6AnalysefinancièreChapitre3.doc

Le tableau de financementI dfinition:Selon le plan comptable, le tableau de financement correspond au tableau des emplois et des ressources qui expliquent les variations du patrimoine de lentreprise au court de la priode de rfrence. Ainsi donc ce tableau rcapitule toutes les ressources obtenues durant lanne et les emplois auxquels ces ressources ont t affectes.II description:A: la premire partie du tableau.1. la structure:Toute la structure de ce tableau se base sur lquation Variation du FRNG = Variation des ressources stables Variation des emplois stables.2. le contenu:Dans les ressources, on compte: La CAF. Les cessions dimmobilisations corporelles, incorporelles dans leur montant HT qui est port dans le rsultat (au compte 775). Les cessions (pour le prix HT) ou les rductions dimmobilisations (dans le cas dun remboursement de prts ou de cautionnement dans le tableau damortissement) financires. Les augmentations de capitaux propres avec une hausse du capital par une hausse des contributions des actionnaires et une hausse des autres capitaux par des subventions. Les hausses des dettes financires sil y a eu de nouveaux emprunts.Dans les emplois, on compte: Les dividendes distribus (ils sont toujours donns). La valeur brute dachat des immobilisations. Les charges rpartir sur plusieurs exercices (il faut trouver son montant brut). Les rductions de capitaux propres (elles sont rares). Les remboursements des dettes financires.Exemple:Premire partie:EmploisRessourcesDividendes distribus au cours de lexercice (1)Acquisition dlments dactif immobiliss:- immobilisations incorporelles- immobilisations corporelles- immobilisations financiresCharges rpartir sur plusieurs exercices (1)Rduction des capitaux propresRemboursement des dettes financires (2)03710400120CAFCessions ou rductions de lactif immobilis:- cessions dimmo incorporelles- Cessions dimmo corporelles- Cession ou rduction dimmo financireAugmentation des capitaux propres:- augmentation de capital- augmentation des autres capitaux propresAugmentation des dettes financires (2)(3)15405202013001 770Total des emplois4 230Total des ressources5 150Variation du FRNG (ressources nettes)920Variation du FRNG (emplois nets)La variation du FRNG = Ressources stables Emplois stables(1) montant brut transfr au cours de lexercice.(2) sauf concours bancaires et soldes crditeurs de banques(3) hors primes de remboursement des obligationsDeuxime partie:Besoins (1)DgagementsSolde (2-1)Variations exploitation:Variations des actifs:- stocks- Avances verses- Crances dexploitation (1)Variations des dettes:- Avances reues- Dettes fournisseurs et autres dettes dexploitation (2)65080560660-Totaux1 290660-Variation du BFRE- 690Variation hors exploitation:- Variation des autres dbiteurs (1)(3)- Variation des autres crditeurs (2)80200-Totaux80200-Variation du BFRHE-Variation du BFR-Variation de la trsorerie:- Variation des disponibilits- Variations des concours bancaires et soldes crditeurs de banques10400-Totaux4100-Variation de la trsorerie nette- 410Variation du FRNG- 920(1) y compris les charges constates davances selon leur affectation lexploitation ou non(2) y compris les produits constats davances selon leur affectation lexploitation ou non(3) y compris les valeurs mobilires de placementB: la deuxime partie du tableau de financement.Cette partie du tableau se base sur lquation:Variation du FRNG = Variation de lactif circulant Variation du passif circulant.Ici on va appliquer le modle prconis par le plan comptable, un tableau des besoins et dgagements.Pour les postes dactif, en toute logique, une augmentation de lun de ces postes correspond une hausse des besoins et une diminution de lun de ces postes un dgagement.Pour les postes de passif, une augmentation de lun de ces postes correspond un dgagement et une diminution du montant de lun de ces postes une hausse des besoins.Ainsi en prenant lexemple de la pageprcdente:Soldes intermdiairesAnne NAnne N+1VariationBFRE1 6602 290+ 630BFRHE- 20- 140- 120BFR1 6402 150+ 510Trsorerie nette- 1 300- 890+ 410Pour faire un commentaire: Commencer par une approche globale: voir directement le solde puis comparer la variation de FR avec la variation des besoins pour connatre ltat de la trsorerie. Lanalyse: il faut commencer par un ct (les emplois ou les ressources peu importe) puis passer lautre. Si on commence par les ressources: on peut regarder la place, limportance relative de chaque ressource, voir si lautonomie financire est plus ou moins importante, le rapport de la CAF sur les autres ressources (plus lev est le rsultat, meilleure est la situation car cela signifie que lentreprise se finance par ses propres fonds). Il faut aussi voir sil y a un dsinvestissement (cessions dimmobilisations) qui pourraient rvler un recentrage de lactivit. Puis si on regarde les emplois: on doit voir sil y a eu une distribution de dividendes, regarder la stratgie demploi de lentreprise, sa stratgie de croissance si elle est base sur les immobilisations corporelles (une croissance interne) ou si elle se base sur les immobilisations financires (croissance externe). Il faut aussi regarder sa politique de dsendettement. Lanalyse de la variation du fonds de roulement: cette analyse permet de reprer les composantes qui posent problme et proposer des mesures correctives.Sur lexemple de la pageprcdente :Lentreprise utilise parts gales comme sources de financement la CAF, laugment