第7章-无形资产评估

第七章 无形资产评估 2020 4 6 2 本章重点 无形资产评估的收益法商誉的价值评估 2020 4 6 3 即使我的企业一夜之间烧光 只要我的牌子还在 我就马上能恢复生产 可口可乐公司创办人阿萨 坎德勒 AsaGriggsCandler 据MillwardBrown年度BrandZ全球品牌报告 2009全球最具价值的商标前十名分别是 Google 谷歌 Microsoft 微软 Coca Cola 可口可乐 IBM McDonald s 麦当劳 Apple 苹果 中国移动 ChinaMobile 通用电气 GE 沃达丰 vodafone Marboro 万宝路 Coca Cola 商标于1893年在美国商标专利处注册 广受喜爱的经典弧形瓶于1977年获得美国商标专利注册处认可 成为了珍贵的商标 可口可乐 在1967年公司财产表上其商标价值被确定为30亿美元 1994年增加到359亿美元 1996年又增加到434亿美元 2007年可口可乐的商标价值已达725亿美元 2020 4 6 4 为了使可口可乐的形象深入人心 可口可乐公司不惜花费巨资做广告宣传 每年在广告上的支出达6亿美元 可口可乐前任老板伍德鲁夫有一句名言 可口可乐99 61 是碳酸 糖浆和水 如果不进行广告宣传 那还有谁会去喝它呢 2020 4 6 5 1994年孔府宴酒在砸出了三千多万元的天价之后 成为了最大的中标者 谓之 标王 1995年 这家昔日的小酒厂 以九亿多元的销售收入 和近似于四亿元的利税 跨入了全国白酒业三甲行列 二OO二年 孔府宴酒被山东联大收购 商标以0价值转让1995年秦池酒厂赴京参加第一届 标王 竞标 以6666万元的价格夺得中央电视台黄金时段广告 标王 后 秦池酒厂一夜成名 秦池白酒也身价倍增 1996年秦池酒厂的销售也由1995年的7500万元一跃为9 5亿元 1996年 秦池酒厂以3 2亿元人民币的 天价 成为令人眩目的连任二届 标王 但随后而来的 勾兑 风波 秦池 一落千丈 最后拍卖只拍出了300万元 三鹿 商标 2020 4 6 6 无形资产评估 Ch07 2020 4 6 7 无形资产概述 7 1 概念 功能特性 分类 价值影响因素 评估程序 2020 4 6 8 一 无形资产的概念 7 1 非实体性 排他性 效益性 特定主体所控制的 不具有实物形态 对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的资源 无形资产评估是对获利能力的评估 评估前提 价值前提 参与何种经济活动 如何参与这些经济活动 产权变动 2020 4 6 9 二 无形资产的功能特性 7 1 共益性 积累性 可以在不同地点 同一个时间 由不同的主体所使用 无形资产可被新的无形资产替代 更新 其使用必须受相关合约的限制 无形资产本身发展是一个不断积累和演进的过程 无形资产的形成基于其他无形资产的发展 替代性 2020 4 6 10 三 无形资产的分类 7 1 外购的 可确指的 不可确指的 商誉 自创的 按取得方式 按能否独立存在 知识产权 专有技术 其他无形资产 专利权 商标权 版权 商业秘密 技术诀窍 2020 4 6 11 四 价值影响因素 7 1 包括开发成本 转化成本 获权及维权成本 交易成本等 因将无形资产用于某一确定用途后所导致的该无形资产不能用于其他用途所受的损失 取得成本 获利能力 机会成本 市场 预期所能带来的超额收益 市场供需状况收益 同类无形资产的价格水平 2020 4 6 12 四 价值影响因素 7 1 包括开发风险 转化风险 实施风险 市场风险等 法律赋予的权利 受相关法律条款的影响 风险 使用期限 产权 技术 法律保护期限 具有实际超额收益的期限 影响因素包括 技术成熟程度 国内外该种无形的发展趋势 更新换代速度等 影响技术类无形资产 2020 4 6 13 五 无形资产评估程序 7 1 无形资产的转让 用于工商注册登记 股份制改造 合资合作重组兼并 银行质押贷款 法律诉讼等 开始 确认无形资产的存在 鉴别无形资产种类 确定其有效期限 要注重评估过程的描述 包括 法律文件 成本 效益 期限 技术成熟程度 转让 许可内容与条件 市场供需情况 行业风险等 2020 4 6 14 无形资产评估 Ch07 2020 4 6 15 收益法应用 7 2 应用形式 参数指标 2020 4 6 16 一 应用形式 7 2 根据分成率 根据年超额收益 Ri表示超额收益 Si表示销售收入或销售利润 2020 4 6 17 二 参数指标 7 2 折现率 收益额 收益期限 无风险报酬率 风险报酬率 直接估算法 分成率法 超额收益 使用无形资产后的收益 未使用无形资产时的收益 收益额 销售收入 利润 销售收入 利润 分成率 无形资产具有获得超额收益能力的时间 min 法定有效期 合同规定受益年限 法律未规定 按照合同规定的受益年限 法律和合同均未规定 按预计受益期限确定 含义 确定方法 2020 4 6 18 二 参数指标 7 2 利润分成率 各年追加利润折现值之和 各年利润总额折现值之和 确定利润分成率的边际分析法 例题P197 企业转让彩电显像管新技术 购买方用于改造年10万只彩电显像管生产线 经过对无形资产边际贡献因素的分析 测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元 120万元 90万元 70万元 分别占当年利润总额的40 30 20 15 折现率假定为10 试估算该项无形资产的利润分成率 25 2020 4 6 19 无形资产评估 Ch07 2020 4 6 20 成本法应用 7 3 基本公式 无形资产成本特性 2020 4 6 21 一 无形资产成本特性 7 3 不完整性 弱对应性 无形资产的创立具有特殊性 存在大量的前期费用 如培训 基础开发或相关试验等 往往不计入该无形资产的成本 研究成果价值与其开发费用和时间之间并不产生某种既定的对应关系 无形资产的成本往往是相对的 具有象征意义 无形资产成本包括研制或取得 持有期间的全部劳动的费用支出 虚拟性 2020 4 6 22 二 基本公式 7 3 核算法 RC 成本 期间费用 合理利润倍加系数法 RC 物化劳动消耗 倍加系数 活劳动消耗 1 风险系数 1 投资报酬率 市价类比法 物价指数法RC 帐面成本 评估时物价指数 购置时物价指数 无形资产评估值 重置成本 1 贬值率 专家鉴定法 剩余经济寿命预测法贬值率 已使用年限 已使用年限 剩余年限 2020 4 6 23 二 基本公式 7 3 重置成本净值 C 1V 1 2 1 3 无形资产评估的成本 收益法 说明 C 无形资产研制开发中的物化劳动消耗 V 无形资产研制开发中的活劳动消耗 1 科研人员创造性劳动的倍加系数 2 科研的平均风险系数 3 无形资产的贬值率 2020 4 6 24 7 3 应用举例 例题 某企业2003年外购的一项无形资产帐面价值80万元 2005年进行评估 经鉴定 该无形资产系运用现代先进的实验仪器经反复试验研制而成 物化劳动耗费的比重较大 可使用生产资料物价指数法 根据资料 2003年和2005年物价指数分别为120 和150 试估算该项无形资产的重置成本 定基物价指数 100万元 成本法应用 2020 4 6 25 7 3 应用举例 例题P210 甲企业被乙企业兼并 需要对甲企业自创的一套工艺流程方法专利权进行评估 相关资料显示如下 该工艺方法研制时发生原材料费4万元 辅助材料费1万元 燃料动力费0 8万元 有关人员工资和津贴1 4万元 专用设备费0 9万元 差旅费0 1万元 管理费0 2万元 占用固定资产的折旧费3 0万元 人员培训费和资料费等0 5万元 专利申请费0 2万元 设该专利的创造性劳动倍加系数为3 科研平均风险率为9 无形损耗率12 该项专利使用后 甲企业每年新增利润40万元 利润提成率21 该专利剩余有效期限估计为5年 贴现率10 试估算该工艺流程方法专利的重置价值 46 25万元 成本法应用 2020 4 6 26 无形资产评估 Ch07 2020 4 6 27 专利权评估 7 4 资产特点 评估程序 转让形式 评估方法 2020 4 6 28 一 资产特点 7 4 确认复杂 自身特殊性 收益不确定 除核实专利证书外 应核查专利权利委托书 说明书及其附图 以及专利年限和专利费的缴纳情况 主要体现在专利资产在应用过程中存在的风险 技术风险 市场风险 资金风险及管理风险 权利的时限是由法律确定的 时间性 地域性 排他性 共享性 一项技术仅在其获得专利权的国家或地区获得保护 巴黎公约 法律赋予专利所有人一段时间对该资产的垄断 专利权人可以许可多家在同一时间同时使用专利资产 2020 4 6 29 二 转让形式 7 4 独占使用权 排他使用权 普通使用权 转让的两种情况 新专利技术 权利人尚未投入使用就直接转让 行之有效的成熟技术 已经过长期或一段时间的使用 全权转让 许可使用权转让 使用权限 地域范围 时间期限 2020 4 6 30 三 评估程序 7 4 开始 专利权的有效性 专利权的保护范围 专利权的权利人 不能确定为资产的技术 不能评估 包括技术状况分析 收益能力分析 市场分析和风险分析等 如技术资料 经济及市场资料 法律法规资料 资产占有方管理方面的资料等 研制未完成但可预见成功 不确定性较大时 不宜采用收益法 对于与研制成本无关的情形 不应选取成本法 2020 4 6 31 四 评估方法 7 4 1 构建评测体系 建立综合评价模型 2 利用评测体系确定待估专利的分成率 收益法 折现率估测 分成率的确定 折现率 无风险报酬率 风险报酬率 其中风险报酬率的确定要综合考虑技术风险 市场风险 资金风险和管理风险因素 利润分成率发展中国家美国我国16 27 10 30 25 33 销售收入分成率 分行业统计 石油化工机械制造 汽车光学电子0 5 2 1 5 3 4 5 6 7 10 2020 4 6 32 专利权评估 7 4 应用举例 例题 北京某科技发展公司5年前自行开发了一项大功率电热转换体及其处理技术 并获得发明专利证书 专利保护期20年 现该公司准备将该专利技术出售给京郊某乡镇企业 需要对该项专利技术进行评估 评估人员调查得到如下信息 1 该项技术产品在市场上深受消费者欢迎 市场潜力较大 2 同类型技术在市场上被授权使用情况较多 根据交易实例分析 销售收入分成率采用为3 3 该专利技术的剩余使用期限估计为4年 未来4年的销售收入预测分别为600万元 750万元 900万元 900万元 4 折现率确定为10 试确定该专利技术转让价的评估值 73 69万元 2020 4 6 33 四 评估方法 7 4 1 研制成本 成本法 外购型 自创型 2 交易成本 3 专利费 1 直接成本 材料费 工资 资料费 咨询鉴定费 协作费 培训费 差旅费等 2 间接成本 管理费 非专用设备折旧费 应分摊的公共费用及能源费用等 包括 技术服务费 交易过程差旅费及管理费 手续费 税金等 包括 专利代理费 专利申请费 实质性审查请求费 维护费 证书费 年费等 2020 4 6 34 专利权评估 7 4 应用举例 例题P220 某实业股份有限公司由于经营管理不善 企业经济效益不佳 亏损严重 将要被同行业的LD股份有限公司兼并 需要对该实业股份有限公司全部资产进行评估 该公司有一项专利技术 实用新型 两年前自行研制开发并获得专利证书 试对该专利资产进行评估 评估分析过程 1 确定评估对象 专利技术的完全产权 2 技术功能鉴定 证书齐全 该技术还有待完善 但前景看好 3 评估方法选择 成本法 4 评估参数估算 开发过程中实际发生的各种费用合计8 78万元 近两年生产资料价格上涨指数分别为5 和8 预测剩余使用期限为6年 5 计算评估值 7 4674万元 2020 4 6 35 四 评估方法 7 4 成本法 许可使用权转让的最低收费额 最低收费额 重置成本 转让成本分摊率 转让的机会成本 例题 某企业拟转让甲产品的技术专利许可使用权 该技术帐面原始成本为4000万元 已使用2年 预计还可使用10年 近2年物价涨幅为20 由于该技术转让 本企业产品的市场占有率将有所下降 在以后的10年 减少的销售收入按折现值计算为1300万元 增加开发费用以提高质量 保住市场的追加成本按折现值计算为1200万元 该企业与购买方共同享有这项技术所形成的设计能力分别为6500万件和3500万件 试估算该项无形资产转让的最低收费额 3900万元 转让成本分摊率 购买方的设计能力 双方的总设计能力 100 卖方转让的机会成本 转让的净减收益 无形资产再开发净增费用 2020 4 6 36 无形资产评估 Ch07 2020 4 6 37 专有技术评估 7 5 概念与特性 影响因素 2020 4 6 38 一 概念与特性 7 5 专有技术 技术秘密或技术诀窍 是为特定的人所知的未公开其完整形式 处于保密状态 未申请专利的具有一定价值的知识或信息 主要包括设计资料 技术规范 材料配方 图纸等技术资料 专有技术与专利技术的区别表现 1 保密性 2 内容范围 3 法律保护期限 4 受保护的法律 实用性 获利性 保密性 2020 4 6 39 二 价值影响因素 7 5 1 专有技术的使用期限 2 专有技术的预期获利能力 3 专有技术的市场情况 4 专有技术的开发成本 5 专有技术的保密措施 2020 4 6 40 专有技术评估 7 5 应用举例 例题 某评估机构对ZJ股份有限公司准备投入中外合资企业的一项专有技术进行评估 根据双方协议 确定该专有技术收益期限为5年 未来5年的税后利润预测分别为37万元 48万元 48万元 48万元 48万元 该专有技术的利润分成率为40 已知安全利率2 5 根据行业及市场情况确定风险率为17 5 试确定该专有技术评估值 53 75万元 2020 4 6 41 无形资产评估 Ch07 2020 4 6 42 商标权评估 7 6 商标及其分类 价值影响因素 商标权及其特点 评估程序 评估方法 2020 4 6 43 一 商标及其分类 7 6 含义 作用 商品或服务的标记 商品生产或经营者据此区别自己的商品或服务与他人的同类商品或服务 分类 表明商品或服务的来源 与其他企业的同类商品或服务相区别 标志一定的商品或服务的质量 反映特定企业的声誉 按是否具有法律保护的专用权分类 1 注册商标 2 未注册商标 按构成分类 1 文字商标 2 图形商标 3 符号商标 4 文字图形组合商标 5 色彩商标等 按不同作用分类 1 商品商标 2 服务商标 3 集体商标 4 证明商标等 2020 4 6 44 二 商标权及其特点 7 6 商标权是商标注册后 商标所有者依法享有的权益 它需要经过申请 审批 核准 公告等法定程序才能获得 包括 排他专用权 独占权 转让权 许可使用权 继承权等 是由商标所能带来的超额收益决定的 含义 权益内容 经济价值 2020 4 6 45 三 价值影响因素 7 6 知名度越大 其价值越高 商标注册情况 商标权的失效 商标权的续展 商标权的地域性 在特定的商品范围内有效 法律状态 所依托的商品 知名度 宏观经济状况 商品所处的行业及前景 商品的生命周期 商品的市场占有率和竞争状况 商品的利润情况 商品经营企业的素质 经营业绩 宏观经济景气高涨时 评估值相对较高 2020 4 6 46 三 价值影响因素 7 6 目的不同 评估值往往不同 商标权转让 商标权许可使用 评估目的 商标设计和广告宣传 类似交易情况 其他因素 好商标的设计要求美观 内涵丰富并能展示企业风格 广告宣传能扩大商标知名度和影响力 如商标的注册 使用 购买成本等 2020 4 6 47 四 评估程序 7 6 开始 包括 商标权人概况和经营业绩 商标概况 成本费用和历史收益情况 知名度和广告宣传情况 预期寿命和收益情况 宏观经济政策的影响等 包括 评估目的 注册使用情况 拥有方使用方委托方情况 评估范围 评估基准日等 包括 产品市场需求量的调研分析 商标现状和前景分析 产品信誉和竞争情况分析 市场占有率分析 财务状况分析 风险分析等 2020 4 6 48 五 评估方法 收益法 7 6 1 商标权转让的评估 例题 某企业有一种已经使用10年的注册商标 根据历史资料 该企业近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格每件高0 7元 该企业每年生产100万件 该商标目前在市场上有良好趋势 产品基本上供不应求 根据预测估计 如果在生产能力足够的情况下 这种商标产品每年生产150万件 每件可获超额利润0 5元 预计该商标能够继续获取超额利润的时间为10年 前5年保持目前超额利润水平 后5年每年可获取的超额利润为32万元 根据企业的资金成本率及相应的风险率 确定其折现率为10 试评估这项商标权的价值 359 6万元 2020 4 6 49 五 评估方法 收益法 7 6 2 商标许可价值评估 例题 A自行车厂将RB牌自行车的注册商标使用权通过许可使用合同允许给B厂使用 使用时间为5年 双方约定由B厂每年按使用该商标新增利润的27 支付给A厂 作为商标使用费 根据评估人员预测 每辆车可新增净利润5元 第一年至第五年生产的自行车数量分别是40万 45万 55万 60万 65万 辆 假设折现率为14 试评估该商标使用权价值 237 78万元 2020 4 6 50 无形资产评估 Ch07 2020 4 6 51 版权评估 7 7 基本概念 计算机软件评估 版权特征 2020 4 6 52 一 基本概念 7 7 2 版权的客体 3 归属确认 版权的所有人 作者 依法享有著作权的公民 法人或非法人单位 1 版权的主体 版权也称著作权 是指作者对其创作的文学 艺术和科学技术作品所享有的专有权利 著作权法 保护的对象 作品 保护的是作品的表现形式 基本原则 版权属于作者 是在作品上署名的公民 法人或者其他组织 2020 4 6 53 一 基本概念 7 7 5 版权限制 6 保护期 法律赋予版权人的权利内容 精神权利和经济权利 4 版权内容 地域限制 时间限制 合理使用 强制许可 法定许可 版权中作者的署名权 修改权 保护作品完整权的保护期不受限制 永远归作者所有 十二种经济权利 复制权 发行权 出租权 展览权 表演权 放映权 广播权 信息网络传播权 摄制权 改编权 翻译权 汇编权 作品的发表权 使用权和获得报酬权的保护期 50年 2020 4 6 54 二 版权特征 7 7 2 形式局限性 3 独立性 作品一旦产生 作者便享有版权 登记与否都受法律保护 1 自动保护原则 思想 与 表达 之间的界定困难 版权是为某些思想 观点的原创表达形式提供法律保护 并非保护这些思想本身 例 毛主席去安源 油画的版权纠纷 版权保护 强调创作的独立性 不强调新颖性 思想观点相同的不同人创作的作品 只要是独立完成的 即分别享有各自作品的版权 计算机软件创作完成后 可以到指定部门进行版权登记 2020 4 6 55 毛主席去安源 问世于1967年首都院校很多学生参与了创作 正式发表时署名 北京院校同学集体创作 刘春华等执笔 1969年 毛主席去安源 一画被移交给中国革命博物馆收藏 1980年 刘春华以该画系个人创作为由从革博取走 并于1995年由中国嘉德国际拍卖有限公司公开拍卖 最后被中国建设银行广州分行以550万元拍走 1998年8月 中国革命博物馆以财产返还为由将刘春华和中国建设银行告上法庭 1999年10月19日 当时参与创作的郝国欣 李绍洲二人起诉至法院 请求确认该画为合作作品 著作权为集体所有 并认定刘春华侵权 2001年3月15日 刘春华以确认作品署名权为由反过来将李绍洲反诉至法庭 2020 4 6 56 二 版权特征 7 7 5 法律特性 6 使用特性 版权人享有的权利有十几项 这些权利的行使可以是彼此独立的 版权交易中 一般是部分权利的交易 4 权利的多样性 法律规定了版权的权利内容 保护期以及权利的限制 主要体现在时间性及地域性上 共享性 扩散性 具有版权的作品在使用过程中可以产生新的具有版权的作品 2020 4 6 57 三 计算机软件评估 7 7 评估特点 评估方法 专业知识 2020 4 6 58 三 计算机软件评估 7 7 2 软件分类 3 软件规模划分 1 软件定义 专业知识 4 技术文档 5 软件开发周期 计算机系统中的源程序以及文档 系统软件 支撑软件 应用软件 微型 小型 中型 大型 甚大型 极大型 主要有可行性研究报告 项目开发计划 软件需求说明书 数据要求说明书 概要设计说明书 详细设计说明书 数据库设计说明书等 需求分析阶段 软件设计阶段 程序编写阶段 软件测试阶段 运行维护阶段 2020 4 6 59 三 计算机软件评估 7 7 2 评估方法的特点 1 软件的特点 评估特点 无实物形态但以实物为载体 容易被复制 高智力投入而且需要长期持续投入 软件成本具有明显的不完整性和弱对应性 成本法 市场法 收益法 1 软件成本主要体现在人员工资上 2 适用于软件的整体转让 定价等经济行为 3 对于软件创造性价值考虑较少 4 软件维护成本预测的准确性对软件价值影响较大 5 评估工作量大 1 存在具有可比性的参照软件 2 价值影响因素明确 可以量化 常用功能类比法 3 多用于软件整体价值评估等 4 市场数据比较难采集 目前在我国可操作性不强 1 软件收益期限较其他技术类产品短 2 收益额预测的准确与否对软件评估值影响很大 3 已生产并投放市场的通用软件 具有市场容量的专业应用软件 自行开发 独家转让并可投入生产的软件等 可采用收益法 4 可操作性较强 工作量较大 2020 4 6 60 三 计算机软件评估 7 7 评估方法 市场法 说明 V 委托评估计算机软件的价值 V 参照物计算机软件的价值 生产率调整系数 价值调整系数 2020 4 6 61 三 计算机软件评估 7 7 评估方法 收益法 说明 P 无形资产现值 评估值 Rt 第t年收益期内的预期收益额 r 适用的折现率 n 收益可以持续的年限 2020 4 6 62 三 计算机软件评估 7 7 评估方法 成本法 计算机软件产品定价 或以计算机软件合资入股时 可以考虑采用成本法评估 1 基本公式 评估价值 完全重置成本 贬值 2 参数成本法模型 计算机软件成本评估值P 软件开发成本C1 软件维护成本C2 说明 M 软件开发工作量 单位 人 月 W 单位工作量成本 单位 元 人 月 软件成本维护参数 2020 4 6 63 三 计算机软件评估 评估方法 成本法 2 参数成本法模型 说明 K 计算机软件源程序指令行数 单位 千行 b 社会平均规模指数 一般取值 1 1 1 3 软件的社会平均生产率参数 一般取值 2 5 3 5 利用COCOMO II模型来确定M值 COCOMO II中级模型计算公式 2020 4 6 64 7 7 评估方法 成本法 2 参数成本法模型 工作量修正系数 涵盖计算机软件的技术特点 功能特点 项目属性 开发属性 开发人员特点等方面的差别 1 2 3 其中 1表示软件可靠性 2表示产品复杂程度 3表示附加信息量大小 4表示平台兼容性 5表示软件工具的使用 6表示要求的再利用率 7表示程序员能力 8表示应用经验值 工作量修正系数的取值参考表 2020 4 6 65 三 计算机软件评估 7 7 评估方法 成本法 2 参数成本法模型 单位工作量成本W 直接成本 间接成本 期间费用 实际工作量 软件成本维护系数的取值参考表 2020 4 6 66 三 计算机软件评估 7 7 评估方法 成本法 例题 由A公司开发的应用于特殊硬件的嵌入式操作系统S 由5个子系统组成 现将该软件转让给B公司 评估人员分析了解 B公司购买该软件目的主要出于节省开发时间 因此拟选用成本法进行评估 选用的模型为 COCOMO II 通过对A公司开发人员 管理人员 财务人员进行走访与面谈 对该软件的内部文件进行审核 并对该软件的开发期间财务数据进行考察 评估人员选用软件开发工作量的确定公式为 M 2 8 K1 20 并得出工作量修正系数 0 95 该软件的源程序有效代码行数为 K 26千行 单位开发工作量成本为 0 8万元 人月 目前全部5个系统由于不断的维护更新 都能在较高水平的硬件和操作系统平台上运行 维护成本约等于开发成本的20 试确定该计算机软件的评估值 取整 128万元 2020 4 6 67 无形资产评估 Ch07 2020 4 6 68 商誉评估 7 8 商誉及其特点 评估注意问题 评估方法 2020 4 6 69 一 商誉及其特点 7 8 特性 涵义 企业在一定条件下 能获取高于正常投资报酬率的收益所形成的价值 企业所有无形资产扣除各单项可确知无形资产以后的剩余部分 是不可确指的无形资产 1 不能离开企业而单独存在 2 多项因素作用形成的结果 个别因素无法单独计价 3 不是单独