山东财经大学亓晓欧美日证券交易基础序言移动教学奖参赛课件.ppt

欧美日证券交易基础 序言亓晓 主要内容 国外投行业务链 PE 定向增发 IPO 上市开盘价 济南空中牧歌屋顶绿化有限责任公司 高盛的交易 复杂的数学模型 电脑下单 交易成千上万次2009年450亿美元利润中 2 3来自交易和投资2009年263个交易日中 有131个亿美元交易日 亏损交易天数为19天2010年第一周 纽交所20家最活跃高频交易会员公司中 高盛总交易量6 96亿股 列第一巴菲特 高盛是非常稳健 经营优良的企业 在宇宙中拥有一席之地高盛高华已经将其交易系统引入A股市场 交易的类型 高频交易 投机 长线交易 理论基础 价值投资有一种价值叫做煎熬 价值投资是一种信仰拿破仑 胜利在最后五分钟 自1950年以来 标普500指数从17点左右的水平上涨至最近1470点 但如果我们把标普500指数14 588个交易日中日涨幅最高的40个交易日剔除掉 标普500指数仅仅上涨至288点 屈指可数的几个交易日内便出人意料地发生翻天覆地的变化 从中我们不难发现频频出入市场的危险之大和长线持股的价值所在 伯格尔 黑色星期一与黑天鹅 巴菲特的长线交易 1973年开始持有华盛顿邮报1987年美国股灾之后 开始持有可口可乐1989年买入吉列可转换优先股 91年转换为普通股 如果你发现三个伟大的企业 你今生将会变得很富有 可口可乐是世界上最好的大公司 直到我死了 都不会卖掉可口可乐 华盛顿邮报WPO走势 可口可乐KO走势 日内交易的兴起 1975年美国证监会宣布废除固定佣金制 标志着折扣经纪时代的开始二十世纪末 美国证券市场出现日内交易大批散户加入证券市场 他们同经纪人和作市商纷纷寻求降低交易成本的载体 ECN1997 2000 为超短线交易提供资金 设备 场地 快速网络 培训和交易平台的DAT相继出现2000年3月互联网泡沫破裂 日内交易者转向了专业的DAT 电子直联交易商 2004年DAT进军中国 华尔街操盘手在国内出现 美国ECN和国内券商交易网络的不同 美国ECN媒介下的交易网络 国内券商代理的交易网络 超短线交易的含义 超短线交易的含义 Ultra shorttermtrading 持仓时间短 以秒为单位 不留隔夜头寸快速进出市场 每天交易几十次至上千次承受市场波动风险较低 无限累积 稳定获利广泛适用于T 0交割的二级市场 如欧美日股市及国债 外汇 期货 期权交易市场等 海外证券超短线交易产业链 培训 承担风险 赚取利润 上游 欧美券商 提供资金 坐庄 手续费 中游 本土DAT提供载体 职业操盘手 业绩提成 各大城市 下游 量化投资与高频交易 还在学巴菲特 不知道西蒙斯 你OUT了 量化投资 依靠独创的计算机程序以及量化分析的模式来自动寻找套利机会并自动下单 据以获得超额利润的交易系统典型代表 大奖章基金 高盛的高频交易在悲惨2008年西蒙斯个人收入25亿美元 高频交易券商盈利210亿美元为有效争夺市场上每一个套利机会 近20年来 投行的交易厅不断迁移到离交易所主机越来越近的地方 演变为机构间的电子科技竞赛高频交易目前占纽交所50 以上的份额 大奖章基金的高频交易 1988 1999 12 净回报率2 478 6 的 全球排名第一 文艺复兴科技公司所收取的管理费和利润分成分别为5 和44 研究历史数据 发现统计相关性 预测短期运动 通过数千次快速交易来捕捉稍纵即逝的市场机会交易量有时能占NASDAQ交易量的10 交易模型决定买卖品种和时机如遇极端市场 交易会切换到手工状态 超短线交易员职业介绍 交易员 以交易为生 通常在成熟的交易市场工作超过三年 具有独特的交易方法 能够稳定获利 业绩基本不受市场影响 心理素质高 手眼脑协调能力超强的专业交易者精英中的精英中国第一代国际化