负债资金的筹集——商业信用.doc

滨州职业学院教案 No_课程 财务管理 20 /20 学年第 学期 教师 授课日期班 级 课 题： 项目三 筹资管理债务资本成本 教学目标：本次学习任务主要学习债务成本的计算。 重点难点：债务成本的计算 教学方法：边学边做、做中学 教 具：教材、教案、多媒体 教学参考：财务管理 课后作业：1债务成本的计算程序？ 2债务筹资优缺点？ 教学札记： 编写日期：滨州职业学院教案附页（一）任务情境资料：甲公司计划筹资6 000 万元，备选方案有以下两个：方案 A：向银行借入长期借款6 000万元，期限为5年，年利率为8% ，筹资费用率为l% ，企业所得税税率为25。方案 B ：发行5年期债券50万张，每张面值为100元，每张发行价格为120元，票面利率为 10% ，筹资费用率为 1.5 % ，企业所得税税率为25。要求：从资本成本角度考虑，甲公司的最优筹资方案是哪个？（二）任务指导一、资本成本的概念资本成本是指资本的价格。 资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。（一）用资费用用资费用是指企业在投资、生产经营过程中因使用资金而支付的费用。 （二）筹资费用筹资费用是指企业在筹集资金过程中，为取得资金而支付的费用。 任务六：债务资本成本 资本成本在财务管理中一般用相对数表示，表示为用资费用与实际筹得资金（筹资总额减去筹资费用）的比率。其一般计算公式为： 任务六：债务资本成本 二、个别资本成本的计算个别资本成本是指使用各种长期资金的成本，主要包括长期借款、债券、优先股、普通股、留存收益的资本成本。其中前两者可以统称为负债资本成本，后三者统称为权益资本成本。任务六：债务资本成本 （一）长期借款资本成本1.不存在筹资费用时例如：企业从银行借款1000万，年利率8%，三年期，所得税税率25%，那么借款的资本成本是多少呢？ 计算公式为：任务六：债务资本成本 （一）长期借款资本成本2.存在筹资费用时，并且借款时间比较长时例如：企业从银行借款1000万，年利率8%，筹资费率1%（筹资费用为5万），五年期，那么借款的资本成本时多少呢？计算公式为：。【做中学2-14】 金利公司取得10年期借款800万元，年利率8% ，每年付息一次，到期一次还本。已知企业所得税税率为25 %，筹资费率为0.5 %，则该项长期借款的资本成本是多少？ （二）债券资本成本假设甲公司发行三年期债券票面面值为100万元，票面年利率为8% , 每年付一次利息，到期还本。发行价为90万元，发行费用率为5%，所得税税率为25%。问：每年的税前（后）利息怎么算？实际筹资额怎么算？资本成本怎么算？ 任务六：债务资本成本 （二）债券资本成本债券资本成本主要是指债券利息和筹资费用。计算公式为： 任务六：债务资本成本 （三）任务实施做中学2-15金利公司发行五年期的债券，票面面值为100万元，票面年利率为10% , 每年付一次利息，到期还本。发行价为120万元，发行费用率为5 %，所得税税率为25 %，则该笔债券资本成本为多少？如果债券平价发行或折价发行，如何计算债券的成本？比如发行价是100万或者80万。 （四）任务训练资料： （1） A公司向银行借入长期借款100万元，期限为3年，年利率为8% ，筹资费用忽略不计 ，企业所得税税率为25。（2）B公司发行一批面值100元，期限3年，票面利率