第八章连锁经营财务管理.ppt

第八章连锁经营的财务管理 连锁企业财务管理的工作内容连锁企业的资金与资产管理连锁企业经营绩效的财务评估 让我们想一想 M公司2008年会计利润为 200万元 其中收入为2000万元 费用成本为2200万元 固定资产折旧1000万元 该公司2009年有一项投资计划 需投入现金1500万元 去年未偿还利息约为200万元 作为公司的财务经理 请对本公司的财务状况做出评价 并对投资资金进行规划 2008年利润表收入2000费用2200 固定资产折旧 1000 利润 200 2009年偿债计划偿还贷款利息200万2009年投资计划需要现金1500万 1 M公司虽然是亏损状态 但由于存在非付现的折旧费 因而存在一定的现金流 目前仍有足够的偿债能力 但来源不够合理稳定 需要进行调整 2 留下足够的现金偿还利息后 将剩余现金用于投资项目 不足的部分可考虑向银行贷款 第一节连锁企业财务管理 是企业管理的一个组成部分 组织企业财务活动 对财务活动实施决策与控制 并处理财务关系的一项管理工作 财务活动 筹资 投资 资金运营 收益分配 财务关系 与政府 投资者 被投资者 企业内部 企业与职工 企业与债权人 企业与债务人 一 概念 一 财务活动分析 概念 财务活动是指企业筹集 投放 使用 收回及分配资金等一系列行为 内容 1 筹资活动资产 负债 所有者权益资金 负债资金 权益资金2 投资活动广义 对内投资 对外投资狭义 对外投资 股票 债券 其他 联营 3 资金营运活动4 分配活动 收入 成本费用 流转税 营业利润营业利润 内部 投资净收益 外部 营业外收支净额 利润总额 利润总额 所得税 税后净利 税后净利 公积金 公益金 可供分配的利润 可供分配利润 向投资者分配利润 未分配利润 广义分配 指收入和利润的分配 即 狭义分配 仅指利润的分配 即 二 财务关系分析 概念 企业组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系 内容实质企业与政府 税务机关 强制性与无偿性的分配关系企业与投资者经营权与所有权的关系企业与受资者投资与受资的关系企业与债权人债务与债权的关系企业与债务人债权与债务的关系企业内部各单位之间内部各单位之间的利益关系企业与职工之间劳动成果的分配关系 三 财务分层管理 6 2 1企业电子商务系统的层次 二 连锁企业财务管理的特点 三 连锁企业财务管理的主要内容 第二节连锁企业的资金与资产管理 一 企业筹资 企业融资 是指企业根据其生产经营 对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要 通过一定的渠道和金融市场 采取适当的筹资方式 获取所需资金的一种行为 1 设立筹资 2 扩张性筹资 3 偿债性筹资 4 解困性筹资 5 混合性筹资 一 企业筹资的渠道 筹资渠道是指客观存在的企业取得资金来源的途径 1 国家财政资金2 银行信贷资金3 非银行金融机构资金4 其他企业资金5 民间资金6 企业自留资金7 外商资金 二 筹资方式筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式 我国企业目前筹资方式主要有 1 吸收直接投资 2 发行股票 3 银行借款 4 商业信用 5 发行债券 6 发行短期融资券 7 租赁筹资 三 企业筹资的种类 1 根据企业所筹资金的来源渠道不同分为权益筹资和负债筹资 权益筹资 留成收益 发行股票 直接投资 商业信用 融资租赁 商业信贷 企业债券 负债筹资 2 根据企业所筹资金的期限分为短期资金和长期资金 3 根据资金的取得方式 分为内部融资和外部融资 4 根据筹资活动是否通过中介金融机构分为直接融资和间接融资 供给资金 购买股票债券等 资金盈余部门 金融市场 资金短缺部门 贷款 存款 资金盈余部门 金融中介机构 资金短缺部门 直接融资 间接融资 二 权益筹资 吸收直接投资 一 吸收直接投资的种类 投资主体不同 1 吸收国家投资2 吸收法人投资3 吸收个人投资4 吸收外商投资 二 吸收直接投资的出资方式1 现金投资2 实物投资3 工业产权投资4 土地使用权 二 权益筹资 发行股票筹资 一 股票 Stocks 是股份公司为筹措自有资本而发行的有价证券 是持股人拥有公司股份的书面凭证 二 股票的分类 三 股票的发行 四 股票上市 二 股票的分类 1 按股东的权利 义务分为普通股和优先股普通股 CommonStock 是股份公司发行的具有管理权而股利不固定的股票 普通股是股份公司股票的主要存在形式 优先股 PreferenceStock 是股份公司发行的具有一定优先权 股利固定的股票 2 股票按票面是否记名分为记名股票和不记名股票3 按股面是否有金额分为有面值股票和无面值股票4 按照投资主体性质不同 股份分为国有股 发起人股 社会公众股 5 按投资者是以人民币认购和买卖还是以外币认购和买卖股票划分 股份可分为内资股和外资股 三 发行价格及确定方法 股票的发行价格有等价 时价和中间价 我国 公司法 规定 公司发行股票不准折价发行 普通股发行价格的确定方法主要有市盈率法 净资产倍率法 竞价确定法和现金流量折现法等 二 权益筹资 留存收益筹资 留存收益是指企业从历年实现税后利润中提取或形成的留存于企业内部的积累 主要包括盈余公积 未分配利润 它是权益资金的一种 1 留存收益筹资的优点 1 无筹资费用 2 性质上属于主权筹资 3 使所有者获得税收利益2 留用收益筹资的缺点 1 数量受到限制 2 在股利支付过少 留存收益过多时 可能会影响到今后的外部筹资 三 负债筹资 银行借款 银行借款 BankLoan 是指企业向银行借入的 按约定的利率和期限还本付息的货币资金 1 按借款期限长短 可分为短期 中期和长期借款 2 按借款条件分 可分为信用 抵押 担保和票据贴现 3 按偿还方式的不同 可分为一次偿还和分期偿还借款 4 按借款用途不同 可分为基本建设借款 专项借款 流动资金借款 5 按提供借款的机构不同 可分为政策性银行借款和商业性银行借款 三 负债筹资 发行债券 债券是债务人依照法定程序发行的 承诺按约定的利率和日期支付利息 并在特定日期偿还本金的书面债务凭证 一 债券的基本要素 1 债券的面值 ParValue 2 债券的期限 MaturityPeriod 3 债券利率 CouponRate 4 债券的偿还方式 MethodOfRepay 5 债券的发行价格 IssuePrice 二 债券与股票的区别 债券是债务凭证 股票是所有权凭证 债券是固定收益证券 股票多为变动收益证券 债券风险较小 股票风险较大 债券到期必须还本付息 股票一般不退还股本 债券在剩余财产分配中优先于股票 四 连锁企业投资 五 连锁企业流动资产管理 存货的管理 经济批量法 ABC分类法应收账款的管理 信用政策 ABC分类管理的方法表 信用政策信用标准 企业向客户提供商业信用而提出的最低要求 信用条件 企业要求客户支付款项的条件 包含信用期限 折扣期限和现金折扣 表示为 2 10 1 20 N 30收账政策 客户违反信用条件时 企业所采用的对策和措施 第三节连锁企业经营绩效的财务评估 一 企业偿债能力分析 一 偿债能力偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力短期负债分析 企业偿还流动负债的能力 或者说是指企业在短期债务到期时可以变现为现金用于偿还流动负债的能力 长期负债分析 企业偿还长期负债的能力 或者说是在企业长期债务到期时 企业盈利或资产可用于偿还长期负债的能力 二 影响短期偿债能力的因素 1 资产的流动性指企业资产转换成现金的能力 包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间 流动资产的流动性与流动资产的规模和结构有关 一般地说 流动资产越多 企业短期偿债能力越强 2 流动负债的规模与结构短期负债规模 结构3 企业的经营现金流量水平受经营状况和融资能力两方面影响 主要受企业的经营状况影响 另外 企业的财务管理水平 母公司与子公司之间的资金调拨等也影响偿债能力 三 短期偿债能力指标的计算与分析 1 流动比率表示每一元流动负债有多少流动资产来抵偿 流动比率越高 企业短期偿债能力越强 一旦面临企业清算时 则有营运资产作为缓冲 通过资产变现减少损失 从而确保债权人得以足额清偿 流动比率 2 速动比率是速动资产与流动负债的比值 所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额 速动比率的内涵是每一元流动负债有多少元速动资产作保障 速动比率 流动资产 存货 流动负债如 企业2008年末流动资产700万元 其中存货119万元 流动负债300万元则速动比率 700 119 300 1 94 3 现金比率是现金类资产与流动负债的比值 现金类资产是指货币资金和短期投资净额 这两项资产的特点是随时可以变现 即现金流量表中所反映的现金 现金及现金等价物 现金比率 货币资金 现金等价物 流动负债现金比率反映企业的即时付现能力 就是随时可以还债的能力 企业保持一定的合理的现金比率是很必要的 二 营运能力分析 一 反映全部资产营运能力的指标 企业全部资产营运能力 主要是指投入或使用全部资产所取得的产出的能力 由于企业的总产出 一方面从生产能力角度考虑 可出总产值表示 另一方面从满足社会需要角度考虑 可用总收入表示 因此 反映全部资产营运能力的指标主要指全部资产产值率 全部资产收入率和全部资产周转率 全部资产产值率指企业占用每百元资产所创造的总产值 全部资产产值率 总产值 平均总资产 100 百元产值占用资金该指标越低 反映全部资产营运能力越好 百元产值占用资金 平均总资产 总产值 100 全部资产收入率指占用每百元资产所取得的收入额 反映了企业收入与资产占用之间的关系 全部资产收入率 总收入 平均总资产 100 全部资产周转率 全部资产收人率从周转速度角度看 也称全部资产周转率 总资产周转率 其计算与全部资产收入率相同 全部资产周转率 总周转额 总收入 平均总资产 在全部资产中 周转速度最快的应属流动资产 因此 全部资产周转速度受流动资产周转速度影响较大 全部资产周转率 销售收入 平均流动资产 平均流动资产 平均总资产 二 流动资产周转率 1 流动资产的周转次数或天数 均表示流动资产的周转速度 流动资产在一定时期的周转次数越多 亦即每周转一次所需要的天数越少 周转速度就越快 流动资产营运能力就越好 流动资产周转次数 流动资产周转额 流动资产平均余额流动资产周转天数 周转期 计算期天数 360 流动资产周转天数计算期天数 全年按360天计算 全季按90天计算 全月按30天计算 流动资产平均余额周转额 既可用销售收入 也可用销售成本表示 2 企业应收账款周转率应收账款周转率 赊销收入净额 应收账款平均余额其中 赊销收入净额 销售收入 现销收入 销售退回 折让 折扣3 存货周转率指企业在一定时期内存货占用资金可周转的次数 或存货每周转一次所需要的天数 存货周转次数 销售成本 平均存货其中 平均存货 期初存货 期末有货 2 4 营业周期指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间 营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数 营业周期 存货周转天数 应收账款周转天数营业周期短 说明资金周转速度快 管理效率高 资产的流动性强 资产的风险降低 营业周期长 说明