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P204外汇期货买入套期保值计算【例7-2】在6月1日,某美国进口商预期3个月后需支付进口货款2.5亿日元,目前的即期汇率为USD/JPY=146.70(表示1美元兑146.70日元),该进口商为避免3个月后因上元升值而付出更多的美元来兑换日元,就在CME外汇期货市场买入20手9月到期的日元期货合约,进行多头套期保值,每手日元期货合约代表1250万日元,具体操作过程见表7-5表7-5 外汇期货多头套期保值时间即期市场期货市场6月1日当日即期市场汇率为USD/JPY=146.70日元(表示1美元兑146.70美元),2.5亿日元价值1704160美元买入20手9月份到期的日元期货合约,成效价为JPY/USD=0.006835,即6835点,(外汇期货市场上1个点=0.000001,该报价相当于即期市场报价法的USD/JPY=146.30)9月1日当日即期汇率为USD/JPY=142.35,从即期市场买入2.5亿野外,需付出1756230美元,与6月1日相比,需多支付52070美元(1756230-1704160)卖出20手9月份到期的日元期货合约对冲平仓,成效价格为7030点(该报价相当于即期市场报价法的USD/JPY=142.25.期货市场每手日元期货合约共获利195点(7030-6835),每人点代表12.5美元,共20手合约,总盈利为48750美元)成本增加52070美元获利48750美元期货市场与现货市场盈亏相抵存在净损失,损失=52070美元-48750美元=3320美元P206外汇期货投机交易计算【例 7-3】3月10日,某投机者预测英镑期货将进入 熊市,于是 在1=1.4967美元的价位卖出4手3月期货 英镑期货合约,3月15日,英镑期货价格果然下跌,该 投机者在1 英镑 =1.4714美元的价位买入2手3月期英镑期货合约平仓此后中,英镑期货进入牛市,该 投资者只得在1英镑=1.5174美元的价位买入另外 2手3月期货有英镑期货合约平仓其盈亏如下:(1.4967-1.4714)625002=3162.5(美元)(1.4967-1.5174)625002=-2587.5(美元)在不计算手续费的情况 下,该 投机者空头投机交易中575(3162.5-2587.5)美元2.多头投机 交易【例 7-4】6月0日,某投机者郎 期货将进入牛市,于是 在1瑞士 法郎=0.8774美元的人们飞往手6月期瑞士法郎期货合约 6月20日,瑞士法郎期货价格果然上升,该在1瑞士法郎 =09038美元的价位卖出2手6月期瑞士法郎期货合约平仓其盈亏如下 :(0.9038-0.8774
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