4__期望效用函数(一).ppt_第1页
4__期望效用函数(一).ppt_第2页
4__期望效用函数(一).ppt_第3页
4__期望效用函数(一).ppt_第4页
4__期望效用函数(一).ppt_第5页
已阅读5页，还剩11页未读， 继续免费阅读

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1 期望效用函数 一 西南财经大学金融学院罗荣华 2 无套利定价的简单应用和回顾 回顾 期权的二叉树定价应用问题 如何决定无风险利率 如何决定状态价格 所以 我们需要回到均衡分析的框架下 3 效用函数的影响因素 未来状态的概率分布各状态下对消费的偏好 4 简化效用函数的基本思路 前提 未来状态的概率分布外生给定 天生的 方向 将个体参与者的消费偏好与所有参与者都知道的概率分布分离 5 期望效用函数的形式 U c p u c0 c1 6 独立性公理 公理 假设消费计划c与c 相对于某一状态有相同的消费路径 并且c优于c 那么如果将x换成另外一个消费路径y c仍然优于c 练习 检验期望效用函数是否满足独立性公理 7 一个小问题 问题 可以对一般的偏好加上独立性公理的要求么 本质 不同状态之间的效用是独立的 8 期望效用函数与独立性公理 定理6 1 Debreu 在独立性公理假设下 有Debreu定理所导出的连续效用函数满足期望效用函数的形式 即 满足完备性 传递性 连续性的偏好 在独立性公理下 对应这一个满足期望效用函数形式的效用函数 9 三个附加假设 1 状态独立不同状态下的效用函数形式相同 即u u 时间可加性即假设1期的效用不依赖于0期的消费 即u c0 c1 u0 c0 u1 c1 10 三个附加假设 2 时间偏好系数未来的消费带来的效用折现到现在的比例 即u1 c u0 c 不失一般性 记u c u c 11 期望效用函数的最终形式 U c u c0 p u c1 备注 u 具有基数性 u与它的任意正线性变换等价 12 问题 具有其他形式的效用函数 非期望效用函数 习惯 habitformation 攀比 catchingupwiththeJones 状态依赖 statedependence 一阶风险厌恶 视野理论 firstorderriskaversion prospecttheory 不确定性厌恶 13 习惯 时间不可分离 u c0 c1 u c0 u c1 hc0 特例 h 1 u 0 14 攀比 依赖于人均消费 状态依赖 u c0 c1 u c0 kC0 u c1 kC1 k 0 1 C0 C1 整个经济的消费 kC
人人文库> 全部分类> 生活休闲 > 科普知识

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论