第五章 无形资产评估.ppt

第五章无形资产评估 第一节无形资产评估概述 一 无形资产的定义及特点我国在2001年9月1日颁布并实施的 资产评估准则 无形资产 对于无形资产的定义是 由特定主体控制的 不具有实物形态 对生产经营长期发挥作用并能带来经济效益的资源 2008年11月28日发布并于2009年7月1日开始实施新 资产评估准则 无形资产 对于无形资产的定义是 特定主体所拥有或者控制的 不具有实物形态 能持续发挥作用且能带来经济利益的资源 无形资产的特点 1 非实体性 2 垄断性 排他性 3 效益性无形资产的外延和具体内容的讨论 P188专利权 专有技术 商标权 著作权 土地使用权 特许权 商誉 租赁权 许可证 顾客名单等 二 无形资产的分类1 按无形资产作用的领域分类 2 按无形资产的性质分类 3 按无形资产的取得方式分类 4 按无形资产的可辨识程度分类 2 国际评估准则委员会在其颁布 无形资产评估指南 中 按无形资产的性质讲无形资产分为权利型无形资产 租赁权 特许经营权 关系型无形资产 顾客关系 客户名单等 组合型无形资产 商誉 知识产权 专利权 版权等 三 无形资产的特性 1 无形资产的形式特征2 无形资产的资产特征 四 无形资产的评估特点 1 无形资产需要确认2 无形资产评估前提的界定 五 影响无形资产评估价值的因素1 无形资产本身的状况2 转让内容和条件3 无形资产受让方及无形资产附着体的情况4 无形资产转让时的外部因素5 机会成本 第二节无形资产评估的成本法 一 无形资产的成本特性 一 不完整性 二 弱应对性 三 虚拟性二 无形资产评估中成本法的应用无形资产评估值 无形资产重置成本 1 贬值率 一 自创无形资产重置成本的估算自创无形资产如果已有帐面价格 可以按照物价指数进行调整 没有帐面价格时评估的主要方法有两种 1 财务核算法无形资产重置成本 物质资料实际耗费量 现行价格 实耗工时 现行费用标准 2 市价调整法即自创无形资产在市场有类似无形资产出售时 可按照无形资产的市场售价确定 或按市场售价的一般比率由类似无形资产的市场售价换算确定重置成本 例 某企业在经营实践中形成了某技术秘诀 现有类似的技术上市 技术转让费120万元 又知该企业有四项专有技术 其开发成本分别为30万元 50万元和100万元和110万元 相应的市价为40万元 70万元和130万元和140万元 试按市价调整法评估该技术秘诀的重置成本 成本 市价系数 30 50 100 110 40 70 130 140 100 76 32 重置成本 120 76 32 91 6 万元 二 外购无形资产重置成本的估算 三 贬值率的确定贬值率 已使用年限 已使用年限 剩余使用年限 100 评估值 无形资产重置成本 1 贬值率 第三节无形资产评估的收益法 一 收益法的三大基本参数1 超额收益2 折现率3 收益期限 1 无形资产超额收益的估算 1 超额收益形成渠道 2 超额收益测算思路 作为独立资产对外投资 转让 需计算收益分成率 收益分成率算法 边际比率法 约当投资分成法 随同企业一同转让的情况 剩余法 不可辨认无形资产 直接预期法 收入增加型 费用节约型 综合型 行业比较法 一 直接估算法1 收入增长型无形资产 1 生产的产品能够以高出同类产品的价格销售 获得垄断加价利润 R P2 P1 Q 1一T 其中 R 超额收益P2 使用无形资产产品的价格P1 不使用无形资产产品的价格Q 产品销售量 假定销售量不变 T 所得税率 2 生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下 销售数量大幅度增加 市场占有率扩大 从而获得超额利润R Q2 Q1 P 1 T 其中 R 超额收益Q2 使用无形资产产品的销售量Q1 不使用无形资产产品的销售量P 产品价格 假定价格不变 T 所得税率 2 费用节约型无形资产指无形资产的使用使得生产产品中的成本费用降低 从而形成超额收益 R C1 C2 Q 1 T 其中 R 超额收益C2 使用无形资产产品后的单位成本C1 不使用无形资产产品的单位成本Q 产品销售量 假定销售量不变 T 所得税率 二 分成率法无形资产收益额 销售收入 利润 销售收入 利润 分成率 1 所得税税率 销售收入分成率 利润分成率 销售利润率利润分成率 销售收入分成率 销售利润率利润分成率的计算方法主要有 1 边际分析法 1 对无形资产能够产生追加利润的边际贡献因素进行分析 2 测算无形资产有效期内各年度的收益和追加利润 3 计算利润分成率利润分成率 各年度追加利润现值 各年度利润现值 100 例 某企业拟转让一项印染专利技术 受让方在取得该技术之前 年利润额在50万元水平上 受让方如果购买了该项技术 年利润每年将会比上年增加20万元 假定该技术的经济寿命还有5年 折现率为10 要求计算该专利技术的利润分成率 追加利润分别为20万元 40万元 60万元 80万元和100万元利润总额分别为70万元 90万元 110万元 130万元和150万元 追加利润的现值之和 20 P S 10 1 40 P S 10 2 60 P S 10 3 80 P S 10 4 100 P S 10 5 213 05 万元 利润总额的现值之和 70 P S 10 1 90 P S 10 2 110 P S 10 3 130 P S 10 4 150 P S 10 5 402 581 万元 利润分成率 213 05 402 581 100 52 9 例 某生产电冰箱的企业 原生产的电冰箱年产量20万台 每台售价1000元 销售利润率为3 现采用一项新专利技术可以提高产品性能 产品的售价提高为1200元 销售利润率为5 企业未来3年的年产量预计为30万台 假定折现率为10 要求计算该专利技术的利润分成率 追加利润现值之和 1200 5 30 1000 20 3 P A 10 3 2984 28 万元 利润总额现值之和 1200 30 5 P A 10 3 4476 42 万元 利润分成率 2984 28 4476 42 100 66 67 2 约当投资分成法无形资产利润分成率 无形资产约当投资额 受让方约当投资额 无形资产约当投资额 无形资产约当投资额 无形资产重置成本 1 转让方适用成本利润率 受让方约当投资额 受让方投入的总资产的重置成本 1 受让方适用成本利润率 例 某研究所以全自动洗衣机新技术向某企业投资 该技术重置成本为300万元 利润率为100 企业准备生产洗衣机成本为6000万元 企业资金利润率为10 试计算全自动洗衣机技术的利润分成率 洗衣机技术约当投资额 300 1 100 600 万元 企业约当投资额 6000 1 10 6600 万元 洗衣机技术利润分成率 600 6600 600 100 8 3 二 无形资产评估中折现率的确定折现率 无风险利率 风险报酬率三 无形资产收益期限的确定 1 法律或合同 企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的 可以按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定 2 法律没有规定有效期 企业合同和企业申请书中规定有受益年限的 可按照受益年限确定 3 法律和企业合同和申请书均未规定有效期限和受益年限的 按预计受益期限确定 第四节专利权与专有技术评估 一 专利权的概念及特点专利权是指依法批准的发明人对其发明成果在一定年限内享有的独占权或专用权 我国 专利法 保护的对象包括三种 即发明 实用新型和外观设计 发明 是指对产品 方法或者其改进所提出的新的技术方案 实用新型 是指对产品的形状 构造或者其结合所提出的适于实用的新的技术方案 外观设计 是指对产品的形状 图案或者其结合以及色彩与形状 图案的结合所作出的富有美感并适于工业应用的新设计 二 专有技术的概念及特点专有技术是指为特定的人所知的未公开其完整形式 处于保密状态 但未申请专利的具有一定价值的知识或信息 有如下特点 一 实用性 二 获利性 三 保密性 专利技术与专有技术的区别1 专有技术具有保密性 而专利技术则是在专利法规定范围内公开的 2 专有技术的内容范围很广 专利技术通常包括三种 即发明专利 实用新型和外观设计 3 专利技术有明确的法律保护期限 专有技术没有法律保护期限 4 对专利技术的保护通常按 专利法 进行 对专有技术保护的法律主要有 合同法 反不正当竞争法 等 第五节商誉评估 一 商誉及其特点商誉通常是指企业在一定条件下 能获取高于正常投资报酬率的收益所形成的价值 1 商誉不能离开企业而单独存在 不能与企业可确指的资产分开出售 2 商誉是多项因素作用形成的结果 但形成商誉的个别因素 不能以任何方法单独计价 3 商誉本身不是一项单独的 能产生收益的无形资产 而只是超过企业可确指的各单项资产价值之和的价值 4 商誉是企业长期积累起来的一项价值 二 商誉评估的方法 一 割差法割差法是根据企业整体评估价值与可确指的各单项资产评估值之和进行比较确定商誉评估值的方法 基本公式是 商誉的评估值 企业整体资产评估值 企业可确指的各单项资产评估值之和 某企业进行股份制改组 根据企业过去经营情况和未来市场形势 预测其未来5年的净利润分别是13万元 14万元 11万元 12万元和15万元 并假定从第6年开始以后各年净利润均为15万元 根据银行利率及企业经营风险情况确定的折现率和资本化率均为10 并且 采用适当的资产评估方法 评估确定该企业可确指的各单项资产之和 包括有形资产和可确指的无形资产 为90万元 试确定该企业的商誉评估值 企业整体评估值 13 P S 10 1 14 P S 10 2 11 P S 10 3 12 P S 10 4 15 P S 10 5 15 10 P S 10 5 142 2967 万元 商誉的价值 142 2967 90 52 2967 万元 二 超额收益法商誉评估值是企业获取超额收益的本金化价格 1 超额收益本金化价格法商誉的价值 企业预期年收益额 该企业的单项资产评估值之和 行业平均收益率 适用本金化率 或 商誉的价值 被评估企业单项资产评估价值之和 被评估企业预期收益率 行业平均收益率 适用本金化率例 某企业的预期年收益额为20万元 该企业的各单项资产的评估价值之和为80万元 企业所在行业的平均收益率为20 并以此作为适用资产收益率 商誉的价值 200000 800000 20 20 40000 20 200000 元 2 超额收益折现法商誉的价值 Ri 第i年企业预期超额收益 i 收益期限序号 r 折现率 n 收益期限 三 商誉评估需要注意的几个问题 不是所有企业都有商誉 商誉只存在于那些长期具有超额收益的企业之中 商誉