海信电器营运能力分析2012-2014

海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 1 海信电器 海信电器 2012 2012 至至 20142014 年度财务报表分析年度财务报表分析 营运能力营运能力 青岛海信电器股份有限公司 股票代码 以下简称 海信电器 由青岛海 信集团发起 经青体改发 96 129 号文批准 由集团公司将其下属的电视事业部 在进行 非经营性资产剥离后 以电视二厂 电视三厂 配套件厂 注塑厂 基板厂及相关资产等 折资入股 采取社会募集方式设立 公司于 1997 年 4 月在上海证交所上市 是国内著名的 家电上市公司 主要从事电视机 数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究 开 发 制造与销售 拥有中国最先进数字电视机生产线之一 年彩电产能 1610 万台 连续多 年稳居中国平板市场份额第一的位置 是海信集团经营规模最大的控股子公司 海信电器坚持高端产品战略 通过核心技术突破和向上游产业链延伸 提升了企业的 综合实力 海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心 始终坚持技术立企的发展 战略 每年将销售收入的 5 投入到研发 并在中国 美国 荷兰 南非等全球七个地区设 立研发中心 实现了 24 小时不间断技术研发 公司已制造出全球公认的顶级高清格式全系 列数字高清彩电 代表了目前高清显示格式的顶尖水平 在打造技术优势和产品竞争力优 势的同时 海信积极开拓全球市场 从 2004 年开始 海信在青岛平板生产基地的基础上 在贵阳和顺德建立了专业的平板电视生产线 同时积极在国外设厂 相继在匈牙利 法国 设立平板电视生产基地 实现本土化经营 在海外市场 海信平板电视已经成为欧美市场 沃尔玛 百思买等大连锁机构的重要采购对象 上市迄今 海信电器赢得了社会各界的普 遍赞誉 2002 年成功入围上证 180 指数 2006 年在中国大企业集团首届竞争力 500 强排名 中位列第一 一 营运能力指标一 营运能力指标 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力指标表年度营运能力指标表 表 1 1 序号序号营运能力指标营运能力指标 20122012 20132013 20142014 1总资产周转率1 381 431 40 2固定资产周转率19 6419 86 20 47 3流动资产周转率1 67 1 63 1 60 4应收账款周转率20 3120 4916 65 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 2 5成本基础的存货周转率5 757 606 96 6收入基础的存货周转率7 02 9 268 37 7存货周转天数92 48 84 76 58 77 8营业周期80 3294 9673 33 二 营运能力主要竞争者及同业比较二 营运能力主要竞争者及同业比较 1 1 20122012 年度营运能力比较 年度营运能力比较 海信电器与竞争对手及同业海信电器与竞争对手及同业 20122012 年度营运能力指标比较表年度营运能力指标比较表 表 2 1 序号营运能力指标海信电器排名合肥三洋排名行业均值行业最高行业最低 1总资产周转率 1 3830 98101 051 610 68 2固定资产周转率 19 6427 35108 7828 872 36 3流动资产周转率 1 6781 23181 592 451 04 4应收账款周转率 20 31614 3919 7177 003 63 5成本基础的存货周 转率 5 7573 53175 258 413 27 6收入基础的存货周 转率 7 0275 32166 6812 063 71 7营运资金周转次数 4 28124 69117 3232 20 11 39 8营业周期 80 217127 066108 83168 6061 72 同业比较数据为选取同行业 20 家样本企业汇总排列而成 下同 2 2 20132013 年度营运能力比较 年度营运能力比较 海信电器与竞争对手及同业海信电器与竞争对手及同业 20132013 年度营运能力指标比较表年度营运能力指标比较表 表 2 2 序号营运能力指标海信电器排名合肥三洋排名行业均值行业最高行业最低 1总资产周转率 1 4330 94131 061 570 56 2固定资产周转率 19 8638 211010 1539 071 52 3流动资产周转率 1 6391 13191 602 690 81 4应收账款周转率 20 49618 44816 7959 762 42 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 3 5成本基础的存货 周转率 7 6043 33195 729 413 23 6收入基础的存货 周转率 9 2655 07177 5013 544 02 7营运资金周转次 数 3 66134 90128 3848 17 11 71 8营业周期 64 9618127 545114 99260 3256 27 3 3 20142014 年度营运能力比较 年度营运能力比较 海信电器与竞争对手及同业海信电器与竞争对手及同业 20142014 年度营运能力指标比较表年度营运能力指标比较表 表 2 3 序号营运能力指标海信电器排名合肥三洋排名行业均值行业最高行业最低 1总资产周转率 1 4030 74181 041 600 33 2固定资产周转率 20 4737 671110 8339 141 00 3流动资产周转率 1 6080 88201 552 620 88 4应收账款周转率 16 6567 841215 1875 803 55 5成本基础的存货 周转率 6 9683 91186 4816 610 04 6收入基础的存货 周转率 8 3785 77168 6417 843 46 7营运资金周转次 数 3 35111 801832 27562 42 16 70 8营业周期 73 3315138 076590 289787 0842 12 三 营运能力指标分析三 营运能力指标分析 1 1 总资产周转率分析 总资产周转率分析 表 3 1 项目项目20122012 年度年度20132013 年度年度20142014 年度年度 海信电器海信电器 1 381 431 40 排名排名 333 合肥三洋合肥三洋 0 980 940 74 排名排名 101318 行业均值行业均值 1 051 061 04 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 4 行业最高行业最高 1 611 571 60 行业最低行业最低 0 680 560 33 图 3 1 总资产周转率 总资产周转率 是指企业一定时期的营业收入与资产总额的比率 它说明企业的总资 产在一定时期内 通常为一年或者一个营业周期 的周转次数 总资产周转次数公式 总资产周转次数公式 总资产周转次数 营业收入 总资产平均余额 其中 其中 总资产平均余额 期初总资产余额 期末总资产余额 2 个人分析 总资产周转次数 个人分析 总资产周转次数 总资产周转率是企业主营业务收入与平均资产总额的比 率 反映企业用销售收入收回总资产的速度 计算公式为 总资产周转率 主营业务收入 平均资产余额 转次数越多 周转天数越少 则表明一家公司全部资产的利用效率越高 公司的获利 能力就越强 由上图可知海信电器 2012 年度总资产周转率 1 38 2013 年度总资产周转率 1 43 2014 年总资产周转率 1 40 合肥三洋 2012 2014 年度总资产周转率分别为 0 98 0 94 0 74 海信在同行业 20 家企业排名中第 3 处于领先 说明海信电器在这段时期 利用全部资产进行经营的效率还是比较高的 该指标越高 说明企业全部资产的使用效率 高 海信 13 年 14 年总资产周转率一直处于相对稳定的状态保持在第 3 所以海信电器只 要稳定的持续发展就可以了 2 2 固定资产周转率分析 固定资产周转率分析 表 3 2 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 5 项目项目20122012 年度年度20132013 年度年度20142014 年度年度 海信电器海信电器 19 6419 8620 47 排名排名 233 合肥三洋合肥三洋 7 358 217 67 排名排名 101011 行业均值行业均值 8 7810 1510 83 行业最高行业最高 28 8739 0739 14 行业最低行业最低 2 361 521 00 固定资产周转率 固定资产周转率 是指企业一定时期的营业收入与固定资产占用额的比率 它说明企 业的固定资产在一定时期内 通常为一年或者一个营业周期 的周转次数 另外固 定资产周转率还可以采用时间形式表示的固定资产周转天数来表达 固定资产周转次数公式 固定资产周转次数公式 固定资产周转次数 营业收入 固定资产平均占用额 其中 其中 固定资产平均占用额 期初固定资产占用额 期末固定资产占用额 2 个人分析 固定资产的周转率越高 周转天数越少 表明公司固定资产的利用效率越 高 公司的获利能力越强 反之 则公司的获利能力越弱 由上图可知海信电器 2012 年度固定资产周转率19 64 2013 年度固定资产周转率19 86 2014 年度固 定资产周转率20 47 在同行业水平处于领先的状态 3 3 流动资产周转率分析 流动资产周转率分析 表 3 3 项目项目20122012 年度年度20132013 年度年度20142014 年度年度 海信电器海信电器 1 671 631 60 排名排名 898 合肥三洋合肥三洋 1 231 130 88 排名排名 181920 行业均值行业均值 1 591 601 55 行业最高行业最高 2 452 692 62 行业最低行业最低 1 040 810 88 流动资产周转率 流动资产周转率 是反映企业的流动资产周转速度与综合利用效率的指标 它是 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 6 指在特定时期内企业营业收入与流动资产平均占用金额之间的比例关系 表明 企业在一定时期 通常是一年 内流动资产的周转次数 销售收入与全部流动 资产平均余额的比率 它反映的是全部流动资产的利用效率 用时间表示流动 资产周转速度的指标叫流动资产周转天数 它表示流动资产平均周转一次所需 的时间 流动资产周转次数公式 流动资产周转次数公式 营业收入 流动资产平均占用金额 其中 其中 流动资产平均占用金额 期初流动资产占用个 期末流动资产占用额 2 流动资产周转率 主营业务收入 流动资产平均余额 流动资产周转天数 360 流动资产周转次数 个人分析 个人分析 流动资产周转快 会相对节约流动资产 相当于扩大了企业资产投入 增强了企业盈利能力 反之 若周转速度慢 为维持正常经营 企业必须不断投入更多的 资源 以满足流动资产周转需要 导致资金使用效率低 也降低了企业盈利能力 4 4 应收账款周转率分析 应收账款周转率分析 表 3 4 项目项目20122012 年度年度20132013 年度年度20142014 年度年度 海信电器海信电器 20 3120 4916 65 排名排名 666 合肥三洋合肥三洋 14 3018 447 84 排名排名 9812 行业均值行业均值 19 7116 7915 18 行业最高行业最高 77 0059 7675 80 行业最低行业最低 3 632 423 55 应收账款周转率 应收账款周转率 是反映应收账款周转速度的指标 有两种表示方式 一是应收账款 在一定时期内 通常为一年 转为现金的平均次数 说明应收账款流动的速度 它是一定 时期内营业收入与应收账款平均余额的比率 或称应收账款周转次数 二是用时间表示的 应收账款周转速度 即应收账款周转天数 也叫平均应收账款回收期或平均收现期 它表 示从取得应收账款的权利到收回款项 转换为现金所需要的时间 应收账款周转次数公式 应收账款周转次数公式 应收账款周转次数 营业收入 应收账款平均余额 其中 其中 应收账款平均余额 期初应收账款余额 期末应收账款余额 2 应收账款周转率 主营业务收入 应收账款平均余额 应收账款周转天数 360 应收账款周转率 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 7 个人分析 个人分析 一般而言 企业的应收账款周转率越高 平均收账期越短 说明企业的应 收账款回收得越快 反之 则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上 会严重影响企业 资金的正常周转 5 5 成本基础的存货周转率分析 成本基础的存货周转率分析 表 3 5 项目项目20122012 年度年度20132013 年度年度20142014 年度年度 海信电器海信电器 5 757 606 96 排名排名 748 合肥三洋合肥三洋 3 533 333 91 排名排名 171918 行业均值行业均值 5 255 726 48 行业最高行业最高 8 419 4116 61 行业最低行业最低 3 273 230 04 图 3 5 成本基础的存货周转率 成本基础的存货周转率 即一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率 它反映企 业流动资产的流动性 主要用于流动性分析 存货周转率也叫存货周转次数 是企业一定 时期的主营业务成本与平均存货的比率 存货周转率可用以测定企业存货的变现速度 衡 量企业的销货能力及存货是否储备过量 它是对企业供 产 销各环节管理状况的综合反 映 成本基础的存货周转次数公式 成本基础的存货周转次数公式 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 8 成本基础的存货周转次数 营业成本 存货平均余额 其中用时间表示的存货周转率就是存货周转天数 指企业的存货自入 库登账之日起到发运出售之日止的平均天数 其计算公式为 存货周转率 周转次数 主营业务成本 存货平均余额 主营业务成本 期初存货 期末存货 2 存货平均周转天数 360 存货周转率 个人分析 个人分析 由上图可知海信电器 2012 年度成本基础的存货周转率5 75 2013 年度成 本基础的存货周转率7 60 2014 年成本基础的存货周转率6 96 相比同行业 20 家企业 2012 年排名第 7 2013 年排名第 4 2014 年排名 8 名 合肥三洋 2012 2014 年成本基础的 存货周转率分别为 3 53 3 33 3 91 排名都是靠后的 因为存货有效控制 资产质量提高 所致 减值率 期末各存货跌价准备余额 期末各项存货值 从上表看出 海信的存货减值 率在 2012 中应该算是比较低的 一个角度说明存货的质量很好 另一个说明其风险防范意 识不强 6 6 收入基础的存货周转率分析 收入基础的存货周转率分析 表 3 6 项目项目20122012 年度年度20132013 年度年度20142014 年度年度 海信电器海信电器 7 029 268 37 排名排名 758 合肥三洋合肥三洋 5 325 075 77 排名排名 161716 行业均值行业均值 6 687 508 64 行业最高行业最高 12 0613 5417 84 行业最低行业最低 3 714 023 46 收入基础的存货周转次数 收入基础的存货周转次数 即一定时期内企业营业收入与存货平均余额间的比率 主 要用于获利能力分析 收入基础的存货周转次数公式 收入基础的存货周转次数公式 收入基础的存货周转次数 营业收入 存货平均余额 个人分析 个人分析 在企业的流动资产中 通常存货所占的比重较大 企业存货的流动性如何 将直接影响企业的流动比率 一般而言 企业存货的周转速度越快 存货的资金占用水平 就越低 流动性就越强 存货的变现速度越快 2012 年 2014 年海信电器的存货周转率在 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 9 2013 年上升 2014 年又下降但是总体还是趋于上升的状态 可见海信电器这几年的存货周 转速度不稳定 存货的多少直接影响资金的流动性 所以存货的变现速度需要加强 7 7 营运资金周转次数分析 营运资金周转次数分析 表 3 7 项目项目20122012 年度年度20132013 年度年度20142014 年度年度 海信电器海信电器 4 283 663 35 排名排名 121311 合肥三洋合肥三洋 4 694 901 80 排名排名 111218 行业均值行业均值 7 328 3832 27 行业最高行业最高 32 2048 17562 42 行业最低行业最低 11 39 11 71 16 70 营运资金周转次数 营运资金周转次数 是指在某一特定时期内营业收入与营运资金平均占用额的比例 表明企业在一定时期 通常为一年 内营运资金的周转次数 营运资金周转天数是指营运 资金周转一次所需要的时间 营运资金周转次数公式 营运资金周转次数公式 营运资金周转次数 营业收入 营运资金平均占用额 其中 其中 营运资金平均占用额 期初营运资金占用额 期末营运资金占用额 2 营运资金周转率 主营业务收入净额 营运资金平均占用额 营运资金平均占用额 期初营运资金 期末营运资金 2 营运周转天数 计算期天数 营运资金周转次数 个人分析 个人分析 一般情况下 一定时期内营运资金周转次数越多 即营运资金周转天数越 短 表明企业运用较少的营运资金可获得较多的销售收入 营运资金的运用效果显著 反 之 则企业营运资金的运用不佳 营运资金的多少及其流动可用于评估企业补偿短期到期 债务的能力 一个企业所拥有的资产总额 既有流动性大 变现能力强的流动资产 也有 长期占用 流动性差的固定资产 还有价值及流动性难以确定的无形资产等 供生产经营 中短期周转使用的仅为流动资产 由于流动负债期限短 通常在短期内必须动用一部分流 动资产来清偿 因而更为稳健的方法是将流动资产超过流动负债的余额作为营业中使用的 资产 衡量营运资金周转速度的指标有营运资金周转率和营运资金周转天数 每个企业应 根据资金的规模 销售收入的多少拥有相当数额的营运资金 以维持正常生产需要 8 8 营业周期分析 营业周期分析 表 3 8 海信电器海信电器 2012 20142012 2014 年度营运能力分析年度营运能力分析 10 项目项目20122012 年度年度20132013 年度年度20142014 年度年度 海信电器海信电器 80 3264 9673 33 排名排名 171815 合肥三洋合肥三洋 127 06127 54138 07 排名排名 656 行业均值行业均值 108 83114 99590 28 行业最高行业最高 168 60260 329787 08 行业最低行业最低 61 7256 2742 12 图 3 8 0 2000