汉鼎咨询研究成果：汽车设计行业投资机会及企业IPO上市.doc

汉鼎咨询研究成果：汽车设计行业投资机会及企业IPO上市环境分析研究机构：汉鼎咨询（中国最大的IPO咨询机构）一、 汽车设计行业发展现状分析（汉鼎咨询研究成果）目前国内有不同规模的汽车设计公司上百家，其中50人以上的全国不低于50家。合资企业的研发实力较强，如通用全球有很多研发基地，工程和性能设计都是由其全球的研究中心完成，而外形设计都是出自意大利设计公司。而国内主流的自主品牌，如上汽、一汽、奇瑞等，本身已具备了较强的研发实力，另外这些企业资金实力也比较强大，一般把重点项目的前期创意研发全放在国外，由国外的设计公司来完成，如奇瑞、吉利、华晨、东风风神、一汽奔腾等自主品牌，均有与国外设计公司合作，仅部分工程类的设计与国内设计公司合作。国内的公司在整个研发过程中的研发费用仅占整体开发费的30%，导致本土研发公司，人均产出和利润明显低于国外设计公司。对于独立汽车设计公司来讲，2002年中国汽车行业国内自主品牌车企市场规模的扩大给国内独立汽车设计公司带来了快速成长的机会，中国独立汽车设计行业出现的短暂的繁荣。2004年，宏观经济环境的变化使得车市骤冷，独立汽车设计公司的数量减少到4050家。国内独立汽车设计公司形成了明显格局：以同济同捷、阿尔特、长城华冠为主导地位的第一梯队；以上海龙创、苏州奥杰等为代表的第二梯队；第三梯队则主要是10人左右的小工作室。直至如今，这种格局尚未有太大变化。目前中国本土独立汽车设计公司的数量不少，但年收入超过2000万元的不超过10家。在技术水平、资金实力、人才储备、品牌影响力都不占优势的情况下，不少公司只能通过降低设计费用来占领市场。二、 汽车设计行业规模及成长性分析（汉鼎咨询研究成果）目前，全球独立汽车设计公司的设计人才占汽车行业开发人才的50%左右，美国、日本和德国都有大大小小数百家设计公司，在美国，独立设计公司约占汽车整车、车身和零部件开发设计工作量的50%60%。在欧洲、日本等发达国家，如欧洲、日本的汽车厂商约80%的车型是由专业设计公司提供设计和工程支持，欧洲是世界汽车造型发展的中心，而意大利则是汽车造型设计的核心国家。2005-2011年全球汽车产量（万辆）数据来源： 中国汽车工业协会国外汽车制造公司的基础研发人员占到公司员工总数的万分之八，而国内目前的数字仅为万分之一。相比较而言，中国的汽车行业仍处于发展的初级状态，一方面存在上汽集团、一汽集团、东风汽车集团、长安汽车集团等大汽车行业集团，也包括中外合资汽车制造商，另一方面也有地方上数十家中小规模的汽车制造商，同时汽车行业仍不断有新的投资者加盟。中国已经成为了世界上最大的汽车市场并持续保持增长，在自身的开发能力不足以应对汽车行业激烈市场竞争的情况下，汽车制造商寻求独立汽车设计公司的协助，促使了独立汽车设计行业的发展。同时，也促使越来越多的设计人才和设计公司进入到汽车设计领域，汽车设计行业的市场化程度不断提高。但中国的汽车设计目前还处于初级阶段。汉鼎咨询认为，随着国内汽车设计公司不断进步，其开发能力已达到很大提升，原本对海外汽车设计公司的依赖性有明显降低。国内独立汽车设计公司成为中国汽车设计市场上不可低估的成员。如同济同捷设计开发团队具备了国际一流水平的汽车整车设计开发能力，规模和能力已位居世界汽车设计工程公司前20强，并拥有5家相关子公司。 三、 汽车设计行业投资机会分析（汉鼎咨询研究成果）目前国外汽车设计公司占据国内市场90%以上的市场，国内独立的汽车设计行业主要承担新兴自主品牌的业务。目前国内自主品牌商用车在国内汽车市场的地位不断提升，大批自主品牌汽车走出国门并得到海外市场认可。2007 年，中国民营汽车企业的出口金额已经占到国内汽车出口总金额的25%以上。2008 年全新开发乘用车数量与上年基本齐平，为88 款，其中自主品牌66 款；2009 年自主品牌新车达到120款，其中全新车型50款。2011年车市发布车型达280款，其中自主新车90款，占32%。2012年5月数据显示中国自主品牌乘用车所占市场份额约为42%, 虽然短期内有波动，但未来整个形势对于中国汽车行业发展仍然有利。不断增长的中国汽车市场及新车开发需求，为汽车设计行业提供了发展的机遇。2005-2011年中国汽车产量（万辆）数据来源： 中国汽车工业协会，汉鼎咨询战略性新兴行业所确定的新能源汽车也将有助于行业发展，如阿尔特已经开始发展新能源汽车设计市场。此外国内设计公司更了解国内消费者的消费习惯和心理，对与国外厂商竞争中取得优势更有帮助。汉鼎咨询认为，国内的设计公司在中低端汽车领域的设计水平可以说跟国外的设计公司差距不大，但是在高端车设计方面还缺乏经验，国内汽车公司通过在研发设计过程中积累的技术优势有助于占领高端汽车设计市场。5-10年内国内设计行业在高端汽车领域的设计水平有望得到较大提升。 四、 汽车设计行业上市公司主要竞争力分析（汉鼎咨询研究成果）从乘用车、商用车以及生产新能源汽车企业的上市公司各选取一家代表企业作为竞争分析对象，三家公司分别是江铃汽车、长安汽车、宇通客车。净资产收益率（%）营业收入增长率（%）净利润增长率（%）资产负债率(%) 数据来源：公开资料，汉鼎咨询五、 汉鼎咨询服务优势介绍汉鼎金融服务集团创立于2006年（ Heading century ），汉鼎是中国第一家，也是目前最大的一家IPO咨询的金融服务机构。截止目前汉鼎拥有300多名全职咨询顾问，服务了480家IPO企业客户，其中为25家二次上市的企业提供了专业的咨询服务。汉鼎20个分公司及办事处全部为100%全资控股，不采取加盟合伙方式。分布在北京、深圳、上海、成都、武汉、苏州、无锡、济南、杭州、广州、西安等地区。汉鼎市场研究数据库沉淀了5000多个细分市场的行业数据。我们通过严格、科学的内控内核体系来保证项目质量，而不是小团队。目前汉鼎是20多个省市地区金融办、上市办的上市咨询顾问。无论从IPO客户数量，还是人员规模，办公室数量，已经过会的IPO客户数量，正