苏宁电器2011年年报解读

苏宁电器 2011 年年报解读 2011 年财务结果 营业收入 2011 年营收 939 亿 同比增 24 3 其中易购收入 59 亿 增长主要靠二三 线城市 营销转型和线上业务拉动 费用及盈利 费用率 11 8 同比增 1 6 其中人员费用率和租赁费率分别上升 0 9 和 0 39 净利率 5 2 同比降 0 2 收入构成 2011 年业务收入构成中 家电类商品收入占比为 66 8 同比降 3 1 数码 IT 和通讯类商品收入占比为 31 9 同比增 3 2 各品类毛利率 2011 年苏宁总毛利为 18 9 同比增 1 1 各品类毛利均有不同程度 的上升 其中 IT 数码毛利上升 1 5 至 8 8 通讯产品毛利上升 1 4 至 11 4 苏宁苏宁 2012 年战略及规划目标年战略及规划目标 战略方向 继续推动旗舰店 电子商务的 虚实互动 发展模式 业务品类方面 去电器 化 向全品类迈进 实现 苏宁连锁 乐购仕连锁 苏宁易购 三个业务单元协同发展 发展目标 苏宁易购 2012 年实现销售规模 200 亿 冲刺 300 亿 目录目录 一 苏宁 2011 年财报关键数据 1 财务业绩 2 营运指标 3 2011 年业务构成毛利率分析 4 国美苏宁的毛利和净利对比 二 苏宁电器 2011 年 Q4 大事件回顾 1 苏宁易购换帅背后 10 年 3000 亿电商梦想仍不清晰 2 苏宁电器非公开发行股票获通过拟募资 55 亿 3 苏宁与三菱重工组建合资公司 4 苏宁电器前三季度盈利 34 亿元同比增长 21 5 TCL 集团频现大宗交易苏宁电器两天完成清仓 6 2011 年中国民营经济 500 强出炉 华为登顶苏宁第三 7 国际市场低迷苏宁未来 10 年拓展三四级市场 8 苏宁微软达成多领域合作意向转型云服务平台 9 苏宁电器保增发高管拟 2 亿元增持公司股票 一 苏宁 2011 年财报关键数据 1 财务业绩 苏宁电器 2011 年营业总收入达到 938 89 亿元 同比增长 24 35 08 1108 11 年营业总收入情况年营业总收入情况 其中 苏宁易购 2011 年收入达到 59 亿元 同比增长 195 2012 年销售目标为 200 亿 10 1110 11 年苏宁易购收入情况 亿元 年苏宁易购收入情况 亿元 2011 年苏宁销售费用 93 7 亿元 同比增长 37 57 财务管理费用合计 16 9 亿元 同 比增长 89 46 08 1108 11 年各项费用及利润率对比年各项费用及利润率对比 2011 年的营业利润为 64 44 亿元 同比增长 18 63 净利润达到 48 86 亿元 同 比增长 19 01 08 1108 11 年营业利润 净利润及同比增长对比年营业利润 净利润及同比增长对比 2 营运指标 2011 年 苏宁在大陆地区进入地级以上城市总计达到 256 个 同比增长 10 82 连锁店面积合计达 682 9 万平方米 同比增长 32 33 08 1108 11 年连锁店总面积年连锁店总面积 及同比增长对比及同比增长对比 08 1108 11 年覆盖城市数量及环比增长对比年覆盖城市数量及环比增长对比 2011 年 苏宁已经拥有连锁店共计 1 684 家 同比增长 28 45 全年新开连锁店 398 家 置换 关闭连锁店 25 家 净增加连锁店 373 家 08 1108 11 年连锁店铺数量增长年连锁店铺数量增长 08 1108 11 年连锁店铺类型占比年连锁店铺类型占比 3 2011 年业务构成毛利率分析 数码及 IT 产品占主营业务收入的比率为 18 5 其毛利率为 8 8 08 11 年的平均值为 10 20 通讯产品占主营业务收入的比率为 13 4 其毛利率为 11 4 08 11 年的平均值为 9 08 黑色家电产品占主营业务收入的比率为 25 6 其毛利率为 20 8 08 11 年的平均值为 19 06 白色家电产品占主营业务收入的比率为 29 2 其毛利率为 21 8 08 11 年的平均值为 17 88 小家电产品占主营业务收入的比率为 12 其毛利率为 22 9 08 11 年的平均值为 18 93 08 1108 11 年的各业务收入构成占比年的各业务收入构成占比 08 1108 11 年业务构成毛利率分析年业务构成毛利率分析 4 国美苏宁的毛利和净利对比 10 1110 11 年国美苏宁的毛利和净利对比年国美苏宁的毛利和净利对比 二 苏宁电器 2011 年 Q4 大事件回顾 1 苏宁易购换帅背后 10 年 3000 亿电商梦想仍不清晰 凌国胜的离开并未彻底消除苏宁易购的疑问 10 年 3000 亿的电商梦想仍不清晰 对于易购的定位 在苏宁周围仍有不同的声音 接近苏宁的人士分析认为 苏宁在图书 服装等品类领域 很难与当当 凡客竞争 服务水平也不能与自身的家电业务相匹配 这 直接导致了苏宁易购在整体服务能力的参差不齐 该人士认为 最佳方案将苏宁易购专业定位于家电 3C 数码领域 而用一个新的品牌来做 综合类商品竞争 比如苏宁收购的日本百货品牌 laox 而近期 苏宁也正在将 laox 引入 南京 张近东庞大的 线上亚马逊 梦想开始实施之初 苏宁系内关于电子商务究竟该怎 样去做依然不甚清楚 2 苏宁电器非公开发行股票获通过 拟募资 55 亿 苏宁电器 10 月 23 日晚间公告 2011 年非公开发行股票申请获得证监会发审委无条件 通过 苏宁电器本次非公开发行股票数量为 4 47 亿股 发行价格为 12 30 元 股 募集资 金总额为 55 亿元 将用于公司连锁店发展项目 物流平台建设项目 信息平台升级项目 及补充流动资金 3 苏宁与三菱重工组建合资公司 10 月 26 日 苏宁电器与三菱重工宣布 双方组建负责中国内地市场三菱重工家用空 调机销售及售后服务的合资公司 总部在上海 公司计划于 2012 年 1 月 1 日正式运营 这是家电行业首家外资家电品牌与中国零售企业合作成立的销售公司 显示了外资家电品 牌中国市场渠道战略的新方向 三菱重工希望通过此次新公司的成立和经营 在未来三年 实现销售额 3 倍以上的增长 双方并未透露具体的投资额度和持股比例 有消息称 苏宁的持股比例约 10 即日 起三菱重工空调逐步从其他连锁渠道撤出 4 苏宁电器前三季度盈利 34 亿元 同比增长 21 10 月 28 日 苏宁电器披露三季报 第三季度实现净利润 9 48 亿元 同比增长 10 94 前三季度 实现净利润 34 22 亿元 同比增长 21 03 实现收入 676 25 亿元 同比增长 24 54 每股收益为 0 4892 元 苏宁电器预计全年净利润同比增长 20 25 5 TCL 集团频现大宗交易 苏宁电器两天完成清仓 11 月 7 日 8 日 TCL 集团一股东连续两天通过大宗交易平台狂抛 2 62 亿股 从交易 席位和减持数量来看 此次大手笔减持应为苏宁电器集团所为 连续两日以来 大宗交易平台共出现 12 笔累计卖出 26191 73 万股 TCL 集团股份 卖 出席位均为长江证券南京中央路营业部 交易价格为每股 2 08 元 2 09 元和 2 11 元不等 结合卖出席位所在地与 TCL 集团三季报股东名单来看 抛售者应为苏宁电器集团 且所减 持股份数量与苏宁电器集团截至三季末的持股数 26191 73 万股完全吻合 也就是说 苏 宁电器集团在两天内通过大宗交易急速清仓所持有的 TCL 集团股份 6 2011 年中国民营经济 500 强出炉 华为登顶苏宁第三 11 月 8 日 由中国民营企业联合会 中国统计协会 北京大学中国民营企业研究所联 合组织的 2011 年中国民营 500 强企业调研排序工作顺利完成 并向社会发布 研究结果 显示 华为技术有限公司 江苏沙钢集团有限公司 苏宁电器集团分别以 1851 76 亿元 1786 24 亿元 1562 23 亿元的营业收入名列前三甲 联想控股有限公司以 1466 97 亿 元位列第四名 7 国际市场低迷 苏宁未来 10 年拓展三四级市场 11 月 14 日 苏宁电器公布了未来十年发展规划与战略 作为苏宁未来两大主攻方向 一是拓展三四级和海外市场 二是由家电专业实体连锁向全品类网络购物平台升级 苏宁董事长张近东表示 未来十年 苏宁将携手供应商改变原有厂商合作模式 实现 自身从规模渠道向更有价值渠道的转变 苏宁将为供应商提供开放高产的店面资源 尤其 在网购平台中 苏宁易购将开放供应商平台 建立更多品类门户 品牌窗口 提高服务供 应商的能力 据透露 苏宁将与供应商共享现代物流资源 未来 5 年 苏宁将在全国 60 个地区实现物流作业的信息化 机械化 10 个地区实现物流自动化 届时苏宁全国大家电 静态仓储能力将达到 1800 万台套 年度周转量 2 亿台套 有力支撑全行业的物流现代化 升级 未来十年 苏宁连锁网络将全面覆盖中国绝大部分的县级市场和华南 华北 华东 发达的乡镇市场 店面总数达到 3500 家 8 苏宁微软达成多领域合作意向 转型云服务平台 11 月 22 日上午 微软全球执行副总裁兼微软国际总裁古德华 Jean Philippe Courtois 首次率团拜访苏宁电器南京新总部 苏宁电器集团董事长张近东率副董事长孙为民 总裁金明 副总裁任峻等高管参与会 谈 双方就未来几年全方位合作达成高度共