第十四章___IS-LM模型分析

第十四章产品市场和货币市场的一般均衡 宏观经济学Macroeconomics 国民收入决定理论之二IS LM模型 引 同时考虑两个市场 产品市场和货币市场 产品市场均衡条件 投资等于储蓄 I S 国民收入形成均衡 货币市场均衡条件 货币需求等于货币供给 L M 利息率形成均衡 IS LM模型分析的意义在于把两种均衡条件合在一起 来研究整个国民经济的国民收入和利息率怎样同时达到均衡 第十四章产品市场和货币市场的一般均衡IS LM模型 IS LM模型 切入点 投资不再为自发投资 而是利息率的函数 利息率又是货币供求关系确定的 从而引入货币市场 r i y这一模型在理论上是对总需求分析的高度概括 在政策上可以用来揭示财政政策与货币政策 因此成为凯恩斯主义宏观经济学的核心 本章主要结构 第一节投资函数第二节IS曲线第三节货币需求函数与货币供给第四节LM曲线第五节IS LM曲线分析第六节凯恩斯的基本理论框架 第一节投资的决定 1 1投资的含义1 2投资函数1 3资本的边际效率MEC1 4投资的边际效率MEI1 5投资曲线 一 投资的含义与分类 经济学上的投资指实际资本形成 即社会实际资本的增加 它是表示在一定时间内资本的增量即生产能力的增量 厂房 设备和存货等 根据投资的内容可分 固定投资 包括住宅 存货投资 根据投资的范围可分 重置投资 补偿现有生产设备损耗的投资 净投资 用于增加资本存量的那一部分投资总投资等于净投资加上重置投资 投资的分类 投资的分类 根据投资形成的原因可分为 自发投资I0 autonomousinvestment 引致投资Ii inducedinvestment 指由于国民收入或利率的变动而引致的投资 二 投资函数 投资的预期利润率r0 资本市场的实际利率水平r 名义利率减去通货膨胀率 投资者决定是否投资要比较r0 r 如果r0 r 则有利可图如果r0 r 则投资不值得因此i i r 呈反方向投资与利率间的这种关系叫做投资函数 投资函数的表达式 e 自发性投资 d 利率对投资需求的影响系数 投资需求曲线或投资的边际效率曲线 i r e 或I0 dr i r 三 资本的边际效率 MEC MarginalEfficiencyofCapital指能使投资者的预期净收益的现值之和等于投资物供给价格或重置成本的一种贴现率 R 供给物价格 Ri 投资物每年预期收益 贴现率与现值 如果本金 100万 年利率5 则有第一年本利和 100 1 5 1 105第二年本利和 105 1 5 100 1 5 2 110 25第三年本利和 110 25 1 5 100 1 5 3 115 70以此类推 一般地有 R1 R0 1 r R0 R1 1 r R2 R0 1 r 2 R0 R2 1 r 2 Rn R0 1 r n R0 Rn 1 r n 思考 假如一笔投资3000元 年利率为4 以后三年每年可以带来收入1000元 问这笔投资是否可行 要求用两种方法 1 计算投资收益的现值 再与投资成本比较 2 计算资本边际效率 再与利率比较 贴现率 r0 某企业投资 30000购置一台设备 使用期限3年 3年后全部损耗无残值 三年收益依次为 11000 12100 13310 如果贴现率10 那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的 30000 即 MEC r0 如果资本物品在几年中使用完 则资本边际效率公式为 R 资本品的价格R1 R2 R3等 为各个时期预期收益J 报废前的残值r0 资本边际效率 思考 假如一笔投资3000元 年利率为4 以后三年每年可以带来收入1000元 问这笔投资是否可行 要求用两种方法 1 计算投资收益的现值 再与投资成本比较 2 计算资本边际效率 再与利率比较 资本边际效率MEC曲线 MEC I投资额 100200300400 108642 项目A投资量 100万 MEC 10 项目B投资量 50万 MEC 8 项目C投资量 150万 MEC 6 项目D投资量 100万 MEC 4 r 7 r 4 资本边际效率MEC和投资边际效率MEI 假设市场利率r下降了每个企业增加投资会使R上升 在相同的预期收益下 则必然有r0的下降等式才会成立 r I R0 r0 MEC r0 MEC MEC MEI MEC与MEI投资边际效率曲线 MEC MEI 投资曲线 I r 投资边际效率MEI MarginalEfficiencyofInvestment 缩小之后的MEC MEI MEC曲线表明 利率越低 投资量越大利率越高 投资量越小 I0 r0r1 与投资有关的其它因素 预期收益 预期收益 投资 预期市场需求 预期收益 工资成本 预期收益 减税 预期收益 投资风险 风险大 投资 企业股票的市场价值 托宾的Q学说 股票市场价值 新建一个企业的成本 新建企业优于购买旧企业 投资 第二节IS曲线 IS曲线的含义IS曲线的推导过程IS曲线的斜率IS曲线的移动 一 IS曲线的含义 IS曲线是反映r与y之间关系的曲线 描述产品市场达到均衡 即I S时 国民收入利息率之间存在着反方向变动的关系的曲线 即I S时r与y各种组合的点的轨迹 Y O IS曲线 r IS曲线含义注意 注意 IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系 它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时 投资和储蓄保持相等 产品市场均衡的条件得到了满足 二 IS曲线的推导过程 r I S y 桥的两端是利率与国民收入 桥梁是I与S IS曲线推导图 I r I S 450 y S y r I I0 dr S a 1 b Yd r1 S1 Y1 I1 I2 r2 S2 Y2 I S IS r1 r2 A B 1 2 4 3 Y1 Y2 C D S1 I2 S2 I1 I1 S2 I2 S1 C 推导过程如下 图 1 r r1时 I I1 图 2 如果商品市场均衡 则S1 I1 图 3 要使商品市场均衡 即则S1 I1 则国民产出必须为 Y Y1 图 4 则意味着当r r1时 国民产出为Y Y1 即找到B点 同理可找到A点 连接两点 得IS曲线 可 IS曲线的几何含义和经济意义 几何上 IS曲线表示了一条利率和国民收入负相关的曲线 是自左向右下倾斜的一条曲线 经济上 是任一给定的利率相对应的国民收入水平 在这一水平上 投资等于储蓄 因此 IS曲线是I S的点的轨迹 即由商品市场均衡条件投资等于储蓄而形成 IS曲线上每一点都表示投资等于储蓄 Y r Ya ra DI S re E Ie Se 因为ra re IaS经济要扩张 IS曲线两侧I S CI S A B 结论 在IS曲线上的任意一点 都表示I S 在IS曲线左下方的各点 表示I S 在IS曲线右上方的各点 表示I S 三 IS曲线的方程和斜率 二部门IS曲线的方程 1 IS方程 两部门 IS曲线的代数表达式 IS曲线的斜率 两部门IS曲线的斜率 两部门IS曲线的斜率 两部门IS曲线的斜率为 1 d 两部门IS曲线的斜率为 1 d 由此可见 IS曲线是一条斜率为负的曲线 斜率既取决于投资对利率的敏感程度d 也取决于边际消费倾向 d值 不考虑其它 数学意义 d大 IS曲线的斜率绝对值小 IS曲线平缓 反之 d值越小 IS曲线的斜率的绝对值越大 曲线越陡峭 经济学意义 d大 投资对利率的变动敏感 Y的变动幅度大 两部门IS曲线的斜率为 1 d 值 不考虑其它 数学意义 大 1 小 斜率绝对值小 IS曲线平缓 反之 值越小 IS曲线的斜率越大 曲线越陡峭 一般情况下 较稳定 经济学意义 大 1 小 乘数大 Y的变动幅度大 d与IS曲线的斜率 S S I Y Y r S Y I0 r S1 Y1 Y1 I2 S2 Y2 Y2 B IS0 A r r2 r1 I1 IS1 I1 2 IS方程 三部门 定量税 定量税 IS曲线的代数表达式 IS曲线的斜率 IS方程 三部门 比例税 比例税 IS曲线的代数表达式 IS曲线的斜率 三部门IS曲线的斜率为 1 1 t d 比例税 d 前提是不考虑t与 数学意义 d大 IS曲线的斜率绝对值小 IS曲线平缓经济学意义 d大 投资对利率的变动敏感 Y的变动幅度大 前提是不考虑t与d数学意义 大 1 t 大 1 1 t 小 斜率绝对值小 IS曲线平缓经济学意义 大 1 1 t 小 乘数大 Y的变动幅度大 三部门IS曲线的斜率为 1 1 t d 比例税 t 前提是不考虑 与d数学意义 t大 1 t小 1 t 小 1 1 t 大 斜率绝对值大 IS曲线陡峭经济学意义 t大 乘数小 Y的变动幅度小 习题 1 如果二部门IS曲线斜率为 1 d 则IS曲线变得更加陡峭的原因是 A KI变大 d变大 B KI变大 d变小C KI变小 d变大D KI变小 d变小2 如果三部门IS曲线斜率为 1 1 t d 则三部门IS曲线更加平缓的原因是 A KI变大 t变大 B KI变大 t变小C KI变小 t变大D KI变小 t变小 四 IS曲线的移动 1 两部门IS曲线的移动投资和储蓄曲线发生变化 都会对IS曲线产生影响 1 投资需求曲线的移动假设在同样利率水平上投资需求增加了 投资曲线向右上移动 则IS曲线向右移动 其移动量等于投资曲线的移动量乘以乘数 反之 若投资需求下降 IS曲线向左移动 IS曲线的平移 以增加自发投资量为例 Y r Y1 Y2 A B 1 1 i S S I Y r 450 S Y I r r1 S1 Y1 S2 Y2 r2 i 两部门IS曲线的移动 两部门IS方程为 Y a e dr 1 对上式求偏导得 dY dI 1 1 或dY 1 1 dIdY da 1 1 或dY 1 1 da这也就是说 增加自发投资量 会使得IS曲线会向右移动 其移动的水平距离为k i单位 同理 增加自发消费量 会使得IS曲线会向右移动 其移动的水平距离为k a单位 例 典型习题 假定某国经济存在以下关系 C 40 0 8Y I 55 200r求 1 IS方程 2 若初始投资由55增加至60 均衡国民收入会发生什么变化 并求新的IS方程 解 1 根据已知条件建立IS方程Y C IC 40 0 8YI 55 200rIS方程 Y 475 1000r 2 根据投资乘数理论得 Y 1 1 i 1 1 0 8 5 25新的IS方程为 Y 475 25 1000r 500 1000r 两部门IS曲线的移动 2 储蓄曲线的移动如果储蓄增加 储蓄曲线向左 上 移动 假设投资需求不变 则同样的投资水平要求有的收入水平就要下降 因此IS曲线就会向左移动 其移动量等于储蓄增量乘以乘数 反之 储蓄减少 储蓄曲线向右移动 则IS曲线向右移动 见书本P492图14 7 三部门经济的IS曲线与移动 政府支出和税收的变化将引起IS 曲线的移动1 假定其他条件不变 政府购买支出的增加将导致IS 曲线向右方移动 其移动量等于政府购买支出增量乘以政府购买支出乘数即 y kg g 反之 IS 曲线向左方移动 在定量税情况下 kg 1 1 三部门经济的IS曲线与移动 2 当其他条件不变时 政府税收的增加将导致IS 曲线向左下方移动 其移动量等于政府税收增量乘以政府税收乘数即 y kt t 反之 将使IS 曲线向右下方移动 在定量税情况下 kt 1 紧缩性财政政策 减少支出同时增加税收扩张性财政政策 增加支出同时减税 习题 1 政府购买支出的减少使得IS曲线 A 左移KG G单位B 右移KG G单位C 左移 G单位D 右移 G单位2 给定消费函数C 40 0 8YD 净税收T 20 投资I 70 400r 则净税收增加10亿使IS曲线 A 右移10亿单位B 左移10亿单位C 右移40单位D 左移40单位3 税收和政府购买支出等量增加 G T 使得IS曲线 A 不变B 向右平移KB G单位C 向左平移KB G单位D 无法确定 第三节利率的决定 难点 1货币总需求2货币总供给3供求均衡与利息率决定 问题的提出 利率是如何决定 凯恩斯之前 在商品市场均衡中不能找到答案利率的决定只能由货币市场供求决定 凯恩斯 货币供给是由政府控制 外生变量 货币需求是利率决定的主要因素 内生 4 3 1货币总需求 1 货币的界定 2 货币需求 3 货币需求的三个动机 4 货币需求函数 5 其他货币需求理论 课外阅读 货币的种类 硬币 纸币 存款货币 活期存款 定期存款 准货币 如股票和债券等金融资产 货币替代物 如信用卡等 2 货币需求 流动偏好 灵活偏好 LiquidityPreference表示人们愿意手持一定数量的货币 人们想要持有的货币数量它是主观意愿利率是人们持有货币的机会成本人们为什么想要持有一定数量的货币 三个动机 3 货币需求的动机 货币的交易需求L1 L Y 货币的预防需求L1 L Y 货币的投机需求L2 L r L1 L Y 交易需求和预防需求 交易需求 transactionalmotiveformoney 为了应付日常交易而对货币产生的需求 交易需求量取决于 1 收入与支出的时间间隔 间隔越长 对货币的交易需求越大 2 收入的大小预防需求 precautionarymotiveformoney 为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求 取决于 1 未来收入与支出的不确定程度 2 收入的大小 L1 L Y 交易需求和预防需求 例如 某人每月收入Y 3000元 他每天如何持有 一般情况下 1个月30天计 每天平均50元 50 100 150 200 250 300 1500他平均想要持有的货币量1500元 0 5YL1 L Y k1Y预防需求L1 K2YL1 L Y kYK 以上两种需求的货币量与实际收入间的比例关系 L1曲线 交易和预防货币需求曲线 1 2 L1 Y O L1 Y r L1 L1 Y 货币投机需求L2 含义 为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一部分货币 2 分析前提 人们一时不用的财富以两种形式存在 货币 债券 3 分析过程 利率高 债券价格低 买进债券 抛出货币 L2 反之亦然 4 结论 投机需求是利率的函数 货币的投机需求同货币市场的利率水平呈反方向变化关系 即L2 L2 r 或L2 hrh 投机货币需求对利率的敏感度 思考 1 当利率很低时 人们购买债券的风险将会 A 变得很小B 变得很大C 可能大也可能小D 不变2 人们在 情况下倾向于减少手持货币需求 A 债券价格预期会下降B 债券价格预期会上升C 债券收益率不变D 利率预期上升 极端情况 A 现行利率过高 高得不能再高 预期利率只能下降 预期债券价格只能上升 用所有货币去买债券 L2 0B 现行利率过低 不可能再低了 预期利率只能上升 预期债券价格只能下跌 抛出所有债券而持有货币 L2 此时出现 凯恩斯流动偏好陷阱 流动性陷阱 Keynestrap 临界点 即利率降低到一定程度以后 人们会以为利率不会再降低 债券价格不会再上涨 因此愿意以货币的形式持有其所有金融资产 即货币需求曲线接近于水平 r0 L2曲线 投机需求曲线 流动偏好陷阱 古典陷阱 货币需求函数 流动性偏好 是这三种动机所决定的全部需求量之和LL L1 L2 L1 y L2 r L L y r ky hr 如图 r L 实际需求量 若名义需求量还应乘以价格指数P 4 货币需求函数 Y1 Y2 Y3 r L1 kY1 h1r L3 kY3 h3r L2 kY2 h2r L1 L2 L3 r1 r2 L L1 Y L2 r r上升或下降 L减少或增加 Y1 Y2 Y3 5 其他货币需求理论 货币需求的存货理论收入增加 货币需求增加利率提高 货币需求减少货币需求的投资理论人们根据收益和风险的选择来安排其资产的组合利率上升 持有货币减少预期资产收益增加 持有货币减少 4 3 2货币供给 货币供给 一个国家在某一个时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币 纸币和银行存款的总和 它是一个存量概念是国家用货币政策来调节的 它是一个外生变量它是一个客观量值 而非主观量值 货币供给M 狭义货币供给 M1 现金 硬币 纸币 Bank活期存款 可开支票 现金是处于银行之外的在公众手里持有的 通货 活期存款 银行和其他非银行金融中介机构以支票帐户存在的活期存款 货币供给M 广义货币供给 M2 M1 Bank定期存款 小额定期存款 短期储蓄存款 货币市场互助账户 小额定期存款值小于一万美元的定期存款短期储蓄存款包括所有金融机构的一年以下的定期存款货币市场互助帐户指商业银行间的存款准备金的贷款更广义货币供给M3 M2 Bank发行的各类大额定期存单 货币供给曲线 O r m m1 m2 m1 M1 P M增加与曲线移动 货币投放 货币回笼 主要研究M1 4 3 3货币供求均衡与利率的决定 M 货币名义供给m 实际货币供给 Ms r0 供求均衡时 如图 r M r r M Md r3 m1 m2 r0 货币供给增加 货币需求增加 均衡移动与利率变化 货币供给曲线的变动与利率的均衡 第四节LM曲线 4 4 1LM曲线的定义与推导4 4 2LM曲线的方程与斜率4 4 3LM曲线的移动4 4 4LM曲线的三个区域 4 4 1LM曲线的定义 LM曲线 LM曲线是描述货币市场达到均衡时 即L M时 国内生产总值与利率之间存在着的同方向变动的曲线 或存在着的国民收入和利息率必须具备的关系即L MM P M O Y r LM LM曲线的几何和经济学含义 几何上 LM曲线表示了一条国民收入和其相应的利率负相关的关系 是自左向右上倾斜的一条曲线 经济上 是一定的国民收入相对应的利率水平 在这一水平上 货币需求等于货币供给 因此 LM曲线是L M的点的轨迹 即由货币市场均衡条件货币需求等于货币供给而形成 LM曲线上每一点都表示货币需求等于货币供给 LM曲线的推导 L2 L1 L1 L2 L2 a Y O L1曲线 L1 L1 r1 L2 L2 LM曲线 O Y r1 Y1 O 1 2 3 4 b a b r2 Y2 Y1 Y2 M L M L M C L M r2 L M L2曲线 L2 交易和投机需求与m D L M C D a a b O LM曲线外任一点L M Y r LM 0 D L M YA rA rB MB LB YB L L1 L2 CL M LM曲线右侧L大于M LA曲线左侧L小于M B 4 4 2LM曲线的方程与斜率 已知 L ky hrMs P m m k为横轴截距 m h为纵轴截距 k h为斜率 LM曲线斜率KLM k h 斜率为正 即LM曲线从右上方向左下方倾斜 1 k大 k h大 即LM曲线的斜率较大 LM陡峭 即货币需求对收入变动的敏感度高 交易需求曲线陡峭 从而LM陡峭 反之 LM曲线更平缓 结论 LM曲线的斜率与货币需求对收入的敏感程度K成同方向变化 但K值一般较稳定 2 h大 k h小 即LM曲线的斜率较小 LM平缓 即货币需求对利率变动的敏感度高 投机需求曲线平缓 从而LM曲线平缓 反之 LM曲线更陡峭 结论 LM曲线的斜率与货币需求对利率的敏感程度h成反方向变化 思考 如果货币市场的方程为r k h y m h 则引致LM曲线变陡峭的原因是 A 货币需求对收入的敏感程度K越低 货币需求对利率变动的敏感度h越高B k和h同比例变大C 货币需求对收入的敏感程度K越高 货币需求对利率变动的敏感度h越低D k和h同比例变小 4 4 3LM曲线的移动 一 名义货币供给量M的变动 其它不变 1 M LM右移经济学意义是 货币供给增加 使利率下降 从而消费和投资增加 国民收入增加 2 M 时 有相反结论 Y L r r r1 Y1 M Y1 Y2 r2 Y2 LM r1 M M k为横轴截距 M h为纵轴截距 k h为斜率 一 当其他不变 只有M变动 思考 假定货币需求为L ky hr 货币供给增加10亿美元而其它条件为变 则使LM A 右移10亿美元B 右移k乘以10亿美元C 右移10亿美元除以kD 右移k除以10亿美元 二 物价水平变动 其它不变 1 P LM左移 实际货币供给减少带来国民收入减少2 P LM右移 实际货币供给增加带来国民收入增加 LM2 LM1 r y2 y1 三 当M k P不变 h变 Y L r r r1 M Y1 r2 Y2 LM M k为横轴截距 M h为纵轴截距 k h为斜率 h降低 h提高 L2 补充 四 当M h P不变 k变 Y L r r r1 Y1 M Y1 Y2 Y2 LM M k为横轴截距 M h为纵轴截距 k h为斜率 k增加 k降低 补充 4 4 4LM曲线的三个区域 根据不同的利率水平下货币投机需求的大小 可以将LM曲线划分为三个区域 Keynes区域 中间区域 古典区域 L1曲线 LM曲线 L2曲线 Keynes区域 古典区域 古典区域 Keynes区域 中间区域 中间区域 0 Y1 Keynes区域Y1 Y2 中间区域Y2 古典区域 充分就业 临界点 r0 LM曲线的三个区域 Keynes区域 Keynes认为当利率水平下降到很低水平时 债券价格上升到高点 人们手中不管有多少货币都不会去卖债券 收回货币 因而货币需求成为无限大 h LM曲线变成一条水平线 即LM曲线的斜率k h为0即存在流动偏好陷阱 背景 20世纪30年代的经济大萧条 使信贷活动和生产活动都不旺盛 古典区域 相反 如果利率水平上升到最高后 债券价格处于最低点 债券只会涨不会跌 人们手中本来准备用于投机的货币全部去买债券 货币的投机需求为零 h 0 即货币需求不受利率影响 LM线成垂直 即LM曲线的斜率k h为无穷大古典学派认为 人们只有交易需求而无投机需求 因而垂直区域称为古典区域 中间区域 LM曲线的斜率始终为正值 在货币供给既定的情况下 为保持货币市场均衡 交易需求量必须随利率上升而增加 L L1 L2 kY hr当r L2 M L 保持均衡 L1 Y 因此利率水平与收入水平同方向变动 第五节IS LM分析 4 5 1IS LM分析4 5 2宏观经济均衡的过程4 5 3均衡收入与利率的变动 4 5 1IS LM分析 E I II III IV I SL M IM I SL M I SL M 思考 利率和收入的组合点出现在IS曲线的右上方 LM曲线左上方区域时 则表示 A 投资小于储蓄且货币需求大于货币供给B 投资小于储蓄且货币需求小于货币供给C 投资大于储蓄且货币需求大于货币供给D 投资大于储蓄且货币需求小于货币供给 4 5 2宏观经济的均衡过程 IM I SL M I SL M I SL M A B C D E Y r 思考 如果利率和收入都能按供求状况自动调整 则利率和收入的组合点出现在IS曲线的左下方 LM曲线的右下方区域中时 有可能 A 利率上升 收入下降B 利率上升 收入增加C 利率下降 收入减少D 利率下降 收入增加E 以上情况均有可能 思考 在两部门经济中 消费C 100 0 8y 投资i 150 6r 名义货币供给m 150 货币需求L 0 2y 4r 1 求IS曲线方程和LM曲线方程2 求产品市场和货币市场同时均衡时的利率和收入 4 5 3均衡收入与利率的变动 Y r IS1 IS2 LM1 LM2 r2 r4 r1 r3 Y4 Y2 Y3 Y1 1 LM不变 IS变动 2 IS不变 LM变动 3 两条曲线同时变动会对均衡的产出与利率变动产生不同的影响 均衡的变动 由IS LM移动导致 一 LM不变 IS移动1 1 e G T 导致IS右移 从而Y与利率上升 反之亦然 此为宏观财政政策的理论依据 二 IS不变 LM移动M 或P 导致LM右移 从而Y上升 利率下降 反之亦然 此为宏观货币政策的理论依据 案例分析 1965 1966年的越战升级1964年末 越南战争爆发 自1965年起 美军越来越深入地介入越南战争 美国驻越南军队在1965年初还不足2 5万人 到1966年末已剧增至35万人 军队的增加使军费开支大幅上升 1965 1966年 政府支出增加了550亿美元 以1987年不变价格计算 6220亿 5670亿 550亿 这一期间 美联储几乎没有变动货币供应量 以1987年不变价格计算 1965年M1为5910亿美元 1966年为5850亿美元 利用IS LM模型进行预测 这将对产出和利率产生怎样的影响 分析 如图5 1所示 政府支出增加使IS曲线由右移至 而LM曲线不变 因为 以不变价格计算 货币供应 几乎没有变动 1965年为5910亿美元 1966年为5850亿美元 这样 IS LM模型预测经济从点E移至F GDP增加 利率上升 这也正是1965年至1966年的实际情况 GDP从24710亿美元增至26160亿美元 增加了1450亿美元 是政府支出增加额550亿美元的倍数 三个月期国库券利率从3 95 升至4 88 当时经济学家们都认为 应提高税收以免经济过热 并使IS曲线重新向左移动以降低利率 但不幸的是 约翰逊总统认为 通过提高税收来支撑越来越不受人们欢迎的战争 在政治上是行不通的 因此直到1968年仍未提高税收 而到那时 过热的经济已经造成了通货膨胀和前所未有的高利率 应用案例 1929 33大萧条解释 资本主义历史上特大的1929 1933年的世界经济危机 接着是5年左右的持续萧条 这次世界经济危机是资本主义历史上最深刻 最持久的一次危机 1929 1933年的世界经济危机是从美国开始爆发的 l929年6月 美国工业生产在经历高峰后开始下降 同年10月 纽约证券市场上刮起的股市暴跌狂潮 正式拉开了大危机的序幕 这次美国来势凶猛的经济危机 随即扩展到德国 日本 英国和法国 终于席卷了资本主义世界 IS曲线左移其具体的证据是包括 一是1929年的股市崩溃 导致人们财富减少 导致消费减少 即IS曲线左移 二是建筑过热 大大超过需求 导致住房投资大幅度下降 使IS曲线左移 三是大萧条开始时 一些银行倒闭 导致投资所需要的资金紧缺 使企业投资下降 即IS曲线左移 四是财政政策使IS左移 当时的政治家关注平衡预算 于是增加税收 1932年 削减政府开支等紧缩政策被采用 根据IS LM模型 IS曲线左移应当导致这样的结果 利率下降而且产出也下降 对照进行验证 果然利率从5 9下降到了1 7 而且产出从203 6亿美元下降了141 5亿美元 应用案例 1929 33大萧条解释 美国罗斯福新政分析 1932年 在经济危机和阶级矛盾最严重的时刻 民主党人罗斯福当选为美国新总统 声称 要为美国人民实行新政 1 财政政策 使IS曲线右移斯福政府实行赤字财政 新政 最大的开支是各种各样的救济费支出 在1933 1939年各救济工作管理机关总共约支出了一百八十亿美元 见表24 2 其中以发展工程管理费支出最多 约为八十亿美元 救济支出大大减轻了失业者的痛苦和贫困 此外 为大力发展国家垄断资本主义 扩大了政府对垄断组织和大农场进行补助 贷款 采购 订货等的开支 保证垄断利润的增长 2 货币政策 即M增加 LM曲线向下移动 首先通过 紧急银行法 恢复了公众信心 使存户提出的存款重新流回银行 其次国会于1933年5月通过了托马斯对农业调整法的修正案 允许政府采用减少美元含金量等方法 来增加全国货币流通量和信用贷给量 黄金价格规定为每盎司二十五美元 把美元的含金量从二十三点二二克降低为十三点七一克 同年10月 罗斯福宣布减少美元的黄金含量 把长期以来法定的黄金价格每盎司等于20 67美元改为31 26美元 随之在1934年1月通过 黄金准备法令 后 又改定为每盎司等于35美元 换句话说 这时美元的含金量只及1900年含金量的59 06 同时 国会授权联邦储备银行 以国家债券为担保 增发30亿美元通货 这些措施导致了美元的大幅度贬值 提高了物价 并逐渐放弃金本位制 美国罗斯福新政分析 新政 的各项计划虽没有达到全面恢复国民经济的目标 但1939年的经济情况比六年前好多了 全国农民净收入从二十六亿美元增为四十四亿美元 失业工人减少了三 四百万 政府公务人员总数从三千三百八十万增为四千五百六十万 工业工人周工资从十六美元七十三美分增为二十三美元八十六美分 实际工资提高了20 按人口平均的可以自由支配的个人收入 按1958年美元计算 1933年只有九百九十三美元 1940年增为一千二百五十九美元 几乎达到1929年的水平 经济总体形势有了很大好转 第六节凯恩斯的基本理论框架 凯恩斯的国民收