新项目融资例子

本 科 课 程 论 文 课程 现代工业系统概论 题目 山西 学院 商学院 班级 姓名 指导教师 职称 银行出口信贷项目的 BOT 融资模式研究 摘要 本文研究了在出口信贷中引入项目融资模式的可行性分析方 法 介绍了项目投资结构和项目融资的 BOT 模式设计方法 构建了 在出口信贷中引入项目融资的具体操作模式 随着我国改革开放的 不断推进和经济全球化程度的不断深化 中国经济已经越来越深地 融入到了世界经济体系当中 将基于项目自身经济强度的有限追索 的项目融资模式引入到政策性银行出口信贷实践中去 构建起基于 项目融资理论的政策性银行出口信贷运作模式 突破大型 走出去 项目的融资瓶颈 把政策性银行对国家外经贸的支持和推动作用落 到实处 以解决当前我国出口信贷在支持大型境外投资项目中受传 统贸易融资模式限制而存在的固有缺陷 最终达到提高我国政策性 银行出口信贷对 走出去 项目支持力度的目的 关键词 出口信贷 可行性分析 项目融资 目录 一 出口信贷项目融资的含义 3 二 出口信贷项目融资可行性分析与项目投资结构设计 3 一 出口信贷项目融资可行性分析 3 1 出口信贷项目基本资格审核 3 2 出口信贷项目技术经济可行性分析 4 3 出口信贷项目风险分析 4 二 出口信贷项目投资结构设计 5 1 项目投资结构设计的基本因素 5 2 项目投资结构设计 5 三 出口信贷项目融资的 BOT 模式设计 5 一 出口信贷项目融资模式选择 5 二 出口信贷项目融资的 BOT 模式设计 6 三 以 BOT 模式建设项目并申请出口信贷的主要思路 6 结束语 7 前言 一 出口信贷项目融资的含义 出口信贷是一个特定的融资范畴 是对货物出口和境外投资提供信贷资金融 通的总称 项目融资是一种特定的融资模式 是对有限追索的具有类似信用保 证结构的项目资金运作模式的总称 出口信贷中引入项目融资模式即是要通过 项目融资这种特定的资金运作模式来对出口信贷项目进行操作 这一概念是相 对于通过传统贸易融资模式对出口信贷项目进行操作而提出来的 项目融资模 式下运作的出口信贷项目 贷款人将根据项目本身的经济强度而采取不同程度 的追索权 是有限追索的融资模式 贷款人提供授信的主要信用支撑点是项目 的现金流量和项目资产 贷款人将与借款人以及其它利益关系人一起在精心设 计的信用保证结构框架下 在特定的期间和范围内 分担项目所具有的各类风 险 在有限追索限定的范围内 项目一旦因风险发生而最终失败 贷款人将仅 以项目资产受偿 其追索权不涉及项目以外的任何资产 出口信贷项目融资模 式更适用于那些建设周期长 投资量大 收益相对稳定 受市场变化影响较小 的出口信贷项目 最典型的就是境外承包工程和境外投资类的出口信贷项目 非常适用于通过项目融资模式来进行运作 二 出口信贷项目融资可行性分析与项目投资结构设计 一 一 出口信贷项目融资可行性分析出口信贷项目融资可行性分析 出口信贷项目融资的可行性分析主要包括对项目的基本资格进行审核 对项 目技术经济可行性的分析 对项目风险的分析等三方面内容 1 1 出口信贷项目基本资格审核 出口信贷项目基本资格审核 贷款银行受理出口信贷项目后 首先要对项目的政策性准入标准进行审核 确定该项目是否具备取得出口信贷的基本资格 审核借款人资格 根据项目的 实际特点 确定是否适于采取项目融资模式安排融资 一般来说 对于一些境 外出口信贷项目 如境外承包工程 境外资源开发项目 带动国内设备 技术 产品等出口的境外加工贸易项目 境外投资建厂项目和基础设施项目 提高国 内企业产品研发能力和出口竞争能力的境外研发中心 产品销售中心和服务中 心项目 开拓国际市场 提高企业国际竞争能力的境外企业收购 并购或参股 项目等 这些项目往往金额大 期限长 除项目自身经济强度支撑外 借款人 难以解决有效担保 因而比较适合通过项目融资模式进行安排 2 2 出口信贷项目技术经济可行性分析出口信贷项目技术经济可行性分析 对于具备申请出口信贷基本资格的项目 贷款银行要对项目投资者所作的可 行性研究的科学性 合理性进行独立论证 对于专业性强 比较复杂的出口信 贷项目可聘请有关方面专家参与论证 假如申贷项目所作的可行性研究存在某 些重大遗漏 贷款银行应当要求借款人对可行性研究进行补充修正 对于借款 人可行性研究告中的信息 数据和参数的准确性 及时性和科学性 贷款银行 应当进行认定 非凡是对于资源储量 原料供给 市场猜测 定价模型 成本 分析 贴现率等关键数据的科学性和准确性要进行深入分析与判定 因为一旦 这些数据的准确性出现问题 将可能导致可行性研究的结果完全不可用 以此 为依据实施的项目和提供的融资将不可避免失败的结果 3 3 出口信贷项目风险分析出口信贷项目风险分析 风险分析则是贷款银行从贷款安全的角度出发 侧重于分析项目出现坏的结 果的可能性和坏的程度 进而对项目未来的偿债能力做出判定 贷款银行在对 出口信贷项目经济技术可行性进行分析的基础上 还必须对项目进行风险分析 对有关的风险因素做出评价 判定项目的经济强度和各种风险要素对项目经济 强度的影响程度 出口信贷中引入项目融资模式即是要通过项目融资这种特定 的资金运作模式来对出口信贷项目进行操作 这一概念是相对于通过传统贸易 融资模式对出口信贷项目进行操作而提出来的 出口信贷项目的风险分析是决 定贷款银行是否为一个项目提供融资的关键决策因素 并且为贷款银行通过投 资结构 融资结构和信用保证结构的设计规避项目风险提供了重要的基础数据 二 二 出口信贷项目投资结构设计出口信贷项目投资结构设计 1 1 项目投资结构设计的基本因素项目投资结构设计的基本因素 在对项目投资结构进行设计时需要考虑到以下几个基本因素 项目资产的拥 有形式 项目产品的分配形式 项目治理的决策方式与程序 债务责任 项目 现金流量的控制和税务结构等 此外 会计准则对于表合并的规定 对投资可 转让性的需要 对项目资金的考虑等也是设计项目投资结构所应当考虑的重要 因素 2 2 项目投资结构设计项目投资结构设计 贷款银行与投资人就出口信贷项目的基本情况进行深入了解后 应当与投资 人共同研究设计与投资特点及融资要求相适应的项目投资结构 目前国际上较 为普遍采用的投资结构有四种基本的法律形式 公司型合资结构 合伙制或有 限合伙制结构 非公司型合资结构 信托基金结构 贷款银行在介入一个拟申 请出口信贷的境外投资项目后 为确保项目运营以及项目融资能够顺利执行 需要与项目投资者及有关各方就项目情况进行深入研究 对项目投资者从投资 角度出发的需要以及贷款银行从融资角度出发的要求进行综合平衡 并结合项 目本身的特点对项目投资结构进行设计 这一步的工作是至关重要的 它不但 关系到项目今后能否成功运转 而且是项目融资信用保证结构的重要基础 是 融资能否成功的关键 三 出口信贷项目融资的 BOT 模式设计 出口信贷项目融资模式的选择及其应考虑的主要因素 一 一 出口信贷项目融资模式选择出口信贷项目融资模式选择 对于不同的出口信贷项目 由于贷款银行的不同 投资者的不同和项目自身 特点的不同 其项目融资的具体模式可以归纳为以下几种类型 投资者直接安 排融资的模式 投资者通过项目公司安排融资的模式 以 设施使用协议 为 基础的融资模式 以 杠杆租赁 为基础的融资模式 以 生产支付 为基础 的融资模式 以 黄金贷款 为基础的融资模式 BOT 项目融资模式等 其中 投资者直接安排融资的模式 投资者通过项目公司安排融资的模式 BOT 项目 融资模式是最基本的项目融资模式 对于出口信贷实务操作比较适用 并且其 它几种项目融资模式都是在这几种模式的基础上衍生的 出口信贷项目融资模 式设计应考虑的主要因素 如何实现有限追索 实现融资对项目投资者的有限 追索 是投资者寻求项目融资模式的一个最基本的出发点 同时也是贷款银行 根据专业判定所愿意承担的风险限度 二 二 出口信贷项目融资的出口信贷项目融资的 BOTBOT 模式设计模式设计 BOT 是 Build Operate 和 Transfer 三个英文单词第一个字母的缩写 这种 融资模式的基本思路是 项目所在国政府或所属机构为项目的建设和经营提供 种特许权协议 作为项目融资的基础 由本国公司或者外国公司作为项目的 投资者和经营者来申请出口信贷 承担风险 开发建设项目并在有限的时间内 经营项目获取商业利润 最后根据协议将该项目转让给相应的政府机构 项目 发起人是项目所在国政府 政府机构或政府指定的公司 项目经营者是 BOT 融 资模式的主体 通常是一个由项目经营公司 工程公司 设备供给公司以及其 它投资者共同组成的一个项目公司 项目经营者从项目所在国政府获得建设和 经营项目的特许权 负责组织项目的建设和生产经营 提供项目开发所必需的 股本资金和技术 并申请出口信贷 承担项目风险 并从项目投资和经营中获 得利润 项目的贷款银行 BOT 模式中的贷款银行可以是商业银行 也可以是 政府出口信用机构 世界银行或地区性开发银行 或是上述金融机构组成的贷 款银团 三 三 以以 BOTBOT 模式建设项目并申请出口信贷的主要思路模式建设项目并申请出口信贷的主要思路 特许权协议是 BOT 模式的一个核心环节 主要包括三个方面的内容 一是批 准项目公司建设开发和经营项目 并给予使用土地 获得原材料等方面的便利 条件 二是政府按照固定价格购买项目产品或者政府担保项目可以获得最低收 入 三是在特许权协议中止时 政府可以根据协议商定的价格购买整个项目 项目公司以特许权协议作为基础向政府出口信用机构申请出口信贷 政府出口 信用机构可以将特许权协议的权益作为贷款抵押 并设计专门机构控制项目的 现金流量 在一些情况下 政府出口信用机构还可要求项目所在国政府为贷款 提供担保 在项目建设阶段 工程承包公司以承包合同的形式建造项目 可以 起到类似于完工担保的作用 有利于控制融资风险 进入经营阶段后 经营公 司根据经营协议负责项目公司投资建造的公用设施的运行 保养和维修 支付 出口信贷本息并为投资财团获得投资利润 项目公司保证在 BOT 模式结束时将 一个运转良好的项目移交给项目所在国政府或其它所属机构 结束语 出口信贷与项目融资相结合 解决了传统模式下出口信贷的融资瓶颈问题 既能够发挥政策性银行对 走出去 项目的支持作用 又能够