01外汇与汇率.doc

一、授课时间_年_月_日 单班2课时量二、授课课题外汇与汇率三、教学目的要求1、掌握外汇的含义；2、了解外汇的形态、类型及标准货币代码；3、掌握汇率的含义、报价方法、上涨下跌的含义及计算；4、了解汇率的类型。四、教学重点难点1、外汇的含义；2、汇率的含义、报价方法、上涨下跌的含义及计算。五、课型、教学方法理论课，讲授。 六、教学用具教材、教案、PPT课件。 七、教学过程：（含复习提问、教学内容要点板书提纲、课堂练习、教学进程时间分配课外作业等）你能解读下面的外汇牌价吗？中国银行外汇牌价表日期：2010年6月11日 人民币元/100外币货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价中行折算价英镑1000.71969.811008.751003.61003.6港币87.5186.8187.8487.6687.66美元681.63676.17684.37682.79682.79瑞士法郎594.9576.53599.68-597.29新加坡元484.8469.83488.69-486.75瑞典克朗86.1483.4886.83-86.49丹麦克朗110.74107.32111.63-111.19挪威克朗104.7101.46105.54-105.12日元7.42047.19137.487.45447.4544加拿大元659.59639.23664.89-662.24澳大利亚元576.49558.69581.12-578.81欧元823.8798.37830.42827.03827.03澳门元85.4284.785.75-85.59菲律宾比索14.6414.1914.76-14.7泰国铢20.9620.3121.13-21.05新西兰元465.41-469.14-467.28韩国元-0.53250.5775-0.555思考：1、什么是外汇牌价？2、为什么买入价会有两个：现汇买入价和现钞买入价？3、什么是基准价和中行折算价？4、买入和卖出是指买卖何种货币？一、外汇（一）外汇的含义1、动态的“外汇”国际汇兑把一国货币兑换为另一国货币,以清偿国际间债务的金融活动过程。即不同国家间的资金转换和支付。例：我国美华机械进出口公司从英国某出口商处购买一套机器设备，双方约定用美元支付，这样美华机械进出口公司就需要用人民币向中国的外汇指定银行购买美元汇票，汇往英国。上述把人民币兑换成美元，用于清偿对英国出口商的债务的过程，就是外汇最原始的概念外汇的动态概念国际汇兑。2、静态的“外汇” 以外币表示的、国际间公认的用于国际间清偿债权债务关系的支付手段 和工具。 本课程所讲的外汇，是指静态的“外汇”，是支付手段和工具。3、外汇须具备的三个要素（1）国际性：必须是以外币计值的金融资产。（2）自由兑换性：必须可以自由兑换成其他外币。问题：什么是可自由兑换？是否所有外币都是外汇？（3）可偿性：必须能够用于偿还国际间债务。空头支票、拒付的汇票不是外汇。补充小知识：可自由兑换货币 指在进口、出口、兑换和进行跨境借贷方面，不存在任何限制或监管要求的货币。 根据国际货币基金协定的规定，自由兑换是指：对国际经常往来的付款和资金转移不得施加限制。这种货币在国际经常往来中，随时可以无条件地作为支付手段使用，对方亦应无条件接受并承认其法定价值。目前，世界上有50多个国家接受了国际货币基金协定中关于货币自由兑换的规定，也就是说，这些国家的货币被认为是自由兑换的货币，其中主要有：美元（USD）、德国马克（DEM）、日元（JPY）、瑞士法郎（CHF）、法国法郎（FRF）、意大利里拉（ITL）、荷兰盾（NLG）、比利时法郎（BEU）、丹麦克朗（DKR）、瑞典克朗（SKR）、挪威克朗（NKR）、奥地利先令（ATS）、港币（HKD）、加拿大元（CAD）、澳大利亚元（AUD）、新西兰元（NZD）、新加坡元（SGD）。 1999年，欧元（EUR）正式流通之后，成为欧元区正式的流通货币，也成为世界上可以与美元相抗衡的自由兑换货币。同时部分欧元区国家的货币逐步退出流通领域。 人民币目前不是可自由兑换货币。 因此，不是所有外币都是可自由兑换货币，不是所有外币都是外汇。（二）外汇的形态1、外币现钞：以可自由兑换货币表示的货币现钞，包括纸币、铸币。主要有美元、欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加元、港币等。2、外汇支付凭证（1）汇票(Draft)债权人开出的，要求债务人见票后立即或在一定时期内付款的凭证，相当于无条件的支付命令。例：信用证付款方式下的汇票（2）本票(Promissory Note)债务人向债权人签发的，约定即期或在可以确定的将来时间向债权人保证到期付款的凭证。相当于无条件制服一定金额的书面付款承诺。例：信用证付款方式下的本票（3）支票(Cheque)银行存款储户向该银行签发的，指示该银行从其存款中即期支付一定金额给某人或其指定人。（4）外币信用卡(Cradit Card)（5）外币存款凭证银行存款凭证、邮政储蓄存款凭证等，是以可自由兑换的货币表示的银行和邮政储蓄的各种存款。是通过信用方式偿付国际间债权债务和实现资金转移的先决条件。 例如：国际金融市场的货币借贷、资本借贷、外汇交易以及其他信用活动，必须以存款为基础主要有银行同业存款、国际金融机构存款、官方机构存款、企业存款和私人存款。3、外币有价证券以可自由兑换货币表示的用以表明财产所有权或债权的凭证，包括股票、国际债券、大额可转让存款单。国际债券分为外国债券（某一国借款人在本国以外的某一国家发行，以发行国货币为面值的债券）和欧洲债券（借款人在本国境外市场发行的，不以发行国货币为面值的国际债券）大额可转让存款单：银行发行的证明存入款项的凭证。为存款单的一种，但与银行一般签发的定期存单不同，特点在于可转让性，一般为无记名式，在到期前可随时在二级市场上出售。存款单有一定的最低额，例如美国的美元可转让存款单为10万美元，伦敦的英镑可转让存款单为5万英磅，金额的最小单位为千，故又称大额存单。自1961年首先在美国发行，因其既有活期存款的流动性，又有定期存款的盈利性，故颇能吸引短期投资者。存单利率由发行银行分别报出，根据市场利率和各银行头寸的松紧而有所不同。伦敦各银行于1967年开始发行美元和英镑可转让存款单。东京于1979年开始发行日元可转让存款单。可转让存款单已成为大银行筹集资金的重要手段。中国各银行从1986年开始亦陆续发行该类存款单以吸收企业闲置资金。4、其他外汇资产：（1）IMF的储备头寸；又称普通提款权，（General Drawing Right缩写为GDR )是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的 125% ，最低为 0 ，期限一般为3-5年。普通提款权是信贷 。（2）IMF的特别提款权 特别提款权（special drawing right,SDR)是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。但由于其只是一种记帐单位，不是真正货币，使用时必须先换成其他货币，不能直接用于贸易或非贸易的支付。因为它是国际货币基金组织原有的普通提款权以外的一种补充，所以称为特别提款权（SDR）。特别提款权是外汇储备。总结：外汇的形态（三）外汇的种类1、根据外汇范围划分：广义（所有形态的外汇）和狭义外汇（直接用于国际结算的外汇）2、根据外汇的形式划分：现钞和现汇思考：在现实生活和实际业务中，现汇和现钞是不等值的，卖出价相同，而买入价不同。现钞的买入价比现汇的买入价低。为什么？银行收入现钞后要等累积到一定数额，才能运转外国银行调拨使用，在此过程中有管理、运输、保险等费用的支出，还要承受一定的利息损失，银行将这些费用及损失转嫁给卖出外汇现钞的顾客。3、根据外汇的可兑换性划分：可自由兑换外汇、记账外汇记账外汇：又称双边外汇、清算外汇和协定外汇，根据两国政府贸易清算（或支付）协定进行国际结算时，用作计价单位的货币。 不能兑换成其他货币，也不能支付给第三国。并不实际支付，只用做记载双方贸易额，双方收纸差将以双方可接受的货币清偿或以实物来轧平。4、根据外汇的来源和用途划分：贸易外汇、非贸易外汇5、根据外汇的流动时间划分：短期外汇、长期外汇（四）货币的标准代码为了能够准确而简易地表示各国货币的名称，便于开展国际间的贸易、金融业务和计算机数据通信，国际标准化组织规定了货币的标准代码。常用国家和地区的货币代码国家/地区货币符号国际代码国家/地区货币符号国际代码中国￥CNY中国香港HK$HKD加拿大Can $CAD日本JJPY英国GBP美国$USD俄罗斯RRUB韩国WKRW新加坡S$SGD中国澳门PMOP瑞士SWFCHF新西兰NE$NZD二、汇率（一）汇率的含义汇率（Exchange Rate):汇价、外汇行市。指用一种货币表示的另一种货币的价格理解：外汇是一种特殊的商品，汇率就是这种特殊商品的价格。汇率就是外汇的价格。例如：美元兑人民币的现汇买入价为681.63。即是将100美元作为一种特殊商品，其含义为，中国银行买入美元时，每买入100美元，支付对方681.63元人民币。就好比在超市里，一瓶洗发水标价30元，洗发水是商品，要购买就得支付30元。两者是同样的道理，只不过在汇率中，商品变成了某种特定的货币。外汇牌价中，有买入价和卖出价，分别是什么意思呢？这就涉及汇率的种类。（二）汇率的种类1、根据外汇报价和交易的方向划分（1）买入汇率：买入价，报价方买入一定数额的基准货币需要付出多少报价货币。基准货币：作为特殊商品的货币。报价货币：用于为这种特殊商品标价的货币。银行是外汇交易的核心成员，一般银行为报价方，买入和卖出汇率通常是指银行买入或卖出基准货币的价格。例如：2010年6月11日，中国银行欧元兑人民币现汇买入价为823.8，即银行每买入100欧元，支付给客户823.8元人民币。 出口结汇或客户到银行以外汇兑换本币时，使用银行外汇牌价中的买入价。（2）卖出汇率：卖出价。与买入价相反，表示报价方卖出一定数额的基准货币，需要收回多少报价货币。思考1：2010年6月11日，中国银行欧元兑人民币卖出价为830.42，代表什么意思？思考2：当买卖双方均为银行时，买入价和卖出价如何区分？分报价方和询价方，询价方等同于客户的地位。同时，买卖双方的地位是相对的，报价方的买入价是询价方的卖出价，报价方的卖出价是询价方的买入价。 （3）中间汇率：中间价=（买入价+卖出价）/2。不是实际成交价格，用于研究汇率的变化和国际收支方面的统计，也用于商业银行或企业内部的核算或银行间的外汇交易。2、根据外汇交割时间划分（1）即期汇率：现汇率，买卖双方在成交2个工作日以内进行交割时的价格。反映现时汇率水平，是其他外汇交易价格的基础。在外汇市场上挂牌的汇率，没有特别标明，都指即期汇率。（2）远期汇率：期汇率。外汇买卖双方达成协议约定在未来一定时期进行外汇交割时的买卖价格。 相当于是现在协定好的未来交割时的价格，可视为根据一定标准预测的价格。远期汇率的表示方法：A、全额报价法：直接报出实际远期汇率。如：某月某日，即期1美元=1.5005/1.5015瑞士法郎，3个月远期1美元=1.4726/1.4771瑞士法郎B、差价报价法：报出远期与即期的差价，用点子表示。如：某月某日，纽约外汇市场报价，USD/JPY即期120.76/120.86，3个月远期80/90。补充小知识：升水、贴水与平价1、升水：远期汇率高于即期汇率，点数由小到大；如80/902、贴水：远期汇率低于即期汇率，点数由大到小；如90/803、平价：远期汇率等于即期汇率。3、根据外汇使用范围划分：贸易汇率（用于进出口贸易及其从属费用的计价结算的汇率）、金融汇率（用于国际资金流动及其其他国际间非贸易性收支的计算和结汇时所用的汇率）4、根据外汇买卖对象划分：银行间汇率（银行间外汇交易时所使用的汇率）、商业汇率（银行与客户交易时使用的汇率）5、根据外汇市场的交易时间划分：开盘汇率、收盘汇率6、根据汇率水平划分：最高汇率、最低汇率7、根据外汇管制的程度划分：官定汇率（官方制定并公布的汇率。一般存在于外汇管制比较严格的国家或地区）、市场汇率（由外汇市场供求关系决定的汇率。一般存在于市场机制比较发达的国家或地区）8、根据交易性质划分：单一汇率（一国仅有一种汇率）、复汇率（一国货币当局规定一种以上的对外汇率，不同的国际经贸活动使用不同的汇率）9、根据汇率制定的角度划分：基础汇率（本国货币对国际上某一关键货币的比率，许多国家都以美元作为关键货币。 根据两种货币所代表的价值计算出来的，成为本国货币以其他货币确定汇率的依据）、交叉汇率（通过基础汇率套算出来的汇率。如：瑞士法郎兑人民币汇率，根据美元兑人民币以及美元兑瑞士法郎的汇率套算出来。）为什么在外汇牌价表中，都以外币兑人民币表示，而不以人民币兑外币来表示呢？这涉及汇率的报价方法。（三）汇率报价方法1、普通规则：“基准货币/报价货币” 如：GBP/USD，GBP为基准货币，USD为报价货币。2、直接报价法与间接报价法（从本币与外币的关系看）（1）直接报价法：又称应付标价法、价格标价法、欧式报价以一定（1个单位或100个单位）的外国货币为标准，折算成一定数量的本国货币的标价方式。即以外国货币为基准货币，以本国货币为报价货币。（2）间接报价法：又称应收报价法、数量标价法、美式报以一定（1个单位或100个单位）的本国货币为标准，折算成一定数量的外国货币的标价方式。即以本国货币为基准货币，以外国货币为报价货币。世界上大多数国家采用直接报价法，目前只有美元、欧元、英镑、澳大利亚元和兰特（南非货币）等少数货币采用间接报价法。3、美元报价法与非美元报价法在外汇交易中，若涉及的两种货币都是外币，则无法用直接与间接标价法来区分，基于国际外汇市场上以美元为基准货币的标价惯例，作此区分。（1）美元标价法：以美元为基准货币，其他货币为报价货币的标价法。如：USD/CNY（2）非美元标价法：以非美元为基准货币，以美元为报价货币的标价法。如：EUR/USD4、直盘报价法和交叉盘报价法如果外汇交易中涉及的两种货币都是外币，且都不是美元，以美元和非美元报价来区分则不妥，应采用是否有美元在交易中区分为如下两种：（1）直盘报价法：基准货币或报价货币中有一个是美元。如：GBP/USD，USD/HKD（2）交叉盘报价法：基准货币与报价货币都不是美元。如：GBP/HKD，GBP/JPY思考：一般报价都有买入价和卖出价，称双向报价，那么在各种报价法中，买入价和买出价如何区分？如：USD/JPY即期汇率104.34/104.64，斜线前后的数字分别是什么价？代表什么意思？总结： 无论什么报价方法，都离不开基准货币和报价货币，在两种货币中，必有一个是基准货币，一个是报价货币。 1、在报价中，买入价和卖出价都是指基准货币的买入价和卖出价； 2、在报价中，买入价和卖出价是指报价方买入和卖出基准货币的价格； 3、在报价中，斜线前面较小的数字是买入基准货币的价格，后面较的的数字是卖出基准货币的价格。（四）汇率涨跌的含义及计算1、汇率涨跌的含义报价货币减少，表示基准货币贬值，报价货币升值；报价货币增加，表示基准货币升值，报价货币贬值。思考1：在直接标价法下，本国货币量减少，代表本国货币升值还是贬值？外国货币呢？思考2：在间接标价法下，本国货币量减少，代表本国货币升值还是贬值？外国货币呢？2、汇率变化幅度的表示与计算2004年12月2日某家机构的汇评报道：“因英国公布了利好的经济数据，英镑被大幅度拉升，兑美元升幅超过100个点。”什么是点子？（1）点子：也称点数、基本点，指汇率最后一位数的单位，最后一位数字的一个单位为一个基本点。通常是0.0001，也有例外，如日元，以0.01为一个点。例：EUR/USD从1.1032变为1.1045，称欧元兑美元上升了13点； USD/JPY从118.74变为117.63，称美元兑日元下跌了111点。（2）百分比：货币升值或贬值的幅度可以通过变化前后两个汇率比较计算出来：基准货币兑报价货币的汇率变化（%）=（新汇率/旧汇率-1）100%报价货币兑基准货币的汇率变化（%）=（旧汇率/新汇率-1）100%结果为负，表示该种货币贬值；结果为正，表示该种货币升值。例：某日，GBP/CNY汇率13.3530;一个月后， GBP/CNY汇率13.2274则：英镑兑人民币变化幅度为：（ 13.2274/ 13.3530-1）100%= -0.94% 人民币兑英镑变化幅度为：（ 13.3530/ 13.2274-1）100%= 0.95%结果表明：英镑贬值，人民币升值。（五）报价方报价的惯例与报价源1、报价惯例只报最后两位数汇率的最后两位有效数字称小数，最后两位数字之前的称大数，一般只报小数不报大数。原因：在外汇交易市场上，汇率的小数变化非常活跃，而大数相对稳定，交易双方进行外汇买卖时对市场上的汇率的大数比较清楚，没必要过多重复。例：美元兑港币7.7918/ 7.7958,可简写为7.7918/ 58，通过电话、电传等报价时，可只报最后两位18/58，一旦成交，再确认全部汇率。2、交易用语在国际货币市场上，汇率变化迅速，要求交易双方以最短的时间完成交易。交易员为方便操作及避免交易中的误解常使用一些规范的简语。One dollar 表示100万美元，交易额通常为100万美元的整数倍，低于100万美元的交易应事先说明。Mine 我的 three mine 表