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关于“国企改制，企业经营者要持大股”的资料汇编一、1999年9月22日 中共十五届四中全会审议通过了中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定内容摘要：全会指出，从战略上调整国有经济布局，要同产业结构的优化升级和所有制结构的调整完善结合起来，坚持有进有退，有所为有所不为，提高国有经济的控制力。国有经济要在关系国民经济命脉的重要行业和关键领域占支配地位，其他行业和领域，可以通过资产重组和结构调整，集中力量，加强重点，提高国有经济的整体素质。积极探索公有制的多种有效实现形式，大力发展股份制和混合所有制经济，重要企业由国家控股。继续对国有企业实施战略性改组，充分发挥市场机制作用，着力培育大型企业和企业集团，放开搞活国有中小企业。要重视发挥各种所有制中小企业在促进经济社会发展中的重要作用，积极扶持科技型企业，培育中小企业服务体系。对老工业基地、中西部地区和少数民族地区的国有经济布局调整和企业改组，国家要加大支持力度。全会指出，建立现代企业制度，是国有企业改革的方向，是公有制与市场经济相结合的有效途径。要继续推进政企分开，按照国家所有、分级管理、授权经营、分工监督的原则，积极探索国有资产管理的有效形式。二、国企改制中经营者持大股的利与弊袁 聪职工持股虽然是推动企业改革的有效手段，但在企业改制中，如果职工之间持股较为平均，缺乏适当的持股差距，就会形成平均持股下的“搭便车”行为。如经营者股东在其经营的企业持股比例过小，虽然其有能力影响企业决策，但由于平均持股所获收益不足以激励其付出高水平的努力，造成多数人搞短期行为，他们不是向利润最大化的方向发展而是追逐成本最大化，比如多花成本，多签单，多作关联交易，把好处转到亲朋好友那里去，或者无所用心，得混且混。为什么？因为多创造利润与经营者没有多大的利害关系，由此就会形成企业缺乏长久发展动力的局面。另外，由于职工的水平参差不齐对经营者的长远发展计划和决策理解不一，抱怀疑态度和不同的意见。因此，如果经营者持股比例过小将会制约他对企业长久发展计划的制定和实现，影响他的决策和经营水平的发挥。致使改制后的企业经营机制没有得到很好的转变。企业成功与否不仅取决于企业提供的产品和服务，而且更多地取决于组织和领导生产经营的企业家的能力及其发挥程度。企业家能力的发挥程度与企业的产权结构有着密切的联系。企业家一旦在其经营的企业内持有一定比例的股份，其经营积极性将会得以显著提高。若企业家在中小国企处于持大股或控股地位，其必然会像关心自己家庭的财产一样来关心企业，其投资决策的慎重性和经营才能的发挥程度将是未持股前所不能比拟的。因此，笔者认为，在这次珠海市国企改革中，对于哪些具有较强的经营管理能力企业经营者，股权应适当向他们集中，扩大普通职工与经营者之间的持股差距，强化对经营者的产权激励，就可形成企业发展的动力机制。经营者持大股乃至控股对形成企业发展动力可产生积极的作用，从长远来看是必然的方向和趋势，就目前改革过程而言，如果以两个条件为假设前提，也是能够兼顾公平和效率的。这两个条件是：经理是合格的经理，且持股比例控制在一定限额之内。许多人反对经理持大股主要原因也在于此。如果这一条件成立，建立有效的激励约束机制，经理的积极性充分发挥，改制后的企业效益大幅增加，将使所有职工受益。这样，即使经营者的收入高，也会被视为正常，不会有太多的人反对。为了防止经营者持大股后出现问题，改革中一定要按照现代企业的制度规范改制，建立完善的监督约束机制，既可使经营者的才能得到发挥，又可保护职工的利益。三、江夏区中小国企大“换血” 长江日报 2004-02-24 汉网许多老工业国企，改制类型多样，或是经营者持大股，或是由外来资本“买断”，实现民营化。 过去，国企资产超过全区企业总资产90，所获税收少于五成。眼下，工业企业改制54户，仅剩3家，民营资本比重逐年上升，资产总量增加，税收“水涨船高”武昌锅炉容器厂，曾为国家定点A级企业，在我市“地位”仅次于武锅，也是江夏区不多的净资产企业之一。2001年，国有资本全部退出，职工全员持股，建立彻底的民营企业，销售年收入40005000万，成为区里的利税大户。进入市场竞争，容器厂发觉全员持股还不够“活”。去年再度改制，经营者集中收购职工股份，形成“员工非股东，股东非员工”。 二次改制，容器厂职工能进能出，每月全厂考核，年底根据成绩末位淘汰，管理更趋规范化。强烈的危机意识激发潜力。去年销售过亿，纳税逾500万元。 四、旷新年国企民主社会 不少学者鼓吹“经营者买断收购”，而从长江日报对浙江“改制”经验的宣传也可以看到，“经营者买断收购”已经成为一种政策和舆论。长江日报“思想解放浙江行”系列报道尤其是王南方、杨于泽、王欣2003年6月9日一路欢歌过雁荡看浙江人的国企改制关于浙江国企改制经验的报道，充分体现了私有化的意识形态。“两个置换”被看作是国企改制的核心。首先通过“两个置换”以消灭国企：一、用外资、民资等市场资本，置换国资。二、变国企职工身份为市场劳动者。其次，改职工持股为“经营者持大股”，走寡头私有化之路。最后，“净菜上市”，使国有资产大蒸发。报道举了两个“净菜上市”的例子：有一家企业，“账面”总资产2.5亿元，改制认定国有资产3000万元；另一家总资产数亿元，核定净资产8000万元。左大培在应当以法律规范公有制企业的产权出售一文中针对国有企业产权出售的现状提出了批评，并且建议：1、禁止任何一级政府官员直接从事出售公有企业产权的交易；2、原则上不允许原经营者购买该企业的大部分产权，特别是经营不善者。 五、浅议国企改革中的成本控制作者： 代国强 企业进行改制，经营者必须要持大股，一般占总资产1030是比较合理的。但实际上一些大型的国有企业因为总股本比较大，要求经营者持大股，达到这个比例是比较困难的。如果没钱入股怎么办?可以根据不同的企业性质设置不同期权。第一类是有盈利的企业，就是利润达到平均利润率或超过平均利润率的企业。这些企业的股份很值钱。对这类企业的所有股份，经营者、职工必须以实到现金全部买下来。第二类是微利企业。这类企业，如按照老体制，经营者出资投入还不如存银行合算，怎么办?就允许给其设置一定的期权。因为这类企业按照新体制运行肯定是会有利润的。如少数职工入股确有困难，经职代会通过可以减半，也可以免除。第三类是亏损企业。对这些濒临倒闭的企业的改革，给经营者和职工都设置期权，允许经营者首期出资30或者50，余下的股份按既定价格在三或五年之内分年度买下来。职工也一样，首期出资30或50，以后每年分期买下来。这样职工的首期出资比例较低，降低了职工的出资难度，不利的一面是职工开始经营的风险程度没有前两类企业高，但也要从实际出发，考虑到职工的实际承受能力。六、国企改制过程中，如何看待经营者持大股问题？闫锋律师 地区：山东 烟台市十六大提出了“尊重复杂劳动”的观念和管理、技术等作为要素参与分配的方针政策。作为对复杂劳动进行产权定价的经营者持大股既是企业产权主体多元化的重要途径之一，又是完善公司法人治理结构重点要考虑的问题之一。在改制过程中，企业的改制形式要有利于提高企业效率。实践证明，一个好的经营者是企业发展的关键。适当比例地让企业经营者持有改制企业的股权，能够有效地增加经营者的责任和风险意识，是一个长期激励经营者的有效手段。此外，大量企业改革的实践已经证明，采取平均持股的方式不利于企业科学的经营决策机制的形成，不利于调动经营者、管理和技术骨干的积极性、不利于企业的持续健康发展。七、深圳国企改革提倡员工买断股权鼓励经营者持大股2003年09月10日09:59 南方日报据新华社广州9月9日电继去年率先试点5大国企国际招标后，本月底深圳国企改革再推新举措6个劣势小型企业将同时集体签约，由员工整体承接企业100股权，实现员工向股东身份转变，同时解决企业大多数员工就业问题。今年2月下旬，深圳召开国有资产管理工作会议，明确提出将积极推行企业经营者和员工持股，提倡企业全体员工买断股权的“整体承接”形式，在企业产权改革和转换机制的同时，保持企业的相对稳定，避免大量员工下岗。在实施过程中还提倡经营者持大股，鼓励企业管理层收购企业产权，实现管理资源和企业资本的有机融合，进而实现企业价值的最大化。据了解，到今年底，深圳将陆续推出14家国有企业，实施员工持股。八、评论：如何明晰国企改革的产权问题 2001年04月02日 08:41 中国青年报国企改革进入了攻坚阶段，明晰产权已经成为不能回避的问题。这产权应该怎么个“明晰”法？理论界呼声最高、企业家积极性最大的一种方式是“经营者持大股”。在现代企业制度下，产权无疑应该是明晰的，但明晰的产权有多种形式，其中最普遍的形式是所有权与经营权分离，即经营者作为资产所有者的雇员不持股或只持有极少量股份的形式。“两权”合一，经营者同时也是所有者，或“两权”重叠，经营者持有举足轻重的 股份的企业，也大量存在，但这样的企业主要是小企业。小企业一般采取比较原始的企业制度，不够“现代”，也不必“现代”。从这方面来说，把“经营者持大股”作为改制的方向，其理由是不充分的。值得思考的是，当年为了在不触动产权制度的情况下获得对国企的实际控制权，企业家们曾经大声地把“两权分离”作为改制的主要诉求。而现在，他们又比较普遍地鼓吹、并且策动理论界和舆论界鼓吹“两权合一”了。如果把“经营者持大股”作为改革的方向，从逻辑上说有两条缺陷：一是它限制了资本市场的充分竞争，二是它限制了职业经理市场的充分竞争。在改制过程中，经营者不通过市场竞价就可以以评估价格获得企业的相当一部分资产，在改制完成后，企业又不从人才市场上选择经营班子，这似乎不能说是市场经济的做法。收入是按照年资计算的，他们的收入很低；当他们年老时，收入开始按照能力计算了，他们仍然只能领取很少的报酬，甚至还可能被提前“内退”、下岗了。更宽泛一点说，到80年代中期，中国的国有资产总量恰好与此前数十年工农产品“剪刀差”的总和相当，如果中国的农民也因此索取补偿的话，那么全部国有企业资产的所有权都应该是他们的。企业家们同意让农民持大股吗？我讲这些道理，并非否定“经营者持大股”的相对优越性。与不改制相比，让“经营者持大股”，资产效率无疑会有所提高，甚至是大大提高。但与“两权分离”下的收购、兼并、控股等等形式相比呢？其效率不见得就更高。而且，对于效率的算计有一个前提，那就是作为企业经营环境的市场秩序和社会秩序不会发生恶性变化。如果政府对于企业经营者的优惠超出了公众的心理极限，社会因之发生剧烈动荡，那就不会再有任何效率可言，改制将事与愿违。(刘健)在发达的市场经济国家，经营者购并企业资产也是时有发生的。但人家有一条：允许其他有购并意向的自然人或法人参与竞价。在自由竞价的过程中，企业的经营者并不具有任何优先权。授予经营者优先权，让“经营者持大股”，一个重要理由是：目前的经营者在过去一个长时段内对企业作出过特殊的贡献，而这些贡献还未曾兑现为相应的报酬。但是，按照这一逻辑，企业的老职工们也可以提出类似的兑现要求。九、如此“改制”国有企业的经营者变成资本主 陈寒鸣2002年，“经营者持大股”的改制方式在全国许多中小企业推行，这在全国造就了大批名下拥有巨额股份的“新百万富翁”，如秦皇岛柳江煤矿的长城矿以1040万元出售后，原矿长占股45%；浙江绍兴咸亨食品有限公司董事长兼总经理购买了企业240万资产的53%的股份；杭州市轻工工艺纺织品进出口有限公司董事长兼总裁经过企业两次改制，个人拥有企业1200多万元资产中的150万元；湖北仙桃天轮机械有限公司董事长兼总经理通过企业两次改制，拥有企业380万元股本金中的102万元股份。据瞭望2003年3月31日报道，湖州市喜盈盈纺织股份有限公司董事长自述：湖州市20世纪90年代初进行了包括放权让利、承包经营、股份合作制以及企业三项制度改革在内的系列措施，但由于产权改革不到平均持股现象普遍，成为新的股份“大锅饭”。关键问题在于产权改革没有到位。现代企业制度的核心就是形成产权多元化，找到一个出资人，这就像专家们讲的那样：“国企改革，改到深处是产权。”1998年起，湖州市大力鼓励经营者持大股，并选择湖州第二毛纺厂作为明晰产权的“试点”，1999年1月29日改制注册为喜盈盈纺织股份有限公司。湖州市提出三原则：一是主要经营者必须持有较大比例的股份；二是避免内部人单一持股，积极引入外来投资者；三是适当保留部分国有股权。具体确定为国家保留22.5%的国有股；董事长占22.5%的股份，即1125万元；职工持股会占20%；外来法人股占35%。这样，我就成为了名义上的“千万富翁”。我的1125万元股份，除自己积累50万、向亲朋好友借200万以外，第一块是经营者才能奖金100万元，第二块是技术奖励150万元，第三块是职务配股250万元，第四块是政府以期股注入的方式出让375万元，而这375万元期股实际上是以现金分期付款的方式买断国有资产存量，靠分红的钱还。这几年我经常受邀请到上海、山东、四川等地作报告，反复讲经营者持大投，不是千年等一回，而是一万年才有一次机会。我经常比喻，自己59岁了。改革开放，我搭上了末班车，上车后补票才勉强找到一个硬座，不料自己却坐了个头等舱到了北京。十、国有企业经营者该不该持大股 2003年5月 经济参考报广西柳州市目前正在进行大规模的国有资本进退，其中一条重要政策就是鼓励经营者持大股。据柳州市国资办主任王启生介绍，国内知名企业花红药业改制后，领导班子成员占了一半的股份。柳州通用机械厂改制后，国有资本退出，厂领导班子6人以60的股份控股。目前，在广东、浙江等地不少国企管理者由于采取了管理层收购的办法，摇身一变成为百万、千万富翁。“经理层收购在股权设计上，应有利于企业发展，经营者持股不能太少。但持多少合理，不同企业应不同对待。”广东省经贸委企业监督处处长林三琳认为。专家评点：设计经营者持股的方案要考虑三个前提：一是经营者是否称职。巨额股权是所有者向优秀经营者支付的一种高额预期报酬。如果经营者本来就不称职，就不应该向他支付这种报酬。二是企业是否有特权。竞争性企业的利润是经营者努力经营的结果，垄断性的或有特权的企业，利润的获取与经营者的努力无关。当心那些坐拥行政性垄断特权的公司在“产权改革”的名义下，把垄断利润资本化为经理们的股权。三是对于那些为国有资产或集体资产的积累做出重大贡献的经营者，经国家有关部门和企业职工认定，应给予一定奖励股或优惠股。十一、企业经营者持股:中小国企深化改革的一条有效途径 来源：中国经贸导刊1999年第12期 作者： 李江汉 国有企业改革已进入攻坚阶段，推行企业经营者持股，也不失为中小国企深化改革提高效益的一条有效途径。企业经营者持股，即通过相应的政策鼓励优秀的国有企业经营者通过一定的方式，尽可能地在其经营的企业内持股，持大股，真正让企业经营者根据所持股份数额享有相应的财产处置权。收益权和分配权。这样，既可使国有股权结构得到改善，又可以真正把企业经营者与企业兴衰紧紧连在一起。一、推行企业经营者持股的必要性和可行性回顾近20年的国企改革历程，大体上经历了扩大企业自主权、实行经济责任制、利改税、承包制和建立现代企业制度等几个重要阶段，这也是一个产权逐渐明晰的过程。在这个过程中，为调动企业经营者的积极性，先后采取了工效挂钩制、承包制、重奖制、年薪制等一系列激励措施，虽在一定程度上刺激了企业经营者的积极性，但仍存在企业经营者行为短期化、负盈容易负亏难、激励不足和惩罚不够等诸多问题，未从根本上解决企业经营者的分配问题，从而难以激励企业经营者最充分发挥其经营才能和积极性，最优地去从事国企的经营管理，最大限度地提高经营效益。十二、国企改革武汉市国企改革情况及下一步举措2005-02-08开展管理层收购（MBO）试点，创新国有资本退出方式。今年要选择几家国有企业开展管理层收层试点，鼓励企业经营管理层收购企业产（股）权，使企业经营者与企业的长期利益捆在一起，形成良好的激励约束机制十三、国有经济的战略调整与国有企业改革国有资产的调整要与建立现代企业制度结合起来。有种说法是，借国有资产调整的机会建立经营者持大股。这要视实际情况而定。要使经营者持大股，就必须把握以下几点：一是经营者的定位不一定是原有的经营者；二是不能一股独大（当然卖给私有企业主就不要管一股独大）；三是持大股不是无偿持股；四是持大股的经营者不能享有不同于职工的非市场优惠，要优惠就一定要有根有据。总之，国有经济的战略调整将朝着两方面的目标进行，一是大量的国有资本从漫无边际的战线和领域退出；二是形成国家控制、多元化的控股格局。其中，对于垄断性和公益性极强的行业要注意两点。第一，国家控股就可以了；第二，个别垄断的行业国家完全控制，那些带有竞争色彩的还可以进行切割，可以放开。十四、如何看待改制企业经营者持大股文/张一民 王可昌 （全文摘录）自1999年下半年起，杭州市在全市范围内全面推开以改革产权制度和劳动用工制度为核心内容的企业改制工作，并要求在2000年底完成80%企业的改制面。为推进和做好企业改革工作，杭州市政府把“企业改制后经营者要持有一定数量的股份”作为衡量这次企业产权制度改革是否彻底的标准之一，并明确要求“中小企业经营者的出资额应达到新组建企业注册资本的20%30%，大企业的经营者必须达到其年收入的10倍以上”。 一、 改制企业经营者持大股是我国产权制度改革的一种可行方式 1 改制企业经营者持大股是确保国有资产保值增值的有效选择，也是赋予经营者有效的激励与约束机制的一种好方式。全民所有制是一种生产性资源归属于全体劳动者的公共产权制度。这种传统的制度安排必然会产生由国家授权各级政府对国有资产拥有控制权、再由各级政府把国有资产的控制权授予企业内部人的行政代理和经济代理两种形式。各级政府以委托人的身份将国有资产直接授权给代理人（即经营者），以期通过代理人的有效经营为国有资产创造保值增值的良好结果。但是，传统所有制下的委托人对国有企业负有无限责任，代理人会利用这种机制性的缺陷，不断向委托人要优惠政策，造成了国有企业“搭便车”吃政府的“大锅饭”。由于委托人与代理人的最终目标不完全一致，一方的收益即为另一方的成本，又由于代理层次的增加，委托人对终极代理人的信息掌握弱化而直接产生了对其监督力度的弱化，因此，这种制度安排所存在的缺陷，又为代理人“搭便车”，追求自身效益的最大化，采取不利于委托人的机会主义行为创造了有利条件。 代表全民行使国有资产所有权的政府很难防范代理人的“搭便车”行为。要改变这一局面，使经营者持大股，促使经营者也加入到委托人行列，从而在一定程度上解决委托人和代理人的目标一致性问题，以降低代理成本，最终实现双方效益的最大化，不失为现阶段解决国有资产保值增值问题的一条出路，也是对经营者机会主义设防的一种好方式。 2 改制企业经营者持大股，是在目前国内经理市场不发达的情况下解决企业代理问题的一种现实选择。由于目前国内经理市场不发达，国有独资企业无法在经理市场上寻找足够的优秀经理人员为其经营，也无法通过经理市场机制对代理人予以约束，所以只能靠现任的经营者，让经营者持大股。 经营者持大股，除为经营者设置有效的激励与约束机制外，更主要的是为以后在资本市场上约束经营者奠定基础。在股份分散化的股份公司里，尽管每个股东持有的股份额较少，不足以直接对经理实施有效的监督。但是，由于股份（含国有股）可以自由买卖，分散在众多股东手中的股份可能被集中起来。如果公司经理过分侵害股东的权益或使公司经营不善，有能力的企业家或其他公司就能运用资本市场，用低价收购到足以达到控股地位的股份，从而接管公司，赶走现任经理，重新组织经营，获取利润。 3 改制企业经营者持大股，给职工参与企业改制带来信心。由于企业职工不参与企业经营决策，对企业经营结果不负直接责任。因此，他们希望对企业经营结果负有直接责任的经营者持大股，希望经营者的切身利益与其经营业绩挂钩，这样他们才有一种安全感，才会有一种参与企业改制的信心和力量。说到底，企业职工也希望搭经营者的“便车”。 二、 改制企业经营者持大股存在的缺陷和应预防的几个问题 1 如果改制企业每个经营者均持大股，就会有可能使改制企业产生合伙制企业的一些负面效应。即每个经营者都是老板，都有不同程度的权限对外签约，彼此之间如果协调不好，处理不当，常常会陷入群龙无首的状态。因此，在改制企业经营者持大股问题上，要区别主要经营者和其他经营者，设置不同的持股比例，同时要在企业章程和法人治理结构上明确设置重大问题的决