第十一章 基金选择与投资策略.ppt

1 第十一章基金选择与投资策略 本章学习目标 掌握选择基金的决策过程及选择思路掌握相关的投资策略 2 一 选择基金的决策过程 一 选择基金应坚持的主要原则1 量力而行2 长期投资3 独立思考 3 二 设定投资目标 1 投资期限2 个人风险和投资收益预测 4 一 选择基金的决策过程 三 认清投资风险1 流动性风险2 申 赎风险3 基金资产投资风险4 机构运作风险 四 选择投资对象 五 把握投资时机1 遵循经济运行周期2 把握证券市场走势3 把握基金营销优惠政策 5 二 选择基金的思路 一 选择基金公司 6 华夏基金管理有限公司 7 8 9 售网络分布 收费标准 申购与赎回的情况 对投资者的宣传等方面体现 10 二 关注基金经理业绩及声誉 三 选择业绩好的基金1 评价基金收益的指标 净值增长率 指基金在某一段时期内 如一天或一年内 资产净值的增长率 可以用它来评估基金在某一期间内的业绩表现 日净值增长率 今日净值 昨日净值 昨日净值如果当日有分红 则今日净值增长率 今日净值 昨日净值 分红 昨日净值 分红 累计净值增长率 回报率 指基金目前净值加上历年分红后相对于基金合同生效时净值的增长率 可以用它来评估基金正式运作至今的业绩表现 2 如何比较基金的业绩 11 12 基金评级及运用 基金评级是依据一定标准对基金产品进行分析从而做出优劣评价 国际上几家主要的基金评级咨询机构有晨星公司 Morningstar 理柏公司 Lipper 等 国内目前从事基金评价的机构有银河证券基金评价中心 天相投资顾问有限公司 金融界基金频道推出的巨灵基金评级系统等 如何正确地使用基金星级评价 1 投资人要认识到基金星级评级通常是以基金以往业绩为基础的定量评价 旨在为投资人提供一个简化筛选基金过程的工具 是对基金进一步研究的起点 不应视作买卖基金的建议 2 基金具有高的星级 并不等于该基金未来就能取得良好的业绩 基金未来表现仍然受到多项因素如市场波动 投资组合变动等影响 3 由于每个投资人的投资目标 投资周期和风险承受能力有所不同 所以即便基金具有高的星级 也不等于其就适用于每个投资人的基金组合 4 由于基金星级是针对同类型基金的比较 因此不同类型的基金 不能单纯用星级来相比较优劣 13 四 分析基金资产配置的效果 14 四 分析基金资产配置的效果 为了更好地反映资产配置情况 选择过去两年和三年基金组合做比较 因为从2006年8月的上证指数1600多点附近到2008年8月 股市经历了慢牛 大牛市 大熊市 探底1665点 回升的牛熊周期 不同类型基金业绩表现选择该类型平均水平来作为参照 不同基金资产配置的近两 三年表现 见右表 数据来源 银河证券基金研究中心 截至2009年7月31日 最近三年回报的情况 激进型投资者的投资回报最高 保守型最低 而最近两年的情况正好相反 保守型投资者的回报情况最好 激进型投资者仍然亏损 由此看出 投资者确定自己的基金资产配置和投资期限非常重要 15 五 比较基金的费用 六 选择投资时机1 买入时机2 卖出时机 1 基金业绩明显不佳时 2 基金经理变动时 3 发现基金管理人操作有问题时 4 不认同基金的投资风格和操作特点时 16 三 投资操作策略 一 固定比例投资 二 成本摊平策略 三 顺时操作策略 四 反向操作策略 17 四 需要规避的基金投资误区 18 19 20 案例分析 材料一 小李 折腾什么呐 经常看你跟着运钞车到银行进进出出的 每天都会开车路过银行的大李忍不住问小李 我买基金啊 每天都根据行情赎回 申购不同的基金 刚刚从银行里出来的小李答道 然而 令小李感到奇怪的是 频繁跑银行赎回 申购基金 累没少受 钱却没赚到多少 明明赎回每只基金时都赚了 怎么资金总量反倒越来越少了 小李心中产生了个大大的问号 材料二 北京王女士现年36岁 目前手中有闲置资金15万元 准备进行理财投资 以便在6年后能够支付儿子的大学四年学费及偿还贷款余额 按目前学费情况及学费成长率10 的情况进行测算 10年后需要资金共21 9万元 则投资回报率基本为6 5 王女士过去有股市投资失败经历 对高风险投资有所忌讳 属于风险回避型 希望资金保持一定流动性 可以接受购买固定收益型产品及风险较低的理财