证券投资分析课后答案.doc

精品文档1. 证券投资:投资者购买股票、债券、基金有价证券以获得红利、利息及资本利得的投资行为。2. 证券投资四要素：投资对象，时间，收益和投资风险。3. 直接投资：投资于实物资产的行为。间接：金融资产4. 证券投资学：金融投资学的一个分支，从属于金融资产投资的范畴。5. 权益证券：股票及认股权证。6. 衍生证券：收益取决于标的资产的价格，如远期、期货、期权、互换等，这些金融资产本身是标准化的交易合约。7. 证券投资分析：投资者运用各种分析方法对所投资的证券进行综合分析的方法，从而对其内在价值和市场价格变化趋势进行判断的过程。意义：有利于合理评价证券的投资价值，规避投资风险，投资收益最大化。8. 证券投资步骤：制定投资策略，进行投资分析。9. 证券分析的信息来源：政府部门，证券交易所，上市公司，中介机构，各类媒体，替他渠道。10. 基本分析法优缺点：优：比较全面的把握证券价格的内在价值和基本趋势，应用起来相对简单。缺点：对短线投资者的指导作用较弱，对市场价格的预测精度较低。适用于选择投资对象和周期较长的证券价格预测。11. 技术分析法优缺点：优点：对市场交易的行为反应快，分析的结果接近实际市场情况，结论时效性强，可用于指导直接操作。缺点：着眼于市场交易数据和规律的分析，没有考虑市场行为背后的原因和投资对象的内在价值，故无法对市场的长期趋势进行有效的判断。是用于短期的行情预测，并作为一种参考与其他方法相结合。12. 股票的特征：期限的永久性、责任的有限性、收益的不确定性、风险性、决策上的参与性、投资商的流动性、价格的波动性。13. 股票的类别：普通股：使股份有限公司筹集资本的基本工具，其主要特征是股利的不固定，但根据持有数量的多少赋予其持有人相应的普通股票权益，主要有公司剩余利润分配权、公司重大经营决策的投票表决权、当公司发行新股时的优先认股权、公司破产时的剩余财产清偿权。优先股：有股份公司发行的、在分配公司收益和剩余资产方面比普通股票具有优先权的股票。特征：约定股息率、有限分派股息和清偿剩余财产，但表决权受到一定限制。14. 证券市场：有对资本要素进行配置的功能，可分为证券发行市场和流通市场，也叫一级市场和二级市场。15. 证券流通市场：是证券发展市场得以存在和发展的条件。为投资者提供交易服务和各种信息资料，使投资者可以根据自己的投资计划和市场变动情况随时买卖证券。增强了证券投资的流动性和安全性。16. 创业板市场和主板市场：创业板市场是一个具有前瞻性的市场，高风险，企业上市标准低，市场投资者的风险承受力较强。17. 股利贴现模型：理论上普通股的价值应等于未来预期内现金流的现价，股测算其价格的基本方法是将未来收益之和的现值视为股票的内在价值。18. 托宾q值：市值对重置成本的比率。19. 经济增加值：认为只有当税后的净经济利润超过为投资项目所筹集的资金成本时，才能过决定或接受一个投资项目，经济增加值就是建立在这样的概念框架之上的。20. 影响股票价格的外部因素：经济周期、政府的经济政策、通货膨胀率、股票市场供求关系、心理预期和国际经济形势。21. 上证综合指数：上海证券交易所股票价格综合指数。采用派式综合价格指数的公式计算，即以报告期股票的发行量为权数进行编制。特点：采用发行量而不是通行量为权数，已发行量为全书使规模巨大的超级大盘股对指数有重大影响。22. 上证50指数在编制上具有大蓝筹特色。23. 债券收益率是评估债券投资价值的主要指标。24. 国际经济环境：国际市场需求变化、进出口货国家地区贸易政策、外汇汇率、进口商品原料乃至石油价格变动对企业生产经营的影响。国内经济环境：宏观经济状况和行业竞争结构。25. 债券评级依据：违约可能性的大小、债券的性质与条款、发行者向债权人提供的保障。26. 市场预期理论：债券的期限结构取决于对未来利率的市场预期。特点：在某一特定时期内，市场预计所有的债券取得相同的收益率，而不管其到期期限的长短。债券的久期已亦称为持续期。27. 债券的价值取决于其未来预期收入的现值，其理论价格通过债券未来现金流的贴现值来估计。分析债券的理论价格和市场价格的差异能帮投资者找到被错误定价的债券。对未来现金流不确定的债券，可按风险债券进行定价。28. 封闭型基金和开放型基金区别：基金规模、存续期限、交易方式、收益和风险、投资策略不同。29. 基金的潜在经营效益：1、回收期：投资者赚回本钱所需的期限。2、现金存底比例：基金有所保留的现金或容易变现的现金工具在基金总资产中的比例。一般的，该比例越高，表明基金经理认为股市前景不佳，该比例为负数说明基金与银行有借贷关系。3、净现金进账：只基金卖出和买进之间的差额，这主要是针对开放式基金而言的。如果基金卖出份额比买回的多，基金资产就会增加，即基金有净现金入账。30. 投资基金是一种基于信托关系的集合投资制度的投资工具。它具有集合投资、分散风险、规模经济、专家管理、风险共享、利益共担等特点。31. 投资基金的外部结构指标：基金规模、基金经理人的背景和基金费用。内部结构指标：基金投资周转率、现金流量、基金的资产结构投资行业和股票结构、投资的时间结构。32. 宏观经济分析方法：1、指标分析：先行指标：用于判断短期经济总体的景气状况。主要有货币供应量、固定资产投资增长率、企业及消费者未偿还信贷变化、消费品和原材料新订单、消费者信心指数和股票价格指数；同步指标：包括国内生产总值、工业增加值、进出口额、失业率、社会商品的零售总额；滞后指标。2、模型分析： 进行宏观经济政策模拟、决策研究以及发展预测方向等方面的主要途径。33. 财政政策：政府为了达到一定的经济目标，采取的调整财政收支的一系列政策和措施的总和。直接刺激实体经济，对证券市场产生直接影响。34. 货币政策：中央银行为了实现既定的经济目标，运用各种政策工具控制和调节货币供应量的方针政策的总称。通过收房信贷，控制市场上的货币流通量来间接影响证券市场。35. 国际经济影响国内证券市场的传导途径：国际宏观经济基本面、证券市场资金供给面市场投资者行为。36. 中国海外上市公司、QDII 和QFII是影响中国证券市场的主要传导路径。37. 股权分置改革：非流通股东向流通股东支付一定的对价获得上市流通的权力，但是，对全流动在时间进度上进行限制；对于股改前占比例较小的非流通股，限售流通股占总股比例小于5%，改该股一年后方可流通。影响：从短期来看，大大增加了流通股票的供给，极大增加卖盘压力。从长期来看，可以重塑国有企业的利益格局，改变控股股东的利益取向，有利于推出管理层股权激励，促进公司治理机制的发展和完善，将股东利益、公司利益和个人利益相结合，促进上市公司良性发展。38. 行业分析的目的是通过对各行各业的市场上结构、行业生命周期、行业与经济周期的关系、影响行业兴衰因素等的分析和预测，选择收益高、风险小、处于成长阶段和有良好发展前景的行业作为投资对象。意义：帮助我们了解国名经济运行的总体状况和发展趋势，解决宏观经济的趋势性或总括性的问题，为证券投资提供背景条件。39. 行业的经济结构分析：1、完全竞争型：许多企业生产同质产品，竞争不受任何阻碍和干扰的市场结构。2、竞争垄断型：许多生产者生产同类但不同质产品、既有垄断又有竞争，既不完全垄断又不完全竞争的市场结构。3、寡头垄断性：相对少量的生产者在某种产品的生产或销售中占据很大市场份额的情形。4、完全垄断型：指整个行业处于独家企业生产特制产品的状态。40. 行业：1、增长型行业：其运动状态与经济活动总水平的周期及振幅无关。2、周期性行业：其运动状态直接与经济周期有关。3、防守型行业：其运动状态的存在是因为其行业产品的市场需求相对稳定，收入弹性或替代弹性较低，不受或较少受经济衰退的影响。41. 行业周期分析：初创阶段：初期投资和产品的研究、开发费费用较高，对资金需求量大；成长阶段：公司开始盈利；成熟期：产品的服务和普及程度已经达到基本饱和，产品越来越标准化；衰退期：由于对原产品需求的转移和大量新产品及替代品的出现，该行业的市场需求开始减少，产品销售量下降，利润率萎缩，鼓励出现缩减甚至最终取消。一些企业开始出现亏损，整个行业的增长速度远低于经济增长速度甚至负增长，进入衰退阶段。42. 行业发展的影响因素：技术进步、政府产业政策（影响：行业的经营范围、增长速度、价格范围、利润率等，并且可以保护社会公共利益不受行业垄断及不正当竞争行为的损害）（政府对行业的促进作用可通过补贴、优惠谁、限制外国竞争的关税、保护某一行业的附加法规等措施来实现）、社会习惯的改变、产业结构的调整。43. 增长型行业选择方法：一是将行业的增长情况与国民经济进行比较，从中发现增长速度快于国民经济的行业；而是利用行业理念的销售额、盈利额等历史资料分析过去的增长情况，为投资组合决策提供依据。44. 行业决策投资预见：在未来五年乃至更长的时间内，中国经济增长的动力主演是城市化、工业化、国际化和市场化。消费品、基础设施及原材料行业中的龙头公司将相对于经济的整体水平而拥有较为显著的超额收益。45. 行业的周期性投资指投资者在经济周期内进入或退出不同的行业。46. 公司竞争力是公司获取维持和提高其市场地位所需的资源，包括人力、物力海词阿里资源，并有效整合这些资源进行为市场所接受的生产或提供为市场所接受的服务能力。47. 并购：目的：通过并购实现规模经济以降低成本获得效益；实现多元化经营，迅速进入新领域以获得效益；追求财务协同效应；通过扩大市场份额以提高效益。类型：按历史发展顺序分：横向并购、纵向并购、混合并购；按市场交易特点分：协议收购、集中竞价收购和要约收购。按出资方式分：现金收购、股票收购、债券收购（杠杆收购、非杠杆收购）48. 并购对企业产生的影响:纵向并购中会出现并购企业延伸到其他领域，引起纳税变化；购票购买的并购无税，企业可以在不纳税的情况下实现资金的流动与转移，达到理财目的；企业因负债而产生的利息费用可以递减当期利润，从而减少所得税额的支出，可以提高整体负债水平，已获得更大的利息抵税效应。49. 敌意收购与反收购：敌意收购：熊式拥抱、标购、代理权之争。反收购：毒丸计划、错开董事会成员任期的制度安排、金色降落伞。反收购的主动性措施：路票讹诈，终止协议、白衣骑士、白衣护卫、诉讼策略、反噬防卫50. 早晨之星：形态特征：第一天的实体的阴阳线与趋势方向一致，为大阴线；第二天的小实体星线与第一天有缺口，可以是阳线，也可以是阴险；第三天的K线的阴阳相反，为大阳线；第一天的K西安是长实体，第三天的K线基本上也是长实体。市场含义：早晨之星是下降趋势出现反转的组合形态。股价在跌至新低时，往往会收一根中阴线或打印线，看似大事不妙，但第二天股价只是小幅跳空下行。收盘时收出以实体部分较短，带有上下影线的小阳线或小阴线或十字星，显示了不确定性的开始。而第三天股价就在平开或微微高开后，一路上行，最终收益中阳线或大阳线，显著的趋势反转已经产生。51. 资金充足形式：资产剥离、公司分立、分拆上市、购票回购52. 移动平行线：道琼斯的平均成本概念为理论基础，利用统计学中“移动平均”的原理，讲一段时间