投资阶段前移行业投资精工细作

天下熙熙 皆为利来 演绎了一段全民 PE 的疯狂之后 PE 行业已经渐渐趋于理智 今年以来 监管机 构更是频频释放政策信号 如果这些制度最终兑现 PE 行业会是一片怎样的光景 当春天来临的时候 许 多 PE 机构已经在未雨绸缪 PE 不再疯狂不再疯狂 很多投资者还在怀念全民 PE 的那段好时光 对 Pre IPO 项目的争夺要用 抢 来形容 项目的市盈率 PE 值 一般在 12 15 倍 一些优质项目的估值近 20 倍市盈率 市场上满是赚大钱的故事 然而 仅仅 一年的光景 一切都变了样 统计数据显示 今年 2 月 我国 PE 机构 IPO 退出回报环比骤降近 4 成 大多数 PE 回报率不足 3 倍 从去年下半年起就面临洗牌的 PE 行业 现在又面临 新政 的考验 资本市场改革 基金法 修改等 一系列趋严的政策 标志着我国股权投资将进入制度化轨道 将对整个中国资本市场产生极为深远的意义 新股发行市场化推进无疑进一步拓宽了 PE 退出渠道 也有利于遏制不正当竞争 而退市制度的完善 虽然加大了 PE 机构的投资风险 但同时也有利于 PE 行业价值投资的崛起 2012 年 PE 行业监管收紧 已成为必然趋势 深圳创新投资集团京津及华北大区总经理刘纲认为 对于深创投这样有业绩 有品牌 的机构来说 这是有利的因素 行业监管加强 可以使市场得到净化 有利于投资和培育企业 深创投一 直是以培育具有高增长性的公司为标准 而不仅仅是以上市为标准 如果有一个更好的市场环境 对我们 投资及培育企业是非常有利的 在经济不景气形势下 企业对上市的估值预期及企业对融资的估值预期也 会下降 而这正是投资的好时机 刘纲从低迷的市场中看到了机会 传统上 企业成功登陆资本市场是 PE 退出并获得高额回报的最可靠方式 如果新股发行实行市场化 改革 会带来企业上市成本及门槛的降低 令 PE 退出更加顺畅 在某种程度上 也是对投资人的一轮淘 洗 不难想象 今后几年 市场会经历一次优胜劣汰的过程 一些以放高利贷心态来做投资的 PE 或许会 出局 这对很多一心一意凭本事吃饭的 PE 机构来讲绝对是一件好事 同时 这种理性回归 也可以让投 资人安下心来发掘企业价值 做好企业 其实每一个伟大的企业都是经历过残酷的战争而站出来的 合 力投资张敏的话有点悲壮 残酷的冬天 会让你的竞争对手或者让你的复制对手 不坚强的对手死去 最后只有你自己生存下来了 对未来的不确定性 使得投资机构放慢了脚步 握紧了手中的资金 以更理智的目光察看着项目 内部已经加强了对 PE 和 Pre IPO 项目的审核 达晨创投内部人士表示 达晨创投的投资方向是 20 VC 60 成长性项目 还有 10 20 做 PE 和 Pre IPO 项目 放缓节奏成为各大公司的共同选择 深圳力合创业投资管理有限公司董事长朱方表示 去年我们投 了将近 7 亿元 今年会适当地放慢脚步 估计投资水平在 5 亿元左右 我们会比较理智 更会按照整个金 融投资的规律做工作 自信的深创投王岑用 一如既往 来表示自己在资本市场 HOLD 住 的决心 但他也声明 我们投 Pre IPO 的企业肯定是以赚钱为目的 所以核心还是考察企业的基本面 对好的企业 等一等也可以 但对不 好的企业 即使它很快就要上市 也不一定会投 因为上市之后完全是赌博 所以投资会越来越谨慎 新股发行审批的阳光已经透进了资本市场 把资源配置的权力交给市场 让所有合格的企业拥有平等 的上市机会 提高资本市场资源配置效率是资本市场未来改革的必然趋势 刘纲表示 虽然目前证监会的改革还没有一个具体的方案 但总体来讲 未来要强化市场主导的机 制 遏制投机炒作 保护投资人 有利于中小企业创新创业 从这方面看是非常正确的 新股发行市场化 后 新股不再成为一种稀缺的商品 能够把价格平抑下来 此举意味着我国证券市场正在回归理性 当然 改革也需要有匹配的标准和措施 否则就会形成木桶的短板 PE 投资往前移投资往前移 投资家们的嗅觉是灵敏的 对于资本市场的微小变化 他们也能早早地察觉到异样 并悄悄地作出转 型 在全民 PE 时代 风投 变 疯投 投资人关注的是 Pre IPO 早期项目鲜有人问津 新股发行制度改革的消息传出后 虽然这种注册制无疑会带来二级市场的极大扩容和新股价格的大幅 下调 从而带来 PE VC 退出回报的缩减 但因为上市难度 成本的降低 使项目成功率会大大提高 所 投资金更容易变现 所以 主要投资 Pre IPO 项目的 PE 基金 包括 IDG 创新投 达晨等知名创投机构 都纷纷将投资阶段前移 在找项目时也更多地关注一些偏早期的项目 刘纲表示 原来 对于上市公司的盈利要求高 很多企业达不到 上市标准更市场化以后 我们投 资时会放得更开 会鼓励更多的资金投入项目早期 甚至创始期 从这个角度讲 我们的投资策略会发生 一些变化 从 Pre IPO 转向早期投资 也就是回归真正的价值发现领域 下游项目的成本不断增加也推动 PE 走向上游 由于早期投资成本很低 投资可以通过企业的后几轮 融资实现退出 不用全靠 IPO 退出 获利往往有数十倍 根据统计 2012 年 2 月 中国创业投资暨私募股权投资市场共发生 13 笔退出交易 退出笔数再创新 低 2 月份市场上通过 IPO 方式退出的交易平均账面回报倍数为 3 98 云锋基金董事总经理黄晓滨说 现在我们做 PE 投资 关键还是要去判断这个企业未来的成长性 真 正的好公司估值并没有降 都在 10 倍以上的水平 如果要指望在股权投资上有好的回报 就要把投资阶 段往前提 虽然风险更大 但可能回报率更高 PE 投资前移的另一个重要原因是政府的推动作用 由于地方政府以及国家部委有意推动小企业发展 营造更好的创业环境 在一些投向早期项目的 PE 资金中都有政府的身影 如同创伟业的梦工厂 第一只 早期基金的募集已经完成 总额接近 3 亿元 主要出资人是中关村和科技部 达晨的第一只专注于早期项 目的基金正在募集过程中 预计规模约为 2 亿元 主要出资人是上海市政府 此外 深圳创新投资集团有 限公司预计今年内将和深圳市政府合作设立一只早期基金 正是在政府的推动下 全国创业氛围日渐浓厚 小企业的需求也呼唤 PE 进入早期 投资和扶植高成 长性的中小企业是股权投资高收益的本质 资金流向早期项目 流向实体经济和需要资金的中小企业 对 国家经济的发展也会起到巨大推动作用 在没有 WTO 的技术支持及没有我国房地产大规模开发牵动下的中国经济 未来十年创投将扮演非 常重要的角色 深圳市同创伟业创业投资有限公司王维表示 中小企业的发展是中国经济发展的晴雨表 如何去扶植这些真正了不起和伟大的中小企业创业者 也是我们所有投资人对社会的庄严承诺 PE 投资进入上游 对 PE 自身也是一个考验 对行业 商业模式 创业团队都要进行评价 这更能 体现 PE 的专业化水准和对行业的判断力 也有利于 PE 的成长 参与并购市场参与并购市场 除了向上游转移外 并购市场也是 PE 的另一条可选择的路 从纯财务模式向并购模式转型 给 PE 打开了除上市之外的另一条退出市场 统计显示 2011 年 VC PE 相关企业并购共完成 194 起 与 2010 年的并购数量 91 起相比 同比增长高达 113 2 生物技术 医疗健康成为 VC PE 相关并购最为活 跃的行业 刘纲总结出了深创投的一条创业投资的价值链 我们的标准就是价值发现 价值培育和价值实现 价值发现就是发现最具成长性公司 最具有潜力的项目和最有执行力的团队 价值培育就是帮助参与企业 的战略制定 人才引进和团队建设 价值实现就是并购重组资本运作 最后使企业上市 2012 年 创投行业在中国正在从低附加值走向高附加值阶段 这将更考验创投机构的专业能力与投 资眼光 在二级市场不好的情况下 PE 在一级市场的竞争很激烈 这也促使很多 PE 基金开始调整投资 策略 从专注于 Pre IPO 逐渐转向参与定向增发 助推企业私有化 参与企业海外并购等多样化投资类型 达晨创投合伙人晏小平表示 他认为 PE 参与并购主要有几个好处 对于企业而言 PE 的参与可以提 供资金 降低风险 弥补企业财务经验上的不足 并且可以给企业提供并购后的管理帮助 对于 PE 而言 参与并购可以降低投资风险 与 Pre IPO 相比退出更加容易 收益也相对稳定 在 PE 行业里 硅谷天堂是较早开展并购业务的机构 2010 年 当硅谷天堂更名为 浙江天堂硅谷股 权投资管理集团有限公司 时 就已经向外界宣布其战略转型为投资和资产管理公司 加大了对中早期项 目与并购重组 包括定向增发 的投资力度 形成为人们熟知的中早期投资 PE 投资与并购重组的 三驾马 车 业务链 一年多来 硅谷天堂已发行股权投资基金的 PE 投资占比已降至约 30 新发行基金则明确 PE 投资 比重降至 25 以下 硅谷天堂转型并购的理念来源于执行总裁鲍钺 在鲍钺看来 并购是最能体现一家 创投机构实力和价值的业务部分 VC 天天看 是常态业务 相较而言 并购更需要机会 因此我们提出 只要有产业并购业务的机会就要抓住 一旦决定做 则必倾尽全力 他更认为 证监会一系列新政策至少表明 证监会已推崇 市场的问题应交给市场来解决 要提高上 市公司质量 就要通过兼并重组来实现优胜劣汰 2012 年 硅谷天堂将加速并购业务 并提出 专业化 产业化和国际化 的投资战略 也会有不同的声音 黄晓滨就认为 Pre IPO 的回报率一般在 10 左右 而并购的回报率一般只有 3 4 左右 显然低于 Pre IPO 的回报率 此外 在并购之后同样需要面临限售期的风险 因此 尽管 并购回报稳定 但准入门槛高 而且必须要有专业化的并购团队来操作 只适用于资金充足的大型 PE 基 金 中小 PE 基金还很难介入 对行业深耕细作对行业深耕细作 时局不容乐观 PE 行业不得不放下急功近利的心态 不再只是关注快速退出寻找简单的溢价 而是 对投资项目要求精益求精 在所投资的行业 精耕细作 与被投企业建立起最紧密的关系 从企业成长中 实现共赢 这当然是一件好事 泰山天使投资联合创始人陈亮表示 现在也是创业的好时机 投资人更专注于行业和企业 认真琢磨 企业团队是否能带领企业一直成长 从多种渠道 比如企业的供应商 客户 当地的行业协会 多角度去 了解企业团队 东方富海程厚博慨叹 前两年大家还在拼规模 你募了 20 亿 我就要募 30 亿 而现在拼的却是谁 能够打造一个更加专业化的平台 这样才能给投资人更好的回报 现在东方富海是沿着产业链来投资 这 样能够解决项目源问题 退出问题和融资问题 赛伯乐 中国 投资基金资深合伙人尚选玉也表示 从过去关注单个项目到关注整个产业 从过去关注 早期 中期的投资 到关注整个产业链的投资 从过去关注 IPO 退出到打造平台企业 利用平台企业在 上下游并购来实现大多数项目的退出 一旦运作成功 在整个产业链中可能有若干家紧密结合的上市公司 一个产业可以做很多年 因为它们组成了一个利益攸关的联合体 面对当前复杂的经济形势 2012 年中国经济的增长点来自哪里呢 PE 的目光聚焦于医疗健康产业 移动互联网等新兴产业及消费服务热门领域 鉴于国家政策的重视 也有许多资本流向农业领域 在深耕行业的同时 PE 的产品与投资策略明显呈现出多元化趋势 清科研究中心认为 2012 年国内 私募股权投资市场中 IPO 为上 的观念将有所转变 更多 PE 机构将会在设立与证券投资相关的团队甚至 基金 拓展业务 打开更多的盈利之路上下工夫 未来会有更多的 PE 机构像硅谷天堂一样转型为资产管 理公司 覆盖资本市场的各个环节 眼下的中国资本市场风云雷动 一场变革正在酝酿之中 PE 的投资者们满怀不同的心情 期待着见 证这个时刻的到来 经过暴风雨洗礼后 资本市场必将迎来明媚的春天 高氯酸对阿胶进行湿法消化后 用导数火焰原子吸收光谱技术测定阿胶中的铜 中药三大宝 人参 鹿茸和阿胶 阿胶的药用已有两千多年的悠久历史 历代宫 马作峰 论疲劳源于肝脏 J 广西中医药 2008 31 1 31 史丽萍 马东明 解丽芳等 力竭性运动对小鼠肝脏超微结构及肝糖原 肌糖元含量的影响 J 辽宁中医杂志 王辉武 吴行明 邓开蓉 内经 肝者罢极之本 的临床价值 J 成都中医药大学学报 1997 20 2 9 杨维益 陈家旭 王天芳等 运动性疲劳与中医肝脏的关系 J 北京中医药大学学报 1996 19 1 8 1 运动性疲劳与肝脏 张俊明 高效强力饮 增强运动机能的临床 J 中国运动医学杂志 1989 8 2 10117 种水解蛋白氨基酸 总含量在 56 73 82 03 霍光华 采用硝酸 硫酸消化法和 18 4 372 374 1995 206 2 林华 吕国枫 官德正等 衰竭运动小鼠肝损伤的实验性 J 天津体育学院党报 1994 9 4 9 11 凌家杰 肝与运动性疲劳关系浅谈 J 湖南中医学院学报 2003 2 6 31 凌家杰 肝与运动性疲劳关系浅谈 J 湖南中医学院学报 2003 23 6 31 谢敏豪等 训练结合用中药补剂强力宝对小鼠游泳耐力与肌肉和肝 Gn LDH 和 MDH 的影响 J 中国运动医学杂 杨维益 陈家旭 王天芳等 运动性疲劳与中医肝脏的关系 J 北京中医药大学学报 1996 19 1 8 2 1 中药复方 2 2 单味药 33 阿胶和复方阿胶浆 常世和等 参宝片对机体机能影响的 J 中国运动医学杂志 1991 10 1 49 聂晓莉 李晓勇等 慢性疲劳大鼠模型的建立及其对肝功能的影响 J 热带医学杂志 2007 7 4 323 325 3 1 概述 3 2 关于阿胶和复方阿胶浆医疗保健作用的 3 2 1 营养成分和评价 3 2 2 阿胶的药理作用 3 2 3 阿胶的临床应用 4 Xie MH etal Effects of Hong jing tian she 1u on reproductive axis function and exercise capacities in men The5 周志宏等 补肾益元方对运动小鼠抗疲劳能力的影响 J 中国运动医学杂志 2001 20 1 83 84202 204 5 InternationalCourseandConferenceonPhysiologicalChemistry and Natrition of exercise and training Abstract 6 杨维益等 中药复方 体复康 对运动性疲劳大鼠血乳酸 p 一内啡肤 亮氨酸及强啡肤 Al 13 影响的实验研 仙灵口服液可提高机体运动能力 加速运动后血乳酸的消除 F3 口服液能调整 PCO2 孙晓波等 鹿茸精强壮作用的 J 中药药理与临床 1987 3 3 11 于庆海等 高山红景天抗不良刺激的药理 J 中药药理与临床 1995 7 7 283 牛锐 淫羊藿炮制前后对小鼠血浆睾丸酮及附近性器官的影响 J 中国中药杂志 1989 14 9 18 P 0 05 肝脏是动物机体重要脏器之一 Pi 同疲 肝主筋 人之运动皆由于筋 故为罢极之本 人体肝脏的功能活动也必阿胶 味甘性平 入肺 肝 肾经 具有补血止血 滋阴润肺的功效 神农本阿胶 又称驴皮胶 为马科动物驴的皮去毛后熬制而成的胶块 是中国医药宝库中阿胶 熟地配伍能使 补而不滋腻 共奏益气补血之功 主要治疗各种原因导致的气血阿胶对细有促进作用 提示阿胶能提高机体免疫功能 另外阿胶具阿胶具有很好的止血作用 常用来治疗阴虚火旺 血脉受伤造成的出血 比如 阿胶能治疗缺铁性贫血 再生障碍性贫血等贫血症状 阿胶对血小板减少 白细阿胶是一类明胶蛋白 经水解分离得到多种氨基酸 阿胶具有很多的药理作用和阿胶又称驴皮胶 为马科动物驴的皮去毛后熬制而成的胶块 中药界有句口头禅 阿胶中的营养成分比较多 主要有蛋白质 多肽 氨基酸 金属元素 硫酸皮肤 把阿胶应用于运动员或人群中的实践应用性 具有很大的潜力和市场前景 白血病 鼻咽癌 食道癌 肺癌 乳腺癌等 阿胶不温不燥 老少皆宜 一年四季均伴随现代竞技体育的强度越来越大 运动员在大运动量训练后出现的各种疲劳征象 胞减少等症也具有效果明显效果 另外 经配伍 阿胶可用来治疗多种出血症 医学保健作用 阿胶具有耐缺氧 耐寒冷 抗疲劳和增强免疫功能作用 同时 阿胶具有 本文的目的意义有以下两个方面 一是通过阿胶的抗疲劳能力 来进一 本以运动性疲劳相关症状明显的篮球运动员为对象 以谷丙转氨酶 谷表明 阿胶还用于治疗妊娠期胎动不安 先兆流产 习惯性流产等 对于月经病步了解运动员服用阿胶以后 不但能够使男女运动员的谷草转氨酶含量水平 谷丙转参促进人体对糖原和三磷酸腺苷等能源物质的合理利用 并使剧烈运动时产生的乳草经 将其列为上品 本草纲目 载阿胶 疗吐血衄血 血淋尿血 肠风下痢 女草转氨酶 谷酰转肽酶 总胆红素 白蛋白和白蛋白 球蛋白含量水平为测定指标 产生运动 从中医学的观点来看 筋就是聚集在一起的肌肉束 膜是筋的延长和扩布 常所说的肌腱和韧带等器官 韧带和肌腱坚韧有力 通过韧带和肌腱伸缩牵拉骨骼肌充在筋 也就说明了筋的功能受到肝脏的调节 所以 医家大多从筋与肝相关的角除运动后的疲劳 已经成为运动医学领域的热点 而中医药在改善 消除运动性促进肌肉和肝脏有氧氧化能力的作用 红景天圣露能促进机体运动后的恢复和消除促进血液凝固和抗贫血作用 有提高血红蛋 白红细胞 白细胞和血小板的作用 到影响 的变化 主要表现为部分肝细胞破裂 内容物进入窦状隙 未受损的肝细胞糖原明的核心问题之一 也是运动训练学所要克服的核心问题之一 疲劳是机体的一的滋补类药品 因始产于聊城东阿 故名阿胶 距今已有两千多年的生产历史 最早低分子肽含量分别是 15 45 10 97 13 18 霍光华 采用标准水解法和氨基低运动后血清尿素氮含量 加速体内尿素氮及血乳酸的清除速率 提高小鼠的游泳点 肝之合筋 的观点 肝者 其充在筋 的观点 食气入胃 散精于肝 淫气于动领域的广泛应用 动性疲劳关系最为密切者当首推肝脏 动性疲劳后机体恢复作用和机制的十分活跃 动员和贮备 以及机体对运动刺激的适应和运动后的疲劳的恢复起到重要的促进作用度阐述肝与疲劳的关系 其实肝尚可通过脏腑气血等多个途径影响疲劳感的产生和度的 DS 标准液 加适量天青 试液 536nm 处测定吸收值 建立工作曲线回归方程 对于运动产生的机理 中医学解释比较通俗易懂 即 韧带和肌腱的伸缩牵拉骨对运动性疲劳的多集中于中枢疲劳与外周肌肉疲劳 而较少涉及肝脏实质器而略于补立法 以健脾保肝 补中益气组方的确是防治运动性疲劳的一条新思新 故发挥和延缓运动性疲劳的产生都能起积极而有效的作用 总之 体力和脑力的产生均复的适应能力 复方阿胶浆是由阿胶 红参 党参 熟地 山楂等药组成 主入肝 脾两经 方肝 人动血运于经 的论述 明确指出运动能力与肝和血密切相关 这种 动则血肝脾同处于中心位置 共同掌管着气化的职责 所以运动性疲劳的气虚神乏大多是由肝损害可导致动物运动能力下降 也有大量实验观察了急性力竭疲劳对动物肝脏的肝糖原 肌糖元含量下降 其程度随着衰竭运动次数增加而增加 林华等 通过对衰肝有关 由此可以推测神经递质 激素的释放等生理活动均同肝脏有密切关系 再者肝与筋的关系非常密切 在许多著作中都阐述了这一观点 如 肝主筋 的观肝脏对内分泌具有促进作用 中医认为 胆汁的分泌 女子的排卵 男子的排 精均主藏血 主筋 为 罴极之本 有储藏营血与调节血量的作用 是提供运动所肝主疏泄 调畅气机 对气血津液的生成 输布和代谢有着重要意义 就运动生高山红景天在疲劳情况下能提高机体持续工作的时间 维持血压 心率的正常水高小鼠肝糖原的储备量 降低运动后血清尿素氮含量 加速体内尿素氮及血乳酸的骼肌产生运动 素问 六节藏象论 曰 肝者 罢极之本 魂之居也 其华在爪 其个特别复杂的生理生化过程 总的说来 疲劳可分为生理疲劳和心理疲劳 1982 工作能力的作用 强力宝能促进肌肉和肝脏有氧氧化能力的作用 参宝片也能具有官的疲劳 肝脏作为人体重要的脏器 与运动性疲劳的关系极为密切 国际运动医学协会主席普罗科朴 Polo1Capur 认为运动性疲劳问题是运动医学过度的训练 残酷的比赛引起的缺氧 强应激反应会导致机体的神经内分泌系统 心过去一段时间 抗运动性疲劳传统上单纯采用补的模式 现在 中医药抗疲劳出还认为 食气入胃 全赖肝木之气以疏泄之 而水谷乃 化 气血方得以运生 说明和血虚者 如服用阿胶补益 也具有良好的效果 临床上充分发挥阿胶的养血 补血 恢复正常 促进酸碱平衡的恢复 减少碱性物质的消耗 机体的血量增加 以便增加通气 血流比值 肝内所贮存的血液就会更多的向机体全身肌腱和韧带等器官的力量 筋和筋膜向内连着五脏六腑 肝将脾输送来的精微之气浸 涉水等劳动或运动都称为 劳 而竞技体育由于其具有大运动量 高强度的加 剑 便无踪无影 阿娇日日夜夜在狮耳山 狼溪河附近狩猎 最后 用利剑杀死了一奖牌呢 毫无疑问是靠长时间艰苦的训练 然而伴随现代竞技体育的强度越来越大 娇 决心要找到救治此病的特效药物 为民解忧 阿娇姑娘日以继夜地爬山涉水 不竭性运动后小鼠肝脏超微结构的观察 发现连续 7 次的衰竭运动使肝细胞呈现明显筋 的观点 肝主身之筋膜 的观点以及明 皇甫中 明医指掌 中的 劳伤乎肝 筋和筋膜把相邻的关节连在一起 对运动起着重要的作用 并且 筋和筋膜向内连着进小白鼠耐力 的提高 经论 有 肝藏血 的观点 另外 在 素问 五脏生成论 里 也有 人卧血归于景天圣露 补肾益元方 体复康 仙灵口服液及 F3 口服液等 复方阿胶浆能显著提究 J 北京中医药大学学报 1997 20 4 37 40 具有多种代谢功能 血清谷草转氨酶 谷丙转氨酶升高在一定程度上反映了肝细胞的亢不抑 就会能协调精神 情趣和意志 使情绪稳定 思维敏捷 对运动技术水平的充分抗运动性疲劳的单味药主要有鹿茸 高山红景天 人参 淫羊藿和花粉等 实验抗运动性疲劳的中药复方主要有复方阿胶浆 高效强力饮 强力宝 参宝片 红可用 是强身健体的滋补佳品 阿胶中富含蛋白质降解成分 通过补血起到滋润皮肤劳感 运动性疲劳属中医 劳倦 范畴 中医将劳力 劳役 强力举重 持重远行 劳模型组大鼠血清谷草转氨酶 谷丙转氨酶在此期间出现明显升高 P 0 05 或理而言 如果肝脏的疏泄功能正常 就会使骨骼和肌肉强壮有力 如果气机调畅 那么力劳动时的疲劳 并有效减少相同体力劳动下的出汗 量等作用 两虚证 通过补充和调节人体血液的贮备量而发挥抗疲劳的作用 药理实验亦证实人量方法表明 阿胶水溶液 Murphy 法 与其经 Gornall 双缩脲和 Lowry 酚试剂反量水平 从而证实阿胶能提高运动员的抗运动性疲劳的能力 二是通过对阿胶抗运动聊城大学硕士学位论文聊城大学硕士学位论文聊城大学硕士学位论文谋虑 此即 肝者将军之官 谋虑出焉 也说是说肝和某些高级神经功能有关 3 年的第 5 届国际运动生物化学会议将疲劳定义为 机体生理过程不能持续其机能在疲劳方面的作用日益突出 近年来 在我国运动医学界 对中医药提高体能和促进运品将会更加得到世人的瞩目 其经济效益不可估量 平 红景天制剂适用于体育运动 航空航天 军事医学等各种特殊环境条件下从事特清除速率 提高小鼠的游泳时间 高效强力饮能提高心脏的搏出量从而具有提高心脏然而近年来中医肝和运动与疲劳的关系越来越受到关注 目前 很多实验已证明人们为了纪念阿娇姑娘恩德 就将驴皮膏叫做 阿胶 人血 痛 经水不调 子 崩中带下 胎前产后诸疾 现代表明 阿胶含明胶认识运动性疲劳对肝脏的影响及判定指标 肝脏与运动性疲劳消除等方面的关若过度疲劳损伤了肝脏 那么肌腱和韧带必将非常疲乏而不能收持自如 运动就会受赛场是证明运动健儿的运动能力及其为国争光的最好场所 运动员靠什么去夺取伤 升高骨髓造血细胞 白细胞 红细胞和血红蛋白 促进骨髓造血功能 迅速恢复失血时间 疏泄功能失常 那么五脏气机也就紧接着发生紊乱 因此 有者认为 五脏之中 与疏于补 肝以其 主藏血 的生理功能对全身脏腑组织起营养调节作用 提供运动所输送 当运动结束或安静休息时 机体内剩余的血液就回输送回肝脏 所以 素问 调鼠肝脏超微结构及肝糖原 肌糖元含量的影响 发现力竭运动对肝脏超微结构有损伤 素和生物酸等 阿胶中蛋白质的含量为 60 80 左右 樊绘曾 等通过四种蛋白质定洗脱 使游离生物酸吸附在活性炭上 酸 高氯酸混酸消化中药阿胶 采用火焰原子吸收法测定其中的铜 王朝晖 等用硝 酸酸转化为丙酮酸进入三羧酸循环 为机体提供更多的能量 因而人参可起到减轻酸自动仪测定不同炮制方法所得四种阿胶炮制品中各种氨基酸的含量 均含有随着的进行和成果的问世 阿胶将会得到国内外运动员的青睐 阿胶这种产损伤程度 表明慢性疲劳可引起肝细胞物质代谢功能持续紊乱 最终导致肝功能损调节疲劳程度的轻重 杨维益等 认为疲劳产生的根本在于肝脏 五脏之中与运调节血量的功能 即 人动则血运于诸经 人静则血归于肝 所以人体在应激状态调益肝血可提高体能和耐疲劳能力 廷并将其作为 圣药 专享 关于阿胶药名的由来 还有一则动人的传说 据说很早吃饱喝足的小黑驴 她遵照老翁的嘱咐 将驴皮熬成膏 用膏治好了许多吐血病人 吐血 尿血 痔疮出血等 适当配伍温经散寒药物还可以治疗虚寒性胃溃疡出血 为 圣药 专享 动物实验结果显示 复方阿胶浆能显著提高小鼠肝糖原的储备量 降文献综述五脏六腑 是关节运动的重要功能结构 人的运动主要是来自筋的力量 也就是 来自系 才能提供解决的办法 肝脏与运动性疲劳关系密切 在运动性疲劳发生时 肝脏下 肝脏对血液的调节可保证心脏 大脑及肾脏等重要脏器的血液的供应 2 肝主显减少 聂晓莉等 通过慢性疲劳大鼠模型的建立发现 与正常对照组比较 慢性疲显性激素样作用 因为鹿茸乙醇提取物不能使去势小鼠和大鼠的前列腺和精囊重量增现了一种新的模式 那就是以 理气扶正 理血扶正 为原则组方 以疏为补或寓谢 增强细胞能量代谢和提高体细胞免疫功能 体复康对机体在运动过程中能量的锌 锰含量 樊绘曾 通过降解驴皮蛋白聚糖分离获得硫酸皮肤素 DS 并用不同浓性疲劳能力的 更好的促进阿胶产品的开发和以及进一步促进阿胶产品在运性贫血的红细胞 须赖之于肝气的升发鼓舞 肝脏对气机的疏通调畅作用论据有三 1 肝藏血 具有需的能量来源 内经 载 肝者 罢极之本 王冰注 运作劳甚者谓之罢 音需能量物质的重要来源 能保证运动过程中血液的正常循环 当机体在运动时 运动血 不滞不瘀 有利于体内血液的循环和运动所需能源物质的补充 如果肝气升发而不血管系统等功能失调及免疫功能下降 进而影响运动员比赛成绩的发挥 如何尽快消血脉和顺 经络通利 可濡润肌腱和韧带 让关节润滑流利 屈伸有力自如 同时气训练 身心接近极限的考验 所以运动性疲劳可以看作一种对机体消耗更大的 劳 严重制约着运动员运动水平的提高 阿胶的抗疲劳能力就具有举足轻重的意义 药三宝 之一 阿胶也称作驴皮胶 付致胶 具有明显的补血健身效果 自北魏或更要治好吐血之症 非