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约定购回式证券交易业务介绍 二0一二年十月 什么是约定购回式证券交易业务 投资者以约定价格向证券公司卖出特定证券 初始交易 并约定在未来某一日期 按照另一约定价格购回 购回交易 的交易行为 约定购回式证券交易业务的特点 约定购回式证券交易的实质是股权质押融资 投资者在不放弃标的证券所有权条件下 可获得短期资金 与融资融券业务不同 约定购回式证券交易借得的资金 既可以用于证券投资 可以从证券账户中取出 用于投资企业实体运作 相较于银行 信托的质押贷款业务 约定购回式证券交易的优势为 融资期限灵活 融资手续简便 融资利息优惠 约定购回式证券交易与融资融券的区别 约定购回式证券交易的费用与融资利率 约定购回式证券交易的交易与普通证券交易一样 需要缴纳印花税 经手费 过户费 交易佣金等费用 融资利率在年8 10 较短的融资期限和较高的客户信用等级将可获得相对优惠的购回利率 约定购回式证券交易的标的证券品种 除ST 长期停牌和以下特殊情况的股票外 绝大部分股票 超过1100只 上市基金 上市债券都可以作为约定购回交易的标的证券 标的证券的折算率水平 折算率决定了客户用于融资质押的股票到底能借多少钱 融资额 担保证券市值 折算率 例如 上海机场的折算率为60 意味着客户1000万元市值的上海机场股票可以通过约定购回交易融到600万元资金 约定购回的交易金额及注意事项 初始交易成交金额 客户借得的资金金额 初始交易成交金额 客户用于交易的证券市值 折算率购回交易成交金额购回交易成交金额 初始交易成交金额 融资利息融资利息融资利息 初始交易成交金额 融资年利率 交易天数 365T日初始交易获得的资金 初始交易金额 T 2日可用可取客户可申请提前购回 按实际交易天数计算购回交易成交金额 客户可也申请延期购回 延期后的购回期限不超过182天 按实际交易天数计算购回交易成交金额 约定购回式证券交易的案例 举例客户总金融资产2000万 公司给予其约定购回交易总授信额度1200万 客户拥有100万股浦发银行的股票 他计划将其用于约定购回 假设这部分股票的总市值为800万元 折算率为60 期限30天 融资利率为年8 初始交易金额 800万元 60 480万元 利息 480万元 8 30 365 3 156万元购回日交易金额 480万元 3 156万元 483 156万元 约定购回式证券交易的流程 资格审查 基本流程如下 资格审查 个人客户适当性条款 个人客户提出融资融券业务申请时 应满足以下前提条件 1 普通账户开户资料齐全 规范且状态正常 交易结算资金纳入第三方存管 2 具有一定的证券投资经验和风险承受能力 无重大违约记录 信用记录良好 3 客户信誉良好 无重大违约记录 4 非公司股东或者关联方 5 不存在其它严重影响客户偿债能力的情况 6 具有合法的证券投资资格 不存在法律法规和证券交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形 7 公司或证券交易所规定的其他条件 营业部对满足适当性条件的客户进行征信 主要侧重衡量客户的还款能力 历史还款记录方面并据此就客户的资信状况进行全面的分析和评价 基本流程如下 征信调查 客户征信材料的收集 审查征信内容 财务状况 偿债能力 信用情况 投资偏好 风险承受能力 资金用途等因素 协议签订 客户推荐 征信调查 评分与评级 征信评分的基本流程如下 征信评分与评级 申请约定购回交易的个人客户须提交的材料 1 有效居民身份证 2 普通证券账户卡 3 上市公司限售股份申报表 客户关联账户申报表 上市公司的董事 监事和高级管理人员申报表 4 人民银行出具的 个人信用报告 5 其他金融资产证明 如 存款 基金 理财产品等 6 个人收入证明 如 银行代发工资单 单位收入证明 纳税证明 7 其他资产或信用证明 如 房产证 信用卡还款记录等 1 3 为必须提交 4 7 为选择性提交 提交的资产信用证明越充分 公司给予的融资授信额度就越高 申请约定购回交易的机构客户须提交的材料 1 营业执照 副本 2 组织机构代码证 副本 3 普通证券账户卡 4 股东会或董事会同意开展约定购回式证券交易的决议 5 法定代表人授权委托证明材料及授权代理人有效身份证 6 经审计的财务报表 最新年度 7 法定代表人及机构公章的预留印鉴样本 8 上市公司限售股份申报表 9 客户关联账户申报表 10 金融机构的信用情况证明 如人民银行年检合格的贷款证 资信评估机构出具的信用评估报告 11 其他金融资产证明 如 存款 债券 理财产品等 1 9 为必须提交 10 11 为选择提交 提交的资产信用证明越充分 公司给予的融资授信额度就越高 1 推荐人对客户资格进行初审 初审无异议后向客户介绍相关法律风险和业务规则2 指导客户完成风险承受能力测评和知识能力测试 并填写业务申请书对符合条件的客户申请依次报营业部合规经理 营业部负责人审核签字后一并报融资融券业务部3 对符合条件的客户申请依次报营业部合规经理 营业部负责人审核签字后一并报融资融券业务部 征信评分与评级 营业部初步征信 1 公司对营业部推荐的符合条件的客户进行征信调查及评级 征信调查综合考虑客户的财务状况 偿债能力 信用情况 投资偏好 风险承受能力 资金用途等因素 主要从客户基本情况 财务情况 信用情况 证券投资情况等方面进行评分 重点考查内容 见下表 2 根据所得信用分值评定客户信用等级 每级对应不同的信用等级评定系数 见下表 征信评分与评级 融资融券业务部征信评级 征信评分与评级 征信评分重点考察的内容 征信评分与评级 征信评分重点考察的内容 征信评分与评级 客户信用等级的分类表 授信额度 客户金融资产总额 授信系数 K 额度的评估遵循以下原则 1 授信额度评估值不得超过客户的申请额 2 授信额度不得超过公司对单一客户确定的额度上限 即占公司净资本比例上限的4 上述各项规定所计算的授信额度与客户最高授信额度相比较 以取孰低为原则 授信评估 对客户进行授信评估的规定 协议框架与签订流程 协议框架公司与客户签署的协议框架包括 1 客户协议 约定双方主要权利义务 2 风险揭示书 揭示约定购回式证券交易的各种风险 3 交易协议书 确认每笔约定购回式证券交易的交易要素 协议签署的流程 讲解约定购回式证券交易的业务规则 公司报备 风险揭示书 和 客户协议 的签署情况 1 客户书面申请客户进行约定购回式证券交易 需事先与公司就每笔约定购回式证券交易签订交易协议书 客户通过电话 邮件 面谈等方式与营业部客户推荐人确定标的证券名称 数量 初始交易金额 购回交易金额 初始交易日和购回交易日等交易要素后 到营业部现场签署 交易协议书 客户签署 交易协议书 时 应由营业部交易部综合柜员岗详细验证客户身份资料等 2 营业部审核并提交申请营业部交易部综合柜员岗对客户提交的 交易协议书 进行审核 并提请客户临柜输入交易密码 以确保交易申请为客户真实意愿的体现 客户输入密码后 营业部交易部综合柜员岗将 交易协议书 扫描文件发送至融资融券业务部进行审批 客户签署 交易协议书 的时间一般应较 交易协议书 约定的交易起始日提前至少一个交易日 以便总部能有足够时间完成审批手续 3 总部复核与审批融资融券业务部收到 交易协议书 审批申请后 复核各项交易要素是否符合业务规定 转交风险管理部进行持股数量比例的风控指标审核 同时询问财务部在约定的初始交易日是否能筹集足额资金进行交易 融资融券业务部在综合风险管理部和财务部的意见后 作出是否批准交易的决定 将审批结果通知营业部和客户推荐人 并通过 客户协议 约定方式向客户发送通知 约定购回式证券交易业务执行流程 公司与客户约定 客户须在初始交易日的14 00前准备好完成交易所需要的证券 融资融券业务部交易管理岗根据 交易协议书 的各项约定要素 在初始交易日14 00核对客户证券账户标的证券数量 检查客户是否持有足额标的证券 1 若标的证券不足 融资融券业务部交易管理岗即时打印包含客户该标的证券实际持有数量 当前时间在内的账户对账单 以证明客户的证券不足的违约情况 同时报告融资融券业务部负责人 对 交易申请书 进行作废操作 取消交易 2 若标的证券足额 融资融券业务部交易管理岗在当日15 00前执行初始交易 冻结客户标的证券 初始交易的委托指令因信息系统故障等特殊原因在当日未能完成的 顺延至次一交易日执行 直至执行完毕 双方约定 由于该种情况造成 交易协议书 上所规定的初始交易日与实际交易完成日不一致时 初始交易日调整为实际交易完成日 完成初始交易后 融资融券业务部交易管理岗通知营业部对客户证券账户进行限制 客户不得在其证券账户上买入标的证券 交易资金在初始交易日后第2个交易日可用可取 客户因情况变化需要取消初始交易的 须在初始交易日14 00前临柜签署 撤销交易协议申请书 由交易部综合柜员岗验证客户身份 经客户输入交易密码确认后完成撤销申请的录入 上报融资融券业务部审批 经融资融券业务部批准后 交易协议书 作废 交易不再执行 约定购回式证券交易业务执行流程 公司与客户约定 客户须在购回交易日的14 00前准备好完成交易所需要的资金 融资融券业务部交易管理岗在购回交易日14 00核查客户资金账户余额 检查客户是否存入足额资金 1 若客户资金不足 融资融券业务部交易管理岗即时打印包含客户实际可用资金数额 当前时间在内的账户对账单 以证明客户的违约情况 同时通过系统作废购回交易 并将结果按约定方式通知客户 2 若客户资金足以实施购回交易 融资融券业务部交易管理岗冻结购回交易资金 在当日15 00前执行购回交易 购回交易的委托指令因信息系统故障等特殊原因在当日未能完成的 顺延至次一交易日执行 直至执行完毕或购回期限满182天 双方约定 由于该种情况造成 交易协议书 上所规定的购回交易日与实际交易完成日不一致时 按原购回交易金额执行购回交易 完成购回交易后 融资融券业务部交易管理岗通知营业部解除客户证券账户不得买入该标的证券的限制 购回交易日后第二个交易日客户证券可卖 约定购回式证券交易业务执行流程 更改购回期限的申请流程 1 2 提前购回的申请流程 客户要求提前购回 待购回期间 如满足下列条件时 公司可按约定要求客户提前购回标的证券 1 客户申请交易资格 签署 客户协议 交易协议书 或交易期间提供的信息存在虚假成分 重大隐瞒或遗漏 2 履约保障比例等于或者低于 交易协议书 约定的最低线 3 客户财务和信用条件恶化 或者出现其他可能会对其履约能力造成实质性影响的情形 4 标的证券涉及吸收合并 要约收购 权证发行 公司缩股或公司分立等 或标的证券发行人发生重大事项并可合理预见该证券价格将会出现下降 5 标的证券发行人或交易所公告标的证券将暂停上市或终止上市的6 公司与客户在 客户协议 中约定的其他情形 提前购回的申请流程 公司要求提前购回 融资融券业务部在上述条件成立之日通过 客户协议 约定方式向客户发出提前购回通知 要求在客户在指定的日期前 一般为发出通知后的第一个交易日 完成提前购回的申请 客户未按要求完成提前购回申请的 视同客户购回交易违约 进行违约处理 因履约保障比例低于或等于最低线而触发通知的 客户还可选择提出履约保障补充交易的申请 提前购回的申请流程 公司要求提前购回 延期购回申请流程 约定购回交易的履约保障措施 履约保障比例 标的证券市值 初始交易成交金额低于预警履约保障比例 客户未申请提前购回的 公司将对客户进行提醒 低于最低履约保障比例 客户未申请提前购回的 公司与客户协商进行担保品处置 客户可通过增加一笔关联的补充交易来提高履约保障比