第三章财务管理价值观念

第三章财务管理价值观念 第一节资金的时间价值第二节投资的风险价值第三节利率 第一节资金的时间价值 一 资金时间价值的概念1 资金的时间价值是指资金随着时间的推移而形成的增值 即一定量的货币在不同时点上具有不同的价值 其实质就是资金周转使用后的增值额 2 资金的时间价值当作资金使用的 机会成本 来看待 3 资金的时间价值就是暂缓消费的报酬 其局限性是 1 没有说明资金只有在生产经营的周转使用中才能产生的实质 2 限制了资金时间价值发生作用的范围 在生产经营中任何形式的资金占用期间都在发挥作用 4 应该是指在无通货膨胀 无风险情况下的社会平均资金的利润率 它应是企业资金利润率的最低限度 因而它是衡量企业经济效益 考核经营成果的重要标准 第一节资金的时间价值 二 资金的时间价值的计算 一 单利终值和现值的计算1 单利终值的计算 终值是指本金 现值 在某期末的本利和 计算公式 F P 1 i n 式中 F 终值 P 现值 I 利率 n 计息期数 例 现值为100元 年利率为10 其第一 第二 第三年末的终值分别计算如下 一年后的终值 本利和 100 1 10 1 110元二年后的终值 本利和 100 1 10 2 120元三年后的终值 本利和 100 1 10 3 130元 第一节资金的时间价值 2 单利现值的计算 现值是指以后某期受到或付出的现金的现在的价值 由终值器乐现值又称贴现或折现 计算公式 P F 1 i n 例 当年利率为10 第一 第二 第三末的100元的现值是多少 第一年末的100元的现值100 1 10 1 90 9元第二年末的100元的现值100 1 10 2 83 3元第三年末的100元的现值100 1 10 3 76 9元 第一节资金的时间价值 二 复利终值和现值的计算 复利是指按本金计算利息 且利息在下期则转为本金与原来的本金一起计算利息的一种计算方式 简称 利滚利 1 复利终值的计算 复利终值是指现在的一定数量的本金 现值 按复利计算将来某一特定时点的本利和 终值 计算公式 F P 1 i n式中 1 i n是利率为 期数为n的复利终值系数 F P n 在实际工作中 其数值可以查阅按不同利率和时期编成的复利终值系数表 例 现在100元的本金 现值 年利率10 其第一 第二 第三年末的终值 本利和 分别计算如下 一年后的终值100 1 10 1 110元 100 1 10 二年后的终值100 1 10 2 121元 100 1 21 三年后的终值100 1 10 3 133 1元 100 1 331 第一节资金的时间价值 2 复利现值的计算 复利现值是指未来一定时点的特定量的资金按复利计算的现在的价值 或者说是将来时间特定的本利和所需要的现值 本金 其计算公式如下 P F 1 i n F 1 i n上式中 1 i n是利率为i 期数为n的复利现值系数 P F i n 例 当年利率为10 第一 第二 第三年末100元的现值分计算如下 第一年末100元的现值100 1 10 1 90 9元第二年末100元的现值100 1 10 2 82 6元第三年末100元的现值100 1 10 3 75 1元 第一节资金的时间价值 三 年金终值和现值的计算 年金是指等额的系列收支 即指每隔一定相同时期 一年 半年 一季等 收入或支出相等金额的款项年金有多种形式 普通年金 预付年金 永续年金 递延年金 第一节资金的时间价值 1 普通年金终值的计算 在复利的情况下 每期末发生 收入或支出 相等金额的款项 全部折算为最后一期的终值和 即为复利普通年金终值 F A 1 i n 1 i式中 F表示普通年金的终值 A表示普通年金 i表示利率 n表示期数 1 i n 1 i表示普通年金终值系数 F A i n 银行储蓄中的零存整取期末的本利和就是年金终值 它是一定期内每期期末收或付款项的复利终值之和 第一节资金的时间价值 2 普通年金现值的计算 在复利计算的情况下 每期期末发生 收入或支出 相同金额的款项全部折算为第一期初的现值之和即为复利普通年金现值 公式 P A 1 1 i n i式中 P为普通年金现值 其他同上 1 1 i n i表示普通年金现值系数 P A i n 可以查系数表 普通年金现值