我国企业内部财务风险的防范及成因

第 1 页 共 11 页 引 言 在我国 随着市场经济的发展 企业改革的深入 企业发展步伐的日益加快 企业规模不断扩 张 而一些企业盲目追求规模扩张导致企业发生盈利水平低下 债务负担沉重 营运资金不足 资 产负债率过高等财务状况 造成这些状况的原因虽然很多 但忽视财务风险是大多数企业经营不善 的重要原因 财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节 会对企业的生产经营产生重大的 影响 企业财务风险是企业风险在经济领域的集中表现 是企业价值运动中存在的风险 影响财务 风险的因素主要是社会经济环境和社会经济规律 因此企业所面临的财务风险主要是社会经济风险 导致企业财务风险的社会经济风险因素不外乎来自企业外部和内部两方面 外部风险因素主要是社 会经济的整体波动 国内外资本市场的变化 国家相关经济政策的变化等 而企业内部财务风险因 素主要是企业财务目标的确定 财务活动的运作 财务制度的设计 财务成果的计量等 因此 企 业财务人员 特别是企业的经营管理者 只有树立财务风险意识 对财务风险成因及其防范进行研 究 善于对环境变化带来的不确定性进行科学预测 有预见性地采取各种防范措施 把可能遭受的 风险损失尽可能降到最低限度 才能保证企业的生存和发展 1 财务风险的概述 1 11 1 财务风险的界定财务风险的界定 关于财务风险的界定一直存在两种观点 一种观点认为 企业财务风险是由于企业财务活动中 各种不确定因素的影响 使企业财务收益与预期收益发生偏离 因而造成蒙受损失的机会和可能 企业财务活动的组织和管理过程中的某一方面和某个环节的问题 都可能促使这种风险转变为损失 导致企业盈利能力和偿债能力的降低 另一种观点认为 财务风险即筹资风险 是企业用货币资金 偿还到期债务的不确定性 这种观点认为的财务风险与负债经营相关财务风险是因偿还到期债务而 引起的 即偿还到期的本金加利息 没有债务 企业经营的资本金靠投资人投入 则不存在财务 风险 两种观点对于财务风险的界定 本文更认同前一种观点 财务风险是财务管理活动中一切不确 定因素给企业带来的预期收益与实际发生偏离的可能或损失 从企业理财活动的全过程来界定财务 风险概念 便于人们站在更宽广的角度来研究财务风险 1 21 2 企业内部财务风险的概念企业内部财务风险的概念 基于财务风险概念的界定 企业内部财务风险可以定义为 企业经营过程中由于内部不确定风 险因素的影响 而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性 企业内部财务风险按产生原因不同可以分为制度性财务风险 固有财务风险和操作性财务风险 制度性风险 是指由制度而引发的财务风险 企业的固有风险来自财务管理本身固有的局限性和财 务管理依据的信息的局限性两方面 操作性财务风险 是指财务管理相关人员在进行财务管理过程 中由于操作失误或对集体的财务方法掌握不准确而造成工作上的失误给企业带来的财务风险 1 31 3 企业内部财务风险的特征企业内部财务风险的特征 1 3 11 3 1 客观性客观性 企业内部财务风险具有客观性 财务风险的存在与否以及财务风险程度的大小是不以人们的好 恶而改变的 由于财务风险的存在常常导致损失的发生 人们总是设法降低财务风险从而减少损失 然而 由于客观世界的复杂性和人类认识世界的局限性 财务风险的发生是不可避免的 也就是说 财务风险不以人的意志为转移而客观存在 企业财务活动存在着两种可能结果 即实现预期目标和 无法实现预期目标 这就意味着无法实现预期目标的风险客观存在 第 2 页 共 11 页 1 3 21 3 2 不确定性不确定性 企业内部财务风险具有一定的可变性 即在一定条件下 一定时期内有可能发生 也有可能不发 生 这就意味着企业的财务状况具有不确定性 从而使企业具有蒙受损失的可能性 在市场经济体 制下 生产者和消费者 投资人和发行人 贷款人和借款人 雇用者和劳动者 都将面对市场 而 市场有着许多的不确定性 这些不确定性因素最终导致财务风险的不确定性 1 3 31 3 3 全面性全面性 企业内部财务风险存在于财务管理工作的各个环节 并体现在多种财务关系上 是财务系统各 种矛盾的整体反映 而企业内部的资金筹集 资金运用 资金积累 分配等财务活动 均可能产生 财务风险 1 3 41 3 4 共存性共存性 风险与收益是并存的且成正比例关系 即风险越大收益越高 风险越小收益越低 内部财务风 险的存在促使企业改善管理 提高资金利用效率 因而可以说 收益性与损失性是共存的 在我国 企业里 由于种种因素的作用和条件限制 财务风险也会影响企业生产经营活动的连续性 经济效 益的稳定性和生存的安全性 最终可能会威胁企业的收益 1 3 51 3 5 激励性激励性 正因为财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节 促使企业改善财务风险管理 采取 有效的措施对财务风险加以防范 减少风险损失 增强风险承受能力 提高经济效益 使企业能在 险中求胜 近年来 我国企业的发展速度加快 规模扩张能力增强 但由于一直以来对于风险的忽视 因 此财务风险的发生频率较高 例如深圳某外贸企业 成立于 2002 年 主要的业务是手机配件的进 出口 2004 年 8 月份 公司为了迅速扩大企业规模又成立了一家专门生产皮具的工厂 并且在香 港和大陆同时注册了自己的品牌 实现了企业从贸易到实业的转变 也就在这个时候 公司整个的 财务状况亮起了红灯 2004 年 9 月份的费用成本净利率由 8 月份的 37 75 下降为 1 由于资金 不到位 工厂的生产进度缓慢 使得交货期延后 严重影响应收账款的回收及企业信誉 由此来看 对于我国企业来说 要想提高市场竞争能力 在加快发展速度的同时 要及时有效地进行财务风险 管理 树立风险意识 如果该企业在投资建厂初期能意识到风险的客观存在 对前公司的财务状况 进行详细的评估分析 就完全可以预见到财务风险 并针对问题产生的原因采取措施 及时调整战 略决策 就不至于使企业出现现在的资金短缺 盈利能力明显下降的局面 因此 要防止企业内部 财务风险的发生就必须从根源抓起 深挖内部成因 从而避免风险的产生 2 2 我国企业内部财务风险产生的原因 我国企业产生财务风险的原因有很多 不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同 即有企业 外部的原因 也有企业自身的原因 而财务管理因决策失误 管理不善及缺乏风险意识等原因造成 内部财务风险 其存在于财务管理工作的各个环节 2 12 1 企业管理者盲目追求规模扩张 决策缺乏科学性企业管理者盲目追求规模扩张 决策缺乏科学性 在现实工作中 我国许多企业的管理人员缺乏风险意识 认为只要做大做强 企业就会有发展 前途 风险意识淡薄从而导致决策失误是财务风险产生的重要原因之一 成功的企业总是追求更大 的成功 不断扩张是每个企业内在的冲动 然而没有明确目标和科学决策的盲目扩张 会使一个本 来健全的企业陷入混乱 这种增长不仅会给企业带来财务风险和经营亏损 甚至会使企业彻底崩溃 或破产 第 3 页 共 11 页 一些企业当他们取得一定的成绩后便头脑发热 盲目扩张 结果是财务决策失误最终导致企业 面临失败 曾被誉为 火腿王 的河南洛阳春都集团 就是由于盲目扩张 使企业陷入了财务困境 在春都倒闭之前亏损 6 7 亿元 欠债 13 个亿 据披露 春都集团在销售额由 2 亿元猛增到 20 亿之 后 当地领导要求春都尽快做大做强 春都的经营者也开始头脑发热 于是在金融机构的支持下 收购 兼并了当地的制革 饮料 木材等一大批与肉食不相干的亏损企业 从此走向倒闭之路 企业财务的目标是企业价值即股东权益最大化 而追求投入产出最大化又是企业的一条基本行 为准则 但是很多企业一旦做大了一点 就会违背了企业经营效率的这个根本 而是以简单地扩充 以金融化的手段来代替了企业经营 而我们又往往会为企业家的远大理想和豪言壮语而激动 却忽 视了如何做到 如何保证 如何去实现 一条概念链条是 并购交易完成 销售额增加 利润增 加 股价上涨 价值提升 被并购交易完成 这个概念看似完美 但却遗漏了 价值创造 这一个 环节 实质上这才是企业真正需要关注的问题 企业的经营过程就是价值创造的过程 而这个过程 就是企业财务保障实施的过程 企业身处于市场竞争风险之中 充满了危险性 正是由于企业管理 者在财务决策上的失误才是产生了财务风险 避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化 企业 的财务风险防范是体现在保障企业先生存 才能发展这个基本道理 只有在获利保障的前提下 才 能保证目标的实现 2 22 2 企业筹资方式不当 资本结构不合理企业筹资方式不当 资本结构不合理 在我国 由于筹资决策失误等原因 企业资本结构不合理的现象普遍存在 企业盲目追求利益 最大化 过于追求成本最低的筹资方式是错误的 首先 过度负债会抵消减税增加的收益 因为 随着负债比重的增加 企业利息费用在增加 企业丧失偿债能力的可能性在加大 企业的财务风险 在加大 这时 无论是企业投资者还是债权人都会要求获得相应的补偿 即要求提高资金报酬率 从而使企业综合资本成本大大提高 其次 负债筹资的资金成本虽然低于其它筹资方式 但不能用 单项资金成本的高低作为衡量的标准 只有当企业总资本成本最低时的负债水平才是较为合理的 目前 可供企业选择的筹资方式主要有银行贷款 发行股票 发行债券 融资租赁和商业信用 不 同的筹资方式在不同的时期会有各自的优点于弊端 如果选择不当 就会增加企业的额外费用 从 而减少企业的应得利益 影响企业的资金周转最终产生财务风险 资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系 因此 资本结构在客观上存在最优组合 企 业在筹资决策中 要通过不断优化资本结构使其趋于合理 直至达到企业综合资本成本最低的资本 结构 方能实现企业最大化这一目标 资本结构不合理具体表现在负债资金在资本结构中所占比例 过高 不少企业大肆筹资举债 增加财务负担 很多企业资产负债率达到70 以上 资本结构的不 合理导致企业财务负担沉重 偿付能力严重不足 一旦再生产过程发生中断 阻塞 资金 周转发 生困难 不能按时偿债企业将面临丧失信誉 负责赔偿的风险 甚至导致破产 2 32 3 企业财务关系混乱 内部管理不完善企业财务关系混乱 内部管理不完善 企业内部财务关系混乱 内部管理不完善 目前是我国企业的存在的通病 企业与内部各部门 之间及企业与上级企业之间 在资金管理及使用 利益分配等方面存在权责不明 管理混乱的现象 造成资金使用效率低下 资金流失严重 资金的安全性 完整性无法得到保证 例如 在深圳证券 交易所上市的猴王股份有限公司 由于其与上级企业猴王集团之间存在着混乱的财务关系 致使上 市公司因猴王集团破产而出现严重财务危机 存在这些现象的原因是多方面的 主要有以下几点 2 3 12 3 1 内部控制制度不健全内部控制制度不健全 目前 在我国相当一部分企业对建立内部控制制度不够重视 内部控制制度残缺不全或有关内 容不够合理 会计岗位设置和人员配置不当 业务交叉过杂 会计人员兼职过多 职责不明 会计 的事前审核 事中复核和事后监督流于形式 有相当一部分企业没有建立内部审计机构 已建立内 第 4 页 共 11 页 部审计机构的企业也未能充分发挥应有的作用 内部审计工作得不到应有的重视和支持 更多的是 有章不循 将已订立的企业内部控制制度 印在纸上 挂在墙上 以应付有关部门的检查 而不 顾内部控制制度执行情况如何 遇到具体问题多强调灵活性 使内部控制制度流于形式 2 3 22 3 2 企业干部政绩 业绩考核机制不完善企业干部政绩 业绩考核机制不完善 长期以来 企业干部政绩 业绩考核都是以目标利润完成情况为主要依据 缺乏对其他相关 指标的综合考察 有些企业领导为在任期内出 成绩 便指使财会人员弄虚作假 还有些业务主 管部门 为了加快本系统的经济发展 在没有进行科学论证的情况下 下达一些脱离实际的经济增 长考核指标 而部分企业领导者为讨好主管部门借此显示自己的能力 通过提供虚假会计信息等手 段来 实现 上级主管部门下达的有关指标 2 3 32 3 3 会计人员素质较低会计人员素质较低 近几年来 会计队伍迅速扩大 但对会计人员的思想教育 业务培训没有跟上 有些培训流于 形式 根本起不到提高会计人员素质的作用 突出表现在 一些根本不具备从业资格 靠人情关系 混进会计队伍的人员 仍然呆在会计岗位上 这些人只凭领导意志办事 法律 准则 制度懂得不 多 但却没有不敢造的报表 没有不敢花的钱 还有部分会计人员无视财经法规 缺乏职业道德 为了个人利益 顺从领导意图 甚至为讨好领导 在弄虚作假上帮着出点子 造成会计信息失真 财务报表被歪曲等 3 3 内部财务风险的防范措施 3 13 1 理论防范措施对策理论防范措施对策 3 1 13 1 1提高财务决策的科学化水平 防止因决策失误而产生的财务风险提高财务决策的科学化水平 防止因决策失误而产生的财务风险 决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败 经验决策和主观决策会使决策失误的可能性 大大增加 为防范内部财务风险 企业必须采用科学的决策方法 在决策过程中 应充分考虑影响 决策的各种因素 尽量采用定量计算及分析方法 并运用科学的决策模型进行决策 对各种可行方 案 切忌主观臆断 例如 对固定资产投资 应采用科学的方法计算各种投资方案的投资回收期 投资报酬率 净现值及内含报酬率等指标 并对计算结果进行综合评价 在考虑其他因素的基础上 选择最佳的投资方案 又如 在筹资决策过程中 企业首先应根据生产经营情况合理预测资金需要 量 然后通过对资金成本的计算分析及各筹资方式的风险分析 选择正确的筹资方式 确定合理的 资金结构 在此基础上做出正确的筹资决策 以降低成本 减少风险 按照以上方法做出的决策 企业产生内部财务风险的可能性大大降低 从而可以避免财务决策失误而带来的内部财务风险 而 财务风险存在于财务管理工作的各个环节 任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险 财务管 理人员必须树立风险意识 将风险防范贯穿于财务管理工作的始终 3 1 23 1 2 合理确定债务规模 优化资本结构合理确定债务规模 优化资本结构 利用财务杠杆系数控制负债规模及比率 合理安排资本结构 可使财务杠杆利益抵消财务风险 所带来的不利影响 企业进行负债经营决策时 首先应该考虑企业举债的规模和偿债能力 一般而 言 确定负债规模应该考虑以下因素 如警惕财务杠杆效应的负面影响 防范财务风险和关注财务 拮据成本 我们应将负债经营资产收益率与债务资本成本率进行对比 只有前者大于后者 才能保 证本息到期归还 实现财务杠杆收益 同时还要考虑债务清偿能力 即企业拥有现金多少或其资产 变现能力强弱 债务资本在各项目之间配置合理程度 要对企业的负债进行分析 可以从三个方面 来看 负债经营有利于提高经营者业绩 使企业获得负债资金效应 降低资金成本 提高权益资本 收益水平 负债经营可以迅速筹集资金 弥补企业内部资金不足 增强经济实力 负债经营给企业 带来更大的风险和破产的危机 首先 在资金结构中 若负债的比例过大 即过度负债经营 那么 依赖于外界的因素过多 也就加大了企业的经营风险和财务风险 生产经营环节稍有脱节 资金回 第 5 页 共 11 页 收不及时 资金成本大幅度增加 降低了企业经营利润 削弱了企业活力 其次 因负债率升高 财务风险加大 在财务杠杆作用下自有资金收益率下降 企业承受能力降低 偿还能力减弱 一旦 企业出现坏账 产品积压 那么必然会给企业带来危机 所以企业在调整和控制其财务风险时 一 定要将负债规模限制在可控范围之内 如果超出这个范围 就会对企业产生巨大的破坏力 甚至会 将企业引向破产的边缘 3 1 33 1 3理顺企业内部财务关系 健全内部控制制度理顺企业内部财务关系 健全内部控制制度 为防范财务风险 企业必须理顺内部的各种财务关系 要明确各部门在企业财务管理中的地 位 作用及职责 并赋予相应的权力 真正做到权责分明 各负其责 而在利益分配方面 应兼顾 企业各方利益 以调动各部门参与企业财务管理的积极性 从而真正做到责 权 利相统一 使企 业内部财务关系清晰明了 企业内部财务风险是指企业经营过程中由于内部不确定风险因素的影响 而产生实际财务状况与财务目标发生负面偏离的可能性 企业可通过规范内部控制制度 完善法人 治理结构 提高会计人员素质 设计合理的激励和约束机制来减少风险 首先 企业法人治理结构 是企业存在和发展的制度性基础 通常由股东大会 董事会 监事会 经理层和职能部门组成并形 成授权 决策 执行和监督体系 法人治理结构完善与否决定了一个公司的组织效率和经营风险 从而决定了企业财务风险的总体水平 其次 企业必须健全激励和约束机制 使经理人 员工的努 力目标与企业的利益目标尽可能一致 通过对不同层次的经理人采用不同的激励措施 针对不同情 况采用多样的评判标准 形成合理有效地竞争机制 这样都可以促使员工做好本职工作 从而约束 员工的逆向选择行为 减少风险的发生 企业应根据自身的风险情况采取正确的风险管理方法 特 别是技术方法来控制财务风险 3 23 2 技术防范措施技术防范措施 除以上防范措施外 还可以采用技术方法对企业内部财务风险进行防范 3 2 13 2 1 降低法降低法 降低法 是通过支付一定的代价减少财务风险出现的可能性 降低损失程度 例如 企业可以 建立风险基金 对长期负债建立专项偿债基金 以此降低对企业正常生产经营活动的影响 还可以 选择最佳资本结构 使企业风险最小而盈利能力达到最大化 企业筹措资金时 应根据企业所处的 行业特点与发展的不同时期 既充分考虑经营规模 盈利能力及金融市场状况 又要考虑企业现有资 金以及未来的财务收支状况 选择使综合资金成本最低的融资组合 确定银行融资规模与结构 动态 地平衡短期 中期与长期负债比率 实现企业价值的最大化 使财务风险降到最低水平 另外 企业 也可以在保证资金需要的前提下 适当降低负债资金占全部资金的比重 以达到降低债务风险的目 的 当市场不可测因素增多 股票价格出现剧烈波动时 企业应及时降低股票投资在全部对外投资 所占的比重 从而降低投资风险 在生产经营活动中 企业可以通过提高产品的质量 改进产品设 计 努力开发新产品及开拓新市场等手段 提高产品的竞争力 降低因产品滞销 市场占有率下降 而产生的不能实现预期收益的财务风险 3 2 23 2 2 回避法回避法 回避法 是指对于那些具有明显的不利后果 或者难以识别和计量其风险的理财活动 采取主 动放弃的方法规避潜在的财务风险 回避风险可以采取两种策略 一种是再风险决策时尽可能选择 风险较小或无风险的投资方案 这实际上减少了风险造成损失的可能 另一种是在实施风险方案过 程中 发现不利方案及时终止或调整方案 例如 债权性投资如果能够使企业实现预期的投资收益 企业在选择投资方式时 应尽可能采用债权性投资 因为债权性投资风险大大低于股权性投资的风 险 尽管股权投资可能带来更多的投资收益 但从回避风能险的角度来考虑 企业还是应当谨慎从 事股权性投资 当然 采用回避法并不是说企业不能进行风险性投资 企业为达到影响甚至控制被 投资企业的目的 可以采用股权投资的方式 在这种情况下 承担适当的投资风险是必要的 第 6 页 共 11 页 3 2 33 2 3 转移法转移法 转移法 是指将风险性资产或风险性理财活动 通过某种方式转移给其它经济实体或个人 从 而消除或减少资产或理财活动的风险 它包括保险转移和非保险转移 保险转移 即企业可以通过 购买财产保险的方式 将财产损失的风险转移给保险公司承担 非保险转移是指将某种特定的风险 转移给专门机构或部门 如在在投资建造固定资产时 企业可以采用出包方式 将建造过程中存在 的风险转移给承包方 在企业资产闲置时 企业可以采用出租或售出的方式 将资产损失的风险转 移给承租方或购买方 对外投资时 企业可以采用联营投资方式 将投资风险部分转移给参与投资 的其他企业 总之采用转移风险的方式将财务风险部分或全部转移给他人承担 可以大大降低企业 的财务风险 3 2 43 2 4 分散法分散法 分散法 是通过企业之间联营 多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险 它的理论基 础是现代投资组合理论 其实质是在有效分散风险的同时最大限度的获取收益 以达到最优资源配 置的目的 从而有利于实现财富最大化 从概率统计原理来看 企业中不同产品的利润率是独立或 不完全相关的 经营多种产品在时间 空间 利润上可以相互补充抵消 减少企业利润风险 因此 企业为分散风险应采用多种经营方式 即同时经营多种产品 对外投资多元化是指企业对外投资时 应将资金投资于不同的投资品种 以达到分散风险的目的 对外投资多元化可以在分散投资风险的 情况下 实现预期的投资收益 总之 企业在突出主业和核心竞争力的前提下 可以结合企业自身 的人力 物力 财力 技术研究和开发能力 适度涉足多元化的风险控制 分散企业内部的财务风 险 4 4 建立财务风险预警指标体系 财务风险预警指标体系 就是通过设置并观察一些敏感性财务指标的变化 而对企业可能或将 要面临的财务风险进行预测预报的财务分析系统 它贯穿于企业经营活动的全过程 以企业的财务 报表 经营计划及其他相关的财务资料为依据 利用财会 金融 企业管理 市场营销等理论 采 用比例分析的方法发现企业存在的风险 并向经营者示警 企业内部财务风险的大小直接关系到企 业自身的安全 建立财务风险预警指标体系有利于减少企业内部财务风险 最大限度地较少财务损 失 通过财务风险预警系统可以预知财务危机发生的征兆 4 14 1 分析现金流量表 建立短期财务预警指标体系分析现金流量表 建立短期财务预警指标体系 建立短期财务风险预警系统 首先也是最重要的任务是编制现金流量预算 而该预算的编制主 要是通过现金流量分析来完成 企业的现金流量表提供了现金和现金等价物流入和流出的信息 反 映了企业动态的资金流动情况 只有对现金流量表提供的信息进行分析 企业才能预见到短期财务 风险 并及时防范 4 1 14 1 1 经营活动现金净流量经营活动现金净流量 会计准则 现金流量表 将现金流量按业务活动的性质分为经营活动现金流量 投资活动现 金流量和筹资活动现金流量 经营活动现金净流量是短期财务风险预警的重要指标 它可以说明企 业在不动用从外部筹得资金的情况下 通过经营活动产生的现金流量是否足以偿还负债 支付股利 和对外投资 经营活动现金净流量 经营活动现金流入量 经营活动现金流出量 如果经营活动现 金净流量为负值表明企业经营现金收入不能抵补有关支出 则企业可能存在短期财务风险 4 1 24 1 2 短期偿债能力短期偿债能力 偿债能力分析是企业财务分析的一个重要方面 通过这种财务分析可以解释企业的财务风险 企业短期偿债能力主要考察的指标是流动比率 速动比率和现金比率等 第 7 页 共 11 页 流动比率 是企业流动资产与流动负债的比率 能够反映企业资产的流动性 这个比率越高说 明企业偿债能力越强流动负债得到偿还的保障越大 产生财务风险的机率就越小 一般企业流动比 率在 2 较佳 下限是 1 25 低于该值则会产生财务风险 速动比率 是企业速动资产与流动资产的比率 能够保守的反映企业的偿债能力 一般企业速 动比率为 1 比较合适 现金比率 是企业现金类资产与流动负债的比率 可以反映企业的直接支付能力 现金是企业 偿还债务的最终手段 如果比率过低 企业缺乏现金就可能发生支付困难 将面临财务风险的危机 但如果比率过高 可能意味着企业的资产未得到有效利用 4 24 2 分析企业的各项财务指标 建立长期财务风险预警指标体系分析企业的各项财务指标 建立长期财务风险预警指标体系 长期财务预警指标系统是由偿债能力 获利能力 营运能力和发展潜力四个模块构成 其中前 三个指标主要用于比率分析 后一个指标用于趋势分析 获利能力和偿债能力是评价公司财务的两 个基本指标 而营运能力的高低直接体现了企业经营者的管理水平 只有对各个指标进行分析对比 才能更好地防范企业财务风险 4 2 14 2 1 长期偿债能力长期偿债能力 长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力 企业举借长期负债有利于扩大企业的生产经营和 发展 但同时也加大了企业的资金成本与财务风险 长期偿债能力的强弱是反映企业财务安全和稳 定程度的重要标志 从长期偿债能力考察 监测的指标有 资产负债率 股东权益比率 负债股权 比率 偿债保险比率等 资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率 反映企业偿还债务的综合能力 该比率越高 企业偿还债务的能力越差 反之 偿还债务的能力越强 一般企业资产负债率为 40 60 负债 比率过高 企业的财务风险将加大 一旦资产负债率超过 1 则说明企业资不抵债 又濒临倒闭的 危险 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率 反映企业所有者投入资产占总资产的份额 股东 权益比率越大 负债比率越小 企业的财务风险也就越小 负债股权比率是负债总额与股东权益总额的比率 反映债权人所提供资金与股东提供资金的对 比关系 该指标揭示了企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度 负债股权比率越低 说明 企业长期财务状况越好 企业财务风险越低 偿债保障比率是负债总额与经营活动现金净流量的比率 反映企业经营活动现金净流量偿还全 部债务所需的时间 一般认为 该比率越低 企业的偿债能力越强 财务风险也就越小 4 2 24 2 2 获利能力获利能力 盈利是企业的重要经营目标 是企业生存和发展的物质基础 获利能力是指企业赚取利润的能 力 是企业财务分析的重要组成部分 也是评价财务风险的重要依据 从获利能力考察 监测的指 标有 资产报酬率 股东权益报酬率 销售毛利率 销售净利率和成本费用净利率等 资产报酬率 是企业一定时期内的净利润与资产平均总额的比率 反映企业利用资产的获利能 力 如果企业的资产报酬率偏低 说明该企业资产利用效率越低 经营管理存在问题 企业可能面 临财务风险 股东权益报酬率 是企业一定时期企业的净利润与股东权益平均总额的比率 该比率越高 说 明企业获利能力越强 销售毛利率 是企业的销售毛利与销售收入净额的比率 毛利率越大 说明在销售收入净额中 销售成本所占比重越小 企业通过销售获取利润的能力越强 成本费用净利率 是企业净利润与成本费用总额的比率 这一比率越高 说明企业为获取利益 而付出的代价越小 企业的获利能力越强 4 2 34 2 3 营运能力营运能力 第 8 页 共 11 页 企业的营运能力反映了企业资金周转状况 对此进行分析 可以了解企业的营业状况及经营管 理水平 企业的资金周转状况与供 产 销各个环节密切相关 任何一个环节出现问题 都会影响 企业的资金正常周转 从营运能力考察 监测的指标有 反映资产运营指标的总资产周转率 存货 周转率和应收账款周转率等 总资产周转率 是企业销售收入与资产平均总额的比率 如果这个指标较低 说明企业利用其 资产进行经营的效率较差 会影响企业的获利能力 存货周转率 使企业一定时期的销售成本与平均存货的比率 如果存货周转率越高 说明企业 的销售能力越强 企业面临的财务风险越小 应收账款周转率 是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率 这一比率越高 说明企业催收账款的速度越快 可以减少坏帐准备 降低财务风险 4 2 44 2 4 发展潜力发展潜力 企业的发展潜力是指企业可预期的价值生产能力 也就是企业能为消费者带来的潜在效用和企 业在市场空间中的内在发展趋势 这包括企业投入产出潜力 盈利潜力 资产营运潜力 偿债潜力 等 从发展潜力考察 监测的指标有 总资产净利率和销售净利率和股东权益收益率 总资产净利 率 总资产净利率 税后净利润 资产总额 销售净利率即经营活动产生现金净流量销售收入净额 股东权益收益率即净利润平均股东权益 结束语 在现代市场经济条件下 由于市场竞争机制的作用 企业内部财务风险的产生是不可避免的 金融大鳄 索罗斯有句名言 没有风险就不能称之为事业 但重要的是要知道什么地方有风险 给自己留有出路和活路 内部财务风险给企业经营活动造成威胁和压力的同时又给企业发展创造 了新的机遇 因此企业财务管理者必须树立正确的风险观念 善于对市场环境变化带来的不确定因 素进行科学预测 建立企业财务风险预警系统 提高财务人员的专业水平 培养风险意识 使企业 的各个部门各个环节都能及时预见财务风险的存在 并采取科学有效的防范措施 从而规避财务风 险 使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地 致 谢 第 9 页 共 11 页 经过大半个学期的努力毕业论文终于完成了 在此期间我阅读大量的文献和书籍 可以说是 对大学四年学习的一次系统总结 在论文的完成过程中也遇到了不少困难 如果没有杨晓老师的指 导与帮助这篇论文是很难完成的 在这里我首先要感谢我的指导老师 论文在选题和研究过程中得 到了杨晓老师的悉心指导 杨老师多次询问论文的进展情况并为我指点迷津 精心点拨 帮助我开 拓思路 才使论文得以顺利完成 与此同时还要感谢四年来培育过我的所有老师 你们辛苦了 在此向各位老师表示诚挚的敬意 第 10 页 共 11 页 参考文献参考文献 1 彭韶兵 财务风险机理与控制分析 M 立信会计出版社 2001 2 罗放华 谈财务风险的成因及防范措施 J 财会月刊 2005 4 3 财政部企业司编 企业财务风险管理 M 经济科学出版社 2004 4 许国荣 强化国有企业财务管理的 五把钥匙 J 财务与会计 2005 11 5 张敦力 论风险基础财务管理的架构 J 会计论坛 2003 1 6 詹姆斯 德阿克 美 丁一兵译 企业的泛风险管理 M 吉林 吉林人民出版社 2003 7 彭韶兵 邢精平 公司财务危机论 M 清华大学出版社 2005 8 冯茂才 试述我国企业财务管理的现状及对策 J 经济师 2005 1 9 刘华英 刘小英 议企业财务风险的识别与防范 J 中国地质矿产经济 2002 8 10 李桂云 袁青 浅议财务风险的防范与控制 J 商业经济 2005 5 11 王郎玲 陈慧玮 企业内部财务风险预警系统的建立 J 哈尔滨市委党校学报 2003 3 12 王华称 刘俊彦 财务管理学 M 中国人民大学出版社 2002 13 阎晓清 财务风险预警分析及防范 J 商业会计 2004 8 14 吴少平 李小燕 谈财务危机预警分析指标的确定标准 J 金融科学 2002 1 15 首静 论企业集团财务风险的测评考核 J 经济师 2OO4 4 16 李凤鸣 企业风险管理 J 审计与经济研究 2003 1 17 周宏 论财务风险管理 J 中国审计 2003 4 18 胡国斌 关于防范企业财务风险的思考 J 国有资产管理 2005 9 19 唐兵 中小企业防范财务风险的思考 J 投资与营销 2006 2 20 张瑞霞 企业内部财务风险防范的着眼点分析 J 内蒙古会计 2003 5 第 11 页 共 11 页 The origin and guard of Enterprise interior financial risk in our country Tang Wen Class1Grade02 Major Accountant Management Dept Shaanxi University of Technology Hanzhong Shaanxi Tutor Ren Ping Yang Xiao Abstract The financial risk is the factor existing in enterprise s financial activity objectively it evolve from modern enterprise financial activity pluralism financial complexity limitation of getting to know people of environment of itself Under the envir