豆类中线回调格局未变 短期跌势料暂缓

豆类中线回调格局未变豆类中线回调格局未变 短期跌势料暂缓短期跌势料暂缓 一 一 行情行情描述描述 1 月月 25 日日 周一周一 连豆 连豆 1009 小幅低开 横盘整理后快速拉升 小幅低开 横盘整理后快速拉升 后维持弱势整理 开盘价后维持弱势整理 开盘价 3 878 元元 吨 最高价吨 最高价 3 926 元元 吨 最低价吨 最低价 3 875 元元 吨 收盘价吨 收盘价 3 911 元元 吨 上涨吨 上涨 39 元元 吨 涨幅吨 涨幅 1 01 成交 成交 量量 337 600 手 持仓量手 持仓量 277 594 手 手 二 市场成因分析二 市场成因分析 一一 国际市场国际市场 隔夜美豆继续受南美创纪录利空产量等利空因素打压 延续走隔夜美豆继续受南美创纪录利空产量等利空因素打压 延续走 低 今年巴西 阿根廷大豆生长季节的天气条件为近几年来最佳 低 今年巴西 阿根廷大豆生长季节的天气条件为近几年来最佳 总体有利于大豆生长 预计今年的厄尔尼诺气候将有利于巴西和阿总体有利于大豆生长 预计今年的厄尔尼诺气候将有利于巴西和阿 根廷的大豆作物生长 根廷的大豆作物生长 2009 2010 年度南美大豆实现增产基本已成年度南美大豆实现增产基本已成 定局 今后一段时间仍将给美豆期价带来利空压力 定局 今后一段时间仍将给美豆期价带来利空压力 隔夜公布的最新出口检验隔夜公布的最新出口检验报告报告显示 截至显示 截至 1 月月 14 日 当周美国日 当周美国 09 10 年度大豆出口检验量为年度大豆出口检验量为 4219 8 万蒲式耳 美豆出口需求依然万蒲式耳 美豆出口需求依然 保持强劲 虽然笔者同意认同市场上的普遍保持强劲 虽然笔者同意认同市场上的普遍观点观点 南美大豆上市以 南美大豆上市以 后 美豆出口需求强劲难以维持 出口需求将逐步下滑 但后期需后 美豆出口需求强劲难以维持 出口需求将逐步下滑 但后期需 求下滑完全符合美豆出口的季节性因素 而且美国农业部已经低估求下滑完全符合美豆出口的季节性因素 而且美国农业部已经低估 了美豆出口需求 后市若进一步上调都有望下调美豆期末库存 此了美豆出口需求 后市若进一步上调都有望下调美豆期末库存 此 轮季节性回调结束后有望为后期中线级别的反弹提供上行动能 轮季节性回调结束后有望为后期中线级别的反弹提供上行动能 尽管美豆期价仍处于空头格局 回调尚未结束 后市仍会延续尽管美豆期价仍处于空头格局 回调尚未结束 后市仍会延续 走低 但美豆出口强劲 南美大豆产量增加量等不确定性因素仍将走低 但美豆出口强劲 南美大豆产量增加量等不确定性因素仍将 为美豆期价提供潜在支撑 随着为美豆期价提供潜在支撑 随着 1 月初以来展开深幅回调 下方空月初以来展开深幅回调 下方空 间将逐步缩减 预计间将逐步缩减 预计 880900 美分将存在有力支撑 跌破的可能性不美分将存在有力支撑 跌破的可能性不 大 大 据据 DTN 气象机构预测 阿根廷产区气温在不断升高 本周预计气象机构预测 阿根廷产区气温在不断升高 本周预计 可达三位数华氏度 至于降雨则可能会比较稀少 目前土壤湿度较可达三位数华氏度 至于降雨则可能会比较稀少 目前土壤湿度较 为充足的情况需要继续监测 后市我们将密切关注阿根廷大豆天气为充足的情况需要继续监测 后市我们将密切关注阿根廷大豆天气 状况 状况 二二 国内市场国内市场 周一国产大豆大部分地区价格稳定 部分地区价格回落 哈尔周一国产大豆大部分地区价格稳定 部分地区价格回落 哈尔 滨滨 3780 元元 吨 佳木斯吨 佳木斯 3740 元元 吨跌吨跌 10 元元 吨 齐齐哈尔吨 齐齐哈尔 3740 元元 吨 吨 集贤集贤 3700 元元 吨 目前产区油粕行情尤为低迷 产区油厂普遍处在吨 目前产区油粕行情尤为低迷 产区油厂普遍处在 停收和半停收状态 比例大约在停收和半停收状态 比例大约在 8090 农户惜售心理严重 贸易 农户惜售心理严重 贸易 商出货缓慢 部分粮点下调价格商出货缓慢 部分粮点下调价格 2040 元元 吨 市场成交低迷 吨 市场成交低迷 2 月船期美国产大豆月船期美国产大豆天津港天津港到港成本到港成本 3626 元元 吨 张家港到港成吨 张家港到港成 本本 3603 元元 吨 广州港到港成本吨 广州港到港成本 3587 元元 吨 吨 3 月美国产大豆天津港月美国产大豆天津港 到港成本到港成本 3615 元元 吨 张家港成本吨 张家港成本 3591 元元 吨 广州成本吨 广州成本 3575 元元 吨 吨 5 月船期巴西产大豆天津港到港成本月船期巴西产大豆天津港到港成本 3454 元元 吨 张家港到港成本吨 张家港到港成本 3430 元元 吨 广州港到港成本吨 广州港到港成本 3414 元元 吨 吨 6 月船期巴西产大豆天津月船期巴西产大豆天津 港到港成本港到港成本 3439 元元 吨 张家港到港吨 张家港到港 3415 元元 吨 张家港到港成本吨 张家港到港成本 3400 元元 吨 吨 5 月阿根廷产天津港到港成本月阿根廷产天津港到港成本 3422 元元 吨 张家港到港吨 张家港到港 成本成本 3398 元元 吨 广州港到港成本吨 广州港到港成本 3383 元元 吨 吨 国际海运费 美国大豆到中国的海运费成本在国际海运费 美国大豆到中国的海运费成本在 67 48 元元 吨 巴吨 巴 西大豆到中国的海运费成本在西大豆到中国的海运费成本在 64 99 元元 吨 阿根廷大豆到中国的海吨 阿根廷大豆到中国的海 运费成本运费成本 63 96 元元 吨 吨 太平洋太平洋周边国家大豆到中国的海运费成本在周边国家大豆到中国的海运费成本在 33 86 元元 吨 美湾到中国吨 美湾到中国 61 90 元元 吨吨 巴西巴西 3 月贸易商基差要价为月贸易商基差要价为 42 分蒲 中国还价分蒲 中国还价 39 分蒲 巴西分蒲 巴西 4 月贸易商基差要价为月贸易商基差要价为 33 美分 还价为美分 还价为 30 美分美分 蒲 美国蒲 美国 12 月贸易月贸易 商基差要价为商基差要价为 80 美分美分 蒲 美国蒲 美国 1 月贸易商基差要价为月贸易商基差要价为 76 美分美分 蒲 蒲 美国美国 2 月贸易商基差要价为月贸易商基差要价为 70 美分美分 蒲 蒲 周一进口大豆到港分销价维持稳定 大连港周一进口大豆到港分销价维持稳定 大连港 3780 元元 吨跌吨跌 40 元元 吨 青岛港吨 青岛港 3800 元元 吨跌吨跌 60 元元 吨 天津港吨 天津港 3780 元元 吨跌吨跌 40 元元 吨 吨 黄埔港黄埔港 3910 元元 吨跌吨跌 60 元元 吨 市场观望氛围浓厚 成交清淡 预计吨 市场观望氛围浓厚 成交清淡 预计 后市价格仍将进一步回落 后市价格仍将进一步回落 从持仓上看 从持仓上看 A1009 主力主力空头增持力度略强 盘面偏空 空头增持力度略强 盘面偏空 Y1009 主力空头增持力度较强 盘面偏空 主力空头增持力度较强 盘面偏空 M1009 主力多头增持力主力多头增持力 度略强 盘面略显偏多 度略强 盘面略显偏多 三 后市展望三 后市展望 技术分析 隔夜美豆主力 技术分析 隔夜美豆主力 3 月合约再测前期预测支撑位月合约再测前期预测支撑位 936 美分美分 收盘仍收在支撑位之上 此支撑位依然有效 目前部分指标超收盘仍收在支撑位之上 此支撑位依然有效 目前部分指标超 卖 笔者依然认为近期跌势将减缓 将会有技术性反弹或维持低位卖 笔者依然认为近期跌势将减缓 将会有技术性反弹或维持低位 区间整理 但美豆中线回调格局尚未改变 短期整理或反弹后 后区间整理 但美豆中线回调格局尚未改变 短期整理或反弹后 后 市仍将延续走低下测市仍将延续走低下测 880 900 美分支撑区间 美分支撑区间 操作建议 连豆 操作建