光线传媒大纲

第一部分 公司简介第一部分 公司简介 一 概况 一 概况 光线传媒 ENLIGHT MEDIA 成立于 1998 年 经过十年发展 已成为中国最大的民营 传媒娱乐集团 光线传媒也是中国最大的电影和电视剧公司之一 光线 控股 由北京光 线传媒股份有限公司 简称光线传媒 北京光线影业有限公司 简称光线影业 两个独立 运营的公司组成 光线传媒的定位是中国最大的多媒体视频内容提供商和运营商 光线是国内最大的电视节目制作公司 涵盖娱乐资讯 综艺节目和生活类节目 拥有 全国最大的地面电视节目联播网 覆盖全国所有地市级以上城市 更有上百个城市频道每 日在黄金时间连续播出 他是国内最大的演艺活动公司之一 中国娱乐整合营销的先行者 光线聚焦娱乐领域 见证了中国娱乐界的变幻风云 成为影视音乐作品 明星和娱乐 事件首选的信息传播平台和对中国娱乐界影响最大的民营公司 光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司 未来将向全新的电视剧发行平台发展 公司正在打造新型艺人经纪公司 在主持人领域首屈一指 光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营 内容的策划 制作 包装 发 行 广告和增值业务等各个环节 专业分工 环环相扣 加上强势的品牌影响力和资源共 享的内容协同效应 使光线可以在控制成本的同时 不断扩大生产规模并保持稳定的质量 而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富 使节目内容价值实现最大化 二 光线传媒理念 二 光线传媒理念 新锐创造财富新锐创造财富 传媒娱乐一体化传媒娱乐一体化 身处传媒与娱乐的最佳交点 体现传媒与娱乐的完美结合 传媒娱乐工业化传媒娱乐工业化 工业化流水线方式生产娱乐内容 竞争对手无法超越 传媒娱乐品牌化传媒娱乐品牌化 e 是中国最有价值的娱乐和传媒品牌 数一数二数一数二 所做项目在市场上排行第一第二 才被保留 资源共享资源共享 把内容和系统资源的协同效应发挥到极至 名利双收名利双收 让企业和员工因影响力而拥有财富 三 光线传媒使命 三 光线传媒使命 为中国 造娱乐为中国 造娱乐 五年前 光线开始进军电影行业 作为全国少有的依托传媒集团的影业公司 光线影 业与光线电视业务紧密互动 资源共享 目标是成为国内第一电影发行公司 光线影业建 立了全国最大的地面电影发行网 发行人员每日驻守全国票房最高的城市 进行贴近式网 络化营销 光线也是国内重要的电视剧制作和营销公司 未来将向全新的电视剧发行平台发展 公司 正在打造新型艺人经纪公司 在主持人领域首屈一指 光线的娱乐内容已经实现了工业化流水线生产和经营 内容的策划 制作 包装 发 行 广告和增值业务等各个环节 专业分工 环环相扣 加上强势的品牌影响力和资源共 享的内容协同效应 使光线可以在控制成本的同时 不断扩大生产规模并保持稳定的质量 而发行网络的不断扩大和整合营销手段的不断丰富 使节目内容价值实现最大化 随着各种渠道对内容需求的增长 以及新旧媒体加速融合 光线将通过收购和投资策 略 由内容制作商向出品商和发行运营商拓展 以提供和运营更多精彩内容 光线相信内 容为王的时代已经到来 四 光线传媒愿景 四 光线传媒愿景 1 高投入 公司将在报告期内成功上市的基础上 进一步完善公司电视节目制作 发行 运营的 产业链 充分拓展电视节目联供网的渠道影响力 特别是加强与全国性覆盖的卫视频道的 节目合作 发挥电视节目联供网内容运营商所具有的娱乐资源整合的优势 基于电视节目 和电影进行跨媒体运营以及演艺活动和电影等娱乐产品的深度开发 加快向跨媒体 多渠 道和跨地区方向的扩张 建立娱乐资源整合运营平台 2 演艺活动业务扩张 公司演艺活动业务快速扩张 2009 年 2010 年和2011 年活动场次分别为28场次 20场次 31场次 公司将充分利用演艺活动业务丰富的人才储备和项目经验优势 巩固颁 奖典礼的市场影响力 扩大演唱会 首映礼 选秀类等演艺活动的规模 积极开展商务活 动 开发市场 成为市场的领先者之一 发挥其短期市场关注度高的优势 使之成为公司 电视节目中的特色节目 3 继续大力发展电影投资制作发行业务 公司将继续扩大国产影片的发行规模 通过参与电影投资 制作 发行的各环节 有 选择性的参与投资拍摄部分商业价值较高的影片 从电影票房上获得直接收益并从其他非 电影院渠道和衍生产品上获取长期的收益 同时 继续强化电影发行网络的完善 特别是 大力拓展非电影院渠道 电影广告 电影相关产品 电影活动赞助等衍生收入来源 提高 影片的商业价值 4 公司将通过外部引进和内部培养相结合的方式 提高员工素质 改善人才结构 组建 一支与公司发展战略相适应的梯队式人才队伍 五 光线传媒财务数据摘要 五 光线传媒财务数据摘要 主要会计数据 单位 万元 2012 年2011 年 本年比上年增 减 营业总收入 53 69792 51 48 13 营业利润 37131 64 21093 11 76 04 利润总额 39242 21 21489 12 82 61 归属于上市公司股 东的净利润 31021 99 17579 66 76 47 归属于上市公司股 东的扣除非经 常性损益的净利润 29313 23 17248 13 69 95 经营活动产生的现 金流量净额 10869 41 18742 33 42 01 2012 年末2011 年末 本年末比上年 末增减 资产总额 65 76 13 93 负债总额 16799 04 10486 55 60 20 归属于上市公司股 东的所有者权益 61 21 11 22 期末总股本 股 24112 00 10960 00 120 第二部分 公司组织结构图第二部分 公司组织结构图 一 媒介多种经营一 媒介多种经营 光线传媒涉及刚才提到的六个领域多种经营 特别是在娱乐节目上更是着力打造娱乐 产业链 电影业也是未来盈利相当大的产业 中国去年的电影产业盈利在 1 亿美金左右 而美国的这个数字是 100 亿 据专家估计 在未来 10 年内 中国的电影产业盈利将达到每 年 150 亿 这意味着每年至少有 10 的增长 其中有着巨大的盈利空间 美国电影业提 供了相 当成熟的产业模式 它的产业流程比起电视剧行业要简单得多 是从 制作商 发行商 院线观众 的模式 目前光线传媒正联合有关机构 计划于 2005 年推出每年 播出 104 集海外最新电影的电影首播影院 顺着娱乐产业的思路王长田还有更多的想法 比如成立主持人经纪公司 广告代言人 经纪公司 唱片公司 为传媒业和娱乐业提供人力 资源服务的猎头公司等等 二 光线传媒的媒介管理光线传媒的媒介管理 1 1 运营机制运营机制 北京光线传媒股份有限公司 独立运营 北京光线传媒股份有限公司 独立运营 光线控股光线控股 北京光线影业有限公司 独立运营 北京光线影业有限公司 独立运营 2 2 宏观方面宏观方面 1 法制管理 光线能够在中国电视产业的现实环境中熠熠生辉大放光彩 最基本的原 因还在于它熟悉产业政策和平衡求生之道 光线制作的 娱乐现场 和 海外娱乐现场 片尾都注明光线和北京电视台联合制作 其节目的主编 制片人都由北京电视台委派 光 线主要负责节目的制作 而北京电视台方面负责把政策关 舆论关 使得光线的节目和电 视台自己制作的节目一样 都是经过审查许可后才播出的 这就保证了光线节目的舆论导 向的正确 避免了政策风险 这样 既能使节 目不致出现任何违反国家宣传政策的纰漏 又保证了节目内容的精彩好看 光线传媒与其他所有电视台的合作亦与之类似 在广电总 局发文 广播影视加强和改进未成年人思想道德建设的实施方案 明令电视节目主持人 不许在普通话中夹杂外文后 光线所有的海外内容迅速都改为中文播出 包括外文的人名 歌曲名和电影等 这家民营电视公司一向持有比国有电视台更为严格的自律标准 2 行政管理 光线从诞生之处就有一个不错的生产体系 并且不断地完善这个体系 此外 光线比较早就开始注意建立企业机制的问题 公司总裁王长田专门负责管理事务 光线目前已经建立了分工明确的管理本部 包括财务部 人力资 源部和行政部 节目制作 事业部和经营事业部 包括广告 市场部 网站 发行部 演艺活动部 在人才机制上光 线采用的是任人唯能的原则 推行 名利双收 的人才理念 人员使用不看关系 资历和 年龄 光线将自身作为企业来建设 将节目作为商品来经营 所以光线才能活下来 而且 活得好 3 3 舆论宣传 舆论宣传 首先为节目设计了一个鲜明的标志 集中围绕 e 字 Logo 舆论宣传 建立光线的品牌形象 以新闻人的专业精神做娱乐 光线传播推出的 娱乐报道 等 系 列节目的标志都是 e 该字母不但是英文单词娱乐 教育 经济 电子等名称的 第一个 字母 而且是光线传播的英文名字 Enlight Media 的第一个字母 代表了光线 传媒的节 目可以像网络一样传播快速和广泛 也形象地表明光线传播活泼明快的总体 风格 在品牌 塑造方面 光线传播可以说是挖空了心思 在节目的话筒标 压角标等 各种包装上都有 e 露脸 所有能用 e 替代的字眼如 一 娱 意 等全部以 e 标出 公 司宗旨 对电视 我们有 e 些不同的想法 e 切为了娱乐 也用了 e 节目片花虽 然千变万化 但始终不变的是白色基本色和红色 e 商标 节目和公司共用的一个品牌 极尽所能地从视觉 听觉上强化 e 的形象 e 代表 光线传播的形象 在娱乐电视媒 体中象征了权威 在观众心目中成为时尚的代名词 随着光线节目的知名度水涨船高 光 线传媒的形象也得到了推广 公司内部组织结构图公司内部组织结构图 第三部分第三部分 实际控制人关系图实际控制人关系图 一 公司实际控制人情况 公司实际控制人为王长田先生 持有控股股东上海光线投资控股有限公司 95 股权 王长田先生 中国国籍 无境外永久居留权 1965 年 4 月 26 日出生 毕业于上海复旦大 学 新闻系 本科学士学历 历任全国人大常委会办公厅新闻局干部 中华工商时报 记者 市场新闻部副主任 北京电视台 北京特快 栏目总策划 现任公司董事长兼总经理 淘 米 股份有限公司独立董事及金华长风信息技术有限公司董事 公司与实际控制人之间的产权以及控制关系方框图 实际控制人通过信托或其他资产管理方式控制公司 第四部分第四部分 行业分析行业分析 一 生命周期特征与成长性一 生命周期特征与成长性 产业生命周期是指每个产业都要经历的一个由成长到衰退的演变过程 一般分为初创 阶段 成长阶段 成熟阶段和衰退阶段四个阶段 识别产业生命周期听处阶段的主要标志 有 市场增长率 需求增长潜力 产品品种多少 竞争者多少 市场占有率状况 进入壁垒 技术革新和用户购买行为等 北京光线传媒股份有限公司所属的影视传媒行业 而传媒影视的主要特征是短暂的生 命周期 显著的季节性以及新产品的不断引入 广播电视行业进入成长期 我国有线电视用户高速增加 数字化率不断提高 高清电视迅猛发展 国家政策大力 推动 从以上几个特征可以判断我国广播电视产业处于成长期 图表 2 广播电视行业生命周期判断 特征现状 数字电视 用户 2012 年我国数字电视用户数达 1 15 亿户 首次突破 1 亿户 增幅达到 29 15 有线电视 用户 2012 年全国有线广播电视用户达到 2 02 亿户 首次突破 2 亿户 增幅也达到了 6 79 广播人口 覆盖率 2012 年我国广播人口综合覆盖率 97 06 同比增长 0 28 全国电视人口综合覆 盖率 97 82 同比增长 0 2 结构调整 2012 年 11 月广电总局电影局发布 促进电影制片发行放映协调发展的指导意见 意见包括 1 参照国际惯例 电影院对于影片首轮放映的分账比例原则上不超 过 50 2 建议影院地产租金原则上不超过年度票房的 15 3 影院签约加盟 院线 签约期原则上不少于三年 4 广告放映逐步回归到电影院 制片方不再 经营贴片广告 广告行业处于成熟期 通过对我国 2012 年广告额的增长及投放行业的分析 在经历前几年的高速增长后 增 速趋于平稳 可以判断广告业处于成熟期 广告行业生命周期判断 特征现状 受经济周 期影响 中国全年 GDP 增长 9 2 其中 第四季度增长低于全年平均增长水平 中国传统 广告业的增长经历了与中国经济增长相同的走势 第四季度的低位增长拉低了全 年整体水平 在经济放缓的大环境下 中国广告市场也 亦步亦趋 实现了平稳 放缓增长 广告收入 来源稳定 电台广告刊例花费继续保持高增长 以同比增幅 28 领涨传统媒体 电台广告 在经历 2011 年扩容后 2012 年广告资源越趋稳定 广告主对电台媒体的认可不 断提升 值得关注是 金融保险和通讯运营商几乎占据电台广告投放 TOP10 榜单 广告额增 长放缓 2012 年中国市场刊例广告同比增长 13 和 2011 年同期持平 二 市场规模与结构二 市场规模与结构 中国传媒行业的市场结构如下图 中国传媒行业市场规模 2012 年 3 月为止收集到的各种数据进行统计和推算 2011 年中国传媒产业的总产值 为 6379 亿元 比上年增长 15 2 从传媒产业各行业的市场结构看 2011 年 报纸电视 占据了传媒产业总体市场的 31 互联网业务规模达到传媒产业总体市场的 42 几乎 占据了传媒产业的半壁江山 广播 期刊 音像 电影等媒体的市场规模较小 应对媒介 环境变迁冲击的回旋余地有限 三 三 产业链与产业地位产业链与产业地位 传媒产业链是由内容生产市场 内容流通市场 平台运营市场 消费者 资本市场 调查咨询市场和技术设备服务市场 以及围绕内容的生产制作 流通 播放 消费而产生 的内容流 资金流 信息流 技术流而构成的链状网络结构 资金流 信息流和技术流的 畅通是保证内容流畅通的必要条件 这三流能够支持内容以最快的速度 最低的成本 最 好的效果到达消费者 影视传媒产业在文化产业中的核心地位主要体现在 1 支柱产业 世界各大传媒集团的构成 2 核心内容 电影 电视剧 体育 音乐 明星 3 广众消费 97 的电视覆盖率 175 分钟的日均观看时间 4 广泛影响 文化 社会 青年 四 主要竞争对手和潜在威胁四 主要竞争对手和潜在威胁 主要竞争对手 北京光线传媒的主要竞争对手是同行业的各种影视传媒公司 就中国大陆而言 北京 光线传媒面临的竞争对手相对还是比较强大的 比如英皇传媒 华谊兄弟 星辉传媒和天 娱传媒等 潜在威胁 1 产业政策风险 广播电影电视行业作为具有意识形态特殊属性的重要产业 受到国家有关法律 法规及政 策的严格监督 管理 2 栏目 影视作品销售的市场风险 栏目 电影 电视剧等文化产品的消费是一种文化体验 很大程度上具有一次性特征 客 观上需要企业不断创作和发行新的栏目 影视作品 对于栏目 影视制作发行企业来说 始终处在新产品的生产与销售之中 由于新产品的市场需求是未知数 只能基于经验凭借 对消费者需求的前瞻性来把握栏目定位 创作剧本 影视作品配备导演和演员 而未来栏 目是否能获得较高的广告价值 影视作品是否为市场和广大观众所需要及喜爱 是否能够 畅销并取得良好票房或收视率 能否取得丰厚投资回报均存在一定的不确定性 3 作品内容审查风险 按照制播分离的原则 电视节目播出的终审权由电视台掌握 电视节目制作机构提供给电 视台的节目存在不能通过电视台审查的风险 4 预付账款金额较大的风险 公司预付款项主要为委托制作影片而预先支付给受托制作方的影视制作费 该预付账款待 相关影片取得发行许可证或电影公映许可证后将结转为库存商品进行核算 报告期内公司 预付账款的金额较大主要系公司加大电影业务规模的拓展而增加了电影投资规模 5 经济周期影响的风险 公司电视节目业务的营业收入主要来自节目广告收入 宏观经济的周期性波动将影响客户 广告投放 进而影响公司业绩 在经济增长时 企业的广告营销支出较多 在电视台的广 告投放量较多 对公司的节目贴片广告 植入广告 冠名广告以及结合大型演艺活动的整 合广告营销需求增加 在经济衰退时 企业的广告营销支出将减少 在电视台的广告投放 量减少 也会相应减少对各种广告形式的采购金额 虽然我国经济近年来持续快速增长 但经济的周期性波动势必会在一定程度上影响到公司的电视节目业务的持续发展 6 电视节目及广告和影视剧项目的季节性风险 由于电视节目的广告均具有季节性特点 第一季度为广告销售的淡季 电视节目及广告表 现出一定的季节性 电影收入主要来源于各档期影片的票房收入 公司的电影业务规模尚 未覆盖每个档期 各档期发行的影片规模 质量和票房收入也会差异较大 因此 未来可 能存在经营业绩季节性波动的风险 五 盈利模式及竞争战略五 盈利模式及竞争战略 光线传媒的光线传媒的 swot 分析 分析 一 优势 一 优势 1 1 定位明确 思路长远 市场需求 步步为营 定位明确 思路长远 市场需求 步步为营 先进的经营理念促使光线从众多制 作公司中脱颖而出 光线传媒这几年能有这样强健稳步的发展和如今在传媒界举足轻重的地位 首先是光 线传媒的发展思路比较明确 它从一个小公司发展到如今与众多卫视频道合作的制作和发 行公司 一开始的思路定位必然是十分明确的 它知道自己公司要做什么如何去做什么 什么是自己的优势什么是自己的不足 瞄准栏目的制作从而为了适合市场的需求 这是它 的思路定位也可以说成它指定发展路线的明智之举 同时期可能和光线一样有众多类似的 公司 但是他们都在这么多年竞争中之所以没能走出来没能成功大部分原因和自己的发展 的路线合方针不明确有关系 因此谁看准了未来新的市场经济中传媒节目的需求和走向谁 就能成功 在思路明确这个基础上 光线一直在走自己的路线并坚持着自己的方针 2 2 踏实实干 栏目过硬 品牌宣传 产业链接 踏实实干 栏目过硬 品牌宣传 产业链接 在竞争拼搏中发展壮大 并能够在坚 守着原有阵地的基础上不断进步发展并开拓出新的领域 光线传媒长期以来就是坚持着自己的品牌宣传 无论从最早的 中国娱乐报道 还是 到后来的娱乐音乐庆典等节目 给人的看后的第一感觉是这是一档质量上等的节目或晚会 这样就给光线有了一个很好的品牌宣传和节目口碑 光线在这个基础上不断壮大 从一开始只做音乐和晚会发展到现在的电影 电视剧投 资甚至开始渐渐涉足艺人经纪等多个领域 这就避免了单一项目遇到风险给公司带来的巨 大损失 光线产业链的形成就保证了光线能够长期进行多项目发展并利用自身的制作优势 在未来综合竞争中和对手一较高低 3 率先开拓了民营传媒企业中的以活动带动营销 以节目制作为核心以活动带动营销 以节目制作为核心秉承双赢为宗旨 的合作发展机制 使得光线传媒在各个卫视或者媒体之间的竞争中越走越大 并且这种机 制有利于新颖思想的促生并使企业在未来竞争中处于绝对优势 光线是比较早的卫视栏目的内容提供商 这一点可见光线的眼光独到 在现在媒体形 成制播分离体系现实的今年更加显得难得可贵 在卫视内部节目整合和外部竞争的基础上 给了光线一博大的发展空间 光线正是抓住了这一点并靠着自己过硬的栏目质量赢得了很 多卫视的青睐 正是有了这种土壤使光线得到了更加长远的发展机会 开放式合作制度不 会让光线一味和某家卫视合作 这样就避免了一家卫视独大的现状 光线还可以帮助其他 落后卫视得到发展 这就是光线赢得了更加开阔的天地和市场 光线传媒的大型活动的重点与各大卫视台展开全面的深入合作 加上光线又有着自己 的制作队伍和发行渠道 使得光线更加了解卫视之间的需求和市场需要 这样就造就了光 线独特的发展机会 相信在未来的竞争中光线能够通过其跨领域多元化合作体制愈加蓬勃 发展 二 劣势 二 劣势 1 1 国有电视台的垄断体系 使得民营媒体企业在发展过程中受到了很大的限制 国有电视台的垄断体系 使得民营媒体企业在发展过程中受到了很大的限制 这一点就是国有电视台和民营电视最主要的区别和待遇 国有电视台有着自己的电视 频道和大量媒体资源 他们垄断着所有节目的制作和播出权以及电视剧 电视广告的播放 时间和安排权 这种体制使得民营电视节目制作单位相对的就缺少了话语权和竞争的优势 当然这是国家体制所决定的 作为节目提供商的民营电视制作单位还有很多可以适合自己 发展的选择的 2 缺少像其他媒体一样有自己的卫视所支撑 这使得光线在民间基础观众上的宣传度宣传度 和知名度受到障碍和节制 和知名度受到障碍和节制 光线作为卫视栏目内容提供商 一方面制作出精良的节目之后使卫视有了明显的提高 和宣传但是不免淹没了自己这个有功之臣 另一方面不可否然中国基础观众只认识卫视的 图标和名称很少关注幕后节目制作的单位 当然基础群众并不是业内人士无需对他们过高 要求 但毕竟宣传上不能以合理的方式深入基础群众则还是对公司的品牌知名度有所妨碍 同样是作为民营传媒的华谊兄弟重点则放在了明星的宣传和包装炒作上 因为华谊兄弟很 是聪明 他了解广大基础观众对明星的追捧和明星绯闻的热衷 这样就使得华谊兄弟在民 间也有广泛的知名度 但是光线这几年也已经慢慢的从幕后走到了台前 多个电影 电视 剧的投资使得光线传媒也受到了更多的关注 3 开放式多合作体制使企业得到长足的发展 但是分兵作战分兵作战依然会导致内部运作的阻导致内部运作的阻 滞和不适滞和不适 要在适度开拓领域的基础上不断做到自我调整从而避免过度膨胀井喷后带来的 不利影响 随着世界经济体系全球化的高度集中 百年跨国企业也有可能因遭受经济危机而受到 巨大冲击 中国民营电视企业更会在以后的发展中受到各种因素的挑战和影响 但是每一 个成功的企业无不是在不断迎接新的挑战中茁壮成长起来的 这就要求公司需要多元化跨领域发展 而光线近年的多领域发展不失为明智之举 相 信只要方针路线正确凭借着光线努力拼搏的势头依旧可以在新世纪中得到全面的发展 就 像美国的时代华纳那样最终成为中国民营电视企业中的标杆和榜样 三 机会 三 机会 北京光线传媒公司最重要的主业是电视节目的生产 此方面的市场机会 主要来自于 我国传媒体制的改革和传媒产业的发展 以下即对北京光线传媒公司的市场机会进行分析 1 1 政治环境机会分析 政治环境机会分析 电视在我国长期以来一直是党和政府的喉舌 作为官方的宣传机构是电视的唯一属性 事业建制 其实就是这种观念的制度化体现 进入 90 年代后半期 这种单一属性的传统 观念得到逐步修正和补充 电视传媒既是党和政府的重要喉舌 又是前途远大的朝阳产业 这已成为电视主管机关 电视媒体自身和理论学术界越来越普遍的一种共识 椐有关统计数字表明 1997 年至 2002 年 我国电视频道数量和播出时间不断增长 拥有电视频道超过 2000 个 年播出时间达到 1000 万小时 呈现高速增长的态势 大量的 频道需要大量的节目填充 由于目前全国电视节目年生产总量不足 300 万小时 因此影视 制作业发展的空间很大 以往电视节目的制作主要由各电视台自己制作 自己播出 随着电视媒体逐步走向市 场 原有的制播一体化小农经济式的自产自销的运作方式已经不能适应事业发展的需要 目前各电视台正在逐步推行制播分离各电视台正在逐步推行制播分离 即除了新闻等特殊节目外 电视台不再负责一般节 目的制作 而是把工作的重点放在节目的购买 编排和播出上 因此象光线传媒这样的媒 介内容供应商就有了发展的空间 长期以来许多民营资本都十分看好媒体产业 但我国传媒业一直受到有关部门的严格 规范 社会资本进入这个行业的政策壁垒较高 随着广电系统逐步推行制播分离 电视节 目制作已允许业外资本进入 今年 2 月 10 日 国家广电总局发布 关于促进广播影视产业 发展的意见 明确指出 加大广播影视市场的开放力度 逐步放宽市场准入 吸引 鼓励 国内外各类资本广泛参与广播影视产业发展 不断提高传媒产业的社会化程度 政策的逐政策的逐 步放宽 为致力于传媒业发展的民营资本创造了良好的契机 步放宽 为致力于传媒业发展的民营资本创造了良好的契机 2 2 经济和社会环境机会分析 经济和社会环境机会分析 近几年来我国城乡居民生活质量稳步提高 恩格尔系数逐年下降 人们精神需求日益 丰富和多元化 对电视节目的需要不再单纯体现在量上 更多体现在对传播内容 品位和 传播方式的要求上 当观众越来越注重消费品质 以丰富多彩的娱乐休闲来充实生活时 就需要电视节目能从娱乐和消费生活中挖掘新鲜的内容 以新鲜的形式介绍娱乐休闲资讯 传达消费理念 光线传媒在深入了解观众需求的基础上 推出了自己的第一个节目 中国 娱乐报道 后更名为 娱乐现场 随后 又陆续推出了 海外娱乐现场 娱乐人物周 刊 音乐风云榜 体育界 近日 光线传媒又进军影视剧制作领域 推出了情景喜剧 剧场 630 剧场 由于光线传媒已逐步完善了逐步完善了逐渐完善的从策划 制作 包装 发行 从策划 制作 包装 发行 广告到增值业务六个环节的一套体系广告到增值业务六个环节的一套体系 可再进一步把握观众需求的基础上 抓住更多的产 品开发机会 更好的发展电视节目制作这一主业 3 3 技术环境机会分析 技术环境机会分析 高新技术发展对于电视产业的影响是多方面的 首先 互联网的出现和发展 给电视产业的发展带来了新的挑战和机遇 对于网络媒网络媒 体体的特性 人们已基本达成共识 大致有以下几点 时效性强 多媒体 交互性 容量大 时效性强 多媒体 交互性 容量大 可检索 可保存可检索 可保存 据有关统计数字表明 不少的网站已分流了不少原电视观众中的高端人 群 如前所述 网络的交互性 开放性 广泛性和多适用性使人们拥有了比以往任何时候 更多的参与感 自由感和更多的主动选择权 在这种竞争强势导入媒介环境之后 电视虽 不至于 门前冷落 但也确实无法回避日益强大的因特网的上升势头和传播作用 于是 利用因特网的技术优势 借船出海 也好 自办电视媒体网站 中流击水 也罢 电视在 网络时代的生存方式 应变方式 创新方式已然今非昔比 2000 年 8 月 北京光线传媒公司投资成立了投资成立了 E E 视网 视网 依托光线 传媒强大的行业优势和丰富的内容资源 E 视网融合电视 报纸 网络等各种媒体 打造 跨平台的网络媒体 始终把握时尚风向标 站在娱乐最前沿 借助先进的传媒理念和技术 手段 提供高品质 专业性的娱乐资讯和娱乐服务 经过三年多的发展壮大 E 视网已经 成为国内最大的专业娱乐网站 E 视网的重头赢利模式定位在宽带上 我国的宽带内容平 台建设已初具规模 专业内容服务提供商 宽带频道运营商等提供宽带内容服务的企业将 在市场中唱主角 E 视网的目标是在全国各地的宽带网络中要有光线的电视节目 光线的 节目通过宽带拥有 24 小时的节目空间 就像一个实时的光线有线电视台 在其中投放广告 其次 数字电视技术的发展为电视制作业带来了更大的空间 近年来 国家广点总局加大 了发展数字电视的力度 数字电视技术的发展能给高端用户提供更多个性化的付费频道 付费电视的开办 对电视节目的需求将会越来越旺盛 便于电视制作业形成节目的规模生 产 扩大节目经营 最后 卫星传输 通讯技术等的发展 使电视节目的传输能更为方便和快捷卫星传输 通讯技术等的发展 使电视节目的传输能更为方便和快捷 四 威胁 四 威胁 1 1 有可能丧失媒体的公平与客观 有可能丧失媒体的公平与客观 光线的电视节目涵盖电影 电视 音乐 明星几乎所有 的娱乐领域 当光线自己拥有任何一个领域的娱乐项目后 我们还能够看到客观 真实的 报道吗 事实上 我们知道光线在过去三年曾经花了五千万以上的媒体资源来捧一个他们 自己的选秀歌手 如今这个歌手已经人面不知何处去 但是当年光线对她的报道一定是堆 积式的 一定是夸大式的 所以也一定是难言客观 说到公平 在过去一年里 我们在光线的节目中看到了太多他们发行或者参与投资的 电影报道 而在同档期的重要影片 相应地减少了报道量 甚至他们也会巧妙地运用媒体 杠杆达到抑扬的作用 2 2 引来竞争对手的封杀 引来竞争对手的封杀 如果说保利博纳还不够份量的话 那横跨娱乐所有领域的华 谊觉得光线成了有威胁的竞争对手 某天全面从娱乐资源上封杀光线传媒 那光线的报道 内容基本上可以说是瘸了一条腿 没有华谊的娱乐新闻 就像长板坡上没有赵子龙 空城 计中不见诸葛亮 3 3 作为传媒 缺少决定性的平台 作为传媒 缺少决定性的平台 任何一家试图进入娱乐领域的传媒 必须要具备一 个前提 他是一家无可替代的媒体 具有绝对的话语领导权 我们知道 TVB 是成功的跨领 域公司 但是 因为在香港 TVB 就是别无分店 仅此一家 在弹丸之地香港 一家最大 的媒体可以实现绝对的领导力 但是 内地不可能 尤其是光线 作为一家节目制作安身立命的公司 这几年饱尝无平台之苦 自身作为 媒体的生存问题都没有彻底地解决好 何来决定性可言 目前光线的节目 仍然有两个优 势对娱乐公司来说 是无可替代的 一是综合性的节目组合 二是全国播出的电视频道数 量 虽然这些播出频道的质量并不是都那么突出 但量的相加仍然有价值 对光线来说 如果他两年前的 明星 bigstar 尤其是娱乐专业网站 E 娱乐网都一直保持高速的发展 形势会更好一些 4 4 作为娱乐 缺少音乐以及经纪公司的实力 作为娱乐 缺少音乐以及经纪公司的实力 光线目前主要进军的是电影领域 电视 剧也有一些参与 但相对而言 获得的关注度和制造的影响力要小 而在音乐和经纪领域 几乎是一片空白 事实上 拥有一个大的经纪公司 拥有活跃的一二线歌手 对传媒公司 往娱乐公司的进入上 要有效得多 因为艺人的话题性 持续的新闻性 以及与其他媒体 的接触面 要广得多 而且经纪和音乐领域 其实是回报更快风险更小的 竞争战略 竞争战略 1 利用强大的节目策划制作能力 对明星的吸引力和广告营销策划能力 继续扩 展卫视节目制作 扩大节目在卫视的影响力 同时 发挥演艺活动节目的市场影响力 与 全国重点省级卫视进行 音乐风云榜颁奖盛典 娱乐大典 以及 国剧盛典 等演艺 活动的合作 拓展演艺活动在省级卫视的影响力 形成地面 卫视立体交叉覆盖的优势 以更好地服务于广告客户 2 演艺活动业务扩张 充分利用演艺活动业务丰富的人才储备和项目经验优势 巩固颁奖典礼的市场影响力 扩大演唱会 首映礼 选秀类等演艺活动的规模 积极开展商务活动 开发市场 成为市 场的领先者之一 发挥其短期市场关注度高的优势 使之成为公司电视节目中的特色节目 3 继续大力发展电影投资制作发行业务 扩大国产影片的发行规模 通过参与电影投资 制作 发行的各环节 有选择性的参 与投资拍摄部分商业价值较高的影片 从电影票房上获得直接收益并从其他非电影院渠道 和衍生产品上获取长期的收益 同时 继续强化电影发行网络的完善 特别是大力拓展非 电影院渠道 电影广告 电影相关产品 电影活动赞助等衍生收入来源 提高影片的商业 价值 4 通过外部引进和内部培养相结合的方式 提高员工素质 改善人才结构 组建一支与 公司发展战略相适应的梯队式人才队伍 第五部分第五部分 年度经济活动分析年度经济活动分析 一 筹资规模结构分析一 筹资规模结构分析 1 光线传媒公司的筹资策略主要渠道是银行借款或发放债券筹资策略和发行新股筹资策略 因为从年度报告上可以看出 公司将超募资金首先用于偿还银行贷款 其次 分析筹资活 动现金流量的时候 可以看到公司发行 A 股股票 公司的筹资方式是银行借款 发行债券 吸收直接投资 发行股票等渠道来筹集资金 2 筹资总规模 筹资规模及变动情况分析表 金额单位 万元 2012 年2011 年变动额 变动率 各项目对总 规模的影响 应付账款 10184 99 4158 52 6026 46 144 92 3 18 年份 项目 预收款项 35 40 34 89 0 51 1 47 0 00 应付职工 薪酬 266 21 68 50 197 71 288 63 0 10 应交税费 5781 12 2076 54 3704 58 178 40 1 96 其他应付 款 454 27 3990 93 3536 66 88 62 1 87 流动负债 合计 16721 99 10329 38 6392 61 61 89 3 38 其他非流 动负债 77 05 157 17 80 12 50 98 0 04 非流动负 债合计 77 05 157 17 80 12 50 98 0 04 负债合计 16799 04 10486 55 6312 48 60 20 3 33 实收资本 或股本 24112 00 10960 00 13152 00 120 00 6 95 资本公积 66 66 13152 00 9 40 6 95 盈余公积 4279 06 2506 27 1772 79 70 73 0 94 未分配利 润 43811 46 25522 25 18289 20 71 66 9 66 外币报表 折算差额 30 56 24 98 5 59 22 37 0 00 归属于母 公司所有 者权益合 计 61 21 20056 41 11 22 10 59 所有者权 益 或股 东权益 合计 61 21 20056 41 11 22 10 59 负债和所 有者权益 或股东 权益 总计 65 76 26368 89 13 93 13 93 分析 该公司 2012 年筹资规模年末比年初有一定幅度的增长 其主要原因是负债和所有者 权益共同增加的结果 从其具体项目看 主要是流动负债中的应付账款和应交税费 6026 万 和 3705 万所致 同时公司的实收资本和未分配利润有较大幅度的增长 使总投资规模提高 6 95 和 9 66 由此可见 本年度内该公司股东权益资本与负债资本同时增加的政策 同 时 未分配利润的增长幅度高于流动负债的增长幅度 公司负债结构减少 利用未分配利 润增加了资产 可见 该公司今年盈利很多并且财务风险小 3 增长速度及趋势 筹资规模趋势分析表 金额单位 万元 2008 年2009 年2010 年2011 年2012 年 负债及所有 者权益 31776 16 34627 95 40751 52 76 65 定基指数 100 00 108 97 128 25 595 78 678 76 负债 7809 74 16155 26 17568 89 10486 55 16799 04 定基指数 100 00 206 86 224 96 134 28 215 10 所有者权益 23913 52 18472 69 23182 63 21 61 定基指数 100 00 77 25 96 94 747 81 831 68 筹资规模图 0 00 100 00 200 00 300 00 400 00 500 00 600 00 700 00 800 00 2008年2009年2010年2011年2012年 定基指数 分析 为了更清楚的分析和评价企业的筹资规模及变动情况 我们借助分析筹资规模的趋 势 将光线传媒连续五年的筹资规模进行定基分析 由表格及折线图可知 筹资总规模呈 增长趋势 在 2011 2012 年期间 筹资规模增长呈明显上升趋势 分别是 2008 年的 5 96 倍和 6 79 倍 增长速度很快 所有者权益迅速增加 公司有一个很好的发展势头 4 筹资结构变动趋势分析表 筹资结构变动趋势分析表 金额单位 万元 2008 年2009 年2010 年2011 年2012 年 流动负债 25 46 39 6 5 46 8 非流动负债 0 1 3 5 0 08 0 所有者权益 75 53 56 9 94 46 92 合计 100 100 100 100 100 分析 结果表明 该公司五年的筹资结构以所有者权益占主体 负债结构相对较低 所有 者权益有很好的攀升势头 该公司的盈利实力不断增强 投资者经营成果不断壮大 高成 长带给企业较高的留存收益 也或许因为公司 2012 年 泰囧 取得了很高的收益 带给公 年份 项目 司巨大的回报 二 筹资活动现金流量表等分析二 筹资活动现金流量表等分析 现金流量表 金额单位 万元 项目本年金额上年金额 筹资活动现金流入小计 12 筹资活动现金流出小计 10960 0018626 07 筹资活动产生的现金流量净额 10960 00 05 所有者权益水平分析表 金额单位 万元 2012 年2011 年变动额 变动额构 成 一 上年年末余额 21 23182 63 58 671 39 二 本年年初余额 21 23182 63 58 671 39 三 本期增减变动 金额 减少以 号填列 20056 41 58 17 87 11 一 净利润 31021 99 17579 66 13442 33 76 47 二 其他综合收 益 5 59 0 00 5 59 上述 一 和 二 小计 31016 41 17579 66 13436 74 76 43 三 所有者投入 和减少资本 0 00 92 92 100 00 1 所有者投入资本 0 00 99 99 100 00 3 其他 0 00 6 07 6 07 100 00 四 利润分配 10960 00 0 00 10960 00 1 提取盈余公积 0 00 0 00 0 00 2 提取一般风险准 备 10960 00 0 00 10960 00 3 对所有者 或股 东 的分配 10960 00 0 00 10960 00 四 本期期末余额 61 21 20056 41 11 22 所有者权益垂直分析表 金额单位 万元 年份 项目 2012 年2011 年变动额 变动额构 成 一 上年年末余额 21 23182 63 58 776 04 二 本年年初余额 21 23182 63 58 776 04 三 本期增减变动金 额 减少以 号 填列 20056 41 58 17 676 04 一 净利润 31021 99 17579 66 13442 33 67 02 二 其他综合收益 5 59 0 00 5 59 0 03 上述 一 和 二 小计 31016 41 17579 66 13436 74 66 99 三 所有者投入和 减少资本 0 00 92 92 688 39 1 所有者投入资本 0 00 99 99 688 42 3 其他 0 00 6 07 6 07 0 03 四 利润分配 10960 00 0 00 10960 00 54 65 1 提取盈余公积 0 00 0 00 0 00 0 00 2 提取一般风险准备 10960 00 0 00 10960 00 54 65 3 对所有者 或股东 的分配 10960 00 0 00 10960 00 54 65 四 本期期末余额 61 21 20056 41 100 00 分析 从内部因素看 筹资活动现金流入小计降低 主要原因因为公司于2011年首次公开发 行 A股 股票 发行募集资金所致 筹资活动现金流出小计降低是因为2011年偿还银行贷款支付的现金较多所致 筹资活动产生的现金流量净额降低 108 7 主要原因为公司于 2011 年首次公开发行 A 股 股票 发行募集资金所致 最近两年筹资规模和结构变动的原因是 发行股票及为应付电视台 应付影片分账款 和购买电视剧款项增加 而且 最近因为投资了很多知名的电影和电视剧 所以 筹资规 模增大 结构变动较大 另外 从外部因素看 外部因素包括经济环境 法律环境和金融环境 分析和研究这些 因素 现在政府对传媒行业给予了很大支持和政策鼓励 所以有利于企业筹资资金 3 筹资结构图 年份 项目 筹资结构图 流动负债合计 非流动负债合 计 所有者权益 或股东权 益 合计 负债结构图 应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 其他非流动负 债 所有者权益结构图 实收资本 或股 本 资本公积 盈余公积 未分配利润 外币报表折算差 额 归属于母公司所 有者权益合计 三 投资活动规模与结构分析三 投资活动规模与结构分析 1 资产规模及变动分析 资产规模及变动分析 资产规模与变动分析的资料主要是资产负债表 光线传媒公司 2012 年的资产负债表的年初 数 实际反映的是 2011 年年末光线公司的财务状况 运用水平分析法可分析这两年公司资 产规模的变动情况得到资产规模分析表 光线传媒资产规模分析表 单位 万元 年份变动情况 项目 20122011 变动额变动率 流动资产 流动资产 货币资金 65176 52 27 43118 75 39 82 应收账款 61986 63 27060 75 34925 88 129 06 预付账款 43020 36 29519 92 13500 45 45 73 应收利息 214 88 806 98 592 10 73 37 其他应收款 1416 96 971 10 445 85 45 91 存货 13232 52 12716 71 515 81 4 06 流动资产合计 87 73 5677 14 3 17 非流动资产 非流动资产 0 00 0 00 0 00 长期股权投资 15266 82 40 00 15226 82 38067 05 固定资产 2206 67 2470 50 263 83 10 68 无形资产 64 20 95 29 31 09 32 63 商誉 4325 74 4325 74 0 00 0 00 长期待摊费用 2494 03 1907 95 586 08 30 72 递延所得税资产 1278 31 1104 55 173 77 15 73 其他非流动资产 5000 00 0 00 5000 00 非流动资产合计 30635 77 9944 02 20691 75 208 08 资产总计 65 76 26368 89 13 93 从资产规模变动情况分析表中可以看出 光线公司 2012 年资产总额较 2011 年增加了将近 20369 万元 增加率为 13 93 无论从增长数量 还是增长幅度 都说明光线公司 2012 年的资产规模变化不小 仔细分析可以发现 公司资产规模的增加主要是由于非流动资产 的增加引起的 2012 年非流动资产较上年度增加了 20692 万元 其增加额占了资产增加额 的 78 47 如果仅就这一变化来看的话 表明企业资产的非流动性提高 主要是其长期股 权投资的增加 由于 2012 年 泰囧 的制作 使得光线传媒名声大振 2 资产结构与变动分析 资产结构与变动分析 根据光线传媒公司资产负债表的资料 运用垂直分析法课计算光线公司的资产结构情况表 光线传媒资产结构分析表 项目2012 年2011 年 流动资产 流动资产 货币资金 30 2257 20 应收账款 28 7414 29 预付账款 19 9515 59 应收利息 0 10 0 43 其他应收款 0 660 51 存货 6 146 72 流动资产合计 85 81 94 74 非流动资产 非流动资产 长期股权投资 7 080 02 固定资产 1 021 30 无形资产 0 030 05 商誉 2 012 28 长期待摊费用 1 161 01 递延所得税资产 0 590 58 其他非流动资产 2 320 非流动资产合计 14 215 24 资产总计 100 100 备注 由于光线传媒属于影视传媒 所以有些它没有金额的项目在表中不予列示 由上表我们可以得出以下结论 从流动资产和非流动资产比例角度分析 2012 年该公司流动资产占资产总额 85 8 2011 年该公司的流动资产占资产总额的 94 74 可见该公司的流动资产占