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国际金融复习重点1、 题型可能是： 单选12x1=12多选6x2=12简答题5x8=40分计算题3x7=21分论述题1x15=15分也可能是：填空题10x1=10分单选题14x1=14分多选题7x2=14分简答题5x8=40分计算题3题共22分2、 考试重点1、 欧元启动对现行国际金融体系、欧元区国家本身有何影响？2、 1.挑战美元在国际经济和金融领域的主导地位3、 改变国际金融组织中的力量对比，对未来国际金融体系改革有直接影响4、 2.对传统的国家主权提出挑战5、 3.对地区乃至世界经济的长期发展具有深远影响6、 4.欧元区内汇率风险消除，利率将趋于同一水平，将打破国家对银行业的垄断，银行在费用结构和利率水平方面的透明度和可比性将提高，使银行业竞争更加激烈。7、 比较外汇期货交易与外汇远期交易的不同之处。外汇远期交易外汇期货交易交割日期将来将来合约特点量身定做，满足多样化高度标准化交易地点场外交易交易所内交易交易信息通常不公开公开，透明保证金要求无有初始保证金和维持保证金合约实现方式到期交割提前对冲平仓或到期交割组织由双方信誉保证清算所组织清算，为所有交易者提供保护价格确定银行报价或双方协商公开叫价，撮合成交价格波动限制无有8、 简述国际收支顺差的利与弊。l 一、 我国是外汇储备最大的国家,拥有大量的外汇储备，可以增强我国的国际清偿能力，维护国家和企业的信誉。l 二、 大量的外汇可以为经济发展提供坚实的物质保障，降低经济转轨中的不确定性。l 三、 大量的外汇储备有利于应对突发事件，防范金融危机。l 四、 我国允许国外投资者来华直接投资，开设工厂，建立企业，可以为我国带来先进的科技技术和新进的管理与服务水平。l 五、 我国是个出口大国,虽然依靠的是大量廉价的劳动力,但还是能够解决许多人的就业问题，有利于社会的稳定。l 六、 大力促进我国经济的发展，提升我国的综合国力。弊l 一、外汇储备成本加大，引发了外汇储备管理的问题。l 如汇率风险和机会成本l 二、造成了外汇市场上的供求关系明显失衡，人民币升值压力增强。l 三、容易造成通货膨胀l 四、货币政策调控效应减弱，直接冲击我国货币政策的独立性和有效性。 l 五、对外贸易摩擦加剧，易成为贸易保护主义攻击的重点目标。 l 六、结构调整的难度增大，内需不足，对外依存度过高。9、 浮动汇率制度有哪些优点和缺陷？优点u （1）汇率反应国际交往的真实情况；u (2)外部均衡可自动实现不引起国内经济波动；u (3)可自动调节短期资金移动，预防投机冲击；u (4)增强本国货币政策自主性；u （5）避免通货膨胀跨国传播。缺点u （1）在浮动汇率制度下，汇率往往会出现大幅过度波动，可能不利于贸易和投资；u （2）由于汇率自由浮动，人们就可能进行投机活动；（3）容易滥用汇率政策。5、简述欧洲美元的含义以及欧洲货币市场的特点。它存放在美国境外的各国银行、主要是欧洲和美国银行欧洲分行的美元存款，或是从这些银行借到的美元贷款。欧洲美元与美国国内流通的美元是同一货币，具有同等价值，区别只在于财务上的处理方式不同。欧洲美元，Eurodollar，是指储蓄在美国境外的银行而不受美国联邦储备系统监管的美元。因此，此种储蓄比相似的美国境内的储蓄受到更少的限制而有更高的收益。历史上，这样储蓄主要由欧洲的银行和财政机关持有因而命名为“欧洲美元”。 至2006年11月，中国持有世界上最多的外汇储备超过一万亿美元。这样储蓄现在遍布全球各国，但它们仍被称为欧洲美元n 不受任何法规管制，交易自由；n 由一个世界性的、广泛的国际银行网络构成；n 借贷货币是境外货币，借款人可以任选币种；n 一切存款都有利率，没有法定存款准备金的限制。6、外汇有哪些主要的特征？1.1.1n 外汇是以外币表示的资产，具有可偿性 外汇买卖是债权的转移 外汇支付是完成国际间债权债务的清偿n 普遍可接受性 在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用n 可以自由兑换 能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产7、欧洲债券的特点有哪些？(1)债券的发行者、债券面值和债券发行地点分属于不同的国家。例如A国的机构在B国和C国的债券市场上以D国货币为面值发行的债券，即为欧洲债券。这个债券的主要发行人是各国政府、大跨国公司或大商人银行。(2)债券发行方式以辛迪加为主。债券的发行方式，一般由一家大专业银行或大商人银行或投资银行牵头，联合十几家或数十家不同国家的大银行代为发行，大部分债券是由这些银行买进，然后转到销售证券的二级市场或本国市场卖出。(3)高度自由。债券发行一般不需经过有关国家政府的批准，不受各国金融法规的约束，所以比较自由灵活。(4)不影响发行地国家的货币流通。发行债券所筹措的是欧洲货币资金，而非发行地国家的货币资金，故这个债券的发行，对债券发行地国家的货币资金流动影响不太大。(5)货币选择性强。发行欧洲债券，既可在世界范围内筹资，同时也可安排在许多国家出售，而且还可以任意选择发行市场和债券面值货币，筹资潜力很大。如借款人可以根据各种货币的汇率、利率和其他需要，选择发行欧洲美元、英镑、日元等任何一种或几种货币的债券，投资者亦可选择购买任何一种债券。(6)债券的发行条件比较优惠。其利息通常免除所得税或者不预先扣除借款国家的税款。此外，它的不记名的发行方式还可使投资者逃避国内所得税。因此，该债券对投资者极具吸引力，也使筹资者得以较低的利息成本筹到资金。 (7)安全性较高，流动性强。欧洲债券市场的主要借款人是跨国公司、各国政府和国际组织。这些借款机构资信较高，故对投资者来说比较安全。同时该市场是一个有效的和极富有活力的二级市场，持券人可转让债券取得现金。(8)市场反映灵敏，交易成本低。欧洲债券市场拥有Euroclear clearance system Ltd及cedelSA两大清算系统，从而使该市场能够准确、迅速、及时地提供国际资本市场现时的资金供求和利率汇率的动向，缩小债券交割时间，减少交割手续。世界各地的交易者可据此快速进行交易，极大地降低了交易成本。(9)金融创新持续不断。欧洲债券市场是最具有活力的市场之一，它可以根据供求情况，不断推出新的或组合产品，并以此把国际股票市场、票据市场、外汇市场和黄金市场紧密地联系在一起，有力地推动了国际金融一体化与世界经济一体化。 8、我国现行的人民币汇率制度包括那些基本内容？n 采用直接标价法，一般以100单位外币为标准折算人民币n 以美元为关键货币n 政府授权国家外汇管理局进行汇率的制定、调整和管理n 我国现行汇率制度是以市场供求为基础的、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度9、简述外汇期货交易的特点。(1)交易合约标准化-合约金额和交割日期是交易双方协定的(2)集中交易和结算-在有形的交易所内进行，集中公开的交易(3)市场流动性高-交易人随时买进卖出期货合约(4)价格形成和波动限制规范化-遵循公开集中竞价制度(5)履约有保证-保证金制度是维持期货市场安全性和流动性(6)投机性强具有较强的杠杆效应，对投机者很有吸引力10、影响跨国公司资本预算的因素有哪些？ 1、税收 2、汇率 3、资本管制 4、管理费 5、市场需求 6、产品的市场价格 7、项目生命周期 8、可变成本 9、固定成本 10、初始投资额 11、清算价值11、国际收支逆差的利与弊。优势没找到这个是贸易逆差的一适当逆差有利于缓解短期贸易纠纷，有助于贸易长期稳定增长；二，逆差实际上等于投资购买生产性的设备，只要投资项目选择得当，既可补充国内一些短缺的原材料，还能很快提高生产能力、增加就业以及增加经济总量；三，逆差能减少人民币升值的预期，减缓资本净流入的速度；四， 短期的贸易逆差有助于缓解我国通货膨胀的压力，加大我国货币政策的操作空间。 弊端1导致外汇储备大量流失。储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。 2导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，会削弱本币在国际上的地位。导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。3使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。4持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。12、马歇尔勒哪条件。1.4.2n 1. 马歇尔勒纳条件 只有进出口需求弹性之和大于1，本币贬值才能够改善贸易逆差 一国货币相对于他国货币贬值，能否改善该国的贸易收支状况,主要取决于贸易商品的需求和供给弹性这里要考虑 4个弹性：他国对该国出口商品的需求弹性；出口商品的供给弹性；进口商品的需求弹性；进口商品的供给弹性（指他国对贬值国出口的商品的供给弹性）13、外汇倾销的内容。定义:是指在有通货膨胀的国家中，货币当局通过促使本币对外贬值，且货币对外贬值的程度大于对内贬值的程度，借以用低于原来在国际市场上的销售价格倾销商品，从而达到提高商品的海外竞争力、扩大出口、增加外汇收入和最终改善贸易差额的目的。外汇倾销对促进出口的作用是有限的，首先，货币贬值或迟或早会引起国内价格的上涨，当国内价格上涨幅度达到或超过本币对外贬值的程度时，外汇倾销的条件便不复存在。其次，如果其它国家也实行同样幅度的货币贬值，或采取诸如提高关税等其它报复性措施，外汇倾销的作用就会被抵消。第三，外汇倾销能否达到促进出口的预期目标还要看本国出口供给弹性和外国需求弹性，本国供给弹性大、外国需求弹性小的时候，外汇倾销的作用将降低14、离岸金融中心的特点。1-4n 1、金融中心所在国政治经济环境稳定；n 2、有高效率的金融机构和熟练的金融从业人员；n 3、具有现代化的基础设施；n 4、对非居民没有外汇限制，资金转移自由，没有存款准备金和利息限额的规定，并给予税收方面的优惠，基本不受所在国的金融监管机构的管制； n 5、是一种无形市场,从广义来看,它只存在于某一城市或地区而不在于一个固定的交易场所,由所在地的金融机构与金融资产的国际性交易而形成.补充离岸金融中心分类n 1、内外一体型：以伦敦为代表的伦敦型离岸金融中心。其特点：经营的货币是境外货币，市场的参与者可以经营离岸金融业务，又可以经营自由市场业务。在管理上没有什么限制，经营离岸业务不必向金融当局申请批准。n 2、内外分离型：以纽约为代表的纽约型离岸金融中心，经营离岸业务的本国银行和外国银行必须向金融当局申请。经营离岸离岸金融业务可以免交存款准备金，存款保险金的优惠，享有利息预扣税和地方税的豁免权。离岸业务所经营的货币可以是境外货币，也可以是本国货币，但离岸业务和传统业务必须分别设立帐户。n 3、避税型离岸金融中心，一般设在风景优美的海岛和港口，政局稳定，税收优惠，没有金融管制。这是我们通常意义上所说的离岸金融中心。n 离岸金融市场n 一 基本概念n 1、广义国际金融市场：包括国际资金市场、外汇市场、国际保险市场和国际黄金市场。n 2、狭义国际金融市场：特指国际资金市场，即国际间的资金借贷市场。n 3、离岸金融市场：经营某一货币业务，移到该货币发行国的境外进行，以摆脱货币发行国的管制和影响，并不受所在国市场的规则、惯例和政府规章法令的约束。 15、固定汇率制度的优缺点。12u 固定汇率制度是指政府用行政或法律手段确定、公布及维持本国货币与某种参照物之间的固定比价的汇率制度。 充当参照物的可以是黄金、某一种外国货币或一组货币。（可调整的钉住汇率制度）优点u （1）有利于国际贸易和投资活动；u （2）有利于抑制国内通货膨胀；u （3）汇率可以看作一个名义锚(nominal anchor )，降低汇率波动的不确定性；防止外汇投机，稳定外汇市场；u （4）能有效防止各国通过汇率战、货币战等恶性竞争破坏正常的国际经济次序。缺陷（1）固定汇率下的汇率一旦调整，对经济的震动与伤害通常更加剧烈；u (2)容易输入国外通货膨胀；（3）容易出现内外均衡冲突；（4）引起难以维系的长期经常项目收支失衡在固定汇率制度下，一国要么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否则易引发货币和金融危机。16、外商来华直接投资的特点。7 （1）外商投资规模将在现有规模的基础上平稳增长。 （2）制造业仍是投资最集中的行业。 （3）研发投资迅猛增加，外商投资产业将从劳动密集型向技术和资金密集型转移，从外向型向内需型转移。 （4）从外商投资行业看，服务业、基础设施、高新技术领域吸收外资的增长速度将明显加快，而房地产业、资源性行业、制造业等领域的增速将有所下降。 （5）投资地点集中，部分劳动密集型投资将加快向中西部地区转移。17、引起一国货币贬值的因素。18、国际收支平衡表编制的原则。原则l 1、复式记账原则 任意国际经济交易都应在借贷双方同时反映。l 2、权责发生制原则 交易的记录时间以所有权转移为标准。l 3、市场价格原则l 交易时的市场价格。l 4、单一货币记账原则l 可以是外币，也可以是本币平衡表意义l 1、按照一定的编制原则和格式，排列组合特定时期内一国经济主体与他国经济主体之间的各项经济交易。l 2、是全面系统地记录和总结一国国际收支状况的统计报表。l 3、是反映一国对外经济发展、偿债能力等的重要文件，也是各国制定开放经济宏观经济政策的重要依据。19、国家风险评估的方法有哪些？7 定性与定量分析 定性：在对目标国的社会政治与经济金融状况全面分析的基础上，选择若干关键指标进行综合风险分析，以判断国家风险的大小，通常由评级机构以国家风险评估报告或特定风险指数的形式给出国家风险等级信息。 定量：指在若干风险因素的基础上，通过一定的量化模型的方法，集成最终的国家风险评级指数。 （1）列表打分法 列表打分法是将所有影响国家风险评估结果的政治和财务因素转换成数字，通过列表形式直观地进行风险等级判断。分值越高，风险越小。 （2）德尔菲法 德尔菲法，又名专家意见法，是依据系统的程序，采用匿名发表意见的方式，即团队成员之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调查人员发生关系，以反覆的填写问卷，以集结问卷填写人的共识及搜集各方意见，可用来构造团队沟通流程，应对复杂任务难题的管理技术。 （3）定量分析法 离差分析法和回归分析法 （4）巡查访问法 实地考察法20、哪些属于向国际金融组织贷款的特点？10（1）国际金融组织贷款l 国际金融组织贷款就是由国际金融组织机构向借款人（一般为成员国)提供的贷款。l 特点：l 贷款的资金来源：主要是成员国交纳的份额和以金融机构名义的借款。l 贷款对象：是符合规定要求的成员国，大多是发展中国家l 贷款条件：比较优惠，以中长期贷款为主，期限较长，平均利率较低。 21、国际储备的主要构成及跟国际清偿能力的区别。10l 国际储备：也称“官方储备”，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。 国际储备主要构成l 主要包括一国的货币用黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织（(IMF)的储备地位，以及在国际货币基金组织的特别提款权余额。 l 1.黄金储备 l 2.外汇储备 l 外汇储备是当今国际储备中的主体。 l 3.在基金组织的储备地位（头寸） l 4.特别提款权 （SDR）国际清偿能力1、是一国现有的对外清偿能力和可能有的对外清偿能力之和。具体说，是指一国直接掌握或在必要时可以动用作为调节国际收支、清偿国际债务及支持本币汇率稳定的一切国际流动资金和资产。它实际上是一国的自有储备(亦称第一线储备)与借入储备(亦称第二储备)的总和22、国际储备的管理。10章概念：指一国政府及货币当局根据一定时期内本国的国际收支状况和经济发展的要求，对国际储备的规模、结构及储备资产的运用等进行计划、调整、控制，以实现储备资产规模适度化、结构最优化、使用高效化的整个过程，是国民经济管理的一个十分重要的组成部分。l 1、规模管理l 适度规模管理 影响国际储备适度规模的因素 适度规模的上下限和IMF的三个衡量指标、一些数量指标l 2、结构管理l （1）“三性”要求 （2）黄金储备管理 （3）外汇储备管理补充 国际储备的功能弥补国际收支赤字。外汇市场的需要。国际信贷保证需要。应付突发事件引起的国际支付需要23、欧盟成立过程中的标志性事件有哪些？12章不详细，具体请看12章1965年4月 8日，6国签订了布鲁塞尔条约，决定将欧洲煤钢共同体 、欧洲原子能共同体和欧洲经济共同体统一起来，统称欧洲共同体。u 2、欧洲货币体系的建立1979年3月，EMS正式建立，标志着欧洲货币一体化发展进入了一个新阶段u （1）创设欧洲货币单位（简称ECU）。u （2）稳定汇率机制（简称ERM）。EMS通过平价网体系和篮子汇价体系的双重机制稳定成员国之间的货币汇率。 u （3）建立欧洲货币基金（简称EMF）。使成员国能够在必要时有能力干预市场，稳定汇率，以及对发生国际收支困难的成员国提供援助。u 3、欧盟与欧元的建立u 年月，欧洲共同体马斯特里赫特首脑会议通过欧洲联盟条约，通称马斯特里赫特条约（简称马约）。年月日，马约正式生效，欧盟正式诞生。总部设在比利时首都布鲁塞尔。u 根据马约，将分三个阶段逐步实现欧洲经济与货币联盟（EMU）。 24、什么叫美元化？美元化 是指一国或地区采用“锚货币”主要是美元逐步取代本币并最终自动放弃本国货币和金融主权的过程。美元化实质是一种彻底而不可逆转的严格固定汇率制。u 货币当局不仅放弃了货币政策独立性，同时不再为国内金融机构开立存款准备金账户并承担最后救助责任。美元化的优势主要有降低外汇交易成本和汇率风险，增加对外贸易，吸引外国投资，并增强国外贷款意愿，最大限度地规避游资的威胁；降低通货膨胀及通胀预期，增强宏观经济政策的有效性。降低国内利率水平及其波动，增强国内金融市场、金融体系的稳定和深化；增进本国经济和世界经济的融合，减轻经济周期的严重性，推动本国经济的发展。美元化也存在着严重的缺陷，主要有本国货币当局将丧失独立的货币政策，并且无法担当最后贷款人角色；铸币税收入损失，本国货币铸币税收入将流入货币发行国美国；会受到货币发行国货币战的威胁；退出成