核电的投资机会全攻略.doc

核电近期事件一览时间事件重点解读2011.3.24在3月24日举行的“2011年低碳能源与应对气候变化国际会议”上，刚刚卸任国家能源局局长的张国宝作此表示。“这次核事故对全球核电发展都会产生重要影响，但据我判断，不会影响到中国发展核电的整体战略。”点评：日本福岛核事故带有一定偶然性，虽然当时国家暂停审批核电项目，但是发展基调仍为“安全第一，积极推进”。2011.4.28日本福岛核事故发生之后，4月28日，中国核能动力学会经济专业委员会副主任薛新民表示，日本核事故进一步强化“安全第一”的理念，短期看，中国核电发展节奏会放缓，但不会改变中国核电中长期战略，2.11.12.9环境保护部部长周生贤12月9日主持召开环境保护部常务会议，讨论并原则通过核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标(送审稿)和部分建设项目环境影响评价、申请上市或再融资公司的环保核查意见。点评：从安全高效的原则上考虑，未来新建项目还将倾向于具有更高安全稳定性和质量保障的第三代核电技术。国内一些龙头核电设备制造商普遍具备了AP1000三代技术的成套制造能力。因此，诸如东方电气、上海电气这样的设备商将长期受益。2012.1.16国务院总理温家宝在世界未来能源峰会上对核电作出了积极的表态。点评：核电项目停批将近一年，无论从心理预期还是能源短缺角度，核电都有重启的必要，尤其是在核安全规划发布以后。2012.1.30据悉，国务院已对由发改委上交，各大核电集团参与制定的核安全规划和核电中长期发展规划进行审定。知情人士透露“其实，对于核电发展的未来规划，国务院很着急。国务院也希望尽早完成各种审批。”2012.2.9国家能源局正式印发国家能源科技“十二五”规划，这是国家能源局成立后发布的第一部规划，也是我国第一部能源科技规划。点评：规划划分勘探与开采技术、加工与转化技术、发电与输配电技术和新能源技术等4个重点技术领域，页岩气、大容量高电压输电、核能、风电等领域受重视。2012.2.1313日获悉，最新完成的核电中长期发展调整规划显示，到2020年全国核电装机目标为8000万千瓦。点评：此前业界普遍预期的6000万到7000万千瓦水平。这一预期目前已转化为政策上的实质性信号，核电新建项目审批重启进入倒计时状态。2012.2.23据东方早报消息，国家能源局局长刘铁男近日在大亚湾核电基地调研期间强调，安全是核电的生命线，有关方面要把确保安全作为核电相关工作的首要前提，目前国家能源局正在按照国务院的要求抓紧编制核电安全规划。国家能源局组织开展的核电安全技术研发计划于近日正式启动。点评：在经过实地调研之后，刘局长发言，更能说明核电重启的迫切性。2012.3.5核电安全规划已上报国务院，近日，原国家能源局局长张国宝表示，国务院确定的对现有核电站的安全状况进行检查、对在建核电站进行安全检查、制定核安全规划和核电安全规划这四项工作基本已完成，核安全规划已做出来了，也上报了国务院。点评：张国宝强调，应该认真吸取日本核事故的经验教训，更加重视核安全，但世界依然需要核电，而作为一个人口众多、能源问题十分突出的大国，中国更不可能放弃核电，业内认为这是在为核电重启加码。博览财经行业组监制从以上事件，我们会发现，从日本核电事件后，国家对于核电发展的基调几乎一直没有变安全第一，稳步推进。尤其是在去年12月核安全规划发布以后，能源局、国务院等部门等部门相继表态支持核电的发展。最近的一次，中国总理温家宝5日在十一届全国人大五次会议作政府工作报告时表示，要推进节能减排，优化能源结构，推动传统能源清洁高效利用，安全高效发展核电。一系列积极的政策信号，使得业内对我国核电项目审批开闸的预期愈发强烈，有消息称项目审批或于上半年重启，由此A股市场上核电上市公司也将逐步走出低谷。未来核电闸门的重启将带来核电设备制造的板块性投资机会，不仅核电主设备厂商会受益，而且设备的国产化进程也存在超市场预期的可能。核电重启谁受益核电项目审批何时重启？中国已经成为世界上电力生产和消费大国，根据中电联最新发布的2011年电力工业统计数据，2011年，全社会用电量46928亿千瓦时，新增装机容量9041万千瓦，年底发电装机容量达到10.56亿千瓦，其中水电、核电、风电等非火电类型发电装机容量比重达到27.50%。全国全口径发电量47217亿千瓦时，比上年增长11.68%。水电发电量6626亿千瓦时，占全部发电量的14.03%，比上年降低2.21个百分点；火电发电量38975亿千瓦时，占全国发电量的82.54%，比上年提高1.73个百分点；核电、并网风电发电量分别为874亿千瓦时和732亿千瓦时，分别比上年增长16.95%和48.16%，占全国发电量的比重分别为1.85%和1.55%，比上年提高0.08和0.38个百分点。风电、太阳能等新能源发电量尽管同比有所增长，但其占当年能源消费总量的比重相比2010年却增长缓慢，且距“2020年非化石能源占一次能源消费达15%”的目标仍较大。在此背景下，政策上更倾向于推动水电和核电两大可再生能源大发展，以冲刺15%目标。其实除了消费量巨大，电力分布结构不合理之外，从环保、能源结构、安全和运输成本方面，我们总结出我国能源发展面临四个基本问题：1、经济社会发展中的能源供需总量平衡问题；2、长期以煤为主的能源结构，造成的环境、生态问题；3、西煤东运、北煤南运、西电东输的能源输运问题；4、对国外资源依存的能源供应安全问题。这些问题成为“两会”期间，能源问题讨论的核心，鉴于此，政府工作报告明确提出“优化能源结构，推动传统能源清洁高效利用，安全高效发展核电，积极发展水电，提高新能源和可再生能源比重。加强能源通道建设。深入贯彻节约资源和保护环境基本国策。”尤其是核电方面，“安全高效发展核电”，提法虽没有变化，但是今年意义不同一般，表明国家在福岛核事故之后，坚持了核电发展战略，而且两会期间。舆论方面也呈现出几乎“一边倒”的趋势，例如：温总理明确“安全高效发展核电”、东方电气董事长王计表示“中国新核电规划两会后或出台”、中核集团总经理穆占英表示“核电项目审批重启在即”，其实现在不是重启与否的问题，而是什么时候重启？哪些项目重启？我们认为两会之后夏季用电高峰来临之前，核电项目重启，尤其是哪些所在地区缺电且进展顺利的核电项目将被允许重启。哪些核电项目会重启？核电的基本特性：1、核电是不排放SO2等污染物和二氧化碳的清洁能源，与我国经济转型的环保要求相适应；2、核电的安全可靠性继续不断提高，从上世纪50年代至今，核电技术已经相当完善；3、核电对煤电具有较强经济竞争力和替代能力，可以改善我国的能源结构，无怪乎国务院要“发展安全高效核能”；4、核电燃料运输量小，发展核电是调整能源布局的有效途径。有鉴于此，我们从以下几个角度考虑核电项目的重启：技术的安全性和经济性。虽然核电技术已发展至第四代，但是，“二代”核电站由于规模应用以及运行良好，仍然是主力军，但是，被第三代核电站取代已是大势所趋，主要包括EPR、AP1000等技术，同时，我国的自主品牌核电站仍为薄弱环节，多数还是靠引进外国的技术，目前，最先进且将大规模商用的仍然是第三代技术，从上图可以看见，在建项目引进第三代技术的主要包括：台山核电站一期、三门核电站、海阳核电站。筹建项目引进第三代技术的主要包括：彭泽核电站、小墨山核电站、靖宇核电站、涪陵核电站、漳州核电站、揭阳核电站、肇庆核电站。地域的选择。中国的核电项目大多集中于浙江、广东等沿海省份，内陆地区核电发展速度缓慢，但是，未来几年，随着内陆地区经济的发展，电网容量将有很大发展，对核电的需求也会相应增加，这几年备受“电荒”煎熬的中西部省份更渴望核电，内陆建站的方案还没来得及批，就遇上了去年的福岛核事故。据悉，国际上大部分核电站建设在内陆，数据显示，法国65.1%的核电站建设在内陆，美国亦有75.7%的核电站建设在内陆，同时，从安全和环保要求看，内陆核电站和沿海核电站没有本质的差别，目前沿海地区成熟的核电站设计和建造技术完全可以“移植”内陆核电站项目。从上图可以看见，很多内陆省份包括湖南、江西、湖北、河南、四川、安徽、重庆等都在筹建核电站，而且是多方合作，技术先进，比如江西彭泽核电站、安徽芜湖核电站都是多方合作技术先进。合作方的多寡及背景。很多核电项目都是当地政府参与，以解决电力短缺问题，或者是出于对能源结构的调整。股东的背景和多寡决定了项目的实施进度，尤其是核电的审核要求高，参与方的技术和背景很重要，有些项目是当地政策倾力支持。项目的进度状况。有些筹建中的项目连最起码的技术引进问题都没有解决，进度缓慢，会影响重启的审批。综上，我们看好技术安全性高、处于内陆地区且利益方众多的核电项目的重启，当然，要想三者具备难度很大，只具备两个要求就可以，比如江西彭泽核电站、安徽芜湖核电站、浙江三门核电站、山东海阳核电站。核电重启下的投资逻辑在前期的文章中，我们认为，核电项目的审批在两会之后会重启，并对核电产业链相关个股的机会做过分析，同时，对可能获批重启的核电项目进行过总结（板块联动资讯（2012.3.7和2012.3.9），主要从核电项目的进度、参与方的多寡、核电技术的安全性等方面做深入分析。我们该如何深入挖掘核电的机会呢？哪些企业会在重启中受益？炒作阶段如何选取标的去年日本福岛核事故后，国务院做出四项工作安排：立即组织对核设施全面安全检查；全面审查在建核电站，用最先进标准对所有在建核电站进行安全评估；严格审批新上核电项目，抓紧编制核安全规划；调整完善核电发展中长期规划。就目前的进度而言而言，四项工作就剩核安全规划的通过，无法得知是否会通过或者何时通过？但是，至少从二级市场的走势，尤其是江苏神通近两天的表现，核电概念已经进入政策炒作期，如果后续核电项目重启，那么就会相应地迎来业绩炒作期即核电企业接受订单的情况。权威机构预测，明后两年有望迎来设备采购高峰，未来五年有望迎来4500亿的市场空间。设备采购高峰将有望在2013-2014年出现，有望面对一个4500亿的核电设备市场。从产业链的角度来看，核电建设包括了燃料供应商、设备供应商、电力辅业集团、发电企业核输配电企业等几个环节，具体主要分为：一是核燃料、原材料生产；二是核电核心设备制造及核电辅助设备制造；三是核电站建设及运营维护，综合而言，中游核电主设备制造商具备很高的技术壁垒，垄断程度高，在核电重启中最为受益。公开资料显示，这类企业包括核电主设备板块的行业龙头东方电气和上海电气，核阀门的主要生产商江苏神通、中核科技以及南风股份等。核电资产上市进程加速 谁最受益中核核电改名中国核电：1月4日中核集团宣布，中核核电有限公司整体变更为中国核能电力股份有限公司。中国核电的创立标志着中核集团的整体上市计划迈出了重要一步。中核核电是中核集团的全资子公司，成立于2010年4月22日，受中核集团内部改革及日本福岛核电事故的影响，相关股份制改造工作推进速度低于预期，直到2011年12月30日才正式宣布完成改制，更名为中国核能。中核集团在核燃料以及核技术应用领域的资产并未注入中国核能，但中国核能的资产却无疑是中核集团最主要的优质资产，是中核集团的主要利润来源。国核技预计“十二五”期间整体上市：国家核电技术是由国务院和中国核工业集团公司、中国电力投资集团公司、中国广东核电集团有限公司、中国技术进出口总公司等四家大型国有企业共同出资组建的有限责任公司，通过消化吸收再创新形成中国核电技术品牌的主体，是实现第三代核电技术引进、工程建设和自主化发展的主要载体和研发平台。“十二五”期间，公司将全面掌握第三代先进非能压水堆核电技术，力争实现公司整体上市。目前国家核电整体上市各项准备工作正在稳步推进，将在2012年底前具备上市条件。中电投核电资产首上市将提速：上海电力去年7月发布公告称，其拟向特定对象非公开发行A股股票，募集资金总额不超过95亿元。本次发行募集资金拟首先用于收购中电投持有的禾曦能投的全部股权，其次用于补充公司流动资金5亿元。公告显示，禾曦能投是由中电投与上海电力共同出资成立，前者持股99.97%、后者持股0.03%。中电投核电有限公司持有的江苏核电30%的股权、秦山三期20%的股权和秦山二期6%的股权已被无偿划转至禾曦能投公司，这些资产也是中电投迄今所拥有的全部已投产的核电资产。以上是三大核电公司最新的上市进程消息，从去年开始，几大核电公司就已经在筹划核电资产上市，只是由于福岛核事故的影响，进展缓慢，此次核电项目开闸，核电资产何时上市成为资本市场关注的焦点。如果核电重启，核电资产上市进程加快，相关控股或者持股公司或有行情，例如中电投持股的上海电气，中核集团持股的中核科技等值的关注。炒作后期该关注哪些个股通过分析我们发现，在建或筹建的核电站参与方包括当地能源公司、央企、民企等，基于福岛核事故的影响以及核电建设的复杂性，核电项目重启会经历一个由慢变快的过程，涉及核电的上市公司会有预热的过程，如果遵循“炒政策预期炒业绩预期炒涉核概念”的逻辑，在经历前期的爆炒之后，此类涉及核电项目公司会有行情，或许会引起市场的关注。此类公司罗列如下（说明：括号内为控股股东）：宁德核电站一期（中广核、大唐集团、福建省煤炭工业有限公司）、三门核电站（浙江能源集团，中电投，华电集团，中国核工业建设集团）、桃花江核电站（中核集团、华润电力、中国长江三峡工程开发总公司、湖南湘投控股集团）、烟家山核电（赣粤高速、中核集团、赣能股份）、芜湖核电站（中核集团、申能股份、皖能股份、上海电力）、吉阳核电站（中核集团、皖能股份）、三明核电站（中核集团、大唐发电、福建投资开发总公司、三明市政府）等。建设中核电站一览项目名称所在省技术技术来源年发电量（单位：亿千瓦时）主要股东开工时间计划运营时间备注红沿河核电站一期辽宁CPR1000中国300中广核、中电投核电有限公司、大连建设投资公司2007-08-182012年辽宁红沿河核电一期工程是国家十一五期间首个批准开工建设的核电项目，是东北地区第一个核电站。福清核电站福建M31改进型法国140中核集团、华电福建发电有限公司2008-11-21宁德核电站一期福建CPR1000中国300中广核、大唐集团、福建省煤炭工业有限公司2008-02-18国家核电中长期发展规划颁布后正式开工建设的第一个百万千瓦级核电项目，是福建省有史以来最大的能源投资项目。阳江核电站广东CPR1000中国456中广核、广东核电投资有限公司2008-12-162014-05-01作为中国广东核电集团的第二核电基地，阳江核电站不仅可以改善广东电力产业结构，满足广东电力负荷不断增长的需求。台山核电站一期广东EPR法国260中广核2009-12-212013台山核电站是纳入省“十一五”重大电源建设规划和国家核电发展中长期规划的项目。方家山核电浙江CNP1000中国160中核集团2008-12-262013年应用最广泛的二代改进型压水堆核电技术，计划工期60个月，预计其1、2号机组将分别于2013年底和2014年10月正式投产。三门核电站浙江AP1000美国一期150中核集团，浙江能源集团，中电投，华电集团，中国核工业建设集团2008-2-262014-09-01昌江核电站一期海南CNP650中国80中核集团、华能核电有限公司2010-04-252014年底以浙江秦山核电二期工程为参考电站，一期建设两台65万千瓦压水堆核电机组。石岛湾核电站山东HTGR中国中国华能集团、中国核工业建设集团、清华控股有限公司2009-92013年11月投产发电这是国内第一座高温气冷堆示范电站，是世界上第一座具有第四代核能系统安全特征的20万千瓦级高温气冷堆核电站。海阳核电站山东AP1000美国中电投、山东国际信托投资有限公司、烟台电力开发公司等2009-12-282014年投入商业运营说明：博览在线行业组监制；中广核即中国广东核电集团有限公司；中核集团即中国核工业集团；中电投即中国电力投资集团公司筹建中核电站一览项目名称所在省技术技术来源年发电量（亿千瓦时）主要股东备注桃花江核电站湖南M310改进型法国280中核集团、华润电力、中国长江三峡工程开发总公司、湖南湘投控股集团小墨山核电站湖南AP1000美国中电投资、五凌电力有限公司彭泽核电站江西AP1000美国600中电投第一台机组计划2015年8月建成投产烟家山核电江西中国赣粤高速、中核集团、赣能股份大畈核电站湖北待定待定待定中广核，湖北能源松滋核电站湖北中国湖北核电有限公司南阳核电站河南待定待定400中核集团，中电投和河南投资集团涪陵核电站重庆AP1000美国中国电力投资集团公司三坝核电站四川待定待定中广核芜湖核电站安徽待定待定300中核集团、申能股份、皖能股份、上海电力可就近向皖南负荷中心供电，也兼顾“皖电东送”，为长三角以及上海地区经济发展提供电力支持。吉阳核电站安徽待定待定中核集团、皖能股份项目建成后的吉阳核电站将为华东地区、安徽省带来安全、经济、绿色的核能源。佳木斯核电站黑龙江中国中广核徐大堡核电站辽宁待定待定中核集团东港核电站辽宁待定待定华电集团华电集团调整产业结构、优化资产布局举措。靖宇核电站吉林AP1000美国300中电投第一台机组2016年3月建成投产。龙游核电站浙江待定待定中核集团、浙江省能源集团将成为浙江省继秦山、三门后第三大核电站。苍南核电站浙江中国中广核漳州核电站福建AP1000美国350左右中电投与中国国电集团公司是福建省首个拟采用世界上最先进的第三代核电技术AP1000核电机组建设的核电厂。三明核电站福建二代加改进型中国中核集团、大唐发电、福建投资开发总公司、三明市政府计划分别于2016年11月和2017年9月投入商业运行。红沙核电站广西CPR1000中国145中广核、广西投资集团广西防城港韶关核电站广州中广核建成后将成为广东省内首个内陆河核电站肇庆核电站广东AP1000中国中广核陆丰核电站一期广东CPR1000中国145中广核该项目已列入国家核电中长期发展规划海丰核电站广东待定待定中核集团揭阳核电站广东AP1000中国中广核说明：博览在线行业组监制；中广核即中国广东核电集团有限公司；中核集团即中国核工业集团；中电投即中国电力投资集团公司产业链受益个股锆材料从产业链的角度来看，核电建设包括了燃料供应商、设备供应商、电力辅业集团、发电企业核输配电企业等几个环节，具体主要分为：一是核燃料、原材料生产；二是核电核心设备制造及核电辅助设备制造；三是核电站建设及运营维护。同时在其他辅助设备领域，由于核电产品属于高端产品，毛利率也普遍较高。综合来看，核电设备制造业受益核电建设最大，如从事核岛和常规岛制造的上海电气（601727）、东方电气（600875），以及从事其他设备制造的中核科技（000777），其次是从事核电厂运营的申能股份（600642）和皖能电力（000543），而为核电建设提供原材料的方大炭素（600516）和嘉宝集团（600622）也将受益核电建设。锆材料应用领域广泛，核能领域特殊材料作为稀有的钛族元素，稀有金属“锆”还具有突出核性能，是发展原子能工业不可缺少材料，我国大型核电站普遍都用锆材。氧氯化锆被广泛用在核反应堆中做涂层材料。一般而言，100万千瓦的核电机组，每年要消耗35吨锆合金，按国内现有4个核电站，11个核电机组，共870万千瓦的核电总装机容量计算，每年要消耗304吨左右锆合金。根据国家发改委规划，到2020年我国将再建28座核电站，新增核电3000万千瓦。仅就此而言，对锆合金的需求量十分巨大。个股分析升华拜克子公司“升华锆谷”，中国最大的锆系列产品制造与销售企业，在日本锆产品市场上拥有了90%的客户，在美国锆产品的市场上也拥有了50%的客户。公司于2003年收购了占全球金属锆产量30%的锆谷科技后，成为中国最大的锆生产企业，并具有“锆金属霸主之称”，锆谷科技的销售收入继2004年增长4倍后，2005年的销售增长率又达到了55%，目前占上市公司主营业务收入比重20%，净利润贡献达到24%，已成为升华拜克的支柱产品之一。东方锆业是全球品种最齐全锆制品专业制造商之一。广东东方锆业科技股份有限公司引进广东工业大学一项重大科技成果“从锆英砂制取电子级二氧化锆的新方法”，从而成功开发生产了高纯二氧化锆等一系列锆化学制品。随后，公司投资6000余万元组建年产1000吨高纯氧化锆开发项目。从而结束了我国电子和新材料工业对电子级氧化锆的需求靠进口解决的历史。宝钛股份核级锆材控股股东宝钛集团与国家核电技术公司共同出资组建国核宝钛锆业股份公司。核级锆材主要用作核燃料包壳管，是核电站不可或缺的重要金属材料，双方合作，旨在整合国内现有锆材生产资源，受让美国西屋公司的全套核级锆材生产加工技术，实现核级锆材的国产化、自主化，并最终实现我国核级锆材完全自主供应。韶能股份氯氧化锆公司原独资建设的乐昌锆制品厂，拥有年产氯氧化锆2万吨的生产能力，为中国内地最大的氯氧化锆生产企业之一，是锆系列产品的研究开发中心。2008年上半年，公司对乐昌锆制品厂进行了改组，成立了子公司乐昌兆盈新材料有限公司，公司以货币资金以及原锆制品厂的部分实物资产共计7385万元出资，公司占股92.31%。目前，该公司仍然从事锆系列产品生产、销售。可以预计，随着我国核电项目的加速建设，乐昌兆盈新材料有限公司必将迎来巨大的市场需求。嘉宝集团参股上海高泰稀贵金属，生产核燃料锆合金管、钛、铌及其他稀贵金属及合金等系列产品。公司旗下的高泰公司是一家主要研制、生产核燃料锆合金管、钛、铌及其他稀贵金属及合金等系列产品，公司年产核电用锆管65万米，而每100万千瓦发电能力一年要消耗掉20到25万吨金属锆，这就使锆合金产品的市场前景十分广阔。西部材料稀有金属材料钽及钽合金、铌及铌合金、钛及钛合金、锆及锆合金板、带材及深加工制品；锆及锆合金管件及焊接管道、钛及钛合金管件及焊接管道、镍及镍合金管件及焊接管道、钛及钛合金无缝管；第三类低、中压容器。公司已经完成对西部钛业有限责任公司97.78%股权的收购，自2009年5月起西部钛业成为公司的控股子公司。博览财经行业组监制，资料来源：券商研报公司公告产业链受益个股核级钠未来反应堆的必需冷却剂。快中子反应堆是核反应堆的发展方向。快中子反应堆可以把目前热中子反应堆中核燃料利用率由1%提高到70%，因此核电中长期发展规划（2005-2020年）中，制定了热中子反应堆快中子反应堆受控核聚变堆“三步走”的发展战略。加快快堆核电站的商用化步伐关系到我国核能大规模、可持续发展和我国能源安全。核级钠是快中子反应堆的必需冷却剂。核级钠具有高于多数金属的比热和良好的导热性能，能够适应反应堆的特殊条件，同时价格较低，所以是理想的冷却剂；目前，世界上已经建成运行的快堆如法国的凤凰堆、超凤凰快堆、俄罗斯的BH一600快堆，都是用核级钠做冷却剂；我国实验快堆也采用核级钠作为冷却剂。核石墨也是高温气冷堆的关键材料，用作它的慢化、反射和结构材料，高温气冷堆的工业化将创造一个巨大的核石墨市场。个股分析兰太实业兰太实业是国内唯一核级钠生产企业，公司拥有垄断资源，盐产品经营业绩稳定增长。公司拥有矿藏储量l.l4亿吨的吉兰泰盐湖，按公司成品盐产能150万吨/年，公司的盐湖资源至少还可以开采70年；公司的食盐业务属于国家垄断经营；氯酸钠产品可降低造纸业污染至原来的1/10，其应用市场正在不断增长。因此公司盐产品经营业绩保持着稳定增长态势。公司是世界最大金属钠生产企业，金属钠产能4.5万吨，金属钠的生产能力位居全球第三和亚洲第一，这是由于公司拥有以下优势：1、原料优势；2、电力资源优势；3、技术优势。方大炭素石墨公司生产的反应堆用核石墨是核反应堆不可缺少的材料，并被广泛应用于核电站以及军工领域，其中公司生产的整体炭毡是制作我国东风系列运载火箭发动机喉衬的重要基材。公司有着悠久的特种石墨生产历史，是国家核工业和宇航工业特种石墨重点试验和生产企业。1967年研制生产出我国第一代反应堆用核石墨，并为原二机部821、816两座反应堆提供了全套核石墨制品，1978年该研制项目获甘肃省科技成果奖。80年代中期至今又先后研制生产出国防工业急需的延迟焦石墨套管、205石墨舵毛坯、喷管用热解石墨管片等高技术产品，分别通过了省部级鉴定，1985年延迟焦石墨套管研究成果获国家级科技进步二等奖。九十年代末期，为国家“863”重点项目清华大学核能院10MW高气冷实验堆配套研制、生产的含硼炭砖，一次通过了项目验收，产品各项指标优于合同规定。中钢吉炭石墨公司多年来从事炭/石墨材料的研究与生产，拥有国家级炭素技术中心，储备了大量的专业技术人才，具有扎实的理论基础和丰富的研究与生产石墨材料的实践经验。公司已成为国内最大的石墨制品生产企业，研制成功的700mm大型超高功率石墨电极，打破了国外对大规格超高功率市场的垄断地位。中钢集团公司已与中国核能建设总公司签订战略协议，建高气冷堆，由中钢集团吉林炭素股份有限公司提供核石墨材料。目前，吉炭已立项研制高气冷核反应堆堆芯支柱石墨材料，正着手项目的可行性研究报告。博览财经行业组监制，资料来源：券商研报公司公告产业链受益个股核电设备（1）核电行业景气对不同的核电设备商影响不一，对核电细分领域有竞争优势或核电设备比重高的企业利好更大，例如生产核承压设备的海陆重工、生产变压器的天威保变、生产核电空调设备的哈空调等。相反，对业务结构比较多元的东方电气来说，利好因素没有想象的那么大。核电的主要设备包括核岛设备、常规岛设备、电站辅助设备等。一般来说，核岛设备约占设备投资的45%，常规岛设备占比为30%，另外辅助设备占比约为25%。因此，根据20092020年设备投资约为4000亿元计算，预计在此期间，核岛设备市场容量约为1800亿元，常规岛设备市场容量约为1200亿元，而其他辅助设备市场容量约为1000亿元。个股分析东方电气主要生产核发电设备，是目前国内唯一已经具备制造百万级核岛和常规岛设备能力的企业。常规岛部分技术基本成熟。东方锅炉主要生产核反应设备。已成功岭澳一期2*100万千瓦核电站8台核岛主设备的分包制作。1996年获得国家核承压设备制造资格许可证，2004年，东方电气投资13亿元在广州南沙建设了以核电重型设备制造和总装为主的生产制造基地东方电气重型机器有限公司。上海电气海电气涉及的核电项目有秦山一期扩建、岭澳二期、清华低温堆等7个项目，涉及产品范围包括压力容器、蒸汽发生器、堆内构件、汽轮机等在内的14类设备。有着集团专业分工协作优势的上海电气，虽然在百万千瓦级核电产业中起步较晚，但通过自主创新、技术引进和消化，已经拥有了百万千瓦级核电设备的制造能力。在第三代核电AP1000国产化方面具有优势。ST合金公司参股大连宝原核设备有限公司，拥有41.00%股权。大连宝原核设备有限公司系原国营五二三厂经改制重组后成立的企业，隶属于辽宁机械集团股份有限公司，作为国内为数不多的核认证的企业之一，大连宝原核设备有限公司在核设备制造领域里隔乏燃料格架、人员闸门的制造是全国唯一的。海陆重工主要产品为余热锅炉系列产品、大型压力容器设计制造和金属加工。公司从1998年起开始核电设备的制造，已先后生产制造压水堆、高温气冷堆、实验快堆的支承和堆内构件吊篮筒体等核电设备及部件。上海机电从事新型焊接材料、冷冻空调制造、工程机械制造、印刷包装机、液压气、控股上海三菱电梯的机电一体化，主要生产核电成套起重设备，独立中标秦山核电三期70万千瓦的核电项目。盾安环境2008年成功中标秦山核电厂扩建项目（方家山核电工程）、福建福清核电两个核电项目，成为中国第一家为核电站配套生产核级冷水机组的厂家。该公司正通过进一步提高技术开发能力、建立核电质保体系、强化市场开拓等手段，实现其由产品制造商向系统集成总包商转型的目标，以最大限度抢占未来核电空调市场份额。中核科技我国阀门行业和核工业系统的首家上市公司，也是核工业集团唯一的上市公司。公司核心产品为核电阀门，能够生产核一、二级快速启闭隔离阀等关键阀门。具有强大的股东背景优势。烟台冰轮作为核能领域的后起之秀，烟台冰轮公司控股的烟台三信冰轮阀门有限公司是继中核科技之后最正宗和最有科技实力的核电阀门企业，有望领军我国第三代核电技术，成为未来核电建设的绝对主力。哈空调国内最大的工业空冷设备供应商。在核电领域，自1991年为秦山一期提供常规岛蒸发冷却式空调机组以来，先后为巴基斯坦恰希玛一期（1996年）、秦山核电二期（2004年）、巴基斯坦恰希玛二期（2005年）、田湾核电站（2006年）和秦山二期扩建提供核电空冷设备。上风高科国内商用空调竞争日趋白热化，政策对核电产业的支持力度加大使得更多的市场分食者涌入核空调市场，如上风高科介入了核空调设备。特变电工在辽宁红沿河核电一期工程输变电设备招标中，特变电工沈变公司承担该工程四个百万千瓦级核电机组全部13台500千伏主变压器研制任务，与主业方中广核电工程有限公司签订了价值超过2.44亿元的合同。这是特变电工继承担1000千瓦特高压交、直流关键设备国产化，百万千瓦大型水电、火电机组主变国产化后，再次在核电关键技术领域取得的重大突破。博览财经行业组监制，资料来源：券商研报公司公告产业链受益个股核电设备（2）个股分析奥特迅国内第一个产品应用于核电站辅助设施和核电站常规岛改造与新建项目的国内电源设备制造商，在核电安全级和数字化电站技术领域获得重大突破，相关装置达到国内领先水平，拥有自主知识产权，产品通过核电站1E级技术鉴定。湘电股份子公司长沙水泵厂引进美国福斯公司核电站用泵制造等技术，“湘电长泵”以常规岛泵、核二三级泵、核主泵为主要产品。自仪股份公司将与国家核电技术公司共同出资组建核电仪控系统工程的合资企业，共同承担第三代核电AP1000仪控系统技术的引进、消化和吸收，全面开展第三代核电仪表和控制系统的自主化工作，为第三代核电仪控产品的制造做准备。沃尔核材公司专注于辐射化工产业化发展，运用绿色环保的核辐射技术，专业从事高分子核辐射改性材料相关产品、辐射化工热缩/冷缩材料开发、应用产品设计、生产与销售业务。中科英华中科英华公司投资5.05亿建设“中科英华新材料产业园”，打造核能热缩材料产业基地，主导产品广泛用于机车、核电站用电线电缆等特种线缆领域，中科英华还是我国民用核能领域龙头企业。攀钢钒钛核蒸汽发生器传热管等核燃料及材料钒钛资源富集的攀钢集团公司，已与中国核动力研究设计院在成都正式签订长期战略合作协议，双方商定共同出资成立生产核蒸汽发生器传热管等核燃料及材料的公司，以打破目前我国核电用管全部依赖进口的局面。威尔泰压力变送器、温度仪表公司主要产品为压力变送器和电磁流量计，属于工业自动化仪表领域，广泛应用于石油、化工、冶金、电力、建材、造纸、食品加工等行业。2006年9月公司研制成功的核安全级WT3000N差压/压力变送器及SEM6600交流励磁电磁流量计新产品，对公司未来发展起到较好的行业发展空间。2008年，公司承接了核电秦山联