证券投资的技术析之K线、切线和形态理论.ppt

证券投资分析Ch8证券投资的技术分析 道氏理论 K线 切线和形态理论于孝建华南理工大学经济与贸易学院华南理工大学金融工程研究中心xjyu 主要内容 技术分析的假设条件 分析要素与特点技术分析的主要理论与方法技术分析的常用指标 第一节证券投资技术分析概述 一 技术分析的理论基础 一 技术分析的定义所谓技术分析 是指直接对证券市场的市场行为所做的分析 其特点是通过对市场过去和现在的行为 应用数学和逻辑的方法探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势 技术分析理论基础 市场行为包括了三个方面内容价格的高低和价格的变化 最重要 发生这些变化所伴随的成交量完成这些变化所经过的时间 技术分析的三大假设 技术分析的理论依据 三大假设市场行为涵盖一切信息该假设是技术分析的基础价格沿趋势波动 并保持趋势 趋势 概念是技术分析的核心历史会重演心理因素 技术分析的三大假设的合理性 假设1 任何一个因素对股票市场的影响最终都必然体现在股票价格的变动上 价格的突然变动一定是出现了某种消息只需关系因素对市场的影响效果 而无需关心导致这些行为的具体内容假设2 趋势的持续性假设3 统计结果说明 投资者会按照经验进行操作 技术分析的三大要素 价格 成交量 时间和空间市场行为最基本的表现是成交价格和成交量 某一时间的价格和成交量反映的是买卖双方在这个时间的共同市场行为 是均衡点 技术分析的三大要素 买卖双方对价格的认同程度通过交易量的大小得到确认 类似于投票认同度大 成交量大认同度小 成交量小 技术分析的三大要素 价增量增 价跌量减当价格上升时 若成交量不再增加 意味着价格得不到买方的确认 上升趋势则弱反之 价格下降时 成交量萎缩到一定程度停止 则说明下降趋势可能发生变化 技术分析的三大要素 时间和空间是市场潜在能量的表现时间是指完成某个过程所经过的时间长短 通常是一个波段或一个升降周期所经过的时间 空间是指价格的升降所能够达到的程度 技术分析的三大要素 时间通常与循环周期理论联系 反映了市场起伏的内在规律和事物发展的周而复始的特征 体现了市场潜在的能量由小变大再变小的过程 空间反映的是每次市场发生变动程度的大小 也体现市场潜在的上升或下降的能量大小 技术分析的三大要素 时间 空间与价格趋势的一般关系大的周期 价格变化的过程也应该长 价格变动的空间也应该大 一般地说 时间长 波动空间大的过程 对今后价格趋势的影响和预测作用也大 反之 作用就小 技术分析方法的分类 技术分析方法的分类 技术分析方法 技术指标 切线类 形态类 K线类 波浪理论 循环周期 技术分析方法应该注意的问题 技术分析应该与基本面分析相结合 例如 对于ST股票的判断用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断减少局限性和盲目性不断修正过去的结论对技术分析的期望不要超过技术分析能力的范围技术分析是工具 但决定因素在于人 基本分析与技术分析的比较 1 股价的技术分析 是相对于基本分析而言的 2 基本分析的目的是为了判断股票现行股价的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间 而技术分析主要是预测短期内股价涨跌的趋势 通过基本分析我们可以了解应购买何种股票 而技术分析则让我们把握具体购买的时机 3 股价技术分析和基本分析都认为股价是由供求关系决定 基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测股价走势 而技术分析则是根据股价本身的变化来预测股价走势 第二节证券投资技术分析主要理论 道氏理论K线理论切线理论形态理论波浪理论价量关系 道氏理论 道氏理论是技术分析的鼻祖 道氏理论是以股票市场的基本趋势作为研究及分析对象的投资理论 它通过研究经济基本因素推测股市基本趋势 这个趋势是属于长期的 一个趋势的延续可能长达数年甚至十数年 CharlesHenryDow 1851 1902 道氏理论 四个主要内容 1 市场平均价格指数可以反映和解释市场的大部分行为 2 市场分为三种波动趋势 3 成交量在确定趋势中起很重要的作用 4 收盘价指最重要的价格 道氏理论 道氏理论的基本原则基本运动不能被人为操纵市场按趋势方式演变价格指数是股市的晴雨表价格包含了已知和预见的各种信息股市波动的周期性历史会重演 道氏理论 指数分析以收盘价为准 指数可以解释和反映市场的大部分行为 道琼斯指数 价格行为是决定趋势的核心因素 然而这并不意味着所有的价格都同等重要 收盘价包含了交易日内市场的所有信息 道氏理论 指数和成交量相互确认 道氏理论认为成交量是买卖意欲的指标 如果是一个升市 应该是越来越多的人愿意买股票 所以成交量应该是伴随指数同时上升 指数和成交量的同时上升表明这个升市会持续 相反 如果指数正在上升 但成交量却未同时上升 这时的升市通常只是一个假象 只会很短暂 很快就会回复下跌 或至少不会再上升 道氏理论 缺陷可操作性比较差信号滞后判断小波动的能力不及大形势 K线理论 K线的起源与含义K线这一测市工具 已在世界各地得到了广泛的应用 由于K线图的形状类似蜡烛 最初称之为蜡烛图 英文Candle 蜡烛 前面的字母发K音 故称K线 K线图的画法K线是一条柱状的线条 由影线和实体组成 影线在实体上方的部分叫上影线 下方的部分叫下影线 实体分阳线和阴线两种 又称为红 阳 线和黑 阴 线 K线理论 K线是将某一证券的单位时间内 每分钟 每小时 每天 每周 每月 每年 的价格波动记录下来绘制成一根K线 基本四要素为 开盘价收盘价最高价最低价其中 收盘价最重要 K线的两种常见形状 K线理论 通常把开盘价和收盘价间的价位区间用矩形表示 称为K线实体 若收盘价比开盘价高 称为阳线实体 画成白色空心体 在电脑上用红色表示 若收盘价比开盘价低 称为阴线实体 画成黑色实心体 在电脑上用绿色或其他冷颜色表示 若最高价高于开盘价和收盘价 用一细直线将最高价与开盘价或者收盘价连接 称为上影线 表示曾到达过的最高价位 若最低价低于开盘价和收盘价 用一细直线将最低价与开盘价或收盘价连接 称为下影线 表示曾到达过的最低价位 K线理论 此外 K线还有其他的形态 K线理论 单根K线的含义 介绍其中的12种1 长实体表示当天价格的大幅度移动 描述了开盘价和收盘价的差距 长 是相对的2 短实体发生在交易不活跃的时候 短 是相对的注 这两种形态最常见 K线理论 3 黑色光头光脚上下都没有影线的长黑色实体极度脆弱的K线 被认为是熊市持续或牛市反转组合形态的一部分 4 白色光头光脚上下都没有影线的长白色实体极度强壮的K线 被认为是牛市持续或熊市反转组合形态的一部分 注 这两种形态很少见 中科三环2010 10 21 K线理论 5 收盘无影线没有从收盘方向向外伸出的影线 无论是白色还是黑色 白色收盘无上影线 则为秃头阳线 强势信号黑色收盘无下影线 则为光脚阴线 弱势信号 K线理论 6 开盘无影线没有从开盘方向向外伸出的影线 无论是白色还是黑色 白色收盘无下影线 则为光脚阳线 强势信号黑色收盘无上影线 则为秃头阴线 弱势信号注 无论是开盘无影线还是收盘无影线 光脚阳线和秃头阳线均表强势 秃头阴线和光脚阴线均表弱势 K线理论 7 纺轴线有上影线和下影线的小实体K线 影线比实体长表示多空双方的不可靠性 横盘波动影线的长度和实体的颜色不重要 K线理论 8 无实体线K线的实体小到开盘价和收盘价相等的程度时影线的长度可以使变化的开盘价和收盘价绝对相等的情况少若是差距很小 均可认为无实体 K线理论 8 无实体线若无实体单独出现 那么它是一个不能忽视的有关 不可靠因素出现 的信号依靠无实体线还不足以预测价格趋势改变 只是即将到来的趋势改变的警告 K线理论 9 大无实体有很长的上下影线 当天的交易区域在居中的部分 反映了买卖双方力量对比的不可靠性如果开盘价或收盘价正好在交易区域的正中 此时称为 十字 K线理论 10 墓碑线 倒T线 没有下影线或下影线很短若上影线十分长 墓碑线就有强烈的下降含义价格开盘后全天在高位进行交易 但收盘价又回到了开盘价 说明反弹失败 K线理论 11 蜻蜓线 T字线 出现在开盘价和收盘价在全天最高点的时候 通常出现在市场的转折点 K线理论 12 一字线开盘价 收盘价 最高价 最低价都相同开盘后 直接到涨跌停板也会这样 K线组合形态 K线组合可以是单根的 也可以是多根的 但很少超过5 6根的 组合形态分为 反转组合形态和持续组合形态 K线组合形态 1 锤形线和上吊线小实体在交易区域偏上的部分实体的颜色是不重要的下影线的长度应该比实体的长度长得多 2 3倍没有上影线或者非常短 K线组合形态 1 锤形线和上吊线锤形线表明 市场已经处于下降趋势中市场开盘后就疯狂的卖出 之后又被遏制了 市场回到了或接近当天的最高点 具体走势 还需第二天的情况来确认 若第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认 行情转折 K线组合形态 1 锤形线和上吊线上吊线 由于是处于上升趋势中 市场被认为是牛市 当天的价格波动在开盘价之下 之后的反弹使得收盘价几乎是在最高价的位置 并产生下影线 若第二天开盘价较低 则熊市含义得到确认 K线组合形态 2 鲸吞线形态出现以前一定有相当明确的趋势第二天的实体必须完全包含前一天的实体前一天的颜色反映趋势 黑色是下降趋势 白色是上升趋势鲸吞型的第二根实体颜色同第一天的颜色相反注意 要结合前后三天的走势来判断趋势改变 牛市鲸吞 熊市鲸吞 K线组合形态 3 孕育型长实体前有合理的趋势存在第一天长实体的颜色最好是反映市场趋势的颜色长实体之后是小实体 它的实体被完全包含在长实体的实体区域之内 且成交量超过前一天 小实体应该与长实体的颜色相反注意 第三天反转得到确认将是趋势反转的证明 熊市孕育 牛市孕育 K线组合形态 4 倒锤线和射击之星倒锤线小实体在价格区域的较低部分形成不要求有缺口 只要在一个趋势之后下降即可上影线的长度通常是实体长度的2 3倍 下影线短到可以认为不存在 倒锤线 如果第二天的开盘价高于倒垂线实体 潜在的趋势反转将引起空头的动摇 此时会反过来支持上升 K线组合形态 4 倒锤线和射击之星射击之星在上升趋势之后 以向上的价格缺口开盘小实体在价格区域的较低部分形成上影线的长度至少是实体长度的3倍下影线短到可以认为不存在往往出现在市场顶部 是一种见顶信号 市场跳空高开出现新高收盘较低看跌信号 射击之星 K线组合形态 5 刺穿线和黑云盖顶刺穿线第一天是反映整体继续下降的长黑实体第二天是白色实体 它的开盘低于前一天的最低点第二天的收盘在第一天的实体之内 但是高于第一天实体的中点刺穿线的两根线都应该是长实体 刺穿线 K线组合形态 5 刺穿线和黑云盖顶黑云盖顶第一天是反映上升趋势的长阳线第二天是开盘高于前一天的最高点的阴线第二天阴线的收盘低于第一天阳线的中部注 刺穿线和黑云盖顶是对称的 解释相反 黑云盖顶 K线组合形态 6 早晨之星和黄昏之星第一天的实体颜色与趋势方向一致 早晨之星是阴线 黄昏之星是阳线 第二天的星型线与第一天之间有缺口 颜色不重要第三天的颜色与第一天相反第一天是长实体 第三天基本上也是长实体 黄昏之星 早晨之星 K线组合形态 7 三白兵三根连续的长阳线 每天出现更高的收盘价每天的开盘价应该在前一天的实体内每天的收盘价应该是当天的最高价或接近最高价用法 发生在下降趋势中 则是强烈反转信号 三白兵 K线组合形态 8 强弩之末第一天和第二天是长阳线实体第三天的开盘价接近第二天的收盘价第三天是纺轴线并极有可能有缺口用法 上升的弱化 强弩之末 K线组合形态 9 三乌鸦三根连续的长阴线每天出现更低的收盘价每天的开盘价应该在前一天的实体内每天的收盘价等于或接近当天的最低价用法 发生在上降趋势中 则是强烈反转信号 K线组合形态 三乌鸦 K线组合形态 10 上升三法和下降三法上升三法长实体的形成表示了当前的趋势长实体被一组小实体所跟随 小实体的颜色最好与长实体相反小实体沿着与当前趋势相反的方向或高或低的排列 并保持在第一天实体的最高价和最低价所限定的范围内最后一天是最强劲的一天 其收盘价高于第一天的收盘价 并且保持了原来的趋势 上升三法和下降三法 下降三法 上升三法 切线理论 一 趋势分析1 趋势的定义趋势就是股票价格市场运动的方向 若确定了一段上升或下降的趋势 则股价的波动必然朝着这个方向运动 上升的行情里 虽然也时有下降 但不影响上升的大方向 下跌行情里情况相反 不断出现的新低价会使投资者心情悲观 人心涣散 切线理论 2 趋势的方向趋势的方向有三种 即上升方向 下降方向 水平方向 无趋势方向 切线理论 上升方向 图形中每个后面的峰和谷都高于前面的峰和谷 上升方向 切线理论 下降方向 图形中每个后面的峰和谷都低于前面的峰和谷 下降方向 切线理论 水平方向 图形中每个后面的峰和谷与前面的峰和谷没有高低之分 水平方向 切线理论 市场中包括三种趋势基本趋势 又称长期趋势 主要趋势通常是指持续一年或更多时间的股价变化趋势 并导致股价总升 降 幅度超过20 次等趋势 又称中期趋势 次要趋势通常发生在基本趋势中 且运动方向与基本趋势相反 对基本趋势产生牵制作用 小趋势 又称为短期趋势是指非常短暂的价格波动 小趋势的持续时间通常在3周以内 一般少于6天 图1三种趋势说明图 三种趋势 基本趋势 次等趋势 小趋势 支撑线和压力线 支撑线和压力线 支撑线 SupportLine 又称为抵抗线 当股价跌到某个价位附近时 股价停止下跌 甚至有可能还有回升 这是因为多方在此买入造成的 支撑线起阻止股价继续下跌的作用 这个起着阻止股价继续下跌的价格就是支撑线所在的位置 支撑线和压力线 支撑线和压力线 压力线 ResistanceLine 又称为阻力线 当股价上涨到某价位附近时 股价会停止上涨 甚至回落 这是因为空方在此抛出造成的 压力线起阻止股价继续上升的作用 这个起着阻止股价继续上升的价位就是压力线所在的位置 支撑线和压力线 压力线 压力线 支撑线 支撑线 压力线 压力线 支撑线 支撑线 注意 不只是在下跌行情中才有支撑线 不只是在上升行情中才有压力线 支撑线和压力线 支撑线和压力线的作用支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价朝一个方向继续运动 股价的变动是有趋势的 要维持这种趋势 保持原来的变动方向 就必须冲破阻止其继续向前的障碍 支撑线和压力线有被突破的可能 它们不足以长久地阻止股价保持原来的变动方向 只不过是使它暂时停顿而已 支撑线和压力线 压力线 支撑线 未突破压力线 跌破支持线 趋势反转信号 突破压力线 结论 价格要维持原有的趋势 必须冲破阻止其继续向前的障碍 支撑线和压力线 支撑线和压力线的相互转化 结论 支持线和压力线一直处于变化之中 支撑线和压力线 上证指数 2010 12 2011 4 A B C D E F 趋势线 趋势线是反映价格运行总体方向的切线 衡量价格波动方向 由趋势线的方向可以明确地看出股价的趋势 趋势线 上证指数 2011 1 2011 4 上升趋势线 结论 上升趋势线是支撑线的一种 上升趋势线起支撑作用 上升趋势线 趋势线 上证指数 2010 11 2011 1 下降趋势线 结论 下降趋势线是压力线的一种 下降趋势线起压力作用 下降趋势线 趋势线 一条真正的趋势线 需要考虑到两点 必须确实有趋势存在 在上升趋势中 必须确认两个依次上升的低点在下降趋势中 必须确认两个依次下降的高点必须得到第三点的验证才能确认这条趋势有效 趋势线 上证指数 2010 7 2010 8 2010 9 上升趋势线 水平趋势线 趋势线 趋势线两种作用 对价格变动起约束作用 即支撑压力作用趋势线被突破后 价格下一步的趋势将是反向的 越重要的趋势线被突破 其趋势反转的信号越强烈 趋势线 上证指数 2010 11 2011 4 下降趋势线 上升趋势线 重要的趋势线被突破 意味着反转行情到来 轨道线 轨道线 ChannelLine 又称通道线或管道线 是基于趋势线的一种方法 在已经得到了趋势线后 通过第一个峰或谷可以作出这条趋势线的平行线 这条平行线就是轨道线 轨道线 上升轨道 下降轨道 下降趋势线 总结 轨道的作用是限制价格的变动范围 轨道线 轨道线的突破反映了趋势加速 L2 L1 轨道线 轨道线也可以提出趋势反转的警报 反转 反转 黄金分割线 属于支撑线和压力线的一种提供了支撑和压力的多个价位 黄金分割线 画法 第一步 记住几个特殊的数字 黄金分割数 0 382 0 5 0 618 1 618 2 2 618 4 236此外 还有0 191 0 809 1 191 1 382 1 809 2 191 2 382 6 854 黄金分割线 第二步 找到一个极点 价格 上升行情结束调头向下的最高点或者 下降行情结束调头向上的最低点趋势的转折点都可以作为极点 黄金分割线 第三步 用极点的价格分别乘以上述的黄金数字 就得到若干个价格 继而得到水平直线 这就是黄金分割线 证券价格容易在黄金分割线处得到支持或压力 黄金分割线 10元 6 18元 5 00元 3 82元 支撑位 假设证券价格上涨的极点是10元 黄金分割线 10元 42 36元 16 18元 13 82元 压力位 假设证券价格下降的极点是10元 黄金分割线 重要的黄金分割线 1 1 382 1 618 4 236 0 382 0 5 0 618 百分比线 百分比线是波动区间的特殊分界线 包括百分比数点和黄金数字点百分比数一共9个 1 8 1 4 3 8 1 2 5 8 3 4 7 8 1 3 2 3黄金分割点一共4个 0 236 0 382 0 5 0 618 百分比线 百分比数 最高点 22元 1 2 16元 最低点 10元 3 4 19元 7 8 20 5元 2 3 18元 5 8 1 3 14元 3 8 1 4 1 8 百分比线 黄金分割点 最高点 20元 15元 最低点 10元 16 18元 13 82元 12 36 形态理论 上证指数 2010 4 2010 11 问题1 什么形态 V字形 问题2 什么含义 行情反转 形态理论 观察总结 形态是多个K线的运动轨迹 或是股价的长期运动轨迹 表现出股价某一种特殊的运动形态 特殊的形态具有一定的含义 形态理论 价格移动规律价格移动规律是完全按照多空双方力量对比和所占优势的大小而行动的 价格的移动规律 价格应在多空双方取得平衡的位置上下做小幅度的波动原有的平衡被打破后 价格将寻找新的平衡位置 形态理论 价格移动规律示例 上证指数 2010 8 2010 12 平衡 打破平衡 新的平衡 打破平衡 新的平衡 打破平衡 形态理论 价格形态有两种形态 反转突破形态 与原来的方向相反持续整理形态 与原来的方向相同 突破形态 整理形态 反转形态 主要有六种反转形态 双重顶 底 头肩顶 底 三重顶 底 圆弧顶 底 菱形和V形 反转形态 反转形态需要注意的 价格原先必须确有趋势存在某一条重要的支撑线或压力线被突破某个形态形成的时间越长 规模越大 则反转后带来的市场波动越大交易量是向上突破的重要参考因素 向下突破时 交易量可能作用不大 成交量 双重顶和双重底 双重顶 俗称M头 它由两个峰位所构成 中间包含一个谷底 双重顶的主要特点是第二个顶部对应的成交量远远低于第一个顶部所对应的成交量 双重底 俗称W底 它由两个谷底和之间的一波次等趋势构成 通常出现行情下跌的末期 一旦价格突破双重底 则发出多头趋势的信号 双重顶 顶 颈线 A B C D E 卖出点位 下跌到相同的高度才得到支撑 双重顶 上证指数 2007 10 2008 1 A B C D E 颈线 双重底 底 颈线 A B C D E 买入点位 上升到相同的高度才出现压力 双重底 招商银行 2009 8 2009 10 A B C D 颈线 双重底和双重顶形态说明 1 双重底 双重顶 的两个底 顶 在大多数情况下不完全相等 2 两个底 顶 可能是由复合的多个小底 顶 组成3 成交量的差别双重顶两个顶的成交量都很大 但右面的顶比前面的顶成交量少 双重底的前一个底的成交量较大 触底上升时成交量也不少 但到了后一个底的成交量则显著萎缩 双重底向上突破颈线时 要求很大的成交量配合 双重顶向下突破颈线时 则无此要求 双重底和双重顶形态说明 4 两个顶和两个底之间距离越远 即形成的时间越长 将来双重顶 底 反转潜力越大 波动越剧烈 5 颈线被突破后 价格通常有回头的情况 这种情况称为反扑 此时 颈线起到支撑和压力作用 头肩底和头肩顶形态 头肩顶形态是反转形态中比较大的形态 它出现在中长期行情的顶部 构成头肩顶的时间跨度大于M头 可靠性较高 头肩底 颈线 左肩 右肩 头部 A B C D G F E 头肩底 楚天高速 2007 3 2008 4 A B C D E F 头肩底和头肩顶形态 头肩底是反转形态中较为常见的 它出现在中长期行情的底部 是一种比较大的形态 构成头肩底的时间跨度往往大于W底 头肩底 颈线 左肩 右肩 头部 A B C D G F E 头肩底和头肩顶形态 头肩形态应注意的几个问题两个肩的高度多数情况下不相等 相等的只是偶然情况 肩与头之间的两个低点或高点也是不相等的 头肩形有很多变形体 复合头肩形在成交量方面 头肩顶的各高点中 右肩的成交量一定是最少的 头肩底突破颈线向上 要求大的成交量匹配 多重顶 000584 2009 11 2010 5 多重底 民生银行 2008 9 2009 5 圆弧底 圆弧顶 圆弧顶 整理形态 整理形态反映出股价仍将沿着原来的趋势继续运动 主要的形态有 三角形矩形旗形楔形 三角形 对称三角形 理论目标价位 突破的高度 0 1 2 3 4 1 有效突破 A B C 三角形 上升三角形 理论目标价位 突破的高度 0 1 2 3 4 1 有效突破 A B C 三角形 下降三角形 0 1 2 3 4 1 B 理论目标价位 突破的高度 有效突破 A C 矩形 矩形形态是标准的横盘整理形态 矩形底 矩形顶 如果原来的趋势是上升 那么经过一段矩形整理后 会继续原来的趋势 矩形 矩形形态的测算意义 横多久 涨多高 高度 长度 旗形 旗形的特点是在形态形成前 旗杆位置 趋势异常强劲 进入整理状态 旗面区域 是价格经过一轮快速上涨或下跌后的暂时休息 上升旗形和下降旗形 旗形 旗形识别的三个方面 出现之前 应该有一个旗杆旗形持续的时间不能太长旗形形成之前和被突破之后 成交量都很大 成交量从左向右逐渐减少 楔形形态 将旗形中上倾或下倾的平行四边形变为上倾或下倾的尖三角形 得到的就是楔形 按照形态的运动方向 楔形可分为上升楔形和下降楔形 在形成楔形的过程中 成交量是逐渐减少的 形成之前和突破之后 成交量都很大 上升楔形和下降楔形 价量关系理论 一 逆时钟曲线 价稳量增阶段低位盘旋 成交量明显地由萎缩而递增 表示低位接手转强 此为阳转信号 价量关系理论 一 逆时钟曲线 2 价量齐升阶段 成交量持续扩增 股价回升 量价同步走高 进入多头位置 为最佳买进时机 价量齐升阶段 价量关系理论 一 逆时钟曲线 3 价涨量稳阶段 成交量维持高水平 但股价仍继续涨升 此时逢股价回档时 宜加码买进 价涨量稳阶段 价量关系理论 一 逆时钟曲线 4 价涨量缩阶段 股价继续上涨 涨势趋缓 但成交量开始减退 此时价位已高 宜观望 不直追高抢涨 价涨量缩阶段 价量关系理论 一 逆时钟曲线 5 价稳量缩阶段 股价高位盘旋 难创新高 成交量明显减少 此为警戒信号 应卖出部分持股 价量关系理论 一 逆