民生银行(600016)股票投资分析报告.docx

民生银行（600016）股票投资分析报告经查阅相关资料，我对中国民生银行股份公司进行以下分析写了本次报告，报告主要围绕以下几部分展开： 1、 宏观经济分析 2、行业分析 3、公司分析 4、 技术分析 6、 结论一、 宏观经济分析 在证券投资中，宏观经济分析是一个重要环节，只有把握宏观经济运行大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，才能做出正确的投资决策。2013年以来，我国经济增速继续放缓，上半年GDP同比增长7.6%，比去年同期低0.2个百分点。当前经济增速的放缓，既有长期结构性因素，也有短期周期性因素。从长期来看，随着劳动力、生产效率、土地等生产要素的变化，中国经济的潜在增长率下降，“七上八下”（7%-8%之间）将成为经济增长的新常态。股票市场作为经济的“晴雨表”对宏观经济的各方面都有一定的反映。GDP变动是一国经济的根本，反映宏观经济的走向，决定了证券市场的长期走势。GDP的持续上升表明国民经济的良性发展。理论上说，持续稳定的GDP增长，股票市场应呈现上升趋势，但是很多情况下并非如此，更何况我国股票市场还不是一个成熟的市场。现阶段我国正处于通货膨胀时期，经济处于失衡状态下的高速增长，总需求大大超过总供给，失衡的经济增长导致证券市场下跌。 二、中国银行业分析 进行行业分析能够知道该行业所处的发展阶段以及其在国民经济中的地位，才能够判断影响行业发展的各种因素，预测行业发展的趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而投资者以此作为投资依据。银行业在中国金融业中处于主体地位。近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。 美国财富杂志7月8日晚间公布2013年财富世界500强排行榜，中国共有8家银行入选，排位如下：财富名次银行名称去年财富名次一29中国工商银行54二50中国建设银行77三64中国农业银行84四70中国银行93五243交通银行326六411中国民生银行首次上榜七412招商银行498八428兴业银行首次上榜今年世界500强的入围门槛(按营业收入排名)再次提高12亿美元，接近232亿美元。从民生银行的排名可以看出，民生银行的营业收入在全球范围内还是非常可观的，在国内银行业处于中等偏上水平。 未来中国经济结构将更加优化，政府宏观调控能力继续提升，中国宏观经济仍将保持6-8%的高速增长，中国银行业将继续得益于宏观经济的高速增长。四、企业分析 （一）SWOT分析 优势(Strengths)： 同业领先、成效卓著的创新能力。 小微业务上持续创新，保持领先优势。 提供差异化、专业化和综合化金融服务方案。 公司已经形成包括地产金融、能源金融等行业事业部、中小企业事业部等在内较为全面的事业部体系，事业部机制管理对公业务有利于公司业务的专业化和条线化运营，有利于促进贷款定价和中间业务收入提升。 劣势(Weakness)： 经济下行阶段中小微企业抵御风险能力较弱，公司资产质量承压。 表外业务扩张较快，理财非标产品占比较高，规模增长及结构调整或面临一定压力。 活期存款占比较低，负债端成本有待进一步降低。 资本充足率符合过渡期监管要求，但存在一定补充压力。 机遇(Opportunities)： 市场利率化改革正在不断推进，民生可以利用自身优势，整合优势资源，持续挖掘潜力，创造新的发展空间。 威胁(Threats)： 流动性收紧、金融去杠杆和金融监管趋严使公司发展面临较大压力。 （二）行业对比 从2014年报来看，民生银行的主营业务收入和每股收益都要高于金融行业的平均值，在45家银行中分别排名第11位和第3位，同行业中处于上中水平。由上表可知民生银行的主营业务收入和每股收益总体上是逐年增长的，说明其增长性比较好。（三）财务分析民生银行的净利润增长率和净资产收益率一直处于比较高的水平的，说明其成长能力和盈利水平较强。民生银行的市盈率在行业中处于比较高的水平，说明其价值被高估。五、技术分析 （一）最近