财务案例分析

精品文档 1欢迎下载 财务案例分析课程考核财务案例分析课程考核 题 目 连云港如意集团股份有限公司财务分析 学生姓名 方盼 学 号 2013015005 精品文档 2欢迎下载 所在学院 经济与管理学院 专业班级 财务管理 1306 班 级 别 2013 级 指导教师 许绍双 连云港如意集团股份有限公司 一 公司概况 公司名称 公司名称 连云港如意集团股份有限公司 英文名称 英文名称 Lianyungang Ideal Group Co Ltd 证券简称 证券简称 如意集团 000626 证券类别 证券类别 A 股 上市日期 1996 11 28 法人代表 法人代表 秦兆平 总经理 彭亮 注册地址 注册地址 江苏省连云港市新浦北郊路 6 号 精品文档 3欢迎下载 经营范围 经营范围 自营和代理各类商品和技术的进出口业务 国内贸易 自由房屋及 场地租赁 主营业务 主营业务 进出口贸易业务 历史介绍 历史介绍 公司由连云港开发区副食品有限公司 连云港农业开发公司和连云港兴农 农业有限公司共同发起 于 1994 年 6 月 27 日正式成立 注册资本为 3846 万元 主要发起人连云港开发区农副食品有限公司以其净资产 2296 万元 按 1 倍数 折股投入 公司简介 公司简介 如意集团以蔬菜基地为依托 拥有多品种 大数量 高品种的原料供应和 品种齐全 品质优良 卫生安全 包装精美的质量保证 并向功能齐全 配套 成龙的食品加工 联合舰队 迈进 生产的主要产品包括冷冻蔬菜 保鲜蔬菜 盐渍蔬菜 罐头食品等 公司成果 公司成果 1996 年 9 月 集团核心企业之一 连云港来福如意食品有限公司 取得了 速冻蔬菜 ISO9002 质量体系注册证书 1996 年 11 月 如意集团股票在深圳交 易所发行 上市 1996 年 12 月 集团与日本味之素株式会社合资建成 连云 港味之素如意食品有限公司 形成了年产 4000 吨调理食品的生产能力 产品 直销日本市场 如意集团积极拓展国际市场 稳步发展国内市场 目前 已与日本 韩国 美国 加拿大 德国 东南亚等十几个国家和地区的 200 多家客户建立了业务 合作关系 1999 年如意集团成功地收购了宁波市最好的进出口企业之一的浙江远大贸 易公司 52 的股权 浙江远大是中国进出口 500 强之一 年进出口额为 1 6 亿 美元 浙江远大的加入使如意集团从业绩及对国际市场的进入无论从深度还是 从广度都有质的飞跃 浙江远大经营的商品以轻工 机电出口及化工产品进口 精品文档 4欢迎下载 为主 国际客户逾千家 连续四年被评为信誉 AAA 企业 二 财务报表分析 一 13 15 年及 2016 年第一季度主要财务指标 主要财务指标 财务指标 2016 03 312015 12 312014 12 312013 12 31 净利润 万元 16526 3830808 1523259 253661 72 净利润增长率 16 260132 4555535 1994132 1541 加权净资产收益 率 15 820038 270043 14008 8400 资产负债比率 80 870076 701781 909383 2431 基本每股收益 元 0 8161154001 15000 1808 每股未分配利润 元 4 36913 55302 05370 9482 每股净资产 元 5 56604 74853 20322 0874 每股经营现金流 量 元 1 7581 3 4409 0 8957 0 7986 经营活动现金净 流量增长率 38 6 L 284 1 L 12 2 L 3860 2521 财务指标 2016 03 312015 12 312015 09 302015 06 30 净利润 万元 16526 3830808 1526305 8320499 14 精品文档 5欢迎下载 净利润增长率 16 260132 4555122 8859434 5420 加权净资产收益 率 15 820038 270033 740027 3800 资产负债比率 80 870076 701785 228385 9429 基本每股收益 元 0 81611 54001 29911 0123 每股未分配利润 元 4 36913 55303 32953 0428 每股净资产 元 5 56604 74854 49654 1900 每股经营现金流 量 元 1 7581 3 4409 2 9213 3 7479 经营活动现金净 流量增长率 38 6 L 284 1 L 3 7 L 36 2 L 备注 以上指标 P 为扭亏为盈 L 为持续亏损 二 公司各项财务指标及能力分析 1 偿债能力指标 财务指标 2016 03 312015 12 312014 12 312013 12 31 流动比率 1 26911 33891 22921 2023 速动比率 0 93211 10490 91670 7900 资产负债比率 80 870076 701781 909383 2431 产权比率 422 7400329 2167452 7711496 7685 精品文档 6欢迎下载 流动比率 速动比率 资产负债比率 产权比率 0 1 2 3 4 5 6 2016 3 31 2015 12 31 2014 12 31 2013 12 3 13年 16年偿债能力指标柱状图 财务指标 2016 03 312015 12 312015 09 302015 06 30 流动比率 1 26911 33891 19721 1845 速动比率 0 93211 10490 89390 8566 资产负债比率 80 870076 701785 228385 9429 产权比率 422 7400329 2167576 9696611 3853 数据分析 数据分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力 企业 有无支付现金的能力和偿还债务能力 是企业能否生存和健康发展的关键 企 业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志 偿债能力是企业偿还 到期债务的承受能力或保证程度 包括偿还短期债务和长期债务的能力 流动比率 表示每 1 元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证 它反映 公司流动资产对流动负债的保障程度 速动比率表示每 1 元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证 进一步反 映流动负债的保障程度 资产负债比率是指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总资产的比 精品文档 7欢迎下载 率 用以反映企业总资产中借债筹资的比重 衡量企业负债水平的高低情况 产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率 是指股份制企业 负债总 额与所有者权益总额的比率 是为评估资金结构合理性的一种指标 一般来说 产权比率可反映股东所持股权是否过多 或者是尚不够充分等情况 从另一个 侧面表明企业借款经营的程度 1 短期偿债能力方面分析 从以上数据分析可知 如意集团的流动比率 13 16 年维持在 1 2 左右 说明该企业的短期偿债能力一般 但大体上比较稳 点 也可知它的短期偿债能力有待加强 速动比率 13 16 年维持在 0 9 左右 这个数据有效说明了它短期偿债能力总体上还是很客观的 具有较强的偿债变 现能力 也说明了如意集团的存货流动性较好 资产周转速度不慢 2 长期偿债能力方面分析 从上述数据分析可知 如意集团的资产负债率 13 16 年维持在 80 67 左右 而正常的借款人与其资产负债比率一般应低于 75 这说明债权人权益存在一定的风险 保障程度较低 也反映了如意集团的负债 水平处于较高地位 产权比率则处于 4 左右的水平 正常值为 2 这样的数字 是高风险 高报酬的财务结构 当然 这跟股东投资习惯有关 表明了它的财 务结构不是很稳定 举债经营程度较高 自有资金对偿债风险的承受能力较大 也从侧面说明如意集团投资经营不够谨慎 2 运营能力指标 财务指标 2016 03 312015 12 312014 12 312013 12 31 应收账款周转率 24 4225138 7431138 0097137 2762 存货周转率 5 214633 276524 696826 8629 流动资产周转率 1 20237 15477 20869 1908 固定资产周转率 180 1250809 5587625 7474559 4169 精品文档 8欢迎下载 总资产周转率 1 13116 65516 71028 5009 每股现金流量增 长率 38 6 L 284 2 L 12 2 L 3866 9811 应收账款周转率 存货周转率 流动资产周转率 固定资产周转率 总资产周转率 每股现金流量增长率 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 500 1000 2016 3 31 2015 12 31 2014 12 31 2013 12 31 13 16年运营能力指标柱状图 财务指标 2016 03 312015 12 312015 09 302015 06 30 应收账款周转率 24 4225138 7431117 511763 8211 存货周转率 5 214633 276515 55949 2269 流动资产周转率 1 20237 15473 97672 5152 固定资产周转率 180 1250809 5587583 8723370 8171 总资产周转率 1 13116 65513 76772 3860 每股现金流量增 长率 38 6 L 284 2 L 3 7 L 36 2 L 备注 以上指标 P 为扭亏为盈 L 为持续亏损 数据分析 数据分析 运营能力 Operation Capability 是指企业基于外部市场环境的约束 通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小 精品文档 9欢迎下载 应收账款周转率 是企业一定时期营业收入与平均应收账款余额的比率 反映企业应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低 存货周转率 是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比率 反映企业 生产经营各环节的管理状况以及企业的偿债能力和获利能力 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额 的比率 流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标 固定资产周转天数表示在一个会计年度内 固定资产转换成现金平均需要 的时间 即平均天数 固定资产的周转次数越多 则周转天数越短 周转次数 越少 则周转天数越长 总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标 周转率越大 说明总资产周转越快 反映出销售能力越强 企业可以通过薄利 多销的办法 加速资产的周转 带来利润绝对额的增加 1 应收账款周转率分析 从上述数据可知 13 15 年的应收账款周转率都维 持在 138 左右 说明如意集团收账速度快 账龄较短 资产流动强 短期偿债 能力强 减少了坏账损失 而到了 2016 年第一季度 数值迅速降低 说明企业 在应收账款的处理上改变了以往的做法 降低了应收账款的回收速度 2 存货周转率分析 从上述数据可以看出 13 15 年都维持在 27 左右 而 到了 16 年第一季度降到 5 点多 可以看出这一时间 企业存货管理上出现问题 经营状况不怎么好 当然也是由于如意集团的存货类别决定 降低了它的短期 偿债能力 3 流动资产周转率分析 由表可知 从 13 年至 16 年初 其值是一直在下 降的 说明企业流动资产周转速度放慢 利用率下降 所以企业应促进加强内 部管理 充分有效地利用流动资产 3 盈利能力指标 财务指标 2016 03 312015 12 312014 12 312013 12 31 精品文档 10欢迎下载 营业利润率 4 06261 30271 55710 4474 营业净利率 3 12201 13401 26390 2997 营业毛利率 0 74280 87180 46220 8379 成本费用利润率 4 06891 48461 65490 4459 总资产报酬率 4 02889 72489 58903 6371 加权净资产收益 率 15 820038 270043 14008 8400 财务指标 2016 03 312015 12 312015 09 302015 06 30 营业利润率 4 06261 30271 76252 4395 营业净利率 3 12201 13401 42281 9209 营业毛利率 0 74280 87180 75581 5266 成本费用利润率 4 06891 48461 89712 5502 总资产报酬率 4 02889 72485 88164 9831 加权净资产收益 率 15 820038 270033 740027 3800 12 31 2013 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 营业利润率 营业净利率 营业毛利率 成本费用利润率 总资产报酬率 加权净资产收益率 13 16年盈利能力指标折线图 精品文档 11欢迎下载 数据分析 数据分析 盈利能力是指企业获取利润的能力 也称为企业的资金或资本增值能力 通常 表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低 1 营业利润率 营业净利率 营业毛利率的分析 从 13 年到 16 年营业利润率 呈现波动的状态 三年还算稳定 到 16 年第一季度达到 4 0626 说明企业的 盈利能力加强 资本收益率有所提高 营业净利率也是稳定增长 到 16 年第一 季度也是达到 3 1220 说明净利润的增长速度逐年快于营业收入的增长速度 营业毛利率 4 年来稳定在 0 7286 左右 14 年最低 说明企业那年的毛利在营 业收入中的毛利较低 企业销售受阻 2 成本费用利润率分析 数据显示 成本费用利润率 13 年到 14 年有较快增长 说明这一年间利润增长较快 成本及费用相对较低 14 年到 15 年有所下降 但幅度不大 到 16 年第一季度又有巨大的增长 说明利润在这一个季度中增长 较快 企业利润增长速度较成本费用的增长速度较快 企业成本费用利润的结 构较合理 3 总资产报酬率分析 从数据显示 13 年到 14 年增长速度很快 表明资产利 用率效率加强 说明企业在增长收入 节约资金使用等方面取得了良好的效果 15 年到 16 年下降的速度一样很快 说明企业资产利用率较低 应该提高销售 利润率 加速资金周转 提高企业经营管理水平 三 行业分析 截止日期 2016 06 17 市值数据 排名股票名称股价 元 流通 A 股 万股 总股数 万股 流通市值 亿元 总市值 亿元 1 建发股份 11 5400283520 05283520 05327 18327 18 2 九州通 16 7900143040 99164700 94240 17276 53 3 刚泰控股 16 0100107853 94148871 53172 67238 34 4 辽宁成大 15 2900136470 98152970 98208 66233 89 5 国药一致 61 510023326 1836263 19143 48223 05 6 五矿发展 19 8200107191 07107191 07212 45212 45 7 外高桥 18 410093479 16113534 91172 10209 02 精品文档 12欢迎下载 8 爱施德 19 380096986 20100388 48187 96194 55 9 东方集团 6 5800166680 54285736 62109 68188 01 24 如意集团 51 870020229 7520250 00104 93105 04 截止日期 2016 03 31 财务数据 排名股票名称每股收益 元 每股净资 产 元 营业收入 万元 营业利润 万元 净利润 万元 1 兰生股份 1 59008 865563376 7288889 4066706 72 2 如意集团 0 81615 56601191093 7148389 8916526 38 3 国药一致 0 549015 58717053840 6525551 8619902 75 4 柳州医药 0 520021 2038180730 447922 646389 53 5 国机汽车 0 30128 93511323099 6922170 1918888 74 6 老百姓 0 30008 6049132888 0710546 177907 00 7 浙江东方 0 280011 7426136969 1521566 7314131 31 8 国药股份 0 25646 5850326920 3016093 4812278 32 9 厦门国贸 0 23005 10411695240 6885821 2637744 99 10 嘉事堂 0 22007 4848242426 0312614 775446 49 截止日期 2016 03 31 代码简称销售毛 利率 排名销售净 利率 排名净资产 收益率 排名每股收 益 元 排名 600826 兰生股 份 5 5051105 25219 1911 591 000626 如意集 团 0 74661 383515 8220 822 精品文档 13欢迎下载 000028 国药一 致 7 56372 82243 58120 553 603368 柳州医 药 9 12343 53213 36170 524 600335 国机汽 车 4 52531 42343 40160 305 603883 老百姓 36 7785 95183 50130 306 600120 浙江东 方 17 561410 31122 72210 287 600511 国药股 份 7 40393 75203 97100 268 600755 厦门国 股 1 66312 22304 5260 239 002462 嘉事堂 11 98252 24292 96200 2210 与行业指标对比 如意集团 0 74661 383515 8220 822 行业平均 15 4322 081 890 12 该股相对平均值 95 20 93 75737 04583 33 四 公司面临的机遇和挑战 一 概述 在报告期内中国宏观经济进入新常态 世界经济增长放缓打压了包括原油 钢铁 有色 煤炭等在内的各主要大宗商品价格 2015 年 追踪 22 种原材料期 货价格的彭博大宗商品指数大幅下跌 创下 2008 年全球金融危机以来最大年度 跌幅 在全球大宗商品持续不景气的背景下 公司经营主体远大物产致力于推进 全面转型升级 探索新的业务模式和可持续的盈利模式 在 贸易服务化 金融 化 经营全球化 管理集团化 制度化 精细化 的总体方向下 拓展金融化经营 精品文档 14欢迎下载 模式 控制行情风险 在业务中努力为客户提供快捷优质的信息 仓储 物流 类金融等服务 利用自身资源积极拓展新的客户 同时维护与上游客户良好的关 系 保持了持续稳定的发展 2015 年 公司全年实现主营业务收入 554 亿 较去 年同期增加 97 亿元 增长 21 31 实现归属于母公司净利润 3 1 亿元 较去年同 期增长 32 46 二 公司未来发展的展望 1 行业竞争格局和发展趋势 国际方面 全球经济复苏力度持续疲软 美国经济和欧洲经济保持了温和 复苏的态势 但一些大型的新兴市场经济体陷入深度衰退 新兴市场的金融动 荡 增长速度未如预期回稳 部分抵消了发达经济体的增长 全球经济始终未 走出危机以来的困局 大宗商品格续低迷 国内方面 中长期来看 中国经济正处在动力切换 结构转变 阶段更 替和风险释缓的关键时期 新动力正在培育和形成但尚未成气候 传统动力正 在调整和衰减 中国经济还将在景气周期的阶段性底部延续一段时间 2 发展战略 1 贸易服务化 金融化 结合多年深耕大宗商品市场所积累的资源和经 验 推动核心业务在渠道分销基础上 努力以最低成本向顾客提供快捷优质的 信息 仓储 物流 类金融等各类增值服务 培育稳定的终端客户群 同时更 多地运用保险 期货等多种金融工具 与现货贸易有效结合 提高风险防范等 级 交易倾向上采取平衡策略 注重风险对冲 优化原有的商业模式 稳定盈 利能力 逐步打造成具有最优服务 最低风险的大宗商品交易平台 2 经营全球化 为适应大宗商品市场全球化的需要 在初步完成国内布 局的基础上 在国外设立业务机构 努力利用两种资源 两个市场创建一流的 国际国内贸易平台 公司还将陆续在国外重点市场布局 通过 全球资源 全 球配置 有效降低企业经营风险 实现企业经营规模和盈利能力的持续提升 3 公司管理集约化 子公司经营专业化 公司将面对业务转型对原有公 精品文档 15欢迎下载 司运作架构 风