我国金融体系结构演变评析

辅修金融辅修金融 货币银行学 论文货币银行学 论文 我国近年来金融体系结构演变评述我国近年来金融体系结构演变评述 学学 生生 姓姓 名 名 杨宇豪杨宇豪 学学 号 号 学学 院 系 院 系 文化与传播学院文化与传播学院 辅修专业课程 辅修专业课程 货币银行学货币银行学 指指 导导 教教 师 师 冯瑞河老师冯瑞河老师 20132013 年年 5 5 月月 1 中文摘要中文摘要 改革开放以来 特别是新世纪开始之后 中国经济快速增长过程之中 金融 体系在不断演变以及优化的同时发挥了很大作用 并且随着经济增长形式的变 化 金融体系结构的演变也在逐步顺应经济发展方式主题 本文将会针对近年 来我国金融体系的发展演变的特征以及形式进行简单评述 关键字关键字 新世纪 金融体系 经济发展 2 我国金融体系现状简单概括 我国金融体系现状简单概括 一般说来 凡从事各种金融活动的组织 均称金融机构 我国金融机构行业 历史有 100 多年的历史 钱庄 票号成为中国早期旧式金融机构 1896 年成立 了第一家由官僚买办出资的股份制的中国通商银行 1904 年成立了官商合办的 户部银行 后改名为大清银行 1912 年后又改名为中国银行 1907 年 成立了 官商合股的交通银行 1911 1927 年间新创办的银行达 186 家之多 抗战前夕 全国银行 164 家 分支机构 1627 家 1946 年底 全国银行已发展到 754 家 1949 年新中国成立后 国家政府开始对金融体系进行系统化规范化改革 其中 1979 年改革至今 真正实现了搞活经济 对外开放 适应不断发展变化的社会 主义市场经济 为我们展现出金融机构体系的新格局 实现与世界接轨的目标 经过 30 多年的改革开放 我国现在已经基本形成了以中国人民银行为领导 国有独资商业银行及政策性银行为主体 多种金融机构并存 分工协作的金融 机构体系格局 其具体结构主要为 中央银行 政策性银行 国有独资银行 其他商业银行 农村和城市信用合作社 其他非银行金融机构 保险公司 在 华外资金融机构 对于金融体系改革 是根据中国共产党第十一届中央委员会第三次全体会议 关于实行经济体制改革和对外开放的方针 从 1979 年起进行的金融体制方面的 一系列重大改革 在改革前 实行计划管理的 大一统 金融体制 这一体制是从 1948 年建立 中国人民银行 合并解放区的多家银行开始 在中华人民共和国建立后 按照 建立社会主义所有制的要求没收官僚资本银行 改造私营银行和钱庄 同时大 力发展农村信用合作社的基础上 按照实行高度集中的计划经济模式建立起来 的 在建立过程中 大量汲取了苏联的经验 改革开放后 改变了 大一统 模式 建立了以中央银行为核心 以专业银 行为主体 多种金融机构并存的金融组织体系 中国人民银行隶属于国务院 为部级机构 专门行使中央银行职能 中国工商银行 中国农业银行 中国银 行 中国人民建设银行 等四大国家专业银行是金融体系的主体 各专业银行 均为国务院直属局级单位 除上述专业银行外 交通银行等股份制综合性银行 具有商业银行性质 和各种类型的地区性银行已得到初步发展 全国性保险 公司 中国人民保险公司 1980 年恢复 股份制和地区性保险公司已开始建立 农村信用合作社在不少地区已脱离与农业银行的联营而独立经营 许多地区建 立了农村信用合作联社 此外 从 1979 年以来 新发展起来的金融机构有 城 市信用合作社 邮政储汇局 各种信托投资公司 证券公司 租赁公司 企业 集团内部的财务公司 中外合资银行 外资银行 评信公司等 国家禁止私人 设立金融机构 各类金融机构在业务上既有分工 又有一定的交叉 经过多年的发展 我国已经逐渐形成了多元化特征的金融市场体系 在发展 过程中 市场功能日趋深化 为推动国民经济发展做出了重要贡献 但我国的 金融体系一直处于较低效率均衡状态 市场化水平远远滞后于整体经济的市场 化水平 金融体系比较落后 社会剩余资本就无法借助金融中介和金融市场得 到有效配置 金融中介也无法高效率的配置社会剩余资本 资源配置效率的提 高 国民经济又好又快发展 有赖于高效率的金融体系 因而优化金融机构 提高金融运行效率成为当务之急 2001 年以来 我国扩大了金融对外开放 建立了市场化的金融体系 3 2001 年 12 月 11 日 我国正式加入了世界贸易组织 标志着我国对外开放的 新阶段 包括以下几个方面的变化以及内容 一 以防范金融风险为核心 加强了金融监管 形成了中国人民银行和银监 会 证监会 保监会为主题的全方位多角度的金融监督管理体系 二 加快银行业改革步伐 四大国有商业银行先后进行了股份制改革 成为 符合现代企业制度要求的上市银行 股份制商业银行和城市商业银行的改革与 重组成果明显 农村信用社逐步改成农村商业银行和农村合作银行 三 证券业在完成股权分置改革 券商综合和治理提高上市公司总之 21 5 万 亿元 位居全球第三 机构投资者主导的市场格局初步形成 债券市场的发展 得到重视 期货市场稳步规范发展 四 保险业快速增长 服务领域不断扩宽 人保财险以及中国人寿等大型国 有保险公司完成改制 初步建成了一个市场体系完善 偿付能力充足 综合竞 争力较强的现代保险企业 五 不断推进金融对外开放 降低外籍金融机构的市场准入标准 外资金融 机构数量持续增长 种类逐渐增多 引入和合格的境外投资者等创新性举措 六 几级房款和发挥在那民营金融行业 民营资本控股的中国民生银行发展 势头良好 民营资本大量参股投资 融资 控股城市商业银行 小额贷款公司 担保公司 典当行等 七通过这一系列改革 我国金融机构的现代企业制度也是初步建立 金融机 构体系以及金融市场体系和金融产业结构呈现多元化 开放性趋势 问题解读问题解读 在我国社会主义市场经济的背景下 相应于经济体制的市场化转变 金融结 构在总体上仍带有计划经济的色彩 虽然在结构上有了多元化的发展 但结构 的人为性设计 简单化建设 国有银行的垄断性和整体金融的政策性特点等 大大削弱了金融结构多元化的效能 从而使金融结构的演化无法遵循市场经济 发展的内在要求 难以有效促进金融体系功能的发挥以及效率的提高 成为金 融发展乃至经济发展的瓶颈 具体来说 当前我国金融结构存在以下几点问题 一 产业结构不合理 一 产业结构不合理 改革开放以来 我国金融业由过去的单一银行业 发 展成为银行业 证券业 保险业 信托业和租赁业种类较为齐全的金融产业体 系 但是 其内部结构却不协调 表现为银行业独大占据垄断地位 其他金融 产业偏小 特别是信托业和租赁业的发展速度缓慢 相互协调不够 聚合质量 不高 难以产生结构溢出效应 金融业内部结构性矛盾突出 银行主导 特别是国有银行垄断性地位造就国有银行规模较大 历史包袱重 不良贷款比例大 由于国有银行缺乏具有威胁的竞争对手 加之具有国家信用 的支持 国有银行在经营中重规模扩张 清效率提升 导致资产质量不高 同 时 由于我国金融市场化程度低 银行不能通过利率等市场手段来筛选借款企 业和影响企业行为 从而使风险易于集中到银行 保险业虽然发展速度较快 但保险深度和保险密度与发达国家比相差甚远 对于信托业和租赁业来说 存 在问题较大 由于信托业发展的战略目标不明确 一直没有一个明晰的信 托业发展政策 加之缺少与 信托法 相配套的法律制度规则 导致信托业发 展缓慢 养老金信托 公司债信托 土地信托等支撑信托业发展一些主要信托 业务 由于没有法律依据迟迟不能开展 金融租赁业的情况也是如此 目前我 国每年的融资租赁不到美国的 1 90 不到日本的 2 在体质变迁和经济高速增 4 长背景下的我国租赁业拥有巨大的发展潜力 但由于租赁业发展政策却为 租 赁业准入限制过严 监管多头 税收政策不尽合理 租赁业发展的信用环境和 法治环境不佳 导致整个租赁也陷入止步不前的状态 二 金融市场结构失衡金融市场结构失衡 我国的金融市场子市场种类基本齐全 包括货币市 场 资本市场 外汇市场 黄金市场以及保险市场等 但市场结构是不平衡的 不仅表现为货币市场和资本市场的失衡 而且表现为货币市场内部的同业拆借 市场与票据市场的失衡 资本市场内部股票市场与债券市场的失衡 最后综合 的表现为直接融资与间接融资的失衡 整个金融市场缺乏层次性 各子市场配 合不协调 市场效率低下 其功能没有得到充分的发挥 首先 金融市场的种类结构存在着 七重七轻 现象 即重资本市场而轻货 币市场 货币市场中重债券回购市场而轻票据市场 资本市场中重股票市场而 轻债券市场 股票市场中重流通市场而轻发行市场 流通市场中重场内市场而 轻场外市场 债券市场中重国债市场而轻地方政府和企业债券市场 重长期债 券市场而轻短期债券市场 其次 金融市场参与者结构失衡 货币市场参与者数量少 覆盖面窄 参与 程度不高 交易行为不规范 资本市场中个人投资者群体庞大而机构投资者所 占比例太小 2002 年 股投资者中个人投资者占 99 49 机构投资者占 0 41 而西方国家机构投资者占 50 80 与此同时 融资方式结构矛盾突出 金融产业结构和金融市场结构的不合理势 必导致融资结构的不合理 集中反映为直接融资比例过低 近年来 伴随着资 本市场的发展 我国的直接融资逐步扩大 但在融资总额中的比重仍然明显偏 低 间接融资仍占有绝对的压倒式低位 目前我国只有沪 深两个交易所 证 券交易所结构单一 市场高度同质化的特点很突出 两个市场在上市标准 交 易品种 运作与监管规划 甚至行情趋势上都基本一致 在市场交易技术手段 不断提高 市场主体对市场结构的多样化需求日益强烈的情况下 这种结构就 明显不合适宜 从而限制了市场融资规模的扩大 阻碍了资本市场优化金融资 源配置 支持实体经济的有效发挥 三 金融工具结构不合理金融工具结构不合理 第一 货币性金融资产与非货币性金融资产结构不合理 货币性金融资产种 类偏高 从总体上来说 金融资产品种单一 从前面的数字资料显示可以看出 在我国货币性金融资产占整个金融资产的 80 以上 而非货币性金融资产则占 不到 20 左右 这种畸形的金融资产结构既不利于投资者对投资品种的选择 还容易埋下通货膨胀的隐患 第二 货币市场工具与资本市场工具结构不合理 货币市场金融工具相对短 缺 特别是商业票据和短期债券的发行量很小 难以满足企业日常的短期融资 的需要 同时品种少 只有交易性票据 缺乏融资性票据 而交易性票据中又 以银行承兑汇票为主 商业承兑汇票很少 处于被排斥低位 再者 二级市场 交易量小 更多的金融机构和企业把票据当做结算工具而非融资工具 票据市 场的流通功能远未发挥 从债券来看 我国目前发行最多的还是中长期国债 短期国债发行量很少 因此 这两种工具的缺失使企业不能很好地利用市场来 进行短期融资 第三 股票结构不合理 特别是流通股与非流通股比例失衡 在目前的股票 市场上能够上市流通的股票占比较小 到 2004 年底 中国近万家股份公司中只 有少部分企业能够上市流通 大量的非上市股票没有流通渠道 导致中国股票 5 的整体流动性风险很高 此外 上市公司的流通股本占总股本的比重过低 由 于国家股法人股不能流通导致流通市值过小 为恶桩操纵市场提供了可能性 虽然国家对企业进行了股权分置改革 这种情况有所缓解 但问题依然存在 第四 债券结构不合理 尤其是种类结构不合理 突出表现为国债和政策性 金融债券占比过高 在这种债券结构下 企业不能通过商业债券进行融资 而 必须依赖于银行 这就使的银行的风险过于集中 政策以及改革建议政策以及改革建议 在上述讨论中简单说明了一些目前中国金融体系结构的现实问题 对于这些 问题的解决也应当提上日程 以下是本人的一些建议 一 主动调整金融结构 形成一个多样性的 具有竞争力的金资本市场体系 通过大力发展资本市场采彻底变革原有的金融架构 以逐步形成一个以资 本市场为核心的现代金融体系 并通过银证合作进一步提升整个金融体系的竞 争力 大力发展资本市场 扩大资本市场规模 加强资本市场建设强化资本市 场功能 建立多层次的资本市场体系 完善资本市场结构 丰富资本市场产品 通过市场机制实现金翮结构的配置效率 以金融创新为内在推动力 全面提高 中国金融发展的竞争力和安全性 进一步完善多层次金融市场体系建设 加快金融市场发展 我国金融市场体 系建设要以推进产品创新和制度建设为抓手 以增强市场功能为着力点 大力 发展资本市场 特别是公司债券市场 扩大直接融资规模和比重 同时 重视 货币市场 外汇市场 黄金市场以及农村金融市场等的协调发展 建立完善各 市场之间资金流动的渠道 使各市场之间联通互动 提高金融市场整体效率 最大限度地发挥金融市场有效配置资源的作用 优化产业结构 二 大力推进多层次资本市场体系建设 完善市场交易机制 满足多元化的 投融资需求 避免市场大幅波动 大力发展主板市场 加快推出创业板市场 创新金融衍生产品 建立健全资本市场的做空机制 规范上市公司运作 提高 上市公司回报股东的意识 引导投资者进行长线投资 减少短期行为 降低市 场对政策的依赖 避免资本市场大起大落 三 大力发展债券市场 优化债券融资结构 我国企业融资结的不合理 导致银行系统积聚了较大的金融风险 因此 我 们要努力发展债券市场 应加快发展直接融资方式 要加快债券市场的建设 在分散银行金融风险 优化融资结构的同时 保证实体经济的资金供应 并通 过债券市场资金配置功能优化实体经济结构 促进经济增长积极扶持实力较强 的企业实现一定的负债经营 四 拓宽民间融资渠道 拓宽民间融资渠道 为其直接融资创造条件 有效拓宽中小企业融资渠道 充分重视企业内部融资 提高自身的积累能力 鼓励企业合理利用民间资本 通过企业职工集资 社会集资等方式筹集资金 利用政策为民间融资创造诚信 条件 刺激民间资本活跃起来 发挥民间资本融资的作用 应加快对民营经济 金融服务体系的建立 如培育民营银行 拓展民间投融资渠道 五 培育和完善信用担担保体系 进一步培育和完善信用担保体系 拓宽企业融资范围 降低和分担融资风险 培育发达的信贷担保体系 进一步建立和完善信用担保的行业准入 风险控制 和损失补偿机制 加强法制建设和对信用担保机构的监管 建立担保业自律组 织 6 通过完善法律 文化等制度安排来增强对投资者的保护 提高对投资者的投资 积极性 完善的市场规范并不会抑制金融发展的速度 而且保障金融体系的健康可持 续发展 因此我们要完善金融市场立法 加强金融市场监管 引导合理的市场 发展机制 达到推动经济增长的目的 六 营造良好信用环境 建设诚信社会 良好的信用关系是国民经济健康运行的基本保证 社会信用程度过低的根本 原因在于不守信用的机会成本过低 因此必须严厉整治信用环境 加大对失信 违约 赖债逃债