财务管理简答题答案.docx

一、名词解释(每题4分，共20分)1.现值: 未来的资金折现到现在时刻的价值。2.补偿性余额：是银行要求借款公司在存款帐户中最低存款数额。3.财务杠杆：公司负债经营，不论利润多少，债务利息是不变的。当利润增大时，每一元利润所负担的债务利息相对减少，从而给投资者收益带来更大幅度的提高。这种债务对投资者收益的影响，称为财务杠杆。4.现金流量：指投资项目在实施和运作过程中，由项目直接引起的现金支出和现金收入数量。5.净营运资本: 流动资产与流动负债之间的差额。6.到期收益率: 是指购进债券后，一直持有该债券至到期日可获取的收益率。6.资本结构：企业的权益资本和长期负债资本与企业总资本的比例关系7.商业信用：企业在正常的经营活动和商品交易中由于延期付款或预收帐款所形成的企业常见的信贷关系，即自发性筹资,。包括应付账款、应付票据与预收账款。8.债券：是经济主体为筹集资金而发行的、用以记载反映债权债务关系的有价证券。9.净现值：是指特定方案未来现金流入量的现值与未来现金流出量现值之间的差额。10.利润：是企业一定期间内的经营成果，综合反映了企业从事生产经营活动和资本经营活动的效绩。11.资本结构：指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成，资本结构指的是长期债务资本和权益资本各占多大比例。12.现值：资金的现值指发生在（或折算为）某一特定时间序列起点的现金流量。13.股票：是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资人入股并取得股息、红利的凭证，它代表了对股份制公司的所有权。14.资产报酬率：公司在一定时期内的净利润与资产总额的比率。15.市盈率： 普通股每股市价与每股利润的比率。16.未来值：发生在（或折算为）某一特定时间序列终点的现金流量。17.资金的时间价值：因为时间因素影响而赋予资金的价值。18.应付账款：是公司购买货物暂未付款而对对方的欠款，是卖方允许买方在购货一定时期内支付货款的一种形式。19.资本成本：也称长期资本成本，是公司取得各种长期资金，在生产经营中使用而付出的代价。20.筹资风险：公司因借入资金而丧失偿债能力的可能和公司利润（股东利益）的可变性。21.账龄分析表：一种能显示应收账款在外天数长短的报告。22.营业利润：是公司从事各项生产经营活动所获得的净收益和补贴收入，它包括主营业务利润和其他业务利润。23.股票股利：是指公司以增发的股票作为股利的支付方式。24.信用标准：公司同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求；25.信用条件：即公司要求顾客支付赊销款项的条件。26.收账政策：收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。四 简答题(5*6=30分)1 、公司理财的内容循环包括哪些内容？解答：公司理财的内容以及各项内容之间的关系，一般按照按资金筹集、资金投放、资金营运、利润分配四个环节顺序进行。(1)资金筹集公司选取一定的渠道，采用一定方式取得资金的活动。形成公司生产经营所需资金，保证资金的投放继续进行。(2)资金投放将公司取得资金投入其内部或外部项目以谋取收益的活动。形成公司的各种资产，保证资金营运的继续进行。(3)资金营运公司对资金投放所形成的资产的利用和调度，以实现收益的活动。包括两个方面：一发生耗费，形成经营成本；二实现资金的回流，形成公司的经营收入，保证利润分配的进行。(4)利润分配公司按照国家规定和自身经营的需要将资金营运实现的利润用于分配。包括两个方面：一保证各利益团体和个人的求利要求，退出循环；二保证从内部筹集资金的要求，回到资金筹集。2、 企业债券的优缺点 答案：优点：资金成本较低；保障控制权；可利用财务杠杠作用 缺点：筹资风险高；限制条件严格；筹资数量有限3、 普通股筹资的优缺点？答：优点:（1）发行普通股筹措资本具有永久性，无到期日，不需归还。这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有益。（2）发行普通股筹资没有固定的股利负担，股利的支付与否和支付多少，视公司有无盈利和经营需要而定，经营波动给公司带来的财务负担相对较小。由于普通股筹资没有固定的到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。（3）发行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，它反映了公司的实力，可作为其他方式筹资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。 缺点:（1）普通股的资本成本较高。首先，从投资者的角度讲，投资于普通股风险较高，相应地要求有较高的投资报酬率。其次，对于筹资公司来讲，普通股股利从税后利润中支付，不像债券利息那样作为费用从税前支付，因而不具抵税作用。此外，普通股的发行费用一般也高于其他证券。 （2）以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权。此外，新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而可能引发股价的下跌。4、 证券组合的风险包括哪些？为什么证券组合不能消除所有风险？答：风险指未来的不确定性可能带来的损失。风险可以分为可分散风险和不可分散风险。可分散风险又叫做非系统风险或是公司特别风险，是指某些因素对单一投资造成经济缺失的可能性。一般来讲只要投资多样化，这种风险是可以被分散的。而且，随着证券投资种类的增多，该风险也将逐渐减少，并最终降为零。此时，组合投资的风险只有不可分散风险了，但是只有负相关的证券进行组合才能降低可分散风险，而正相关的证券进行组合不能降低可分散风险。 不可分散风险，又称系统性风险和市场风险，是指某些因素对市场上所有投资造成经济损失的可能性。投资组合不能分散系统性风险是因为，股票的不可分散风险是由市场的变动产生的，他对所有的股票都是有影响，不能通过证券而消除。5、信用政策包括哪些内容？ 解答：包括信用标准(credit standard)、信用条件(credit terms)和收账政策(collection policy)。（1）信用标准: 公司同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求； (2)信用条件，即公司要求顾客支付赊销款项的条件。包括：信用期限、折扣期限和现金折扣:（1）信用期限)允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款时间。（2）折扣期限为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间。（3）现金折扣（cash discounting）是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。为加速现金回笼，企业给予的一种优惠。 (3)收账政策(collection policy)：收账政策是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施。包括企业对各种不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价。6、 公司利润分配按照什么样的顺序进行？解答：公司实现的利润扣除应交纳所得税后即为税后利润，净利润分配的顺序如下：(1)计算可供分配的利润： 将本年净利润（或亏损）与年初未分配利润（或未弥补亏损）合并，计算出可供分配利润。只有可供分配利润为正数，才能进行后续分配。(2)计提法定盈余公积金税后利润的10%。按抵减年初累计亏损后的净利润计提法定盈余公积金。当不存在年初累计亏损时应当按照本年的税后利润计算应提取数。(3)计提公益金。5%10%用于职工集体福利的支出(4) 计提任意盈余公积金。(5)向投资者分配利润。7、 股份有限公司向股东支付股利的程序包括哪些内容解答：股份有限公司向股东支付股利的程序主要包括股利宣告日、股权登记日、除息日与股利支付日。（1）股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。（2）股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日期，也称为除权日。（3）除息日：即领取股利的权利与股票相互分离的日期。证券交易所一般规定在股权登记日之后的第一个交易日为除息日不同证券交易所规定不同。如果一个新股东想取得最近一次股利，必须在除息日之前购买股票。（4）股利支付日：向股东发放股利的日期。8、 财务报告分析评价的标准有哪些？(1)本公司的历史水平：将有关指标与历史水平或连续几期的同一指标比较；(2)目标标准：公司在期前所做的预算或计划；(3)行业标准：可以使同行业平均均水平，也可以是同行业先进水平；(4)经验标准：理财学家和理财工作者多年以来积累所形成的经验标准，较理想。9、资产负债表的作用有哪些？(1)反映公司拥有的经济资源及其配置状况： 按照流动性的强弱，流动性大的排列在前，流动性小的排列在后;即为流动资产、长期投资、固定资产、无形资产等。左边：各类资产总量及其构成。(2)反映公司的财务结构及负债经营状况：右边反映了公司的权益结构状况。分为两部分：债权人权益即负债部分；流动负债和长期负债；所有者权益由四部分构成。各部分之间的相对比例反映了公司的权益构成变化。财务结构(资本结构)长期负债与所有者权益的比例。(3)反映公司的偿债能力与筹资能力：通过比率分析法，如流动比率、速动比率、现金比率等，用以考察公司的偿债能力和筹资能力。(4)反映公司的经济实力与发展潜力：将不同时日的相同项目相比，或将期初与期末相比，可以分析相关项目的变化情况，从变化中考察某一段时期的经营业绩，预测公司未来的财务状10、 投资决策的静态评价方法和动态评价方法有哪些？解答：包括静态评价方法即非贴现指标和动态评价方法即贴现指标方法。静态评价方法即非贴现指标包括投资回收期法( PB)与会计收益率法(ARR)；而动态评价方法即贴现指标方法包括净现值法( NPV)、盈利能力指数法( PI)与内部收益率法(IRR)。11、持有现金和有价证券的动机有哪些？解答：企业持有现金主要有三个动机：(1)交易动机(Transaction Motive)持有现金以备支付帐单的需要，用现金支付和现金收入；(2)预防动机(Precautionary Motive)作为财务储备以便应付安全供给的需要；(3)投机动机(Speculative Motive)利用额外的投资机会，而持有的现金的需要;(4)补偿性余额公司在商业银行中保持现金余额，作为公司接受银行服务的补偿费。由于银行对提供信用额度要求的最低补偿性余额，为公司持有的现金水平设定了一个下限。12、存货的成本包括哪些？解答：(一)取得成本(1)订货成本取得定单的成本。(2)购置成本，指存货本身的价值。（二）储存成本: 指为保存存货而发生的成本存货资金占用费用、机会成本、仓储费用等。（三）缺货成本: 指存货因供应中断而造成的损失。五 计算题考点1、综合资本成本的计算： (1)债券资本：Kb= I（1-T）B0（1-f）（2）长期借款成本: Kt= I (1-T)L (1-f)（3）优先股成本: Kp=DK0（1- f）（4）普通股成本: Ks=DcPc（1- f） + g（5）保留盈余成本： Kr=DcPc + g（6）综合资金成本: K= j=1nKiWj2、净现值计算：净现值计算公式为：NPV = 未来的现金流入的现值 - 未来的现金流出的现值 = t=0nIt（1+i）t - t=0nQt（1+i）t若项目为期初一次性投资,则t=0nQt（1+i）t 就等于初始投资额Q0,引进现值系数，则净现值可以表示为：NVP= I1(P/Si1)+I1(P/Si2)+In(P/Sin)- Q0 = t=0nIt （P/Si t）- Q03、投资回收期计算投资回收期法：每年现金净流入量相等时：投资回收期= 原始投资额年现金净流入量每年现金净流入量不等时：使下式成立时的n为投资回收期：t=0nIt=t=0nQt4、经济订货量计算经济订货量: Q*= 2KDKc每年最佳订货次数：N*= DKc2K 存货总成本：TC(Q*)=2KDKc 最佳定货周期： T*= 1N*= 1DKc2K经济订货量占用资金： I*= Q*2 P= KD2Kc P5、剩余股利政策计算剩余股利政策是指公司有良好的投资机会时，根据一定的最佳资本结构，测算出投资所需的资本权益，先从当前盈余中留取，然后将剩余的盈余作为股利予以