中国目前投资方式比较分析

目录 各投资方式认识的过程各投资方式的分析比较投资分析的现实意义 投资是指投资主体为获得预期回报而将货币或其他形式的资产投入经济活动的行为过程 1 股票2 基金3 黄金 纸黄金 4 期货 股指期货 5 融资融券6 房产 各投资方式认识的过程 股票 股票的定义股票是股份公司 包括有限公司和无限公司 在筹集资本时向出资人发行的股份凭证 代表着其持有者 即股东 对股份公司的所有权 这种所有权是一种综合权利 如参加股东大会 投票表决 参与公司的重大决策 收取股息或分享红利等 同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的 每个股东所拥有的公司所有权份额的大小 取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重 股票一般可以通过买卖方式有偿转让 股东能通过股票转让收回其投资 但不能要求公司返还其出资 股东与公司之间的关系不是债权债务关系 股东是公司的所有者 以其出资额为限对公司负有限责任 承担风险 分享收益 涨跌停板制度我国证券市场现行的涨跌停板制度是1996年12月13日发布 1996年12月26日开始实施的 制度规定 除上市首日之外 股票 含A B股 基金类证券在一个交易日内的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10 ST股涨跌幅度不得超过5 各投资方式认识的过程 股票 各投资方式认识的过程 股票 交易时间每日9 15分可以开始参与交易 11 30 13 00为中午休息时间 下午13 00再开始 15 00交易结束 具体交易时间为 深沪证交所市场交易时间为每周一至周五 上午为前市9 15至9 25为集合竞价时间 9 30至11 30为连续竞价时间 下午为后市13 00至15 00为连续竞价的时间 休市日 周六 周日和上证所公告的休市日不交易 一般为五一 十一 春节 元旦 清明 端午等国家法定节假日 交易费用股票买进加卖出都要收手续费 买进和卖出佣金由各证券商自定 印花税 3 2008年印花税下调 单边收取1 另外上海每1000股收取1元的过户费 不足1元时收1元 深圳不收过户费 上海委托费5元 按每笔收费 深圳不收委托费 股票分类A股 B股 H股是按英文字母作为代称的股票分类 A股是以人民币计价 面对中国公民发行且在境内上市的股票 B股是以美元港元计价 面向境外投资者发行 但在中国境内上市的股票 H股是以港元计价在香港发行并上市的境内企业的股票 红筹股是指最大控股权直接或间接隶属于中国内地有关部门或企业 并在香港联合交易所上市的公司所发行的股份 即在港上市的中资企业 人们形容中国是红色中国 而她的国旗又是五星红旗 因此把中国相联系的上市公司发行的股票称为红筹股 美国人打牌下赌注 蓝色筹码为最高 红色筹码为中等 白色筹码为最低 后来人们就把股票市场上最有实力 最活跃的股票称为蓝筹股 蓝筹股几乎成了绩优股的代名词 各投资方式认识的过程 基金 基金是一种间接的证券投资方式 基金管理公司通过发行基金单位 集中投资者的资金 由基金托管人 即具有资格的银行 托管 由基金管理人管理和运用资金 从事股票 债券等金融工具投资 然后共担投资风险 分享收益 基金的种类根据不同标准 可以将证券投资基金划分为不同的种类 1 根据基金单位是否可增加或赎回 可分为开放式基金和封闭式基金 开放式基金不上市交易 一般通过银行申购和赎回 基金规模不固定 封闭式基金有固定的存续期 期间基金规模固定 一般在证券交易场所上市交易 投资者通过二级市场买卖基金单位 2 根据组织形态的不同 可分为公司型基金和契约型基金 基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立 通常称为公司型基金 由基金管理人 基金托管人和投资人三方通过基金契约设立 通常称为契约型基金 目前我国的证券投资基金均为契约型基金 3 根据投资风险与收益的不同 可分为成长型 收入型和平衡型基金 4 根据投资对象的不同 可分为股票基金 债券基金 货币市场基金 期货基金等 基金定投定期定额投资基金是基金申购业务的一种方式 投资者可通过基金的销售机构提交申请 约定每期扣款时间 扣款金额及扣款方式 由销售机构于约定扣款日 在投资者指定资金账户内自动完成扣款及基金申购 各投资方式认识的过程 基金 目前封闭式基金的价格大多低于净值 即主要是折价交易 而在封闭式基金成立之初也曾出现过溢价交易的情况 开放式基金的申购赎回是根据净值计算的 而封闭式由于是投资者之间的买卖 所以价格受到供求关系的影响 当封闭式基金在二级市场上的交易价格低于实际净值时 这种情况称为 折价 由于规模限制 流动性影响 封闭式基金普遍存在折价率 高折价率是目前引发投资的重要因素 例如 某一封闭式基金某日净值为2 23元 当天的收盘价为1 76元 那么 这只基金的折价值就是 2 23 1 76 0 47 元 折价率就是 2 23 1 76 2 23 21 08 以后封转开的时候就算这只基金不涨也不跌 也能获得21 的收益 各投资方式认识的过程 黄金 纸黄金 纸黄金 是一种个人凭证式黄金 投资者按银行报价在账面上买卖 虚拟 黄金 个人通过把握国际金价走势低吸高抛 赚取黄金价格的波动差价 投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的 黄金存折账户 上体现 不发生实金提取和交割 关于手续费问题 举例说明 我看到的银行买入价为 199 45元 银行卖出价为 200 15元 立即买入 交易成功价为 200 15元 也就是银行的卖出价 当我又选择卖出交易时 交易成功价为 199 45元 也就是银行的买入价 所以实际交易中 买入和卖出正好相反了 大家实际操作时留意一下就明白了 黄金价格和美元指数的关系 黄金价格和美元指数反向走势美元指数跌的时候黄金在涨 而黄金跌的时候美元指数则往往处于上升途中 黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关 为何美元能如此强的影响金价呢 2001 2007年美元指数和黄金价格关系图这主要有3个原因 01 美元是当前国际货币体系的柱石 美元和黄金同为最重要的储备资产 美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位 02 美国GDP仍占世界GDP的1 4强 对外贸易总额世界第一 世界经济深受其影响 而黄金价格一般与世界经济好坏成反比例关系 03 世界黄金市场一般都以美元标价 这样美元贬值势必导致金价上涨 比如 20世纪末金价走入低谷 人们纷纷抛出黄金 就与美国经济连续100个月保持增长 美元坚挺关系密切 影响黄金价格的主要因素 1 供需因素 2 美元汇率影响 3 各国的货币政策与国际黄金价格密切相关 4 通货膨胀对金价的影响 5 国际政局动荡 战争 恐怖事件等 6 股市行情对金价的影响 7 石油价格 各投资方式认识的过程 期货 股指期货 期货 Futures 与现货相对 期货是现在进行买卖 但是在将来进行交收或交割的标的物 这个标的物可以是某种商品例如黄金 原油 农产品 也可以是金融工具 还可以是金融指标 交收期货的日子可以是一星期之后 一个月之后 三个月之后 甚至一年之后 买卖期货的合同或者协议叫做期货合约 买卖期货的场所叫做期货市场 投资者可以对期货进行投资或投机 强行平仓制度 是指当客户的交易保证金不足并未在规定时间内补足 客户持仓超出规定的持仓限额 因客户违规受到处罚的 根据交易所的紧急措施应予强行平仓的 其他应予强行平仓的情况发生时 期货经纪公司为了防止风险进一步扩大 实行强行平仓的制度 套期保值 买进 卖出 与现货市场上经营的商品数量相当 期限相近 但交易方向相反的相应的期货合约 以期在未来某一时间通过卖出 买进 同样的期货合约来抵补这一商品或金融工具因市场价格变动所带来的实际价格风险 保证金 保证金是交易所要求投资者为确保履约提供的财力担保 是投资者对其所持交易部位负责所表示的信誉 交存在其帐户上的一笔资金 按照性质不同 保证金分为交易保证金 结算保证金和追加保证金三种 交易保证金是指投资者在交易所专用结算帐户中确保履约的资金 是已被合约占用的保证金 结算保证金是投资者在交易所专用结算帐户中除去已在交易所占用的交易保证金后剩余部分 追加保证金是指如果投资者账户当日权益小于持仓保证金 意味着资金余额是负数 同时也意味着保证金不足 按照规定 期货经纪公司会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足 这被称为追加保证金 强制平仓 如果帐户所有人在下一交易日开市之前没有将保证金补足 按照规定 期货经纪公司可以对该帐户所有人的持仓实施部分或全部强制平仓 直至留存的保证金符合规定的要求 各投资方式认识的过程 期货 股指期货 期货交易 商品期货和金融期货 商品期货又分工业品 可细分为金属商品 贵金属与非贵金属商品 能源商品 农产品 其他商品等 金融期货主要是传统的金融商品 工具 如股指 利率 汇率等 各类期货交易包括期权交易等 商品期货农产品期货 如棉花 大豆 小麦 玉米 白糖 咖啡 猪腩 菜籽油 天然橡胶 棕榈油 金属期货 如铜 铝 锡 锌 镍 黄金 白银 能源期货 如原油 汽油 燃料油 新兴品种包括气温 二氧化碳排放配额 金融期货股指期货 如英国FTSE指数 德国DAX指数 东京日经平均指数 香港恒生指数 沪深300指数利率期货外汇期货 沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数 沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值 具有良好的市场代表性 目前300只样本股中 深市121只样本股中有92只来自于深证100 沪市141只来自于上证180 入选率分别为92 和78 3 各投资方式认识的过程 期货 股指期货 案例 恒指期货交易规则 沪深300股指期货合约合约标的 沪深300指数合约乘数 每点300元报价单位 指数点合约月份 当月 下月及随后两个季月交易时间 上午 9 15 11 30 下午 13 00 15 15最后交易日交易时间 上午 9 15 11 30下午 13 00 15 00最低交易保证金 合约价值的12 交割日期 同最后交易日交割方式 现金交割上市交易所 中国金融期货交易所 股指期货开户条件一 保证金账户可用余额不低于50万元 二 具备股指期货基础知识 通过相关测试 评分不低于80分 三 具有至少10个交易日 20笔以上的股指仿真交易记录 或者是最近三年内具有10笔以上商品期货交易成交记录 两者是或者关系 满足其一即可 四 综合评估表评分不低于70分 五 不存在严重不良诚信记录 不存在法律 行政法规 规章和交易所业务规则禁止或者限制从事股指期货交易的情形 按照相关规定 有下列情况之一的 不得成为期货经纪公司客户 国家机关和事业单位 中国证监会及其派出机构 期货交易所 期货保证金安全存管监控机构和期货业协会的工作人员 证券 期货市场禁止进入者 未能提供开户证明文件的单位 中国证监会规定不得从事期货交易的其他单位和个人 各投资方式认识的过程 期货 股指期货 中国沪深300股指期货2010年4月16日上市 首批上市合约为2010年5月 6月 9月和12月合约 挂牌价3399点 在指数3399点 购入合约 一份合约价为1019700 保证金为122364元 在这里需要特别指出的是 虽然购买一份合约只需要12万多块钱 但是 由于是保证金交易 同时期货合约实行的是每日无负债结算制度 因此 要安全的投资一份合约 12万是远远不够的 买涨的账户 当天亏损42 67 3399 3356 33 点 需补仓12801 买跌的账户 当天盈利42 67点 盈利12801 各投资方式认识的过程 融资融券 融资融券交易 又称信用交易 是指投资者向具有上海证券交易所或深圳证券交易所会员资格的证券公司提供担保物 借入资金买入上市证券或借入上市证券并卖出的行为 与现有证券现货交易模式相比较 投资者可以通过向证券公司融资融券 扩大交易筹码 具有一定的财务杠杆效应 各投资方式认识的过程 融资融券 融资是借钱买证券 证券公司借款给客户购买证券 客户到期偿还本息 客户向证券公司融资买进证券称为 买空 各投资方式认识的过程 融资融券 融券是借证券来卖 然后以证券归还 证券公司出借证券给客户出售 客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息 客户向证券公司融券卖出称为 卖空 各投资方式认识的过程 融资融券 市场影响融资融券对证券市场可能同时带来正面的和负面的影响 正面影响首先 可以为投资者提供融资 必然给证券市场带来新的资金增量 这会对证券市场产生积极的推动作用 但出于控制风险的考虑 各市场都会对融资的比例有一定的限制 中国台湾地区证券融资余额占股市总市值的比重为1 5 欧美国家也一般不超过2 这样按照A股3万亿的市值 新增资金可能在450亿元左右 对市场有一定积极作用 但并不是决定性的 其次 融资融券有明显的活跃交易的作用 以及完善市场的价格发现功能 融资交易者是市场上最活跃的 最能发掘市场机会的部分 对市场合理定价 对信息的快速反应将起促进作用 欧美市场融资交易者的成交额占股市成交18 20 左右 台湾市场甚至有时占到40 因此 融资融券的引入对整个市场的活跃会产生极大的促进作用 而卖空机制的引入将改变原来市场单边市的局面 有利于市场价格发现 再次 融资融券的引入为投资者提供了新的盈利模式 融资使投资者可以在投资中借助杠杆 而融券可以使投资者在市场下跌的时候也能实现盈利 这为投资者带来了新的盈利模式 负面影响首先 融资融券可能助涨助跌 增大市场波动 其次 可能增大金融体系的系统性风险 各投资方式认识的过程 房产 目前的商品房已经脱离于基本的满足居住的需要 而更是以一种投资产品的身份矗立在这复杂的市场中 房地产 投资产品 4999 你买了吗 房地产区别于其他产品的属性 龙湖集团品牌部总经理秦力洪 房地产产品很复杂 一个房地产产品有四个属性 房地产产品最基础的属性是工程 物理产品 也是影响大家生活形态的产品 房地产也是金融产品 涨涨跌跌都是常态 作为最顶层的属性 房地产产品也是政治产品 像中国这样人口多 土地资源相对少的国家 房地产往往跟民生工程 居民的生活水平提高联系在一起 它又受到很多制约 我们发现 涨涨跌跌后 房屋还存在原地 跌到价格很低的时候 可以出租 不会跌倒一分钱不值 上涨是最凶的产品 是最安全的避风港 价格相对坚挺 买入信号 市场上看房客户比较活跃 但市场销售量较小 卖出信号 菜市场上买菜的时候 都在讨论买房的时候 各投资方式的分析比较 投资分析的现实意义 1 正确认识目前各投资方式 中国对外贸易运行情况 郎教授说 金融危机下 只有买房子 买房子只有买高端精品物业 投资分析的现实意义 2 经验交流 股票波段操作打新股基金的波段操作 3 十大投资金律1 不要低估对财富的需求人生需要3套房大部分人都低估了自己对财富的需求 其实人的一生至少需要准备3套房子的财富 才能分别满足自己的居住 孩子的教育以及退休生活的需要 你是否已经有充足的准备了呢 2 只有投资才能抵御通货膨胀对财富的侵蚀谁偷走了我的钱 乘一部下行的自动扶梯 只有以高于扶梯下行的速度向上走 才能走得上去 考虑到通账 财富其实也在乘一部下行的自动扶梯 只有财富的增值速度超越通胀 财富才能得到保障3 投资要有计划 需要听取专家的建议每年15元 1 5 坐享2000小时的专家服务你是否会为装修房子而辞去工作 特地去学建筑设计然后亲自动手 不会 大部分人会找一个值得信赖的设计师 让他帮助制定出最好最适合自己的装修计划 投资也是一样 专业人士的建议会让你坐享其成 4 投资越早 时间越长 回报越多晚7年出发 要追一辈子 1626年 印地安人24美圆就卖了曼哈顿岛 如果当时他们把这笔钱用于投资 以每年7 2 的收益率成长 到2005年这笔钱将变成6 67万亿美圆 买回曼