保险业资金运用的法律监管

保险业资金运用的法律监管姚苏金（西北政法大学经济法学院2009级硕士研究生）【内容摘要】 随着近年来，我国经济不断融入世界经济发展的大循环中，国内保险市场也与国外保险市场不断接轨，保险公司越来越重视资金的运用。本文分析了我国保险资金运用的历史、现状及存在的问题，并提出了对保险业的资金运用进行法律监管的一些对策。【关键词】 保险资金运用 运用渠道 法律监管所谓保险资金运用，是指保险公司在经营过程中，将积聚的部分保险资金用于投资或融资，以使其增值的活动。在现代保险业中，保险资金运用对于增强保险公司的偿付能力、市场竞争力、经营的稳定性及提高保险利润有着重要的意义，业已成为现代金融保险业得以生存和发展的重要支撑，与保险业务一起被人们形象地称为现代保险业的“两个轮子”。因此，积极完善保险资金运用的相关法律监管制度，就成为促进我国保险业健康发展与优化金融市场环境的必然之举。一、我国保险资金运用的现状近年来，我国保险业改革的一系列问题正在不断地研究和探讨之中，保险资金的运用被列为其中的一个重要内容，成为近年来保险理论中的热点问题。自1995年以来，我国在政策上放宽了对于保险资金运用的限制，使得保险公司的资金运用，不仅限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式 1999年8月，保监会批准保险公司在全国银行间同业拆借市场办理办理债券回购业务；1999年10月，证监会和保监会宣布，经国务院批准，保险资金可以通过购买证券投资基金间接进入证券市场。2004 年2 月1 日,国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见出台。该意见提出，要鼓励合规资金入市，支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例；要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。这标志着保险资金直接入市的政策坚冰开始融化。2006年3月，中国保监会发布了保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法，规定具有投资资格的保险机构，通过受托人设立投资计划实现间接投资，投资计划的投资范围主要包括交通、通讯、能源、市政环境保护等国家级重点基础设施项目。二、发达国家和地区对保险资金运用进行法律监管的方式国外对保险资金运用有多种方式，对其进行法律监管的方式有以下两种：1、 从宽监管英国是唯一采取这种监管方式的国家。依据英国于1958年公布施行的保险法，该法仅要求人寿保险公司将其资金分离运用，在每一营业年度终了的时候，按规定的格式选具营业报告书、资产负债表以及损益计算书等，送请商务部予以公布。对于资金运用的结果，也须要提出确实的报告，此外，并无其他限制。这种方式最大的特点也就是保险业除依法将营业报告书、资产负债表以及损益计算书送请公布外，政府对于保险业的经营以及资金的运用，不加以任何直接的监督，也没有资金运用的详细规定或准则，完全容许保险业的“ 自律” 方式，自主经营其业务和运用资金。英国之所以采取如此宽松的政策，是由于英国保险业发展较早，可以凭借长期累积的经验惯例，对其资金加以适当运用，而且英国保险业自律极严，政府没有严格监管的必要。但是近年来，英国保险界却出现了几起保险公司因为资金运用风险导致的恶性倒闭事件，对此英国已有学者建议政府修改法令，从严监管保险资金的运用。2、从严监管世界上大部分国家对保险资金的运用持谨慎态度，对保险资金运用的管理都非常的严格。对保险资金运用的投资途径、投资比例都在法律上做了明确的规定。以美国为例，美国各州对保险资金的运用都以立法限制，但各州立法的方式又各有不同。对投资途径的规定，有些州只规定投资的种类，有些州在立法中不仅列举允许投资的种类，而且列举禁止投资的种类，有些州则只列举禁止投资的种类。美国政府对保险资金运用的严格管理，确保了保险人的偿付能力。纽约州在一年的全球性经济大危机期间，没有一家保险公司破产就是极好的证明。除了事前严格限制保险资金运用的途径和比例，对各种违法运用资金行为的处理，也是构成从严监管方式的一部分。三、我国保险资金的运用在法律制度上存在的不足（一）法律许可的保险资金运用范围过于狭窄保险法中规定保险公司的资金运用仅限于银行存款、买卖政府债券、金融债券等，这些方式均属于风险低、回报率较低的资金运用方式。在立法时为整顿和规范当时的保险公司的保险资金运用行为，稳定保险经营确有其必要方面，但由于过于严格限制，反而妨碍了保险资金运用的安全性。（二） 禁止兼营，致财险公司缺乏足够保险资金运用我国保险法中规定同一保险人不得同时兼营财产保险业务和人身保险业务。由于财产保险是只有当发生保险事故时，保险公司才赔偿，不发生则不赔偿。而长期的人寿保险，保险公司最终是要给付保险金的。我国曾经一度出现过混业经营的情况，由于保险公司将寿险资金混用于财险之中，造成经营中的混乱，因此，为求稳妥，1995 年保险法中规定禁止兼营。随着保险市场竞争程度的加剧，保险公司以降低保险费作为展业手段，保险公司承保利润微薄。2002 年10 月28 日新修改的保险法中对此有所修改，经营财产保险业务的保险公司经保险监督管理机构核定，可以经营短期健康保险业务和意外伤害保险业务。法律的修改，使得财险公司业务范围有所扩大，从而使保险公司的可运用的保险资金增加，但由于短期健康保险业务和意外伤害保险业务资金期限短，使得保险公司资金量增加有限，且由于法定的保险资金运用范围狭窄，故使有限的资金也无法得以最大增效，严重影响财险公司的营利。（三）事前对资金运用的投资途径和比例的进行规定我国对保险资金运用采取从严监管的方式。保险法第106条规定“ 保险公司的资金运用，限于在银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式。” 这一规定存在以下两个问题。首先，保险法中明确规定的资金运用的渠道过于狭窄，加上实际操作中金融监督管理部门的新规定，如可介人银行同业拆借市场和证券市场上的基金投资。这些不仅不能与国外一些国家的规定相比，如美国允许保险资金运用于债券、股票、抵押贷款、不动产投资等领域；日本允许保险资金运用于有价证券投资、不动产投资、银行存款、短期资金交易及各种形式的抵押贷款。即使与在华外资保险公司的保险资金运用途径相比也嫌狭窄。如上海外资保险机构暂行管理办法规定，外资保险公司的保险资金除可以人民币和外币存款、购买国债和金融债券外，还可以购买企业债券不可超过投资总额的10，境内外委托放款以及股权投资不可超过可投资总额的30 对保险资金运用监管的目的是保证其安全性、流动性与效益性的协调，不可因为其中之一而放弃其他。而我国目前保险资金运用只注重安全性, 很大程度上忽视了效益性。（四）事后对违法运用资金行为的处理不当保险法第108条规定：保险公司严重违反本法关于资金运用的规定的，由金融监督管理部门责令该保险公司采取下列措施限期改正（三）“ 纠正违法运用资金的行为”第109条第1款规定“依照前条规定，金融监督管理部门作出限期改正的决定后，保险公司在限期内未予改正的，由金融监督管理部门决定选派保险专业人员和指定该保险公司的有关人员，组成整顿组织，对该保险公司进行整顿。” 对违法运用保险资金行为应承担的法律责任可以适用第138条，“ 违反本法规定，有下列行为之一的，由金融监督管理部门责令改正，并处以五万元以上三十万元以下的罚款情节严重的，可以限制业务范围、责令停止接受新业务或者吊销经营保险业务许可证(五)“ 违反规定运用保险公司资金的”， 这些是金融监督管理部门监管和查处违法运用保险资金行为可以依据的法律条款，其中存在以下三个问题。（1）限期改正的时间。我国将决定限期改正期限的权力交给金融监督管理部门，由其做出决定保险公司在多长时间内纠正违法运用资金的行为，但考虑到此问题关系到保险人的利益以及清偿能力的确定，不宜由监督机关自由伸缩裁量，而应在法律中详为规定。美国马萨诸塞州保险法规定，违法投资取得的动产，应该在取得后的一年处分违法投资取得的股票债券, 应该自取得三年内处分，并规定，若在此三年期内强令出售足以严重损及保险人的利益的，可在保险监理官同意后，予以展延。这种规定方式，使得对违法投资的处理有明确的时间依据，同时在具体执行时也不乏灵活性，值得我国的保险立法加以借鉴。（2）不予认许。保险公司财务报告书中的资产是考察其清偿能力和经营状况的重要标准，在保险公司被责令限期改正其违法运用资金行为期间，其财务报告书中对这部分资产应如何处理，在保险法中无明文规定。美国加利福尼亚州保险法规定“ 保险监理官如发觉保险人有违法投资之情事, 经公开听证后, 得以书面命令保险人立即处分违法投资所得之资产。在保险人为处分前, 不得将此等资产视为认许资产, 列人财务报告书, 或用以说明保险人之财务状况, 以估定保险人之清偿能力。” 纽约州保险法也规定“ 保险人违法所为之各种投资, 保险监理宫应限令其立即处分, 于评断该保险人之财务状况或该投资之价值时, 对于超过法定限额部分应予扣减, 而视为非认许资产。”（3）高级管理人员和其他直接责任人员应承担的责任。我国保险法第条规定“ 对违反本法规定未构成犯罪的行为负有直接责任的保险公司高级管理人员和其他直接责任人员，金融监督管理部门可以区别不同情况予以警告，责令予以撤换，处以五千元以上三万元以下的罚款。”第144条规定“ 违反本法规定，给他人造成损害的，应当依法承担民事责任。” 对违反规定运用保险资金的相关人员，可以据此要求其承担行政责任和民事责任。但若相关人员仅有违法运用保险资金的行为，而在投资时没有其他违法行为的，依据我国现有的刑法条文，并无关于其应当承担何种刑事责任的规定。美国有些州的立法则规定对于此等应负责之董事或负责人, 得科以一千美元以下的罚金或五年以下的有期徒刑。四、我国对保险资金运用的法律制度上存在不足的成因产生上述保险资金运用法律监管问题的原因有以下三方面：（一） 我国保险资金投资市场的不成熟与立法经验的欠缺我国的保险业兴起不过近三十年时间，而较完整的保险立法更是只有十几年的历史，所以在对保险资金市场的特点、规律、经验上都处在积累阶段，相关的监管法律难免会出现整体监管过严，局部存在漏洞以及条文不够明确、细致的情况。（二） 保险公司自身资金运用管理水平的局限法律监管只是在最低限度上对保险公司的投资行为有所限制，至于风险最小化、效益最大化的目标，最根本要靠保险公司自身的投资行为实现。而目前保险公司资金运用的相关决策机制、信用机制、机构设置、人员配备都没有达到整体上的较好水平，所以，为防范风险、维护被保险人利益，相关法规不得不做出比较严格的限制。（三） 我国资本市场的不成熟也是造成保险资金运用受到过多限制的原因田晓凤 新形势下保险资金的运用金融论坛2004一方面，我国资本市场上的投资工具不够丰富。常见的投资方式主要有银行存款、协议存款、票据、债券市场、股票市场、证券投资基金和信托。保险资金，特别是人寿保险资金适宜于进行中、长期投资，而目前具有稳定回报率的中长期投资项目是较少的。另一方面， 我国资本市场上的投机气氛比较严重，缺乏诚信。而保险资金的运用以安全为前提，因此，很难将资本市场完全向保险资金开放。五、对保险资金运用进行法律监管（一）对保险资金运用进行法律监管的必要性保险资金的运用一方面可以增强保险公司自身的实力，降低保险费率，减轻投保人的负担，提高自身在保险市场上的竞争能力，另一方面巨额优质的保险资金的运用能带动整个经济的发展，具有良好的社会效应。实际上，保险资金运用已成为世界各国保险公司的一项具有重要意义、必不可少的业务活动。同时我们也应该看到保险资金的不当运用也会给保险公司自身和整个经济运行带来巨大的冲击，影响投保公众的切身利益和整个社会的稳定。这就要求保险资金运用的安全性、流动性和效益性的协调，这种协调需要法律从制度上加以完善，即法律应当为保险资金运用监管提供制度上的保障。（二）发达国家和地区保险投资的法律监管对我国的启示与借鉴1、建立健全保险法制，提高保险资金运用效率我国实施了新的保险法后，保险监管逐步法制化，经过几年的建设，已初步建立了以保险法为核心的保险法律体系，使保险监管有法可依、有章可循，在规范保险秩序、维护保险人和被保险人的合法权益方面发挥了重大作用。但应看到，我国保险立法还滞后于社会、经济的发展，尤其是保险资金运用上限制比较严格，应进一步修改和完善保险法律，以拓宽保险资金运用渠道，确保保险市场公平竞争，促使国内保险公司不断提高投资收益。2、提高立法层次，提升立法水平目前除保险法第105条的规定外，还没有全国性的法律对保险资金的运用做出原则性或是具体性的规定。虽然针对不同领域的投资行为有不同的规范性法律文件加以规制，但它们的立法层次较低，它们之间也缺少统合性，因此还不能像保险业发达国家和地区那样对保险资金投资的整体性比例做出限制。这样只能在小范围内控制投资风险，而不以能从整体上进行制度安排，最大限度地防范风险。此外，由于投资行为的专业性特征，因此在立法过程中，为了在每个环节都能有效控制风险，就应加强立法中的专业性，联合专业人士及运用专业知识，制定出确实符合投资实际与规律的投资监管法律。3、平衡立法重心虽然保险资金运用法律监管的根本目的在于防范投资风险，但是，考虑到投资行为保值增值的本质，就不能一味强调安全性原则而忽略效益性原则。法律监管只有在必要范围内才有其正当性，而法律监管的作用在于为保险资金运用构架出安全框架，在此安全框架内，保险资金运用应当遵循市场投资规律，以效益最大化为原则。因此，保险资金运用的相关法律制度建设，也应平衡立法重心，并重效益性原则，不能以缩小投资范围，不合理干预投资行为为代价，而是应该通过其他途径，如细化投资比例、完善内外部风险防控机制等来达到防范风险的目的。4、提高违法成本，明确违法处罚，重视法律实施目前的保险资金运用监管法律对于违法行为的处罚多为行政措施和行政处罚，有的甚至只有行为规范而没有行为后果的规定。这样，对于保险公司和相关从业人员来讲，违法成本偏低。并且，相关法规还缺少针对违法处罚的详细规定，这样保险监管机关就有了过大的自由裁量权，不利于事后对违法行为的处理，从而无法充分实现法律的事后