股指期货基本知识指南.doc

股指期货基本知识指南一、股指期货基本知识期货是现在进行买卖，但是在将来进行交收或交割的标的物，这个标的物可以是某种商品例如黄金、原油、农产品，也可以是金融工具。股票的交易对象是上市公司发行的流通股，而期货交易的对象是标准化合约。期货合约是指由期货交易所制定的在交易所内进行交易的标准化的、受法律约束并规定在未来某一特定时间和地点交收某一商品或金融资产的合约。1、商品期货：是以商品为标的物的标准化合约，目前国内包括农产品、金属产品、化工产品和能源产品等20多个品种。2、股指期货：以沪深300指数为标的物的标准化合约。表1沪深300股指期货合约表合约标的沪深300指数合约乘数每点300元合约价值沪深300指数点300元报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间9:15-11:30, 13:00-15:15最低交易保证金合约价值的12%价格限制上一个交易日结算价的正负10%结算价最后一小时的加权平均价最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延最后交易日交易时间9:15-11:30, 13:00-15:00交割方式现金交割交割价沪深300指数最后交易日的最后两小时的算术平均价二、股指期货特点1、保证金交易：最低12%的保证金交易，可用较低的资金进行大额投资，提高资金的利用率。2、双向交易：可以规避系统性风险，在上涨时做多，在下跌时做空，只要判断真确，涨跌均有机会获利，就没有牛熊市之分。3、T+0交易：当日可以无数次买卖，能提高当日资金回转率，或者在判断错误后能随时平仓及时止损，及时将资金抽调出来。4、当日无负债结算：当天结算。5、现金交割：股指期货合约有到期日，到期后直接进行现金交割。但一般都在交割前进行平仓。6、比股市早开盘15分钟，由于股指期货与股市的相关性极高，可以从股指期货的走势提前预测当天股市的走势，为股票投资做重要参考。表2股指期货、股票、权证、融资融券的主要区别项目股指期货股票权证融资融券交易对象股指期货合约上市公司发行的流通股权证标的股票资金要求保证金（12%以上）全额交易（100%）全额交易（100%）保证金交易（60%以上）交易机制双向、T+0单向、T+1单向、T+0双向、T+1品种期限最长8个月无期限到期行权最长6个月结算方式盈亏当日清算浮动盈亏浮动盈亏浮动盈亏三、股指期货的操作方法股指期货的操作方法：1、投机：双向操作，市场价格涨跌均有机会获利。就是像股票一样的买卖，在上涨时做多，在下跌时做空，多了一个投资的功能。2、套利：利用市场价格差异，获得低风险和无风险收益。利用期货最后交割日与现货强行收敛的规矩，在现货（包括股票）与期货市场同时开仓，并且方向相反，即可规避系统的波动风险，获得获得低风险和无风险的收益。3、套期保值：转移商品市场和股票市场的价格波动风险。具体操作方式就是在期货市场用很少的资金做与现货（包括股票）市场相反的操作，即可为现货市场保值，不管系统波动有多大，风险已经被完全锁定。投机操作举例：1、上涨做多：例如在3000点开仓1手多单，在3400点平仓一手股指期货合约价值30003001 90万一手占用资金90000015% = 13.5万(假设保证金15%)收益为（3400-3000）*300=12万收益率：12/13.5=88.9%2、下跌做空：例如在3500点开仓1手空单，在2677点平仓一手股指期货合约价值35003001 105万一手占用资金105000015% = 15.75万(假设保证金15%)收益为:（3500-2677）*300=24.69万收益率：24.69/15.75=156.8%四、风险说明：当只投资1手股指期货合约的时候，风险就主要由市场决定了。就像购买1套房子，房