建筑垃圾综合利用项目财务分析报告

泓域咨询MACRO/ 建筑垃圾综合利用项目财务分析报告进入二十一世纪以来，我国的城市化进程迅猛发展，随之而来的是每年产生的千万吨甚至是上亿吨的建筑垃圾。建筑垃圾是指个人、建设单位或施工单位对各类建筑物、构筑物等进行铺设、建设或拆除过程中所残留下来的弃土、弃料、渣土、余泥及其他废弃物。按照不同的分类标准，建筑垃圾有不同的类别，按照建筑垃圾产源地主要分为土地开挖垃圾、道路开挖垃圾、旧建筑物拆除垃圾、建筑施工垃圾以及建材垃圾。其中，道路开挖垃圾具有极强的污染性，必须进行回收处理；建筑施工垃圾主要的成分为碎砖、混凝土、砂浆、桩头、包装材料等，约占到建筑施工垃圾总量的80%。如果建筑垃圾未得到有效利用，那么它会对我们的生态环境及其他方面产生长久的、大范围的、十分严重的危害。首先，我国是一个农业大国，土地对于我们国家的重要性不言而喻。就目前而言，建筑垃圾处理方式主要为填埋，该种方式会占据大量的土地资源，且污染环境。其次，建筑垃圾中含有大量的废弃石膏，在各种化学反应后，会产生对空气有污染的硫化氢气体。再者，我国大多数的垃圾填埋场都位于城郊或是乡村，该处的执法部门管辖力度小，监管很难到位，建筑垃圾未经处理，便被堆放于此，极不美观，影响城市面貌。最后，许多的城市垃圾堆放地点，在选址上，具有很大的随意性，留下了许多的安全隐患。据测算，每10000平米建筑施工面积平均产生550吨建筑垃圾，建筑施工面积对城市建筑垃圾产量的贡献率为48%，则保守估计2017年我国共计产生建筑垃圾15.93亿吨，2018年约为17.04亿吨。结合住建部公布的最新规划，到2020年中国还将新建住宅300亿平方米，届时，我国建筑垃圾产生量将达到峰值，预计会突破30亿吨。就现状而言，我国建筑垃圾资源化率依旧不足10%，而且建筑垃圾产生量逐年增长，因此政府不断发布政策，推动建筑垃圾资源化处理的发展。根据循环发展引领行动，到2020年，我国城市建筑垃圾资源化处理率要达到13%。此外，根据全国城市市政基础设施建设“十三五”规划，我国要加强建筑垃圾源头减量与控制，加强建筑垃圾资源回收利用设施及消纳设施建设。在政策以及规划的推动下，为了达到“十三五”规划目标，全国各地也开始兴建或规划兴建建筑垃圾资源化处理厂。目前，我国已建成投产和在建的建筑垃圾年处置能力在100万吨以上的生产线仅有70条左右，小规模处置企业有几百家，总资源利用量不足1亿吨，建筑垃圾总体资源化率不足10%，远低于欧美国家的90%和日韩的95%。根据建筑垃圾资源化经济效益以及建筑垃圾资源化率测算，2018年我国建筑垃圾资源化价值约为403亿元。相较于我国巨大的建筑垃圾产生量，我国建筑垃圾资源化的行业空间远远还未发挥，若我国建筑垃圾资源化可达到欧美、日韩水平，将这些建筑垃圾进行资源化再利用，可创造万亿元价值。目前，我国建筑产业正处于快速发展时期，建筑垃圾资源化推进严重滞后，建筑垃圾的综合利用已刻不容缓。国家将大力支持推进建筑垃圾资源化工作，建筑垃圾处理行业的市场空间较大，未来前景将更加可观。一、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6256.90(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1175.70万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资7432.60万元，其中：固定资产投资6256.90万元，占项目总投资的84.18%；流动资金1175.70万元，占项目总投资的15.82%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3186.38万元，占项目总投资的42.87%；设备购置费2818.46万元，占项目总投资的37.92%；其它投资252.06万元，占项目总投资的3.39%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6256.90+1175.70=7432.60（万元）。二、资金筹措全部自筹。三、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入4954.20万元，总成本4202.28万元，利润总额-9847.38万元，净利润-7385.53万元，增值税157.18万元，税金及附加105.57万元，所得税-2461.84万元；第二年负荷75.00%,计划收入6192.75万元，总成本5010.57万元，利润总额-11491.29万元，净利润-8618.47万元，增值税196.48万元，税金及附加110.29万元，所得税-2872.82万元；第三年生产负荷100%，计划收入8257.00万元，总成本6357.72万元，利润总额1899.28万元，净利润1424.46万元，增值税261.97万元，税金及附加118.15万元，所得税474.82万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入8257.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=261.97万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用6357.72万元，其中：可变成本5388.61万元，固定成本969.11万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加118.15万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1899.28（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=1899.2825.00%=474.82（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=1899.28（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=1899.2825.00%=474.82（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额1899.28万元，缴纳企业所得税474.82万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=1899.28-474.82=1424.46（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=25.55%。（2）达产年投资利税率=30.67%。（3）达产年投资回报率=19.17%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入8257.00万元，总成本费用6357.72万元，税金及附加118.15万元，利润总额1899.28万元，企业所得税474.82万元，税后净利润1424.46万元，年纳税总额854.94万元。四、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.72年。本期工程项目全部投资回收期6.72年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。五、综合评价1、中小企业也面临着重大的发展机遇，中国经济长期向好的基本面没有改变，全面深化改革正在释放新动力、激发新活力。新技术的广泛应用正引发以智能制造为核心的产业变革，不断催生新产品、新业态、新市场和新模式，为中小企业提供了广阔的创新发展空间。中小企业在推动我国国民经济持续快速发展、缓解就业压力、促进市场繁荣和社会稳定等方面发挥了不可替代的重要作用。目前中小企业已占我国企业总数的99以上，其工业总产值、实现利税和出口总额分别占全国的60、40和60左右。中小企业还提供了约75的城镇就业机会，为实现社会充分就业起到了决定性作用。促进中小企业的发展是一个世界性的课题，各国政府都十分重视中小企业的发展和立法。一些发达国家在50年前就出台了专门的中小企业法律，并逐步形成了较为完备的中小企业政策和法律体系。目前我国中小企业在发展中还存在一些困难，技术装备落后、融资渠道不畅、信息闭塞等问题制约了中小企业的健康发展，影响了它们潜力的充分发挥。日趋突出的就业矛盾也对政府促进中小企业发展提出了迫切的要求。我国加入世界贸易组织后，市场竞争日趋激烈，为中小企业创造公平竞争的外部环境，也是国家义不容辞的责任。2、投资项目工艺技术成熟，并且符合产品制造行业技术工艺发展的方向；项目在技术上是可行的；产品生产工艺技术水平具有较强的竞争性，生产过程具有环境保护和安全的特点；另外，项目拟选的生产及配套设备技术先进，完全确保产品质量和生产效率；设备选型符合产品品种和质量需要，能够适应项目生产规模、产品规划及工艺技术方案的要求，生产技术装备自动化程度高，能够大幅度提高劳动生产率。3、城镇化的快速推进将进一步拓展消费空间。2017年末我国常住人口城镇化率为58.52%，距离发达国家80%左右的平均水平还有很大差距。据初步测算，城镇化率每提高1个百分点，拉动消费增长近2个百分点。解决发展不平衡不充分问题、提高供给体系质量离不开投资作用的发挥，投资未来发展空间广阔。4、本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率25.55%，投资利税率30.67%，全部投资回报率19.17%，全部投资回收期6.72年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。建筑垃圾属于垃圾的一种，是指在建筑物、构筑物拆除、新建、重建、维修、装修及自然灾害等过程中产生的各类废弃物，主要包括废混凝土块、沥青混凝土块、砖瓦、杂土及施工过程中散落的砂浆和混凝土、碎砖渣、金属、木材、装饰装修产生的废料、各种包装材料、其他废弃物等各类固体废弃物。近年来，伴随着新型城镇化进程的加快，新建、改建、扩建以及拆除等活动产生了大量的建筑垃圾，既造成巨大浪费，也埋下了污染和安全的隐患。纵观全球，发达国家也越来越重视建筑废弃物的再利用，很多发达国家的建筑垃圾资源化率已经高达90%。而我国建筑产业正处于快速发展期，建筑垃圾资源化率不足5%，远远低于韩国、日本、德国等国家。近几年，我国每年建筑垃圾的排放总量约为15.5亿吨-24亿吨之间，占城市垃圾的比例约为40%，造成了严重的生态危机。长期以来，因缺乏统一完善的建筑垃圾管理办法，缺乏科学有效、经济可行的处置技术，建筑垃圾绝大部分未经任何处理，便被运往市郊露天堆放或简易填埋，存量建筑垃圾已达到200多亿吨。2017年我国产生的建筑垃圾约为23.79亿吨，但其中进行资源化利用的仅有1.19万吨，到2020年建筑垃圾将达到26亿吨。如遇严重地震灾害，则产生量更多，仅2008年汶川大地震一次产生的垃圾就高达3亿吨。建筑垃圾的来源主要有三个方面：旧建筑拆除产生、新建筑施工产生以及建筑装修产生。从2017年我国建筑垃圾的构成分布来看，旧建筑拆除所产生的建筑垃圾占建筑垃圾的58%，新建筑施工产生的建筑垃圾占36%。由此可见，建筑物的拆除阶段和新建筑的施工阶段是建筑垃圾的控制关键点。随着城镇化建设步伐的加快，我国不断有旧建筑被拆除，根据前瞻产业研究院的监测数据显示，2017年中国建筑拆除面积约为14.36亿平方米。旧建筑物拆除垃圾多与其建筑物的种类有关：废弃的旧民居建筑中，砖块、瓦砾、混凝土块、渣土约占80%，其余为木料、碎玻璃、石灰、金属、包装物、防水材料、各类电信线和电源线、塑料制品等；废弃的旧工业、楼宇建筑中，混凝土块约占50%-60%，其余为金属、砖块、砌块、塑料制品等。而随着我国建筑业的快速发展，房屋新建面积规模持续扩大。根据国家统计局的统计数据显示，2018年前三季度我国建筑业企业新建房屋面积达101.96亿平方米，新建房屋面积规模的扩大带来的是建筑垃圾数量的增长。从存量来看，过去50年，中国至少产生了300亿立方米的黏土砖，这在未来50年大都会转化成建筑垃圾。建筑垃圾再利用非常重要，每利用1亿吨建筑垃圾可以生产标砖243亿块、混合料3600万吨，减少占地1.5万亩，节煤270万吨，减排二氧化碳130万吨，新增产值84.6亿元。同样以2017年近24亿吨来看，按照每吨处理费用30元测算，2017年全国建筑垃圾处置空间有714亿元。从中国旧建筑拆除面积和新建筑施工面积来看，中国建筑垃圾处理行业的市场规模也随之不断扩大，2017年市场规模超过800亿元。若建筑垃圾维持着目前的增长量，到2020年，我国建筑垃圾处理行业市场容量可突破千亿大关。但目前我国建筑垃圾处理行业的尴尬现状是：一方面，大量建筑垃圾被随意处置或简单填埋，占地又污染，且破坏土壤结构、造成地表沉降；而另一方面，有处置能力的建筑垃圾再生企业却因缺乏建筑垃圾原材料，面临着无材料来源的生存窘境。目前我国共有建筑垃圾处理厂800多处，其中规范化建筑垃圾处理设施占建筑垃圾处理厂总数的28%，不规范的处理设施数量巨大。但随着垃圾分类的深入进行，特殊垃圾处理将进入针对性处理时代。对于建筑垃圾而言，就地拆解还填、提高回收利用率将是主要的处理途径，建筑垃圾资源化处理将进入规模化快速发展期。六、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1017.271356.361259.481211.044844.152主营业务收入903.241204.321118.301075.294301.162.1建筑垃圾综合利用(A)298.07397.43369.04354.851419.382.2建筑垃圾综合利用(B)207.75276.99257.21247.32989.272.3建筑垃圾综合利用(C)153.55204.74190.11182.80731.202.4建筑垃圾综合利用(D)108.39144.52134.20129.03516.142.5建筑垃圾综合利用(E)72.2696.3589.4686.02344.092.6建筑垃圾综合利用(F)45.1660.2255.9253.76215.062.7建筑垃圾综合利用(.)18.0624.0922.3721.5186.023其他业务收入114.03152.04141.18135.75542.99上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元4844.15完成主营业务收入万元4301.16主营业务收入占比88.79%营业收入增长率（同比）29.87%营业收入增长量（同比）万元1114.24利润总额万元1057.77利润总额增长率10.49%利润总额增长量万元100.42净利润万元793.33净利润增长率11.60%净利润增长量万元82.43投资利润率28.11%投资回报率21.08%财务内部收益率20.02%企业总资产万元14247.18流动资产总额占比万元30.49%流动资产总额万元4344.17资产负债率49.56%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米21677.5032.50亩1.1容积率1.671.2建筑系数73.22%1.3投资强度万元/亩192.521.4基底面积平方米15872.271.5总建筑面积平方米36201.421.6绿化面积平方米2259.47绿化率6.24%2总投资万元7432.602.1固定资产投资万元6256.902.1.1土建工程投资万元3186.382.1.1.1土建工程投资占比万元42.87%2.1.2设备投资万元2818.462.1.2.1设备投资占比37.92%2.1.3其它投资万元252.062.1.3.1其它投资占比3.39%2.1.4固定资产投资占比84.18%2.2流动资金万元1175.702.2.1流动资金占比15.82%3收入万元8257.004总成本万元6357.725利润总额万元1899.286净利润万元1424.467所得税万元1.678增值税万元261.979税金及附加万元118.1510纳税总额万元854.9411利税总额万元2279.4012投资利润率25.55%13投资利税率30.67%14投资回报率19.17%15回收期年6.7216设备数量台（套）8917年用电量千瓦时1221629.1218年用水量立方米3822.2119总能耗吨标准煤150.4720节能率27.23%21节能量吨标准煤42.4422员工数量人130区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元192230.71同期产值万元164651.57同比增长16.75%从业企业数量家656规上企业家23从业人数人32800前十位企业产值万元92429.81去年同期77282.45万元。1、xxx有限公司（AAA）万元22645.302、xxx实业发展公司万元20334.563、xxx集团万元12015.884、xxx科技公司万元10167.285、xxx公司万元6470.096、xxx实业发展公司万元6007.947、xxx集团万元462.158、xxx科技公司万元3789.629、xxx公司万元3604.7610、xxx实业发展公司万元2772.89区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元43285.141.1同期增加值万元36227.941.2增长率19.48%2行业净利润万元17276.552.12016年净利润万元15326.962.2增长率12.72%3行业纳税总额万元43122.563.12016纳税总额万元37197.073.2增长率15.93%42017完成投资万元74850.504.12016行业投资万元17.16%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值226119.45256953.92291993.092利润总额56617.3864337.9373111.283净利润27283.2031003.6435231.414纳税总额16339.8018567.9621099.955工业增加值89581.18101796.80115678.186产业贡献率14.00%17.00%19.41%7企业数量7879601229土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程11221.6911221.6924864.0924864.092407.341.1主要生产车间6733.016733.0114918.4514918.451492.551.2辅助生产车间3590.943590.947956.517956.51770.351.3其他生产车间897.74897.741442.121442.12144.442仓储工程2380.842380.847369.267369.26518.902.1成品贮存595.21595.211842.321842.32129.722.2原料仓储1238.041238.043832.023832.02269.832.3辅助材料仓库547.59547.591694.931694.93119.353供配电工程126.98126.98126.98126.9810.063.1供配电室126.98126.98126.98126.9810.064给排水工程146.02146.02146.02146.029.004.1给排水146.02146.02146.02146.029.005服务性工程1507.871507.871507.871507.87106.185.1办公用房824.53824.53824.53824.5350.955.2生活服务683.34683.34683.34683.3460.556消防及环保工程425.38425.38425.38425.3833.706.1消防环保工程425.38425.38425.38425.3833.707项目总图工程63.4963.4963.4963.4938.587.1场地及道路硬化4321.86884.86884.867.2场区围墙884.864321.864321.867.3安全保卫室63.4963.4963.4963.498绿化工程1789.0862.62合计15872.2736201.4236201.423186.38节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤150.471.1年用电量千瓦时1221629.121.2年用电量吨标准煤150.141.3年用水量立方米3822.211.4年用水量吨标准煤0.332年节能量吨标准煤42.443节能率27.23%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3763.141.1完成比例50.63%2完成固定资产投资万元2706.892.1完成比例71.93%3完成流动资金投资万元1056.253.1完成比例28.07%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人881.2人均年工资万元5.231.3年工资额万元448.752工程技术人员工资2.1平均人数人202.2人均年工资万元6.472.3年工资额万元110.383企业管理人员工资3.1平均人数人53.2人均年工资万元6.403.3年工资额万元39.114品质管理人员工资4.1平均人数人104.2人均年工资万元5.824.3年工资额万元56.955其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元4.845.3年工资额万元32.656职工工资总额万元687.84固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3186.382818.46192.526256.901.1工程费用万元3186.382818.465963.541.1.1建筑工程费用万元3186.383186.3842.87%1.1.2设备购置及安装费万元2818.462818.4637.92%1.2工程建设其他费用万元252.06252.063.39%1.2.1无形资产万元140.17140.171.3预备费万元111.89111.891.3.1基本预备费万元58.6258.621.3.2涨价预备费万元53.2753.272建设期利息万元3固定资产投资现值万元6256.906256.90流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元5963.543591.784559.205963.545963.545963.541.1应收账款万元1789.061073.441341.801789.061789.061789.061.2存货万元2683.591610.162012.692683.592683.592683.591.2.1原辅材料万元805.08483.05603.81805.08805.08805.081.2.2燃料动力万元40.2524.1530.1940.2540.2540.251.2.3在产品万元1234.45740.67925.841234.451234.451234.451.2.4产成品万元603.81362.28452.86603.81603.81603.811.3现金万元1490.88894.531118.161490.881490.881490.882流动负债万元4787.842872.703590.884787.844787.844787.842.1应付账款万元4787.842872.703590.884787.844787.844787.843流动资金万元1175.70705.42881.781175.701175.701175.704铺底流动资金万元391.90235.14293.92391.90391.90391.90总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元7432.60118.79%118.79%100.00%2项目建设投资万元6256.90100.00%100.00%84.18%2.1工程费用万元6004.8495.97%95.97%80.79%2.1.1建筑工程费万元3186.3850.93%50.93%42.87%2.1.2设备购置及安装费万元2818.4645.05%45.05%37.92%2.2工程建设其他费用万元140.172.24%2.24%1.89%2.2.1无形资产万元140.172.24%2.24%1.89%2.3预备费万元111.891.79%1.79%1.51%2.3.1基本预备费万元58.620.94%0.94%0.79%2.3.2涨价预备费万元53.270.85%0.85%0.72%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6256.90100.00%100.00%84.18%5建设期间费用万元6流动资金万元1175.7018.79%18.79%15.82%7铺底流动资金万元391.906.26%6.26%5.27%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4954.206192.758257.008257.008257.001.1万元4954.206192.758257.008257.008257.002现价增加值万元1585.341981.682642.242642.242642.243增值税万元157.18196.48261.97261.97261.973.1销项税额万元1321.121321.121321.121321.121321.123.2进项税额万元635.49794.361059.151059.151059.154城市维护建设税万元11.0013.7518.3418.3418.345教育费附加万元4.725.897.867.867.866地方教育费附加万元3.143.935.245.245.249土地使用税万元86.7186.7186.7186.7186.7110税金及附加万元105.57110.29118.15118.15118.15折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3186.383186.38当期折旧额2549.10127.46127.46127.46127.46127.46净值637.283058.922931.472804.012676.562549.102机器设备原值2818.462818.46当期折旧额2254.77150.32150.32150.32150.32150.32净值2668.142517.822367.512217.192066.873建筑物及设备原值6004.84当期折旧额4803.87277.77277.77277.77277.77277.77建筑物及设备净值1200.975727.075449.305171.534893.764615.994无形资产原值140.17140.17当期摊销额140.173.503.503.503.503.50净值136.67133.16129.66126.15122.655合计：折旧及摊销4944.04281.27281.27281.27281.27281.27总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4369.042621.423276.784369.044369.044369.042外购燃料动力费万元309.86185.92232.40309.86309.86309.863工资及福利费万元687.84687.84687.84687.84687.84687.844修理费万元33.3320.0025.0033.3333.3333.335其它成本费用万元676.38405.83507.28676.38676.38676.385.1其他制造费用万元309.12185.47231.84309.12309.12309.125.2其他管理费用万元120.6872.4190.51120.68120.68120.685.3其他销售费用万元257.58154.55193.19257.58257.58257.586经营成本万元6076.453645.874557.346076.456076.456076.457折旧费万元277.77277.77277.77277.77277.77277.778摊销费万元3.503.503.503.503.503.509利息支出万元-10总成本费用万元6357.724202.285010.576357.726357.726357.7210.1可变成本万元5388.613233.174041.465