是根据自己所掌握的情况，进行盈利对比和发展势头等分析工作后确定的。股市中容易使人误入歧途的是“贪念”。原本期望某种股价上升到20元，等股价涨到20元了，又想会不会继续涨至30元呢？结果错过时机，股价回跌反被套牢。定点了结法要求必须严格遵守既定的纪律。3、止损了结法。这种操作方法是将所持股票在股价回落到一定点时了结，以停止损失。比如不管股价未来会如何上涨，但只要回跌到此前事先设定的止损区间就即行了结。这种方法对小股民很实用，虽然可能错过了一波大幅上涨的初期阶段，让出了小利，却解决了无法把握股市运行无常带来的潜在巨大损失的可能。4、分批了结法。就是不一次卖光手中股票，分批酌量卖出。这种做法是在自己判断力较弱时，对定点了结法的补充。散户如何追涨停投资炒股，恐怕没有比抓住涨停板更激动人心的事儿了：“今天两市只有只涨停板，我持有的股票就有只涨停。”“股票，昨天刚买，今就涨停”喜形于色的投资者，无不流露出抓住涨停板时的激动心情。 生意人都知道，同样一件商品，好不好