财政政策与货币政策.ppt

西方经济学简明原理 教学目的 要求学生掌握财政政策 货币政策及两种政策的组合与效果 教学重点 财政政策 货币政策 财政政策和货币政策的组合与效果 第12章财政政策与货币政策 宏观经济政策指的是政府有意识 有计划地运用一定的政策工具 调节和控制宏观经济的运行 以达到一定的政策目标 从西方国家战后的实践来看 宏观经济政策要达到的目标一般包括充分就业 物价稳定 经济增长和国际收支平衡等四项 值得注意的是 上述四个宏观经济政策目标之间并不是完全一致的 它们之间是存在着矛盾的 也就是说 要同时实现是有困难的 第12章财政政策与货币政策 12 1财政政策 财政政策指的是政府通过调整 改变财政收入与支出来影响宏观经济 以使其达到理想状态的一种宏观经济调节政策 政府的财政收支及其变动会直接 间接影响宏观经济的运行 自动调节自动稳定器主动调节反周期的相机抉择的积极财政政策 一 自动稳定器财政制度本身的某些特点 使它们自身具有某种自动调节经济 促进经济稳定的功能 也就是说 即使在政府支出和税率保持不变的时候 财政制度本身会影响社会经济活动 因而被称之为 自动稳定器 或 内在稳定器 这种稳定功能的发挥主要通过以下途径进行 1 税收的自动变化2 政府转移支付的自动变化3 政府维持农产品价格的政策 实际上是保证农场主的可支配收入不低于一定水平 12 1财政政策 二 权衡性财政政策又称为凯恩斯主义财政政策 它要求政府在不同的经济形势下 选择相应的财政政策 积极主动地改变财政收支 以影响总需求和宏观经济 原则是要逆经济波动的风向行事 即总需求过大时 通过政策实施压缩总需求 总需求过小时 通过政策实施扩大总需求 12 1财政政策 一 政策手段1 改变政府购买水平在总需求过小 失业增多甚至经济萧条时 政府扩大对商品和劳务的购买 包括扩大政府投资 在总需求过大甚至通货膨胀时 政府减少对商品和劳务的购买 2 改变税率在总需求过小时 政府减低税率 减少税收 在总需求过大时 政府提高税率 增加税收 3 改变政府转移支付水平在总需求过小 失业增多时 政府提高转移支付水平 在总需求过大时 政府减少转移支付 12 1财政政策 二 财政赤字与财政盈余在总需求过大时 政府采取紧缩性财政策 产生财政盈余 在总需求过小时 政府采取扩张性财政政策 产生财政赤字 政府弥补财政赤字的途径有 1 出售政府资产 2 向央行借债 货币筹资 实际上是央行增发货币 经常采用容易引发通胀 只是一个权宜之计 3 向国内外公众发行公债 债务融资 今天的债务是明天的税收 12 1财政政策 三 政策局限性 1 有些财政政策的实施会遇到阻力 2 财政政策会存在 时滞 3 公众的行为可能会偏离财政政策的目标 4 挤出效应 政府支出增加会引起私人消费或投资降低 12 1财政政策 12 1财政政策 财政政策的挤出效应 0 r Y Y0 Y1 Y2 r0 r1 E0 E1 E2 IS0 IS1 LM0 Y Y r 挤出效应 货币政策指的是中央银行通过调节和改变货币供给量 以影响利率和国民收入的一种宏观经济政策 12 2货币政策 商业银行与中央银行 职能 商业银行 金融企业 直接对厂商和居民办理存放款业务 中央银行 发行的银行 银行的银行 政府的银行 不直接对厂商和居民办理存放款业务 一 法定准备金与货币创造 一 法定准备金法定准备金率是中央银行依据法律授权规定的商业银行必须保留的最低限度的库存现金占其吸纳的全部存款的比率 按法定准备金率提留的库存现金就是法定准备金 法定准备金率也叫存款准备金率 银行总的库存现金中超过法定准备金的部分称为超额准备金 12 2货币政策 二 存款创造机制商业银行的存款创造表现为商业银行不断地将存款转化为贷款 而贷款又派生存款的连续过程 假定法定准备率为20 A银行吸收存款100万元 原始存款 A银行将80万元贷给企业甲 企业甲向企业乙购买80万原材料 企业乙将80万元存入B银行 B银行将64万元贷给企业丙 企业丙向企业丁购买64万机器设备 企业丁将64万元存入C银行 C银行将51 2万元贷给企业戊 100万元 80万元 64万元 51 2万元 500万元 存款总额 12 2货币政策 三 存款乘数存款乘数是指初始存款所引致的银行系统存款总额的增加倍数 用KD代表存款乘数 有 由上式可见 存款乘数与法定准备金率负相关 法定准备金率越高 存款乘数就越小 反之则越大 12 2货币政策 两条假定 1 每家银行只保留法定准备金 其余部分全部贷出 超额准备金为零 这样银行每增加一笔存款时 只是法定存款准备金相应地增加 2 客户收入的一切款项全部存入银行 而且不提取现金 在存款创造过程中 可能漏出的项目还有 1 超额准备金考虑超额准备金条件下的存款乘数KDe为 12 2货币政策 2 现金外流考虑现金外流的存款乘数KDc为 12 2 3 12 2 4 四 货币乘数将商业银行的准备金总额 包括法定的和超额的 加上非银行部门持有的现金称为基础货币 高能货币 货币乘数就是基础货币创造货币供给的倍数 由于 所以货币乘数等于 12 2货币政策 由于现金存款比率rc取决于公众的偏好和习惯 超额准备金率re取决于商业银行的偏好和社会经济状况 因而一定时期内的rc和re都较为稳定 可以认为是常数 所以 央行可以通过调节基础货币B和法定准备金率rd来影响货币供应量M2 二 货币政策工具 一 法定准备金率若中央银行降低法定准备金率 会导致货币供给的增加 反之 中央银行如果提高法定准备金率 则会导致货币供给的减少 二 再贴现率再贴现率是指商业银行向中央银行借款时支付的利率 或者说是中央银行向商业银行的贷款利率 若降低再贴现率 导致货币供给增加 反之 中央银行提高再贴现率 则会减少货币供给 12 2货币政策 二 货币政策工具 三 公开市场业务公开市场业务指中央银行在证券市场上买进或卖出政府债券 以调节货币供给量 进而调节宏观经济活动水平的政策行为 若中央银行在证券市场上买入政府债券 会导致基础货币增加 并引起货币供给量成倍增加 促使市场均衡利率下降 间接促进消费和投资扩张 反之 则使市场利率提高 抑制消费和投资 12 2货币政策 三 货币政策的局限性1 通胀时期 尽管中央银行采取紧缩性货币政策 但这时产品价格高 企业利润率高 企业在利率较高条件下仍可能增加借款 商业银行出于自身利益 也愿扩大贷款 2 经济衰退时期 商业银行认为放款风险大 放贷出去的款项很有可能无法收回 因而通常不愿扩大放贷 企业的预期利润率低 通常也不愿多向银行借款 3 货币政策有较强的时滞性 货币政策作用要经过相当长一段时间才会充分得到发挥 12 2货币政策 一 两种政策组合的方式财政政策与货币政策的组合方式大致有 1 扩张性财政政策与扩张性货币政策相配合 这可以有力地刺激总需求 但容易引起通货膨胀 2 紧缩性财政政策与紧缩性货币政策相配合 这可以有力地压缩总需求 但容易导致较长时期的经济衰退 3 扩张性财政政策与紧缩性货币政策相配合 或者紧缩性财政政策与扩张性货币政策相配合 这样可以使总需求扩大但又不致于引起通货膨胀 或者使总需求缩减但又不致于导致经济衰退 12 3两种政策的组合与效果 二 两种政策的效果1 在LM曲线斜率不变时 IS曲线越陡峭 则财政政策效果越大 如下图所示 财政政策效果因IS曲线斜率而异 12 3两种政策的组合与效果 2 在IS曲线斜率不变时 LM曲线越平坦 则财政政策效果越大 如下图所示 财政政策效果因LM曲线斜率而异 12 3两种政策的组合与效果 3 在LM曲线斜率不变时 IS曲线越平坦 货币政策的效果越大 如下图所示 货币政策效果因IS曲线斜率而异 12 3两种政策的组合与效果 4 在IS曲线斜率不变时 LM曲线越陡峭 货币政策效果就越大 如下图所示 货币政策效果因LM曲线斜率而异 12 3两种政策的组合与效果 1 准备金率越高 则货币创造乘数越小 练习题 判断题 1 练习题 单项选择题 1 其他条件不变时 扩张性财政政策会带来 A 利率上升B 利率下降C 消费减少D GDP减少 1 A 2 下列哪一举措一定会使银行系统的可贷放资金量立即缩减 A 提高利率B 降低利率C 提高准备金率D 降低准备金率 2 C 3 下列哪一项举措属于紧缩性财政政策 A 提高税率B 增加财政支出C 金融市场上大量购买国债D 金融市场上大量抛售国债 3