北大荒2013年度财务分析报告

黑龙江北大荒农业股份有限公司 2013 年度财务分析报告 班班 级级 12 审计 2 班 姓名 学号姓名 学号 邵立 120101200223 叶思涛 120101200233 上课时间上课时间 周五 6 7 节 组组 别别 第 16 组 目目 录录 1 行业分析 1 2 公司概况 1 2 1 公司简介 1 2 2 基本财务状况 2 2 3 公司战略 2 3 会计分析 3 3 1 资产负债表分析 3 3 2 利润表分析 4 3 3 现金流量表分析 5 4 财务分析 6 4 1 盈利能力分析 6 4 1 1 资本经营盈利能力分析 6 4 1 2 资产经营盈利能力分析 6 4 1 3 商品经营盈利能力分析 7 4 1 4 上市公司盈利能力分析 7 4 2 营运能力分析 7 4 2 1 总资产营运能力分析 8 4 2 2 流动资产周转速度分析 8 4 3 偿债能力分析 9 4 3 1 短期偿债能力分析 9 4 3 2 长期偿债能力分析 10 4 4 发展能力分析 11 5 总结和建议 12 5 1 总结 12 5 2 建议 13 1 行业分析 自古以来 农业都是关乎国计民生的基础行业 也是国家重点需要宏观调控的关 键行业 2014 年 国民经济将持续增长 城镇化发展较快 城乡居民收入将加快增长 人均食品消费的结构持续改变 这些都将对农产品消费需求的快速增长产生拉动作用 宏观我国的基本经济制度 农产品价格应当不至于出现大起大落 一般来说应该 呈现出稳步增长的趋势 作为我国的粮食大省 由于自然条件优越 农业技术先进 沃野千里的黑龙江省有着中华大粮仓的美名 2013 年是黑龙江农业发展环境多波折的 一年 农业在春 夏 秋三个季节都受到不同程度灾害 但通过努力 黑龙江省粮食 总产还是达到了 1200 82 亿斤 比上年增加近 50 亿斤 黑龙江省的农业最终实现了粮 食产量 十连增 继续稳居全国第一 纵观 2014 年 我国粮食生产收获状况较好 预计 2014 年将达到 1400 亿斤 由于农产品需求大 国家扶持农业的政策和农业科技贡献仍然发生重要作用 将 拉动农业生产发展继续处于增长阶段 但同时 农业生产经营成本上升 农产品生产 价格稳中有落 将制约农业生产发展 增长速度会有所放慢 另外农业产业化龙头企 业的发展有明显的地域性 与此同时 高科技农业的发展较为缓慢 这反应了我国的 农业产业生产模式仍然颇为原始 农业种植还是靠天吃饭 受自然环境等不可控因素 的影响严重 综上可见 受国家宏观政策的扶持 加上得天独厚的优越条件 农业的发展前景 应该较好 从股市的反应也可看出农业股有转强的趋势 近几天更有两只农业股已经 涨停 然而由于农业经营成本等的上升 以及外国粮食的进入 中国的农业产业也面 临着较大的冲击 现阶段 我国的农业现代化及技术方面与美国等西方发达国家有很 大差距 而且劳动力成本也没有东南亚的一些国家廉价 总之我国农业在稳步发展中 也面临着转型的压力 而能不能在转变的契机中抓住机会也是对农业企业的一个考验 2 公司概况 2 1 公司简介 黑龙江北大荒农业股份有限公司 以下简称北大荒股份公司 成立于 1998 年 是由 黑龙江北大荒农垦集团总公司 以下简称北大荒集团 独家发起设立的股份有限公司 北 大荒股份公司 2002 年在上海证券交易所挂牌交易 股票名称及代码 北大荒 600598 注册资本 17 78 亿元 2012 年由于公司转战房地产计划失败 出现了上市 以来的首个亏损 2014 年 3 月 28 日 北大荒由于连续两年亏损 被实施退市风险警示 股票名称变为 ST 大荒 北大荒集团是中国最大的现代化农业企业集团 地处东北亚经济区中心 位于世 界三大黑土带之一的中国东北部小兴安岭山脉 松嫩平原和三江平原地区 自然资源 丰富 生态环境优良 属于国家级生态示范区 集团拥有国家级和省级产业化龙头企 业 18 家 北大荒股份公司是其中之一 北大荒股份公司凭借出色的成长业绩 丰厚的股东回报 诚信规范的管理和积极 履行社会责任 先后荣膺中国上市公司百强 2008 年中国蓝筹种植企业十强 中国 50 家最受尊敬上市公司第 42 名 股票先后入选上证红利指数 沪深 300 指数 中证 100 指数样本股 2 2 基本财务状况 截止 2013 年末 北大荒股份公司的资产总额为 138 52 亿元 负债为 88 61 亿元 占 63 97 自有资本为 49 91 亿元 占 36 03 2013 年报告期内 公司实现营业收入 93 89 亿元 与上年同期相比减少了 30 84 利润总额为 5 06 亿元 同比减少 65 36 营业利润为 4 14 亿元 同比减少 62 99 净利润为 5 10 亿元 同比减少 60 38 2 3 公司战略 现阶段 公司的发展战略是 从资源优势向经济强势转变 从资产经营向资本经 营转变 从投资拉动向创新推动转变 不断优化资产结构 投资结构和产业布局 全 面提高公司整体竞争力和经营绩效 跻身中国企业 500 强行列 在实现公司战略的过程中 北大荒股份公司存在的优势 1 品牌优势 北大荒绿色及有机农产品的优势享誉中外 北大荒 品牌也成为中 国驰名商标 2 基础规模优势 北大荒股份公司下设 16 家农业分公司 1 家化肥分公司和 8 个 子公司 公司拥有耕地 936 万亩 3 自然生态优势 公司耕地主要分布于世界三大黑土带之一的广袤的三江平原上 这里地势平担 水源充沛 土地集中连片 80 以上土地是黑土和黑钙土 有机质含 量高 光照时间长 公司存在的劣势是 大米初加工技术含量低 产业集中度偏低 没有足够强大的 科研团队和销售团队 没有做好规范执行已制定的战略和策略工作 3 会计分析 3 1 资产负债表分析 表 3 1 资产负债表水平分析表 单位 万元 2013 年度的公司账面资产总额比上年末减少了 18 44 亿元 减少幅度为 11 75 达到 138 52 亿元 公司本年资产规模有比较明显的的减少 主要是由于流动资产的减 少导致的 其中 应收账款和存货的大幅减少导致流动资产的大幅下降 非流动资产 也有所下降 但主要是由于固定资产的折旧引起的 属正常现象 企业在 2013 年度负债减少了 13 17 流动负债中的短期借款和其他流动负债减 少是其主要方面 其他流动负债减少的主要原因是本期偿还到期短期融资券 10 亿元 所致 以此 公司降低了流动负债占总负债的比重 在以短期融资的为主的情况下 项目项目 20132013 年年 1212 月月 3131 日日 20122012 年年 1212 月月 3131 日日 变动额变动额变动率变动率 流动资产729136 32884700 03 155563 71 17 58 非流动资产656106 68684930 74 28824 06 4 21 资产合计资产合计13852431569630 78 184387 78 11 75 流动负债853218 691012341 36 159122 67 15 72 非流动负债32867 418144 9224722 49303 53 负债合计负债合计886086 11020486 28 134400 18 13 17 股东权益499156 9549144 5 49987 6 9 10 负债和股东权益合计负债和股东权益合计13852431569630 78 184387 78 11 75 采取适量的长期融资 以缓解公司的短期偿债压力 3 2 利润表分析 表 3 2 利润水平分析表 单位 万元 本年度净利润较上年减少了 60 34 与去年相比有较大幅度降低 利润总额下降 了 65 71 主要原因是公司营业利润减少了近 1 6 亿元 下降了 63 29 但营业外收 入增加 0 34 营业外支出增加 0 74 亿元 使利润总额下降幅度大于营业利润的下降幅 度 其中营业外支出增加了 72 94 主要原因是 2013 年度处置固定资产损失增加及 支付了防汛抢险支出 营业利润下降了 63 29 由利润表可以看出 2013 年度公司营业成本下降幅度还 要大于营业收入下降幅度 但期间费用特别是管理费用过高 达到了 15 82 亿元 另外 资产减值损失 7 亿元 鉴于公司被戴上了 ST 的帽子 不排除有故意做小利润的可能性 两者已经严重影响了营业利润 使得其结果为负 营业收入减少了 30 84 主要由于本年度销售数量下降 如米业公司 鑫亚公司 麦芽公司的收入均比上年有大幅的下降 企业在今后的发展中在致力于拓宽销售渠道 增加营业收入的同时 应当更好的 控制管理部门的费用支出 降低管理费用 以及加强库存和应收帐的管理 尽量减少 资产减值损失 项目项目20132013 年度年度20122012 年度年度变动额变动额变动率变动率 营业收入938855 601357556 17 418700 57 30 84 营业成本693941 801118204 67 424262 86 37 94 营业利润 41433 06 25373 61 16059 45 63 29 利润总额 50630 28 30553 38 20076 90 65 71 净利润 51048 25 31838 40 19209 84 60 34 3 3 现金流量表分析 表 3 3 现金流量表分析 单位 万元 根据现金流量表分析可知 本年现金及现金等价物共增加 7969 2 万元 经营活动净现金流量比上年增加了 3 亿元 变动率为 20 11 现金流入的构成是 销售商品 提供劳务收到的现金 92 83 亿元 购买商品 接受劳务支付的现金 59 55 亿 元 同时可以看到收到其他与经营活动有关的现金比去年增加了 498 23 系企业 2013 年收回往来款比上年大幅增加所致 投资活动现金净流量为负 但相对于去年 支出和收入的差距在大幅缩小 主要 由于今年投资支付的现金流出为 2 14 亿元 远远小于去年的 6 07 亿元 系本年度投资 支付的现金和购建固定资产支付的现金减少 筹资活动现金流入 65 82 亿元 主要来自取得借款收到的现金 63 31 亿元 现金流 出 81 92 亿元 主要是由于偿还债务支付了现金 76 14 亿元 企业筹资活动的现金流入 小于现金流出 可见企业面临大额外债的压力 而企业 2013 年度投资支出只有 2 14 亿 元 可见企业借款的 60 多亿现金大多用来归还欠款费用 这样的恶性循环对企业来说 是比较危险的 因此企业应想办法尽快归还巨额欠款 降低财务风险 项目项目20132013 年年20122012 年年变动额变动额 变动率变动率 经营活动产生的现金流量净额 182111 54151622 5630488 97 20 11 投资活动产生的现金流量净额 13114 47 47098 133983 63 72 16 筹资活动产生的现金流量净额 161020 59 174603 0213582 44 7 78 现金及现金等价物净增加额 7969 20 70081 2578050 45 111 37 4 财务分析 4 1 盈利能力分析 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力 在这里 对企业盈利能力 的分析将划分为资本经营 资产经营与商品经营这三个角度 4 1 1 资本经营盈利能力分析 表 4 1 净资产收益率分析表 由 表可知 总资产 报酬率 和净资 产收益率都为负值且 2013 年比 2012 年更低 说明企业的经营状况出现了较大的问题 企业的所有者没有能够很好地通过投入的资本经营而取得利润 现在面临着严重亏损 4 1 2 资产经营盈利能力分析 表 4 2 总资产报酬率分析表 分析 结果表 明 北 大荒本 年总资 产报酬 率比上年下降了 1 75 且总资产周转率和息税前利润率都比 2012 年更低 说明企业 销售情况也进一步下降 4 1 3 商品经营盈利能力分析 表 4 3 企业收入利润率分析表 项目项目20132013 年年20122012 年年差异差异 负债负债 净资产净资产 169 05 175 44 6 39 负债利息率负债利息率 3 52 3 66 0 14 总资产报酬率总资产报酬率 1 31 0 43 1 75 净资产收益率净资产收益率 9 74 5 47 4 27 项目项目20132013 年年20122012 年年差异差异 总资产周转率 次 总资产周转率 次 0 64 0 86 0 23 销售息税前利润率销售息税前利润率 2 07 0 50 2 57 总资产报酬率总资产报酬率 1 31 0 43 1 75 从上表中可以看出 北大荒 2013 年比 2012 年的销售毛利率有小幅度的提高 为 8 46 其他指标都有所降低 但降低幅度极小 这表明 2013 年企业的销售方面稳 步中略有发展 结合前面分析 可以想到企业主营业务问题不大 应该有其他方面 诸如投资失败等原因 拉低了企业经营状况 使企业面临较大压力 4 1 4 上市公司盈利能力分析 表 4 4 上市公司盈利能力分析 由上表可以看出 北大荒 2013 年的基本每股收益比 2012 年下降了 0 11 元 通过 计算 我们发现每股净资产的变动使得每股收益增加了 0 02 元 而普通股权益报酬率 的变动似的每股收益减少了 0 13 元 可见 企业经济实力比 2012 年略微有所提高 但 盈利能力却下降了 4 2 营运能力分析 营运能力主要是指企业营运资产的效率和效益 在这里 我们从总资产营运能力 流动资产周转速度以及存货应收账款周转率三个角度进行分析 4 2 1 总资产营运能力分析 表 4 5 总资产周转率分析表 项目项目20132013 年年20122012 年年差异差异 营业收入利润率营业收入利润率 4 41 1 87 2 54 营业收入毛利率营业收入毛利率 26 09 17 63 8 46 总收入利润率总收入利润率 4 40 1 86 2 54 销售净利润率销售净利润率 5 44 2 35 3 09 销售息税前利润率销售息税前利润率 2 07 0 50 2 57 项目项目20132013 年年20122012 年年差异差异 每股净资产每股净资产 2 953 27 0 32 普通股权益报酬率普通股权益报酬率 10 08 5 78 4 29 基本每股收益基本每股收益 0 29 0 18 0 11 由表 4 5 可以看出 总资产周转率下降了 0 23 次 经计算 流动资产周转率的减 慢使得总资产周转率减慢了 0 11 次 流动资产占总资产的比重的下降使其减慢了 0 12 次 可见两者的下降对总资产周转率下降的影响是基本相等的 所以下一年度企业应 着手加快流动资产的销售和更新 4 2 2 流动资产周转速度分析 表 4 6 流动资产周转率分析表 由表 4 6 可知 流动资产周转率下降了 0 19 次 经计算 流动资产垫支周转率的 下降使其下降了 0 3 次 而成本利润率的提高则使其加快了 0 12 次 鉴于企业成本收 入率大于 1 所以企业因致力于加快流动资产垫支周转率以加强流动资产营运能力 为 企业贡献更多的收入 表 4 7 存货应收账款周转率分析表 项目项目2013 年年2012 年年差异差异 流动资产周转率 次 流动资产周转率 次 1 161 35 0 19 流动资产周转天数 流动资产周转天数 309 41266 4242 99 流动资产占总资产的比重流动资产占总资产的比重54 62 64 01 9 39 总资产周转率 次 总资产周转率 次 0 640 86 0 23 总资产周转天数 总资产周转天数 566 52416 24150 28 项目项目2013 年年2012 年年差异差异 流动资产垫支周转率 次 流动资产垫支周转率 次 0 86 1 11 0 25 流动资产垫支周转天数 流动资产垫支周转天数 418 61 323 45 95 16 成本收入率成本收入率 1 35 1 21 0 14 流动资产周转率 次 流动资产周转率 次 1 16 1 35 0 19 流动资产周转天数 流动资产周转天数 309 41 266 42 42 99 北大荒 2013 年存货周转率比 2012 年下降了 0 5 次 其中营业成本下降了 37 64 而存货下降了 20 66 存货的下降幅度小于营业成本的下降幅度 可见在 2013 年度 企业销售在减少的同时 存货还有所积压 与此同时 应收账款周转速度 下降了 12 19 这些方面可能是企业经营不善而导致产品滞销 但也可能是企业有意 做小利润以确保 2014 年能够盈利 以免退市 4 3 偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还各种债务的能力 企业的负债按偿还期的长短 分为流动 负债和非流动负债两大类 其中 反映企业偿付流动负债能力的是短期偿债能力 反 映企业偿付非流动负债能力的是长期偿债能力 下面我们就这两个角度 对北大荒的 偿债能力进行分析 4 3 1 短期偿债能力分析 表 4 8 短期偿债能力分析表 由上表可知 企业各指标除流动比率下降 0 02 外都有一定的提高 一般认为 流 动比率应达到 2 以上 速动比率应达到 1 以上 现金比率应在 20 左右 北大荒的这 三个指标除了现金比率还行之外 其他两个指标都偏低 说明其短期偿债能力较差 4 3 2 长期偿债能力分析 项目项目2013 年年2012 年年差异差异 存货周转率 次 存货周转率 次 1 60 2 10 0 50 存货销售天数存货销售天数 225 00 171 43 53 57 应收账款周转率 次 应收账款周转率 次 10 15 11 57 1 41 应收账款回收天数应收账款回收天数 35 46 31 13 4 33 项目项目2013 年年2012 年年差异差异 营运资本 万元 营运资本 万元 124082 37 127641 333558 96 流动比率流动比率 0 850 87 0 02 速动比率速动比率 0 370 350 02 现金比率现金比率 18 52 14 15 4 37 现金流量比率现金流量比率 0 210 150 06 表 4 9 长期偿债能力分析表 北大荒的资产负债率 2013 年较 2012 年下降了 1 05 但仍然高达 63 97 说明 企业债务负担较大 财务风险较高 其总体偿债能力偏弱 一般认为 固定长期适合 率应小于 1 而北大荒该指标超过了 1 说明企业使用了一部分短期资金来进行固定 资产投资 而流动资产的投资全部由流动负债来解决 这对企业的短期偿债能力是一 个非常危险的信号 固定资产与非流动负债比率下降了 5584 24 这是由于 2013 年 企业借入了一大笔长期借款所致 但值得欣慰的是 企业的固定资产与非流动负债比 率仍达到了 1690 77 远远超过了 100 这说明债权人的利益还是能得到比较好的 保证的 因为非流动负债需要依赖固定资产变现来清偿 表 4 10 偿债指标行业对比分析表 项目项目北大荒北大荒行业平均行业平均 流动比率流动比率 0 85 1 49 速动比率速动比率 0 37 0 88 资产负债率资产负债率 63 97 45 80 业主权益乘数业主权益乘数 2 781 85 结合行业平均指标来看 农业行业的流动比率 速动比率都略低于一般水平 但 北大荒在行业中也处于较差的水平 资产负债率行业平均是低于 50 的 但北大荒却 达到了 63 97 这些都说明北大荒的偿债能力确实比较弱 其面临的债务压力比较大 4 4 发展能力分析 项目项目2013 年年2012 年年差异差异 资产负债率资产负债率 63 97 65 01 1 05 股东权益比率股东权益比率 36 03 34 99 1 05 业主权益乘数业主权益乘数 2 78 2 86 0 08 产权比率产权比率 177 52 185 83 8 32 固定长期适合率固定长期适合率 104 45 106 33 1 87 固定资产与非流动负债比率固定资产与非流动负债比率 1690 77 7275 01 5584 24 企业的发展能力揭示企业未来的发展趋势和发展潜能 目前的收益状况只是暂时 的指标 而企业的价值 更多的是在企业未来获利能力上体现 通过对企业发展能力 相关指标的分析 也能看到企业发展的战略方向 表 4 11 2010 2013 年度股东权益增长率分析表 项目项目20132013 年年20122012 年年20112011 年年20102010 年年 股东权益增长率股东权益增长率 9 10 10 59 4 56 12 97 净资产收益率净资产收益率 9 30 5 18 7 21 6 70 北大荒自 2010 年来 股东权益是增加的 从 2009 年的 52 亿元增加到 2011 年的 61 42 亿元 但是从表中我们可以看到 2012 年出现了下降的趋势 持续到 2013 年 使得股东权益回落到 49 92 亿元 这表明公司从 2012 年开始 净资产规模在缩小 传 递了公司不良的发展信息 进一步分析 可以发现 2010 年和 2011 年的净资产收益率呈增长趋势 增长幅度 也有提高 企业呈现良好发展的趋势 但是 2012 年度 企业亏损 净利润为负 造成 净资产收益率指标的大幅下滑 表 4 12 2010 2013 年度资产增长率分析表 项目项目20132013 年年20122012 年年20112011 年年20102010 年年 资产增加额 万元 资产增加额 万元 184387 78 230616 449780 70592285 02 资产增长率资产增长率 11 75 12 81 0 55 49 43 股东权益增加额股东权益增加额 49987 60 65060 1026802 2367449 64 股东权益增加额占股东权益增加额占 资产增加额的比重资产增加额的比重 27 11 28 21 274 03 11 39 资产增长率方面 2010 2011 年企业资产规模都在增加 但从 12 年开始出现了较 大规模的减少 企业的发展出现了问题 从表中数据可以看出 企业 2010 年股东权益增加额小于资产增加额 说明该年企 业的债务在增加 而 2011 年 资产增加来源中股东权益的增加比重极大 说明企业开 始还债 2012 年和 2013 年资产和股东权益都在减少 但资产的减少额远远大于了股东 权益的减少 然而企业在股东权益下降的情况下还在大规模还债 证明企业面临着较 大的债务压力 表 4 13 2011 2013 年度销售 收益增长率分析表 项目项目20132013 年年20122012 年年20112011 年年 销售增长率销售增长率 30 84 2 04 44 18 营业利润增长率营业利润增长率 63 29 166 81 25 82 净利润增长率净利润增长率 60 34 175 18 21 50 销售指标方面 2011 2012 年度 企业销售增长率为正数 说明企业销售情况较 好 而且两年指标均高于同年的资产增长率 表明企业在销售方面具有良好的成长性 但是 2013 年度 销售增长率出现了负增长 销售情况变差 营业收入减少 收益指标方面 2011 至 2013 年度的营业利润增长率低于销售增长率 这是由于 2013 年企业管理费用 资产减值损失等项目的上升过快 综合以上得 2013 年度由于管理费用 资产减值损失等项目的急剧上升 企业 的收益增长受到较大影响 5 总结和建议 5 1 总结 我们主要对北大荒 2013 年的会计和财