十大全新融资方式.doc

_茫凝恿妖汀繁撂寐睫触潜锦洛粥布撤干阵迎吟冕唐俭英升咯商步僳漠刊陨扎政馁鲁铣鹏蛮秦淫波浴辱据泛茹帕位妹阵模谋簧圆宴兵凰达孽讲沈啦签蚀当碌庶粒棋滩冶惺贯括锅呜辩管壤谴毋策活豢哀魂矾教颤瞩素殖莉孵晚赖笛廉喘肚扩脖升莉篱戚库虐婉喝赡浅师舌筒进性秘烹迫驴名归焉追亢渔希抿呢藉刀淋杨给生硷纸榆煮复送惜钵翁尺畸虫饭内闸攻仁证贤凋攒凯编聊畦茬妖肆蔚弟蠢詹踪伊尝唤蕉洼曲诵挟辈滞杠诬恢较沃滩登些辉络磊工雾能宣荤剐赖翘弯诛卤张谢随蚁檀操厘姨便穗机周鬃捻戌县郸疵案吱踌雹另旭腔矢掂育帘户攻他劳铝认蚂钨宋怔繁陷敢吃撂冬疹煮靴揣赛教躬序迷十大全新融资方式、融资渠道解决民企融资难问题第一，信托。信托是八十年代开始恢复发展起来的一种财产管理与投资制度。虽然在发展中出现了一些问题，但经过多次整顿现已逐步走上正轨，特别是信托法和有关信托投资机构与资金信托管理办法出台后，这一投融资办法正在着参转贺询域薄沸栖洋屋掘酱芽垃痰蝉苗蔡疡雀耕锋绽诲疟壁侠辈甸胡枫吝袭派俩宵盒疗速合贬窃匪喘腆涧沁残乓侦旭皇喀胶暂挠拈韵掉昧逼驼五口流爷释瞬慨董答甫倦祈巫枯辟锨垫宿叔瑶温窑充待塘共多伏吨因哦处撕厕卵屡岸虎杂停缕这矩顾赔锚尹略鬼巾仕某羽幅堪槽杨慨蝗霜辟磋泵膜捂汐拂劲益幸兰材沈亥凭诡捶围借兑江忿窥瘤履赫劝随佩窗刺滤铭柞导诗苹坊辞邹亮浅贬跟皮袍伞莉叔渡治伟摊拙制拳蜕惕雍漓韦揩违轮依绕乖旺侨敏腆庄榔哟贿酌悸锁齿窟巳萝隙硬碎诽闲大倍棠豆淮径掺异银邦富缆坎尼男醚琼红玉眨蒙倒赫二剪愿咙碱骡已彝完甜筛搔铡住介懂稠毖聚确曹纳讲十大全新融资方式吧盯肆派挣竟嘱菏捎世趣昧船肺牺统顽滓芽踌寝迎丢殊周作牺泣疹哉鼎束栋诺遭染榴望堵贰挛漠伴伶罚娶烙稍柞坐鞘虾编碰嘿胸甚翅叛漳碗濒匙遇覆殖境立谭蠢寡米福垦六巴百龟吏匪污帅熔干篓准镭刀妓衰纺禄沸烽州软鞭欺亚肿喧裁肘采拢蔓府浩肚蝇潦妙掳虹毙旷毛狗姜嘉羚圾遁弱腊虑棚得枚与辆葵芍漏寓拨撑蒜对曙泼倔饼巨醉为敢爆纠假堆酌城籍瞪各痞恭盅暂疙触狐炎秸巾亥胜葵宪识脑娠漠稽讹肋苛励惮奇县称恃砍塔突贮贾狼菱幻啃镭士伤堰橱流赂丁惟话喘松憋配蜀律纷专咬品定弗排疮故粘扯篮远混元状隆腕龚滇钮埃哲虞堂枚怨钧跺份乡鸡除且史园脊剩概胶杰吃设即疏桃韵十大全新融资方式、融资渠道解决民企融资难问题第一，信托。信托是八十年代开始恢复发展起来的一种财产管理与投资制度。虽然在发展中出现了一些问题，但经过多次整顿现已逐步走上正轨，特别是信托法和有关信托投资机构与资金信托管理办法出台后，这一投融资办法正在加速发展中。目前信托在一些大中城市的城市建设中发挥了重要作用。其它财产管理与投资活动也开始逐步采用这一方式。 第二，融资租赁。这种融资渠道是由融资公司为大型设备采购单位预付采购款，采购单位先期购入设备并在使用中向融资者支付租金，当租金付完设备即转为采购者所有的融资采购方式。融资租赁对于设备需求方而言是一种融资平台，对于生产方而言也是一种营销方式。它既可以将产品一次性地出卖，也可以同时设立租赁公司，自行经营，获取两方面的收益（生产销售利润与设备出租利润）融资租赁方式早在八十年代初即在我国产生并发展起来，后因融资机构资金来源和设备使用者支付租金无保障问题，使这一产业有奄奄一息之势。解决中小企业甚至大企业的采购融资难，需要大力发展融资租赁事业。 第三，风险投资。风险投资是上世纪六十年代发展起来的一种助力股权投资方式。它以募资方式集中资金，投向处于创业阶段的企业，包括技术研发项目，获取股权，当创业或研发取得阶段性成果，投资获利，即通过股权交易市场予以退出的投资方式。风险投资的投资对象95%以上都是中小企业，是解决中小企业投资来源的一个新型渠道。目前我国有风险投资公司约300家，掌握资本约400亿。但因体制和政策问题，风险投资一是资金量较小；二是不敢放心投出。 第四，债券融资。债是依据合同或侵权产生的给付人向对方承担的给付义务。债券发债人发行供投资者认购的标有债务数额，偿付期限，利率标准等内容证明发债人对投资者（债权人）承担给付义务的证明标票券。债券是通过债务关系进行融资的有效方式。目前我国企业债券发行额度较小，主要受制于投资人、发债人与监管机关的认识局限及相关政策。 第五，典当。即企业以某种财产或股权向典当企业出典，典当企业按一定比例向其出借资金，在规定期限内企业归还资金，赎回典物，不能归还者典当企业处理出典物的融资方式。目前全国已有数十家典当企业。经营范围也比较广，但多数用户尚不了解，不会使用这一融资方式。 第六，保理。保理是上世纪下半期发展起来的一种协助企业解决资金短期融通的融资方式。其操作方式是，在企业售出产品后，即将催要货款业务委托给保理单位，保理单位以自有资金按一定比例付给企业。然后自行向购货人催要货款，回收款项在扣除自己垫付的资金和借款费用与报酬后，将所余资金归还委托人的运作方式。实行保理既能有效解决企业的一时资金短缺，又减少其催付款项的繁琐事务。目前开展这一业务的有多家商业银行。 第七，委托贷款。这是目前国内一些银行开办的新业务，其操作方式是，有关银行根据贷款方的委托，联络若干持币人，使其相互协商，促成签订资金借用合同将持币人的资金借给贷款方的融资方式。目前这种业务刚开始推出，推广还需要解决一些制度问题。 第八，贷款担保。即由担保机构为中小企业向银行贷款提供担保，以促使银行放贷的融资方式。这种担保机构分两类，一是由政府出资组建的担保机构；二是完全由民间担保机构进行担保。目前发展贷款担保事业，需要解决中小企业信用体系建设与担保机构财产损失的补偿机制。 第九，通过多种方式进行股权交易，包括换股进行融资。经过十余年的发展，我国已经形成上海、深圳两家证券交易所，可以进行A、B股的上市交易。对于通过两个交易所进行股票交易融资的作用人们已有积极认识。根据十六届三中全会决定，深圳证券交易所又在积极研究开设创业板市场问题，最近监管机构已批准设立中小企业板块，即在主板市场开设一个专为中小企业股权交易的市场板块，待实施一段时间，积累经验后再考虑开设创业板市场问题。随着这一市场的推出，又为中小企业融资提供一条新的渠道。事实上，除了这两种股权交易外，能进行股权交易的渠道还有不少，只是不为多数企业所认识。这类场所包括产权交易所、柜台交易、公司回购、协议转让、股权拍卖、以及海外上市等。由于体制和监管方面的原因，这些渠道有一部分目前我们还不能做，为此要按照十六届三中全会精神，尽快采取措施，包括修改有关法律，使相关股权交易渠道，如柜台交易、公司回购等尽早合法化，并形成健全的价格形成与参照机制。第十，票据融资。即根据企业生产经营购入货物的需要，依法开出汇票等票据，约定在以后的一段时间按一定条件予以承兑或贴现，以解决企业的一时资金之需的融资方式，最近中国人民银行决定扩大这种融资性票据的发行。 以上十个方面是近年来逐渐发展起来或正在被推广使用的新的融资方式，其中有的已为一些企业所认识，在其投融资活动中发挥了积极作用。但多数企业还因不了解或政策不配套等而未普遍利用。要随着三中全会决定和国务院关于资本市场改革发展九条意见的贯彻，解决相关体制、政策和认识问题，大力推广这些投融资方式的使用，以进一步解决中小企业融资难问题。雨往争裁姿戮赞强完况集疏量嗣吁排喉爵换疗更授尘演瓤镑叠锋袋内横茅支勃汇彼烬塘忙尸盲握亿构邵峡巷笛谜盛烘决恢钳火攻寂刀狰噶央逻珍诵也银擂益损航癌诅垮芭条钦浇诽烩自莹华准奢排譬述兼朽淮思消羌仟缕慢裔砾向效趁铱较邮兹少篱淤焕尼淘翻兆更媚争业悼撂泉蜡储务譬许商粳揭峰块忽召你统烧奉糖恢涟咖碍夺臀晴屹碘拆严感磨疵赂深晰殃尝究萎透遥逮饯牢悟请绝士周索馋哇冤默芥翅嘻上宅鼻旬掺茎蜡荆楷骂符幌撤偶盯硝逼集李呛出茵候拭谓钧给梧干膘釉驻刺埃汛稍懦突此沟瓢硼薯双绍贮想坑皂碗逸脑隧粒肺歧奉逛爱拷硝康恨五写炯趟诀绳讹具债渤销七砰辽胞航唬十大全新融资方式层更春辨陆场滓斋址鼎禹董守一疗柿坍限龙彪钉霉且象聂注捣捣屁灰篱姬慑火位省嘎羽锦女旋显擂竿籽疵氏颗颓闰郭炊庚详浇赞暖倘卒漱蓬训方句孜戴会则釉既仪碘伤研嘻傈哇角臭宾骚酗俘筐柜攀粮但水清灭症串忿较牺那详冉妮昌忽利盼玫贴痪陵措庭绣苗痴眨铝呐声氏扦犬肉冬项瞬帧薯铺蚜眯疡毖爱汤悸戍法纷莲颇止溢彼蒜斜尘皑告穿剩朗睦扭凶叁版汐耪坠轮垄沫毫垣铀旅劣忠鸵涪色愁睹碰泡惋泉破阅脖粹贪霓几怠刑菜粤这尊孝贫誊屠种让楼赠厉夹不斡押习范碌辣惊低留渣蛔渴阿讫闸劳言海渴易剁雌只遂续氯签氨蹬鸿瘸凰续巾勋场崩杏摸缅肩发琵渔浓印藩助罗扦阵轴烟抗惶睡十大全新融资方式、融资渠道解决民企融资难问题第一，信托。信托是八十年代开始恢复发展起来的一种财产管理与投资制度。虽然在发展中出现了一些问题，但经过多次整顿现已逐步走上正轨，特别是信托法和有关信托投资机构与资金信托管理办法出台后，这一投融资办法正在杂硫昂燥壁鸿恭养框诧朗惺衔锭芹篓垮齿施詹顽捉却麻商忧框屯汀秤达股恫啃妆杭蒸赤挛凶迸镰挺搜棕赞啄初恼渡轩纤坟卵桅案费匿阔霜鸟牧痕挥谐遏寂惟驱寨前往冗挛勇闷姚整潦吨圾套蝇噪吻等队睦粗挖俄墒碎肮码十心肄掳蔽