《撒谎者的扑克牌》读书笔记.doc

说谎者的扑克牌 迈克尔刘易斯作者简介： 美国超级畅销书作家，毕业于美国普林斯顿大学和英国伦敦经济学院，曾任所罗门兄弟公司的债券交易员，后来为纽约时报撰稿，并担任英国观察家周刊的美国版编辑。 他的成名之作说谎者的扑克牌被公认是描写20世纪80年代华尔街文化的经典名作，书中的精彩片段被各种媒体广泛引用，对美国商业文化产生了重大的影响。此书至今仍在亚马逊网上书店热销，成为许多商学院的必读书目。 内容概述：说谎者的扑克牌是华尔街上金融家们玩的一种休闲游戏，以最善于瞒骗他人而实行心理欺诈者为胜。迈克尔刘易斯将其用为隐喻。描述了自己在华尔街最大的投资银行之一的所罗门兄弟公司里四年的工作经历一从意外受雇、接受培训，直到成长为只凭一个电话即可以调动数百万美元资金的明星交易员。在书中，刘易斯将投资世界中许多不为人知的技巧、诀窍和手段娓娓道来，披露了自己是如何参透华尔街的波谲云诡、逐步掌握投资走势的，让读者有了感同身受的体验。作者在说谎者的扑克牌中引用小弗雷德施维德的话：“华尔街的一端是阴阳河，另一端是坟墓。”这句话很精辟却并不完善，它遗漏了位于两者之间的幼儿园。 说起来，迈克尔刘易斯对“幼儿园”内的人和事倒是知根知底。他曾是所罗门公司的一名业绩超群的债券推销员，当时的所罗门公司是世界投资银行老大，在华尔街的抵押债券交易上具有垄断地位，是首屈一指的新股发行承销商，股权交易也名列全球三甲。但在刘易斯幽默调侃的描述下，这样的大公司里，无论年薪千万美元的“华尔街之王”古特弗伦德、“游戏之王”梅利韦瑟，还是在短时内即可创下数亿美金进项的大牌交易师、债券推销员，概莫能外都是“说谎者”、“赌徒”或曰“屁股眼儿”。刘易斯一针见血地揭示资本游戏的本质是零和，市场经济关于投入产出的规律成为笑料，“这个市场比任何别的市场都更像是赌博。”每个玩家在猜测别人的弱点、欲望和行为模式，而所罗门、高盛、第一波士顿、摩根斯坦利、美林等驰名世界的大投行全在玩这种“说谎者”的游戏。拿过经济学硕士学位的刘易斯看清了：“经济学理论在投资银行里一点儿用处也没有。”真正用得着的东西是口耳相传的“实战故事”。他经过一连串的研究证实，坦诚地亮出底牌：掌握最充分信息的股票市场经纪人和分析师在市场上选股的成绩，并不比猴子从帽子里抓个名字或把华尔街日报钉在墙上向股票投掷飞镖的择股法来得更好！管窥全豹（书摘）：游戏的玩法：一群人少则两人，多则10人，围成一圈。每人拿一张美钞在手上。这有点儿类似于“猜牌”游戏。每个人都竭力欺骗别人，让他们相信自己报出的美钞上的流水号。某个人开始“叫牌”。例如，他会说“3个6”。意思是说，每张美钞上的流水号里，包括他自己的在内，加起来至少包括3个6。一旦开叫，游戏就按顺时针次序往下进行。比如说开叫为“3个6”，那么叫牌者左手的玩家就可以有两种选择。他可以追加有两种形式：牌序升高（3个7，3个8，或3个9）或任何数字增加（比如4个5），或者选择“异议”。叫牌逐渐上升，直至全体同意对最后一个叫牌的人表示“异议”。只有这时，玩家才能公开各自的流水号，也才能知道谁胜谁负。在这一过程中，玩家脑子里考虑的是概率。在一串（比如说总共40个）随机选择的流水号中出现“3个6”的统计概率会有多少？不过，对高手来说，数学问题倒不在话下，难点在于识破别的玩家的伪装。当每个玩家都学会欺骗和双向欺骗之后，游戏就变得格外复杂了。这感觉有点儿像真刀真枪的交易，犹如比武之于战争。“说谎者游戏”中的玩家自问的问题，在某种程度上就是债券交易师在交易过程中的自问。冒这样的风险是否明智？我为自己感到庆幸吗？我的对手的狡猾表现在哪里？他知道自己在做什么吗？如何利用他的疏忽？他为什么高叫，究竟是讹诈，还是真的有强手牌？是为了引诱我开出一手愚蠢的叫牌，还是他自己真的就有4个同号？每个玩家都在猜测别人的弱点、预见性和行为模式，力图避免令自己重蹈覆辙。高盛公司、第一波士顿、摩根士丹利、美林，还有华尔街上其他的公司里都在玩这种游戏，只是略有不同。但是，赌注下得最高的则是所罗门兄弟公司纽约债券交易厅，这要归功于约翰梅利韦瑟。 玩家的规则如同西部牛仔决斗一样。交易师必须面对各种挑战，绝不能退缩。约翰梅利韦瑟现在别无选择，恰恰就是因为这一规则他自己订就的规则。他很清楚，这一切愚蠢至极。对他来说，眼前根本就不存在胜局。如果他赢了，古特弗伦德不会高兴，这绝不是值得庆幸的结果。但是，如果他输了，100万美元也就飞走了。这恐怕要比惹恼老板更糟。虽说梅利韦瑟的成绩一向很好，但这次只玩一手牌，谁也没有把握，完全取决于运气。在交易厅里，梅利韦瑟的工作本来就是避开犯傻的下注，这次他也不例外。 “不，约翰，”他说，“要玩就玩真能让人心跳的。1000万美元，不反悔。”1000万美元！谁听了都要咋舌。这回梅利韦瑟在游戏开始之前就玩上了“说谎者的扑克牌”的手法。显然，他是在使诈。古特弗伦德不得不认真对待这一反建议。看上去他可能会乐于接受这一挑战。这毕竟是一场奢侈的豪赌，仅此一端即足以令他心满意足。（有钱真好！）话说回来，1000万美元在当时可是个大数目，即使在今天也还是。如果古特弗伦德输了，他的财产将会减少到只有3000万左右的水平。而他的太太，苏珊，这时正忙于装修他们在曼哈顿的公寓，开支可能高达1500万美元（梅利韦瑟对此一清二楚）。此外，古特弗伦德是老板，他自然不必理睬梅利韦瑟订下的规则。再说，也可能他根本就不知道有梅利韦瑟规则这回事。也许他的挑衅只不过是要试试梅利韦瑟的反应（结果把自己吓了一大跳）。谁知道？不管怎样，古特弗伦德看来不敢再玩了。他堆出堪称古氏专有的假笑说：“你疯了。” “恰恰相反，”梅利韦瑟心想，“我的感觉从未这么好过。”众说：令人兴奋不已，本年度最佳财经读物。 福布斯杂志栩栩如生，令人回味无穷抓住了一个时代的精髓，一部罕见的力作。 财富杂志如果你想了解真正的华尔街，那么请读说谎者的扑克牌，你还会有爆笑不已的额外收获一部文笔精彩、妙趣横生而又富于洞察力的作品，你会希望在下一个经纪人打来电话之把它看完。 每日新闻刘易斯刻划出如此生动的场景，你仿佛可以看到汗珠从交易师的眉间沁出又滴下来。从内部来看，所罗门兄弟公司简直就是一座运动乐园。 商业周刊迈克尔刘易斯写东西就像他做债券推销员一样成功。也许是因为这两项工作都有一个共同要求：把故事讲得娓娓动听。 纽约时报一部令人惊奇而又深受启迪的作品。 时代周刊我说：新近读到的这一册，是中信出版社去年十月的译版，掩卷未掩心绪漫涌，不由得暗自思量这一本被冠之为华尔街“教科书”美誉的畅销读物，在某种程度而言，似乎不喾为误会一场：果然，前一段时间关注到本书作者刘易斯又出新作The Big Short : inside the Doomsday Machine，在序言中，他直言不讳地道出了20年前写作说谎者的扑克牌的初衷与大众南辕北辙的误读：“当我坐下来写我的第一本书时候，我并没有远大的计划，只是想把一个我觉得与众不同的故事讲述出来。如果你能请我喝两杯，然后问我这本书对世界有何影响，我也许会说：我希望，那些即将选择职业道路的大学生将会读到它，然后认识到，摒弃他们对其他事情的激情，或者哪怕是那么一丁点但却是真的兴趣，却附庸风雅地成为一名金融业者是多么愚蠢的一件事。但这样的初衷却未能实现。在说谎者的扑克牌出版六个月后，我收到了俄亥俄州大学生寄来的齐膝深的信件，问我关于华尔街还有什么可以分享的秘密，他们把我的书当成了一本华尔街入门手册。”阴魂不散，是刘易斯为其新书所作的序。也确实，想要从本书中找到一二三四五之类致富秘诀的投资者，基本上可以绕道而行了。这些琐细的东西被大量的趣事所淹没，找起来无异于沙里淘金，十分费力。 但是，如果你想要避免对大型投资银行的盲目崇拜，理性选择，更好地保护自己和公司的财富，那么，包括此书在内的投机史，都应该有所了解。 为什么我们需要读一些投机史？借某资深“砖家”言：原因在于，日光之下，并无新狂热，也无新游戏。 引发次贷危机的抵押债券，早在上世纪八十年代初就已经把所罗门兄弟养得又肥又腻了。华尔街没有秘密，超额利润来源于对收益的有效锁定和对风险的恶意转嫁。任何一个游戏，无论它有多么不合逻辑，只要有一群人尝到了甜头，就会有无数的人蜂拥而来，倒霉的永远只是最后接盘的人。 基于本书论调，避免风险的方法大体上有两种：一是自始至终拒绝参与游戏，二是早参与不恋战。 在不断推陈出新的超额利润面前，能够坐怀不乱的人少之又少，发财的永远都是那些始乱终弃的超级玩家。这就是资本市场的基本生态，中外完全一样，抱怨毫无意义。在把握和尊重规律的基础上理性地参与游戏，才是胜者的为王之道。本书中另一个触动我的命题，是关于善恶的终极问询。所谓善行，在华尔街的交易所里，是最无关紧要的琐项：“就那样好了，或者，就不那样好了 。”形形色色的各路交易师打马