国际项目评价教学大纲.doc

国际项目评价教学大纲（英文名称，课程代码）一、前言（宋体四号加粗）1、课程性质当今世界经济的发展使国境的经济性意味逐步淡化，日益呈现出无国境化趋势。在所谓无国境化过程中，各国资本持有者面对激烈的国际市场，在发挥自身优势的同时，纷纷在国际市场上寻求与其他国家各种优势（包括资源、市场、劳动力、资金、技术等）的结合和合理配置，以便在竞争中建立起更加强大的优势。二次大战后世界经济发展的实践证明，影响世界经济的主要因素已由国际贸易转向国际直接投资以及伴随其发生的企业内贸易，合理的引进外资和开展对外投资，已成为世界各国加速本国经济发展的重要手段。因此，适应国际直接投资的发展，研究并了解跨国投资项目的评价理论与方法，不仅对于跨国投资企业减少投资风险，提高投资活动的成功率，而且对于丰富项目评价理论与方法体系具有积极的意义。作为高校来说，国际项目评价是国际金融、项目管理、国际贸易等专业掌握跨国投资项目评价理论及实务的一个主要专业方向课，跨国投资企业减少投资决策失误、规避投资风险、提高投资效益的有效手段和方法。2、教学目的通过本门课程的学习，要求学生系统掌握项目周期、国际项目投资方式、国际项目投资环境评价、国际项目投资风险评价等相关知识及基本评价方法，培养学生对国际项目评价的动手能力和实践能力，从而为学生毕业后从事国际项目评价奠定基础，同时，通过本门课程的学习，试图为学生建立国际项目评价的理念及系统思想。3、使用对象本大纲适用于项目管理、国际金融、国际贸易等相关投资专业及涉外经济专业本科生教学。4、基本教学要求本课程定位于培养学生国际项目评价的系统思想和实践动手能力，因此，在教学过程中应在立足于项目评价一般理论及方法的基础上，应围绕项目运行的一般规律、项目周期及国际投资项目的特点等相关知识，以国际项目评价的基本内容和方法为主要内容，同时，整个教学过程应贯穿案例教学、启发式教学为主，同时辅之以一定量的作业。5、要求先修课程微观经济学、财务管理学、项目投资学、项目管理学、项目可行性分析与评价等 二、教学内容第一章 国际项目评价概述 学习目的及要求： 通过本章学习，要求学生系统掌握国际投资及跨国公司的内涵、国际投资项目与国内投资项目的区别、国际投资项目的分类，了解跨国公司与国际投资的产生，跨国公司的管理体制、经营策略、对外投资的参与形式等内容。使学生对国际项目与国际投资有一初步的了解。第一节 国际投资与国际（投资）项目 一 国际投资的涵义及特点 1 国际投资的涵义 2 国际投资的分类 3 国际投资的特点 二 国际（投资）项目及分类 1 国际（投资）项目的涵义 2 国际（投资）项目的分类第二节 项目周期概述 1 项目周期的涵义 指一个项目从提出设想开始到立项、决策、开发、建设、施工直至竣工投产、总结评价的全过程。 2 项目周期的特征 （1）顺序性 （2）时间性 （3）综合性 （4）阶段性 3 世界银行的项目周期 包括项目设想、项目选定、项目准备、项目谈判、项目执行、项目总结评价六个阶段。 4 亚洲开发银行的项目周期 包括项目选定、详细设计（项目准备性技援下的实地考察、技援启动报告、技援中期报告、技援最终报告）、评估（最终设计）、启动、实施（重新设计、监测）、完工。第三节 项目周期的前期主要阶段 1 投资机会研究阶段 2 初步（预）可行性研究阶段 3 可行性研究阶段 4 项目评估阶段 1 概念及名词 国际投资 国际（投资）项目 项目周期 2 简答题 （1）简要项目周期的特点。 （2）简要回答世界银行的项目周期。 （3）简要回答亚洲开发银行的项目周期。 （4）简要回答项目周期前期主要阶段的内容及侧重点 （5）简要回答项目评估与可行性研究的区别与联系 3 论述题 试根据世界银行及亚洲开发银行的项目周期论述国际项目评价（评估）在国际投资活动中的地位和作用。第二章 国际项目投资主体和投资方式 学习目的及要求：通过本章学习，要求学生掌握国际项目主要投资主体及投资方式，每类投资主体投资活动的特点、目的及在国际投资活动中的作用；了解世界银行、亚洲开发银行等半官方投资的特征及方向，新型投资方式国际投资方式的特点。第一节 跨国公司 一 跨国公司的涵义与衡量标准 1 跨国公司的涵义 2 跨国公司的特点（与一般国内企业和其他国际经济组织比较） 3 跨国公司的衡量标准 二 跨国公司的经营与管理 1 跨国公司的组织形式 2 跨国公司的管理体制 3 跨国公司的经营策略 三 跨国公司的对外投资方式 1 股权参与式投资方式 （1）全部股权参与 （2）部分股权参与 2 非股权参与式投资方式 （1）许可证合同 （2）非许可证合同第二节 官方及半官方国际投资主体 一 官方国际投资 1 官方投资的涵义及内容 （1）涵义 （2）内容 2 官方投资主体的特点 3 官方国际投资主要业务 （1）政府贷款 （2）出口信贷 二 半官方国际投资主体 1 半官方投资主体的产生及组织机构 2 半官方投资主体的功能 3 世界银行集团 4 区域开发银行（以亚洲开发银行为例）第三节 新型的国际投资方式 一 国际租赁 1 国际租赁投资的特点 2 国际租赁合同 二 补偿贸易 1 补偿贸易投资的特点 2 补偿贸易投资的方式 3 补偿贸易的商品作价及外资偿还 4 补偿贸易的支付与结算 三 国际加工装配 1 国际加工装配的类型及特点 2 国际加工装配的利弊 3 国际加工装配的工缴费及支付方式 思考题 1 概念及名词跨国公司 股权式参与投资 许可证合同 官方投资 出口信贷 政府贷款 国际租赁 国际补偿贸易 国际加工装配2 简答题（1）简要回答跨国公司的特点。 （2）简要回答跨国公司的管理体制和经营策略。 （3）简要回答跨国公司的对外投资方式。 （4）简要回答官方投资主体的主要业务 （5）简要回答半官方投资主体的功能 （6）简要回答国际租赁的特点 （7）简要回答国际补偿贸易的特点 （8）简要回答国际加工装配的特点 3 论述题 （1）试根据跨国公司的对外投资方式及其管理体制和经营策略论述其对外投资项目评价的要点和侧重点。 （2）试论述国际半官方投资主体在区域经济发展中的作用。 （3）试论述新型国际投资方式在国际投资活动中的地位和作用。第三章 国际项目投资环境评价 学习目的及要求：通过本章学习，要求学生掌握国际投资环境的内容、国际投资环境评价的基本方法及思路，了解各国外资立法的基本内容。第一节 国际项目投资环境的基本内容 一 国际投资环境的涵义及特点 1 国际投资环境的涵义 2 国际投资环境的特点 二 国际投资环境的基本内容 三 国际投资环境中关键项目第二节 国际项目投资环境评价的基本方法 一 投资障碍分析法 二 冷热国对比分析法 三 等级评分法 四 多因素评估法 五 动态分析法第三节 外国投资立法及投资环境比较 一 外国投资立法 二 工业化国家和发展中国家投资环境比较 思考题 1 概念及名词 国际投资环境 2 熟练掌握投资障碍分析法、冷热国对比分析法、等级评分法、多因素评估法、动态分析法 3 试比较投资障碍分析法、冷热国对比分析法、等级评分法、多因素评估法、动态分析法等五种投资环境评价方法各自的优缺点。 4 试采用多因素评估法和等级评分法根据我国的国情及相关政策对我国的投资环境进行评价，并说明相关指标打分的依据。第四章 国际项目财务评价 学习目的及要求：通过本章学习，要求学生熟练掌握并能实际应用国际项目评价的基本方法，了解国际项目评估变量的特殊性、角度的多样性。第一节 国内项目财务评价基本方法 一 基础数据的预测与准备 1 投资成本 2 销售收入和销售税金及附加 3 成本费用 4 利润及分配 二 财务评价基本方法和指标 1 现金流量及现金流量分析 2 财务内部收益率（FIRR） 3 财务净现值（FNPV） 4 投资回收期（T）第二节 国际项目评价的特殊性 一 国际项目评价中变量的特殊性 1 汇率因素 2 政治因素 3 机会成本4 不同的税则、税率5 东道国的优惠政策6 分散性收益和战略性收益二 国际项目评价中评价角度的多样性1 从拟建项目自身的现金流量角度2 从母公司获得的现金流角度3 从母公司、子公司二者结合的角度三 调整现金流或调整折现率1 调整现金流2调整折现率第三节 国际项目评价的方法一 传统的现金流量折现法1 净现值（NPV）2 内部收益率（IRR）三 调整现值法（APV）1 现金流的组成2 调整现值法的决策第四节 国际项目评价案例一 案例概况二 从母公司角度进行评估1 汇率预测2 初始投资3 可汇出的现金流4 优惠贷款三 从子公司角度进行评估四 从母公司角度进行的敏感性分析思考题：1 国际项目评价变量的特殊性表现在哪些方面？2 国际项目评价角度的多样性在哪些方面？3 案例分析美国某一跨国企业主要生产计算机、手机等外壳，其出口市场主要在大陆、韩国等亚洲国家，但其市场面临日本等企业的激烈竞争，为保持其在亚洲国家的出口市场，该公司计划在韩国设一全资子公司，就地生产手机外壳和计算机外壳，计划全资子公司除在韩国销售及亚洲国家销售外，还将向欧洲国家出口。经过与韩国政府协商，初步达成如下协议：1 韩国政府为台湾公司无偿提供土地，期限15年，韩国政府对美国公司征收20%的所得税，并对汇出股息征收12%预扣税。2 韩国政府承诺在初始投资阶段为该公司一次性提供优惠贷款3亿韩币，年利率7%，美国公司分5年偿还本金和利息。3 税后利润的70%在扣除预扣税后，可以自由汇往美国母公司，所有的专利权费和管理费也可以自由汇出韩国。4 美国公司从母公司进口的原料和零配件的应付货款，可自由汇出。5 美国在韩国的子公司出口的收益，在汇回希腊后，可参照第三条规定汇回母公司。6 该韩国子公司在投产15年后，从第16年起转售给韩国当地的投资者。子公司的资产残值，按照该子公司第15年在韩国境内生产经营的税后净利润乘以4计算。韩国子公司的残值可以自由汇往母公司。试根据以上条件对该项目进行财务评价（其他汇率、通货膨胀率可通过调查目前的情况获得）。第五章 国际项目资本预算管理评价学习目的及要求：通过本章学习，要求学生掌握国际项目资本成本的构成、最佳资本结构的决定模型及方法，了解跨国企业的资本成本及资本结构管理的理论与方法。第一节 资本的成本一 股权资本成本1 不考虑税收因素的股本资本成本测算2 税收对股本资本成本的影响二 借入资本成本1 不考虑税收因素的借入资本成本2 税收对借入资本成本的影响三 加权平均的资本成本（WACC）1 不考虑税收因素时的加权平均资本成本(WACC.V)2 税收对加权平均资本成本的影响第二节 最佳资本结构的决定一 莫的格里阿尼与米勒对资本结构的分析（M.M）方法1 财务决策面临的风险2 不考虑税收因素时，M.M方法对资本结构的分析3 税收对资本结构的影响二 传统的资本结构分析方法1 资本负债比例对WACC.V的影响2 传统的资本结构分析方法与M.M方法的区别第三节 跨国企业的资本成本及资本结构管理一 跨国企业的资本成本1 汇率风险对资本成本的影响2 政治风险对资本成本的影响3 资本市场的不完全对资本成本的影响4 分散化经营对资本成本的影响二 跨国企业的资本结构管理1 跨国企业资本结构管理的目标2 跨国企业资本结构管理的策略思考题：1 概念及名词股本资本成本 借入资本成本 加权平均的资本成本2 试回答汇率风险、政治风险风险、资本市场的不完全、分散化经营对资本市场的影响。3 试论述跨国企业资本结构管理的目标与策略。第六章 国际项目营运资本管理评价学习目的及要求：通过本章学习，要求学生掌握国际项目资金内部转移方式、划拨价格的应用、现金管理、应收帐款、存货管理等内容，了解国内项目和项目营运资本管理的异同及国际项目营运资本管理的内容。第一节 国际项目营运资本管理概述一 国际项目营运资本管理的特点与内容1 国际项目与国内项目营运资本管理的联系与区别2 国际项目营运资本管理的内容二 国际项目资金内部转移的方式和策略1 内部转移方式2 内部转移策略三 划拨价格的应用1 制定划拨价格的动机2 中转销售机构与划拨价格3 制约划拨价格的因素4 划拨价格运用案例第二节 国际项目现金管理一 国际项目现金管理概述1 国际项目现金管理的内容和目标2 最佳现金持有量的确定二 现金集中管理策略1 现金储备量最低化2 多边扎抵3 现金预算4 现金集中管理与套期保值、划拨价格第三节 国际项目应收帐款及存货管理一 国际项目应收帐款管理1 电子资金转移系统2 专用信箱系统3 直接转帐4 转帐起息安排二 应收帐款的让售管理1 买断2 保理三 国际项目的存货管理1 存货管理目标2 经济定货数量方法3 存货套期策略思考题： 1 简答题（1）试回答国内项目与国际项目营运资本管理的区别。（2）试回答国际项目营运资本管理的内容。（3）试回答国际项目资金内部转移的方式。（5）试回答制约划拨价格的因素。（6）试回答现金集中管理的优势。（7）试回答多边扎抵管理的优势。2 论述题（1）试论述国际投资中针对东道国的资金封锁应采取什么样的资金内部转移策略。（2）试论述跨国企业制定划拨价格的动机。3 讨论题MUV是一家英国跨国企业，在A、B两个国家设有生产性子公司，在避税港C设有中转销售机构，在英国的母公司生产中间产品，并通过公司内部贸易方式卖给A、B、C三个子公司，A、B、C三家公司的利润全部转移到母公司。已知：（1）英国及A、B、C三个国家的所得税税率分别为45%、40%、35%和38%；（2）A、C两国没有外汇管制，只有B国只允许70%的利润可以汇回母公司，且B国货币有贬值趋势；（3）母公司每月分别向A、B子公司出口500件的中间产品，母公司中间产品生产成本每件200英镑，A、B公司进口中间产品不需支付关税；（4）A、B公司生产的最终产品销价分别为350英镑和400英镑；（5）A、B两个子公司每月生产最终产品的组装成本分别为8000英镑和10000英镑；（6）A、B两个子公司每月生产的最终产品都是500件。试根据上述资料运用划拨价格为该公司设计最佳资本管理方案。第七章 国际项目投资风险评价学习目的及要求：通过本章学习，要求学生掌握国际项目投资风险的种类，不同类型投资风险的识别方法与控制措施，了解国际项目投资风险的特征与相关概念。第一节 国际项目投资风险概述一 风险的涵义二 风险的特征三 国际项目投资风险的类型1 商业风险2 国家风险第二节 商业风险的识别与管理评价一 商业风险的识别与评价1 商业风险的识别2 商业风险的评价二 利率风险的评价1 现值定理2 证券投资的利率风险三 汇率风险的评价1 经济上的汇率风险2 贸易上的汇率风险第三节 国家风险的识别