2018财务报表分析网上作业-任务3格力电器获利能力分析范文

WORD 完美格式 技术资料 专业整理 财务报表分析财务报表分析 作业作业 3 获利能力分析 获利能力分析 获利能力是指企业赚取利润的能力 反映企业的资金增值能力 获利能力分析就要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和 定性分析 其内容覆盖面非常广泛 主要包括企业从营业收入中获取 利润的能力 企业运用资产赚取利润的能力以及股东回报水平三个方 面 一 获利能力基础分析一 获利能力基础分析 以营业收入为基础的获利能力的衡量指标主要有三个 分别是销 售毛利率 营业利润率和销售净利率 2014 年年2015 年年2016 年年 销售收入137 750 358 395 7097 745 137 194 16108 302 565 293 70 销售成本88 022 127 671 4866 017 353 745 0972 885 641 217 00 销售毛利49 728 230 724 2231 727 783 449 0735 416 924 076 70 销售毛利率36 10 32 46 32 70 营业利润16 089 227 281 0213 516 176 980 5417 455 697 835 72 利息支出709 764 677 17652 352 307 9293 317 462 31 经营利润15 379 462 603 8512 863 824 672 6217 362 380 373 41 营业收入137 750 358 395 7097 745 137 194 16108 302 565 293 70 营业利润率11 16 13 16 16 03 净利润14 252 954 811 9612 623 732 620 2215 524 634 903 87 营业收入137 750 358 395 7097 745 137 194 16108 302 565 293 70 销售净利率10 35 12 91 14 33 1 销售毛利率 销售毛利率反映每百元营业收入扣除营业成本后 在多少现金可 以用于补偿各项期间费用并形成盈利 其计算公式为 销售毛利率 销售毛利 销售收入 100 营业收入 营业成本 营业收入 100 销售毛利率是企业实现净利润和综合收益的条件和基础 单位收入的 WORD 完美格式 技术资料 专业整理 毛利越高 抵补各项期间费用的能力越强 企业的获利能力就越高 虽然销售毛利率较高的企业 销售净利率不一定就高 但是 如果企 业的销售毛利率非常低 则无论如何也不可能在比较理想的销售净利 率 企业管理者可根据销售毛利率水平来预测获利能力 并进行成本 水平的判断和控制 因为销售成本率 1 销售毛利率 企业设置的标准值为 0 15 从上图表中可以看出 该企业销售毛 利率 2014 2016 三年间销售毛利率分别为 36 10 32 46 32 70 都高于标准值 格力电器总的主营规模呈 上升趋势 影响销售毛利变动的因素可分为外部因素和内部因素两大 方面 外部因素主要是指因市场供求变动而导致的销售数量和销售价 格的变动以及取得生产要素价格的变动 由于企业对外部市场的驾驭 能力有限 通常只能适应市场变动 所以 企业更主要的是从内部因 素入手寻求增加销售毛利额和销售毛利率的途径 影响销售毛利变动 的内部因素包括 开拓市场的意识和能力 成本管理水平 包括存货 管理水平 生产管理水平 产品结构决策 企业战略要求 以及存货 盘盈或盘亏 指在定期实地盘存制下 等 2014 2016 年格力电器 的销售毛利率在 32 36 之间 可见格力电器在应对市场供求变动 所做的工作比较充足 而且销售收入和成本控制的管理控制和把握都 比较好 同时也可以看出格力电器有一个比较好的销售毛利率基础 为以后实现销售净利率打下基础 格力销售毛利率一直保持 32 36 之 间 表明公司产品或服务的盈利能力超强 2 营业利润率 营业利润率是指企业实现的经营利润与营业收入之比 其计算公 WORD 完美格式 技术资料 专业整理 式为 营业利润率 经营利润 营业收入 100 其中 经营利润 营 业利润 利息支出 营业利润率是指表示每百元主营业务收入中赚取 的收益 该比率越大 企业的获利能力越强 反之 则获利能力越弱 该指标看高 该指标的分析意义在于 借以恰当地分析企业经营过程 的获利水平 从而避免受企业财务杠杆程度的影响 同时也避免受投 资损益或非常项目的影响 从上图表中可以看出 该企业营业利润率 2014 2016 三年间分别 为 11 16 13 16 16 03 呈现出逐年上升趋势 说明格力电器 销售额提供的营业利润越多 格力的盈利能力逐渐增强 3 销售净利率 销售净利率是指企业实现的净利润与营业收入之比 其计算公式 为 销售净利率 净利润 营业收入 100 销售净利率可用于衡量每 百元销售收入中所赚取的净利润 指标值越大 企业的获得能力越强 将该比率与营业利润率进行比较 可以反映利息 所得税及投资收益 对企业获得水平的影响 该指标看高 通过分析销售净利率的升降变动 可以促使公司在扩大销售业务 同时 注意改进经营管理 提高盈利水平 从销售净利率的指标关系 看 净利额与销售净利率成正比关系 而销售收入额与销售净利率成 反比关系 公司在增加销售收入额的同时 必须相应获得更多的净利 润 才能使销售净利率保持不变或有所提高 从上图表中可以看出 该企业销售净利率 2014 2016 三年间分别为 10 35 12 91 14 33 一直呈上升趋势 说明格力电器的获利能力提高 获利能力越来越强 并逐渐向行业领先水平靠近 WORD 完美格式 技术资料 专业整理 二 资产获利能力分析二 资产获利能力分析 以资产为基础的获利能力的具体衡量指标包括总资产收益率 总 资产净利率 投资收益率和经营资产收益率等 2014 年年2015 年年2016 年年 利润总额16 752 430 685 7814 909 419 462 0318 531 190 076 60 利息支出709 764 677 17652 352 307 9293 317 462 31 息税前利润17 462 195 362 9515 561 771 769 9518 624 507 538 91 期初资产总额133 719 278 987 40156 230 948 479 88161 698 016 315 06 期末资产总额156 230 948 479 88161 698 016 315 06182 369 705 049 35 平均资产总额144 975 113 733 64158 964 482 397 47172 033 860 682 21 总资产收益率12 04 9 79 10 83 净利润14 252 954 811 9612 623 732 620 2215 524 634 903 87 期初资产总额133 719 278 987 40156 230 948 479 88161 698 016 315 06 期末资产总额156 230 948 479 88161 698 016 315 06182 369 705 049 35 平均资产总额144 975 113 733 64158 964 482 397 47172 033 860 682 21 总资产净利率9 83 7 94 9 02 1 总资产收益率 总资产收益率也称总资产报酬率 是企业一定期限内实现的息税 前利润额与该时期企业平均资产总额的比率 总资产收益率是评价企 业资产综合利用效果 企业总资产获得能力以及企业经济效益的核心 指标 其计算公式为 总资产收益率 息税前利润 平均资产总额 100 其中 息税前利润 利润总额 利息支出 该指标是正向指标 看高 该指标值越高 表明企业运用全部资产进行经营管理的效益越好 企 业的账务管理水平越高 企业的获利能力也越强 反之 总资产收益 率越低 说明企业资产的利用效率越低 利用资产创造的利润越少 企业的获利能力也就越差 财务管理水平也越低 总资产收益率的重要意义体现在 资产运用效率和资金运用效果 之间的关系 将企业过去现在和未来预测的收益和总投资联系起来 用计划 预算 协调 评价和控制企业各个部门 各环节的工作效率 WORD 完美格式 技术资料 专业整理 和工作质量 从图表可以看出 格力电器在 2014 2016 三年间的总资 产收益率分别为 12 04 9 79 10 83 趋势为先降后升 最高的 为 2014 年每百元资产可赚取 12 04 元的息税前利润额 2015 年比 2014 年降低了 2 25 个百分点 主要原因是由于金融危机给公司经营 带来了极大的困难与严峻挑战 公司出口下降 内销不旺 最终导致 公司息税前利润增幅少于资产总额增幅 使得公司 2015 年的总资产 收益率比 2014 年有所下降 2016 年比 2015 年增加了 1 04 个百分点 主要原因是除国家出台多项有利于刺激空调需求政策外 格力依靠自 身在技术 质量 营销网络等方面优势 通过改善出口业务流程 缩 短收款周期 使得公司在 2016 年实现营业收入 1083 03 万元 最终 使得公司息税前利润增幅大于资产总额的增幅 使得 2016 年总资产 收益率比 2015 年有所增加 2 总资产净利率 总资产净利率 是指税后利润与平均总资产的比率 它反映每百 元资产所创造的净利润 其计算公式为 总资产净利率 净利润 平均 总资产 100 通常 总资产净利率越高 说明企业总资产的获利能 力越强 反之 总资产净利率越低 说明企业总资产的获利能力越弱 该指标看高 总资产净利率是评价企业获利能力的关键 虽然股东报酬由总资 产净利率和财务杠杆共同决定 但是 提高财务杠杆会同时增加企业 风险 有时可能并不增加企业价值 此外 提高企业的财务杠杆并不 是可以随时进行的 存在很多限制 企业常常处于财务杠杆不可能再 提高的状态 因此 驱动净资产收益率的基本动力是总资产净利率 WORD 完美格式 技术资料 专业整理 而影响总资产净利率的驱动因素是销售净利率和总资产周转率 总之 总资产净利率是杜邦分析法的重要财务评价指标 将该比率与总资产 收益率进行比较时 可以反映利息 所得税及非常项目对企业资产获 利水平的影响 从图表中看出 格力电器 2014 2016 年总资产净利率分别为 9 83 7 94 9 02 说明该企业决资产净利率指标值越高 表明 企业的资产利用效率越高 注重增加收入和节约资金两个方面 利用 这个指标可以与企业历史资料 与计划 志同行业平均水平或先进水 平进行对比 分析形成差异的原因 利用这个指标可以分析经营中存 在的问题 提高销售利润率 加速资金周转 近三年的总资产净利率 也处于较高的水平 可见该企业的资产利用效率高 注重增加收入节 约资金 提高销售利润率 资金周转效率也比较高 资金运营越有效 体现出企业管理水平的高低 三 股东投资回报分析三 股东投资回报分析 以股东投资为基础的获利能力的衡量指标主要是净资产收益率 每股收益和市盈率 市净率等其他与股东投资收益直接相关的财务指 标 2014 年年2015 年年2016 年年 净利润14 252 954 811 9612 623 732 620 2215 524 634 903 87 期初所有者权益35 373 754 122 7845 131 451 010 1848 566 608 577 92 期末所有者权益45 131 451 010 1848 566 608 577 9254 923 602 790 51 平均所有者权益40 252 602 566 4846 849 029 794 0551 745 105 684 22 净资产收益率31 58 25 99 28 27 基本每股收益 元 股 4 712 082 56 1 净资产收益率 净资产收益率也称为权益报酬率或净值报酬率 是净利润与平均 WORD 完美格式 技术资料 专业整理 所有者权益 或净资产 股东权益 之比 表明企业所有者权益投入 所获得的投资回报 其计算公式为 净资产收益率 净利润 平均所有 者权益 100 净资产收益率是最具综合性的评价指标 该指标不受 行业的限制 不受公司规模的限制 适用范围较广 从股东的角度来 考核其投资回报 反映资本的增值能力及股东投资回报的实现程度 因而它是最被股东所关注的指标 净资产收益率指标还影响着企业的 筹资方式 筹资规模 进而影响企业的未来发展战略 该指标值越大 说明企业的获利能力越强 该指标看高 从图表中可以看出净资产收益率 2014 2016 年分别为 31 58 25 99 28 27 格力电器的净资产收益率虽然在 2015 年 下降 但在 2016 年回升 基本处于行业领先水平 说明企业获利能 力很强 2 每股收益 每股收益是指普通股股东每持有一股普通所能享有的企业净利润 或需承担的企业净亏损 每股收益是用于反映企业的经营成果 衡量 普通股的投资回报及投资风险的财务指标 也是股东 债权人等报表 使用者据以评价企业盈利能力 预测企业成长潜力 确定企业股票价 格 进而作出相关经济决策的一项重要财务指标 基本每股收益 基本每股收益只考虑实际发行在外的普通股股份 按照归属于普通股股东的净利润除以实际发行在外的普通股的加权平 均数计算确定 基本每股收益反映企业为每一普通股股份所实现的税 后净利润 其计算公式为 基本每股收益 净利润 优先股股利 发行在外普通股股数 基本每股收益反映普通股的获利能力 每股收 WORD 完美格式 技术资料 专业整理 益与净利润呈正向变动关系