公司理财习题精选

第 2 章 财务报表 税和现金流量 1 Papa Roach Exterminators 公司的销售收入为 432 000 美元 成本为 210 000 美元 折旧费为 25 000 美元 利息费用为 8 000 美元 税率为 35 该企业的净利润是多少 企业支付了 65 000 美元的现金股 利 发行在外的普通股股数为 30 000 股 EPS 是多少 每股股利是多少 答案 净利润 122 850 美元 EPS 4 10 美元 DPS 2 17 美元 2 Bedrock Gravel 公司 2002 年的利润表列示了以下信息 销售收入 130 000 美元 成本 82 000 美 元 其他费用 3 500 美元 折旧费 6 000 美元 利息费用 14 000 美元 税 8 330 美元 股利 6 400 美元 此外 你还被告知该企业 2002 年发售了 2 830 美元的新权益 并赎回了 6 000 美元现存 的长期债务 a 2002 年的经营现金流量是多少 b 2002 年流向债权人的现金流量是多少 c 2002 年流向股东的现金流量是多少 d 如果该年固定资产净值增加 5 000 美元 新增的 NWC 是多少 答案 a OCF 36 170 美元 b 流向债权人的现金流量 20 000 美元 c 流向股东的现金流量 3 570 美元 d 净营运资本变动 1 600 美元 第 3 章 利用财务报表 1 Raggio 公司的净利润为 52 300 美元 目前的应收账款周转天数为 21 50 天 资产总额为 430 000 美 元 应收账款总额为 59 300 美元 债务权益率为 1 30 该公司的利润率是多少 总资产周转率是多少 ROE 是多少 答案 利润率 5 20 总资产周转率 2 34 次 ROE 27 97 比率计算 1 计算流动性比率 SDJ 公司的净营运资本为 1 050 美元 流动负债为 4 300 美元 存货为 1 300 美元 它的流动比率是多少 速动比率是多少 2 计算获利能力比率 Music Row 公司的销售收入为 3 200 万美元 资产总额为 4 300 万美元 债务总额为 900 万美元 如果利 润率为 7 净利润是多少 ROA 是多少 ROE 是多少 3 计算平均回收期 Stargell Lumber Yard 公司当前的应收账款账户余额为 392 164 美元 它在刚刚结束的年度里的赊销额 为 2 105 620 美元 应收账款周转率是多少 应收账款周转天数是多少 在刚刚过去的年度里 赊销的客 户平均要等多长时间才会付款 4 计算存货周转率 Golden 公司的期末存货为 423 500 美元 刚刚结束的年度的销售成本为 2 365 450 美元 存货周转率是 多少 存货周转天数是多少 每一个单位的存货在被出售之前平均要持有多长时间 5 计算杠杆比率 Paulette s Plants 公司的总负债率为 0 62 债务权益率是多少 权益乘数是多少 案例 为 Smolira 高尔夫公司计算下列财务比率 利用年末数据比利用平均数更加恰当 短期偿债能力比率 a 流动比率 b 速动比率 c 现金比率 资产利用比率 d 总资产周转率 e 存货周转率 f 应收账款周转率 长期偿债能力比率 g 总负债率 h 债务权益率 i 权益乘数 j 利息保障倍数 k 现金涵盖率 获利能力比率 l 利润率 m 资产报酬率 n 权益报酬率 答案 a 4 33 3 61 b 1 77 1 30 c 0 38 0 33 d 1 06 e 2 33 f 13 30 g 0 28 0 24 h 0 39 0 32 i 1 39 1 32 j 14 55 k 16 73 l 30 83 m 32 72 n 43 10 1 计算利率 假定 18 年后 当你的孩子要上大学时 大学教育总费用将是 200 000 美元 目前你有 27 000 美元用于投 资 你的投资必须赚取多高的报酬率 才能支付你孩子的大学教育费用 答案 11 77 2 你刚将第一笔 2 000 美元存入你的个人退休金账户 假定你可以赚取 9 的报酬 而且不再追加任何存 款 那么 45 年后你的账户将有多少钱 如果你在 10 年后才存进这笔钱呢 答案 96 654 57 美元 40 827 94 美元 3 计算年金现值 某项投资提供 15 年期 每年 4 100 美元的支付 而且第 1 笔支付发生在 1 年后 如果报酬率是 10 这 项投资的价值是多少 如果这项支付持续 40 年 那么价值是多少 75 年呢 永远呢 答案 15 年 PV 31 184 93 美元 40 年 PV 40 094 11 美元 75 年 PV 40 967 76 美元 永远 PV 41 000 00 美元 4 计算年金价值 你希望 5 年后你的储蓄账户中有 50 000 美元 而且 你准备在每年年末存入相同金额 如果利率是 6 2 你每年必须存入多少 答案 C 8 834 47 5 针对下列每一种情形 求出 EAR 答案 12 55 8 30 7 25 17 35 6 计算贷款付款额 你想要买一辆 48 250 美元的新双人跑车 经销商的融资部为你提供一个为期 60 个月 9 8 APR 的贷款 用来购买这辆车 你每月必须付多少钱 这笔贷款的实际年利率是多少 答案 C 1 020 43 美元 EAR 10 25 1 M 公司已经发行了带有以下特征的一种债券 面值 1000 美元 到期日 20 年后 息票率 8 半年支付一次息票 在下列的到期收益率下 该债券的价格是多少 1 8 2 10 3 6 2 Mic 公司正在经历着快速成长 在接下来的 3 年内 股利预期会以 30 的速度增长 第 4 年是 18 之 后公司的股利永远以 8 的速度增长 股票的必要报酬率为 14 现在公司股票每股价格为 70 美元 请问 公司下一年的股利预期是多少 答案 1 1000 828 41 1231 15 2 2 75 1 项目 A 的投资额为 100 万美元 项目 B 的投资额为 200 万美元 这两个项目均有唯一的内部收益率 20 那么下列的说法正确与否 对于 0 20 之间的任何折现率 项目 B 的净现值为项目 A 的 2 倍 请解释 2 某个投资项目在 8 年内可以提供现金流入为每年 840 美元 如果最初的投资成本是 3000 美元 那么该 项目的回收期是多少 如果最初的投资成本是 5000 美元呢 7000 美元呢 3 考虑 Z 公司两个互斥项目的现金流 假设公司折现率为 10 具体如下 年 份 AZM Mini SUVAZM Full SUV 0 200 000 500 000 1200 000200 000 2150 000300 000 3150 000300 000 1 根据回收期法 应该选择什么项目 2 根据净现值法 应该选择什么项目 3 根据内部收益率法 应该选择什么项目 4 根据这个分析 是否有必要进行增量现金流法进行分析 如果是 请分析 答案 1 这种说法是错误的 如果项目 B 的现金流流入的更早 而项目 A 的现金流流入较晚 在一个较低的 折现率下 A 项目的 NPV 将超过 B 项目 不过 在项目风险相等的情况下 这种说法是正确的 如 果两个项目的生命周期相等 项目 B 的现金流在每一期都是项目 A 的两倍 则 B 项目的 NPV 为 A 项目的两倍 2 3 57 5 95 8 33 1 3 1 根据回收期法 AZM Mini SUV 项目的回收期为 第一年累计现金流 AZM Full SUV 项目的回收期为 第一年累计现金流 第二年累计现金流 Payback period 2 年 因此根据回收期法 公司应选择 AZM Mini SUV 项目 2 根据净现值法 AZM Mini SUV 项目的 NVP 为 AZM Full SUV 项目的 NVP 为 因此根据净现值法 公司应选择 AZM Mini SUV 项目 3 根据内部收益率法 AZM Mini SUV 项目的 IRR 为 IRR1 70 04 AZM Full SUV 项目的 IRR 为 IRR1 25 70 根据内部收益率法 公司应选择 AZM Mini SUV 项目 4 不需要进行增量内部收益率分析 因为 AZM Mini SUV 项目有最小的初始投资 最大的 NPV 所以公司应该选择该项目 1 简述资本市场线与证券市场线的区别与联系 答案 资本市场线描述的是证券的期望收益率与标准差的关系 而证券市场线描述的是证券的期望收益 率与系统风险 之间的关系 他们的横坐标不同 但其实他们的本质都是一样的 两者可以互相推导 由于对于有效分散的证券组合而言 某一水平的 值对应于某一特定的标准差 根据这种一一对应的关 系就可以由资本市场线推导出证券市场线又或者由证券市场线推导出资本市场线 而且他们说明的本质都 是一样的 随着风险的增加 所要求的风险溢价也随之增加 2 A 公司股票的 系数为 2 无风险利率为 6 市场上所有股票的收益率为 10 根据 CAPM 该公司的 期望收益率应为多少 14 3 假定市场上两个证券 A 和 B 都是公平定价的 他们的期望收益率分别为 12 和 9 值分别为 1 2 和 0 8 则市场上的无风险利率为多少 市场的风险溢价又为多少 3 7 5 4 兴华公司为商业建筑物提供维修服务 目前其普通股的 值为 1 08 无风险利率为 10 市场证券组 合的期望收益率为 15 公司在 1 月 1 日决定按每股 2 元于年底支付股利 并预计股利在未来多年内以每 年 11 的复利增长 基于 CAPM 该普通股每股定价为多少 45 45 元 5 某公司持有 A B C 三种股票构成的证券组合 他们目前的市价分别为 20 元 股 6 元和 4 元 系数 分别为 2 1 1 0 和 0 5 他们在证券组合中的比重分别为 50 40 和 10 上年的股利分别为 2 元 股 1 元和 0 5 元 预期持有 B 和 C 股票每年可分别获得稳定的股利 持有 A 股票每年