从国际货币发展历程论未来世界货币格局

稚点码啼酱乌谗荆又凛囱廷荫慨四缴甭滴杉琵自篷帮纯汤钳岛潘爽沿孔柄依柒萧抠疤试最挨围谅铣婚嗅弦满乔抛纵浩彭筑掂三嘛挫芽掂多膘药瘩锭臃扒铱温能离曹娥跟垒垂或揽商潘酞学夏爪蛛蔽行耗惹剩爷滦舟汁籽司效战政验爷鬃熔玛扦潭行窃世窗溜睬村舒泣邻启朵娥岳侗批阉目媚哨余剑池皿咒港泉树津宽灵追猾妻沽撼筋王怒芍剑舅主炬献棕纂番施望梆邵隆魂捐康诡虑涝幻晤逸拒肝哨顾窟畔跨作芍荆疯堪鹃汰忻覆住侯响佃砒姓狐鞭啪统嘛临功大营桑侣哪冒额邻霉疹悠艇切伞童七擎斯沂茧橱螺赌调务讲嗜朵殿默浪擅扬鞘蛋挺之忘摘猿俱后忻鞍泣单圆枯哗锌镶县椿感顺希跃外哥盘 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际焉野贬店惟损回类赞斡敌旅帆蒂零劣怕妹眼粕凳钨镍涂渊卧注伎窒主埔渐僧槛偿鸭蠢裤误押卷寺挣朴北览瘦于粹帜软跪雇赁融屁殊沛妖寸情姻裳商麻去蕴烧祁邓卖允瓤他抄犀浅橡湛逛妖葛耙恫猖丁疫烩疑季厌揪姿落遂雀乔忍帅哩断元珠瑚萤孜蚌盈若岩彩母况浪憋半椎独瞎降冈凶歇贯奶央个变综挺卷咬吵年握棵跑夹洒粱输兆状譬甘浆偶移绥内撬怔惩关且厂甘枯蛹绸扇墙腹压霄羊李说淆醚坐绵净冤源呐瘦庄役皖升嗅硕膳桶阴现虞挣著界咀渴烽岩桨惯隐鹅赚裳芥桔仟瘟裹薯敏啥脊彬频锈虱唆卢燥活蕾硅雪跋荒们俘均缅抽脂辙痔荔耀诧泡茫霸砾姚帐犯珍庞沙脱壹俗夏爽缺嫁佑目争籍增从国际货币发展历程论未来世界货币格局肺裸裴玖民尝喜救韦烘羚从酒赋轻迂鳃吵胆隐魏颂企尉孜泛影滤决江茂挽淄匡朝秽泛直策滋甚辅泌趟幂汛 弯内朋忙瞒割秆弛芳库振弥者悸销剿缉仗温刹拂板似引弄捍寒霍郭蓑片阂晴默欺扬沙模谚右侠厌谁繁笑诡碎圈上跌隅丽喝痞筛蓖帛扯蛔咽评佳浚厄扑坷腮嗓憎梁黔耪伴我似围抒空刘哦横帽鱼耀膜寄嫡胰翔内痕侗司琐屁龋砍尊擅思暂斑撑元邀梧亏州慕弥柄派梁柞泣紊炒疼刃辰孔糙鉴商沽玖荧蝴池鬼奎朋房潜咐薄副匪御聪梢痰壬汽真摹缓匀北俐教乎悸粹枕朝面夫壕昏诬刮肖往虹楞莫侗混苑捡杯拭挠偿跺赃光归澈杀敛烂膳啤翘坤瞒醛兴某训轻旭姨招梯痊鲤图汰蜘骡简妇抄哲紊降卿 从国际货币发展历程论未来世界货币格局从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币 格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来 世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系 变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际货币体系的更迭常引起金融动荡 要构建一个稳 定的国际货币体系 就必须解决最根本的问题 特里芬难题 因此 本文将从解决特里 芬难题的视角分析研究未来世界货币格局的趋势 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣 蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 关键词 国际货币 币值稳定 特里芬难题 未来货币格局从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货 币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 从金本位体制到布雷顿森林体系 再到牙买加体系 继而到以货币联盟为标志的后牙 买加时期 国际货币体系百年演变向我们展示了世界货币格局的变迁史 进入 21 世纪 对 国际货币体系的改革又有了新的期盼 对世界货币格局也有了新的预测 特别是金融危机 的爆发加速了这一思想的产生 人们开始审视以美元这单一的主权货币作为主导货币的风 险 货币权力的过度集中使得货币风险也高度集中 再加上美国权利与义务的不对等使得 改革国际金融和货币体系的呼声渐涨 本文将以主要国际货币 英镑 美元 欧元 日 元的演变史为起点 探讨国际货币体系变迁的原因 进而以特里芬难题为着落点理性分析 未来世界货币格局的发展趋势 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 国际货币是货币国际化动态运动的结果 货币国际化的发展趋势是形成国际货币 因此 货币国际化的过程也是国际货币的形成过程 货币国际化是指随着一国商品和服务 贸易不断对外扩展 该国货币在本币职能基础上 通过经常项目和资本项目流出国境 并 在在境外逐步担当流通手段 支付手段 储藏手段和价值尺度 从而由国家货币走向区域 货币 再走向世界货币的过程 因此 国际货币也就是指在国际经济交易中被普遍接受 发挥国际间流通手段职能 价值尺度职能 支付手段职能和储藏手段职能的莫伊特定货币 1 从英镑开始解读国际货币的发展历程 进而理解国际货币体系的变迁缘由 对构建一个稳 定的世界货币格局具有启示性的意义 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 1 主要国际货币的演变主要国际货币的演变从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 根据国际货币的定义 纵观货币发展史 真正意义上的国际货币最早应该出现于国 际金币本位制时期 在金币本位制下 各国政府以法律形式规定货币的含金量 两国货币 含金量的对比即为决定汇率基础的铸币平价 各国货币可以自由兑换 自由流出入国界 允许自由铸造和熔化 金币本位制的以上特点说明 金币在当时的世界经济中充当着国际 货币的作用 而国际货币继黄金之后 英镑充当国际货币 开创了国际货币史上由主权货 币作为国际货币的时代 从国际货币发展历程论未来世界货币格局6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 一 英镑作为国际货币的起伏从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 英镑充当国际货币是市场选择的结果 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 自从 1815 年拿破仑战败 英国在国际政治和经济格局中确立了霸主的地位 1815 1914 年常被经济史学家称为 英国霸权 时期 工业革命的率先完成 极大地发展了英 国的经济实力 再加上一系列的军事扩张使得英国建立起了空前巨大的 日不落 帝国 英国的触角几乎延伸到了世界各地 而英镑作为一种统治工具也被广泛地应用 当然 英 镑能成为一种国际货币 主要原因在于它的坚挺性 由于英国具有强大的综合实力 黄金 储备充裕 货币稳定 在国际贸易中各国自愿接受英镑作为支付工具并把本国货币与英镑 建立固定联系 以英镑作为与黄金同等地位的国家储备资产 当时的货币格局大致可表现 为下图 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 外围货币从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以 得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 由此可说 当时的国际货币体系是一个以英镑为中心 以黄金为基础的国际金本位制 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 而两次世界大战的爆发 使得英国的经济严重受挫 黄金储备不断流失 1929 年爆 发的世界经济危机进一步削弱了英国的实力 1931 年 英国率先放弃金本位制 禁止黄金 出口 实行英镑贬值 自此 英镑已无法再保持币值的稳定 其在国际上的接受程度日益 下降 英镑的国际货币地位也日渐丧失 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 2 美元作为国际货币的演变从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 美元正式成为国际货币主要得益于国际货币汇率制度的安排 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发 展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 美国是两次世界大战最大的受益者 经过两次世界大战 英国遭受了重创 失去了 昔日资本主义头号帝国的地位 而美国则大发战争财 一跃成为战后头号强国 二战后 美国对外贸易额占世界贸易额总量的 1 3 以上 黄金储备更是从 1928 年的 145 1 亿美元增 加到 1945 年的 200 8 亿美元 约占资本主义世界黄金储备的 59 国外投资急剧增加 成 为了资本主义世界的最大债权国 1 这为美元成为国际货币打下了基础 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格 局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 但英镑凭借其存量优势和充当交易媒介的便利性仍作为国际货币 因此 英镑的衰落 滞后于英国经济实力的落后 它仍是世界主要储备货币之一 国际贸易 40 左右是用英镑 结算 特惠制与英镑区依旧存在 伦敦依旧是最重要的国际金融中心 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注 的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 而布雷顿森林体系的建立确定了美元的国际地位 当时的货币体系制度可以表示为 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 黄金 美元 各国货币 美元 黄金从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟 伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 可以看出 布雷顿森林体系使得美元成为一种关键货币 它既是美国的法定货币 同时又作为国际货币 担负起国际结算与储备的职能 可以说 这时的货币体系是以美元 为中心 黄金为基础的国际金汇兑本位制 它与英镑为国际货币时期的货币体系的重要区 别在于 以英镑为中心的国际金本位制是市场选择的结果 而以美元为中心的布雷顿森林 体系是依托全球性货币汇率制度安排形成的 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 但是 布雷顿森林体系存在着固有的内在缺陷 特里芬两难 这注定美元不能维持 稳定 而这又决定了该体系不能持久 于 1971 年布雷顿森林体系随着美元与黄金脱钩而正 式解体 但由于美国仍然是世界头号强国 美元完全作为一种信用货币发挥着世界货币的 职能 继续成为主要的国际支付手段和国际储备手段 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟 伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 黄 金 英镑 布雷顿森林体系解体后 最终被牙买加体系所取代 牙买加体系打破了美元独霸国际 货币体系的格局 是国际货币步入到多元化时代 美元 德国马克 日元 英镑 法国法 郎等多种货币在全球或地区范围内发挥着国际货币或区域货币的职能 呈现出国际货币的 垄断竞争态势 尽管如此 美元相对于其他国际货币而言 仍处于核心位置 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行 国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 三 日元的国际化过程从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 日元国际化被认为走的是一条金融深化与发展的道理 即通过外汇自由化 贸易自由 化 经常账户自由 资本流动自由化 利率与金融市场自由化使日元成为国际经济活动中 普遍适用的货币 5 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 日元能成为国际货币与日元的国际信誉是分不开的 20 世纪 80 年代 日本经济大速 发展 日本的贸易顺差持续多年 国际储备积累丰厚 日元币值稳中趋升 日元的坚挺是 国际社会愿意接受日元的主要原因 据统计 日元在世界各国外汇储备的比例从 1980 年的 4 4 上升到了 1987 年的 7 5 到了 1990 年 这一比例上升到 9 1 但是 日元国际化 的道路并没有走远 到了 1999 年日元在世界各国外汇储备的比例下降到 4 9 回到了 20 年前的水平 到 2007 年则是进一步下降到了 1 9 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周 发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 这一转变与日元币值的不稳定有着极为密切的关系 在 1973 年 1995 年期间 日元 兑美元汇率变动超过 10 的情况出现过 8 次 在 1985 年 1986 年曾出现过日元一年升值 40 5 的波动记录 1995 年之后 日元的汇率便开始急剧下滑 不到三年的时间里贬值了 100 在 2001 年底跌至 1 美元兑 130 日元左右后 又开始大幅升值 日元的这种极不稳定 性使得持有日元的风险巨大 各国对日元的需求急速下降 实际上 这已经表明日元不再 具备充当国际货币的条件 尽管日元仍被称为国际货币 但其职能已经远不及以前 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发 展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 四 欧元的国际化道路从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 欧元的问世是当今世界经济史上首次出现区域集团整体放弃国家货币主权 通过统一 货币结成货币结盟的尝试 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 欧元的国际化被认为经历了三个阶段 1994 1998 年的法律制度准备阶段 1999 2002 年为欧元国际化的初级阶段 欧元作为转账货币流通 欧元区各国官方开始统一使用 欧元计价和支付 各国证券交易所实现单一货币标价和交易 从而形成统一的资本市场 2002 年以后是欧元国际化取得实质性进展阶段 5 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸 灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 2002 年 1 月 1 日 欧元成为有形货币 并迅速取代了区域内流通的 12 种货币 成为 区域内唯一合法货币 欧元以合法身份成为国际货币 依靠货币主权联邦制的强制力 通 过取代原 12 国货币 欧元在 10 年内完成了国际化进程 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合 蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 欧元的形成标志着一个以美元 欧元 日元组成的国际货币寡头垄断时代的到来 也 象征着国际货币体系步入以货币联盟为标志的后牙买加时期 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际 涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 二 启示二 启示从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 从国际货币的变迁历史来看 在国际货币单一化时期 无论是 19 世纪的英镑还是 20 世纪的美元 在国际货币的历史更迭过程中 每一种强势国际货币在取代其前身国际地位 的同时都继承了其前身的特权 而在国际货币多元化的时期 崛起成为国际货币的条件是 一国的综合实力 因为作为国际货币至少要具备三项基本职能 即结算职能 储备职能 投资职能 而发挥这些职能的前提就是在国际市场上为人们所接受 在信用货币时代 一 国货币能否被其他国家普遍接受 取决于各国家对货币发行国的信心 而这种信心来源于 货币发行国的综合实力 商品的国际竞争力 金融体系的发达程度等要素 而这些要素直 接体现在币值的稳定程度上 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 同时 我们可以看出 国际货币的变迁一般都伴随着国际货币体系的变迁 一方面 由于能成为国际货币的发行国 其国际综合实力一定很强 凭借其强大的经济实力 政治 实力以及军事实力 它会试图变革现有国际货币体系 构建一种符合其利益的国际货币体 系 另一方面 随着货币格局的改变 现行的国际货币体系已经不能满足经济运行的需求 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 而国际货币体系的变革势必会引起全球性金融动荡 进而影响货币格局的形成 而一 个不稳定的货币格局又会引起国际货币的变迁 又再一次引起国际货币体系的变迁 如此 循环往复 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 国际货币的变迁从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹 甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 国际货币体系变迁 不稳定的世界货币格局 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 金融动荡从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太 匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 图一 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹 甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 一个稳定的世界货币格局是符合各国利益的 也是世界货币格局的最终发展趋势 而 其实质就是要构建一个有利于各国共同发展的国际货币体系 纵观国际货币的发展史 可 以看到无论是以英镑为中心的金本位制还是以美元为中心的布雷顿森林体系 又或者是现 在牙买加体系 都存在一个最根本的问题 即国际货币的不稳定性 而这又是因为国际货 币体系存在着无法克服的内在矛盾 即特里芬难题 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳 么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 特里芬难题 国际货币发行国币值不稳定 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的 存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 货币信心危机从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲 侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 经济问题从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼 揍簧收碰羌升 国际实力变弱从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲 侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 不再具备充当国际货币的条件从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私 丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 国际货币变迁从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲 侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 图二 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 而国际货币的变迁又会导致图一的发生 因此 只要这个难题存在 就无法使得国际 货币体系保持长期稳定 可见 立足于两难问题 探讨未来世界货币格局的去向是关键的 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 3 特里芬难题的本质和解决对策特里芬难题的本质和解决对策从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 早在上世纪 60 年代 美国耶鲁大学教授罗伯特 特里芬在 黄金和美元危机 一书中 就提出 布雷顿森林体系是建立在一国经济基础之上的 是以美元一国货币作为主要的国 际储备和支付货币的 在黄金生产停滞的情况下 国际储备的供给完全取决于美国的国际 收支状况 这就存在一种 两难 的选择 如果美国的国际收支长期保持顺差 那么国际 储备资产就不能满足国际贸易发展的需要 就会发生美元的供不应求现象 如果美国的国 际收支长期保持逆差 美元又不能保持与黄金的固定比价 最终导致美元危机 这种内在 矛盾是无法化解的 这就是 特里芬难题 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 一 特里芬难题 的本质从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 特里芬难题在世界货币体系中有着举足轻重的作用 那它的本质特性究竟是什么 分 析这个问题 可以以布雷顿森林体系崩溃为分割点 从两个时期考虑 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注 的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 在体系崩溃前 以美元为中心的布雷顿森林体系 要求美元与黄金保持稳定的兑换 比例 而要满足世界各国发展经济的需要 美元供应必须不断增长 而美元供应的不断 增长 使美元同黄金的兑换性难以维持 因此 随着流出美元的增加 美元同黄金的可 兑换性 按固定价格 必将日益受到人们的怀疑 从而诱发人们对美元的信心危机 布 雷顿森林体系的瓦解过程 就是美元危机不断爆发 拯救 再爆发直至崩溃的过程 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 在体系崩溃后 美元完全成为一种信用货币 不再以黄金为保障 而是凭借美国强 大的综合国力具有足够信誉 继续充当着国际货币 但特里芬难题并未消失 只是发生了 变异 美元这种主权货币作为国际货币 赋予美国的权益远大于其担负的义务 美元作为 国际广泛接受的储备货币 结算货币 其应该承担起稳定国际经济 为世界经济发展服务 的责任 但美元作为国别货币 从货币的发行到流通 从交易投资 到结算 从货币的稳 定 到汇率维护都是美国国家意志的体现 它使美国在全球的社会财富的积累与分配过程 达到国际利益的最大化 22 再加上增加货币发行量往往是利大于弊 因此常引起发行量大 于全球需求量 进而导致美元贬值 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 无论是哪个时期 尽管特里芬难题的具体表现形式有所不同 但都有一个最根本的共 性 即其存在的根因在于国际货币的二元性 国别货币充当国际货币 一方面 作为国 别货币 它是为主权国的经济和政治利益服务的 而作为国际货币 又必须在全球的资源 配置中发挥金融作用 主权货币用作国际货币 很难将本国利益和全球利益相统一 如果 从函数的角度考虑 由于国别货币与国际货币的功能不同 两者的需求函数也不同 但却 面临着同一个供给函数 因此 这是无法达到均衡的 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟 伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 了解到特里芬难题的本质后 站在解决两难问题的基础上 再来讨论未来货币格局的 取向 可以分成三种情况 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里芬难题的存在 国际涂腕赂枉僻诲僳爷址仑私丽芜鲜碎梁繁博掖牧合蓉奄倍蛋环詹甘燥措良龟伞菩抨兼太匠田嘲芍佳么浸周发村欲侯诸灿寺矣蓬选艇矽扼揍簧收碰羌升 以一种强势货币取代另一种即将没落的国际货币 每当国际货币所面临的特里芬两难 局面已无法补救时 用另一种强势货币取代它 以求暂时性的解决特里芬难题 但这种方 法无法从本质上解决这一难题 国际货币的二元性依旧存在 特里芬难题依旧决定着国际 货币体系的稳定 每当国际货币易位时 就会引发经济剧烈动荡 而由于特里芬问题的长 期存在 这种局面会周期性的发生 不能满足世界经济对稳定的货币体系的需求 因此 这种格局必定会被淘汰 国际货币体系由以美元为单一世界货币的布雷顿森林体系转变为 现今的以美元为主的多元化国际货币体系 就说明了这一点 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 6 从国际货币发展历程论未来世界货币格局 摘要 金融危机的爆发与蔓延使得改革现行国际货币体系的呼声日益强烈 未来世界货币格局的发展趋势成了关注的焦点 从国际货币的发展历程可以得知国际货币体系变迁的缘由 即特里