第九章 汇率制度与外汇管制

第九章汇率制度与外汇管制 本章主要阐述汇率制度的形式 内容 外汇管制及人民币自由兑换问题 汇率制度的主要形式汇率制度的选择外汇管制人民币自由兑换 第一节汇率制度的主要形式 一 固定汇率制度固定汇率制度 fixedratesystem 是指两国货币的比价基本固定 现实汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度 一 不同本位制度下的固定汇率制度1 金本位制度下的固定汇率制度金本位制度下的固定汇率制度 是以各国货币的含金量为基础 汇率的波动受黄金输送点限制的汇率制度 它是典型的固定汇率制度 第一节汇率制度的主要形式 2 纸币流通条件下的固定汇率制度金本位制度崩溃之后 各国普遍实行了纸币流通制度 布雷顿森林体系下的固定汇率制度 其主要内容有 1 美元与黄金直接挂钩 2 各国货币与美元挂钩 3 不同货币之间汇率的波动不得超过平价上下各1 4 汇率的调整 第一节汇率制度的主要形式 二 不同本位制度下固定汇率制度的比较1 不同本位制度下固定汇率制度的共同点2 不同本位制度下固定汇率制度的不同点 1 汇率决定的基础不同 2 汇率的调整机制不同 3 汇率的稳定程度不同二 浮动汇率制度 一 浮动汇率制度的含义浮动汇率制度 floatingsystem 是指一国不规定本币对外币的平价和上下波动的幅度 汇率由外汇市场的供求状况决定并上下浮动的汇率制度 第一节汇率制度的主要形式 二 浮动汇率制度的种类1 按货币管理当局是否干预来划分 1 自由浮动 指对一国政府对外汇市场不加任何干预 汇率随市场供求状况的变动而自由涨落 2 管理浮动 指一国政府对外汇市场进行干预 以使外汇市场朝着有利于自己目标的方向浮动 2 按照浮动方式划分 1 单独浮动 指本国货币不与外国任何货币发生固定联系 其汇率根据外汇市场的供求状况独立浮动 2 联合浮动 指欧洲货币体系各成员国货币之间保持固定汇率 而对非成员国货币则采取共同浮动的作法 3 钉住浮动 是指一国政府或货币当局将其货币汇率钉住在某一货币或一篮子货币 本币汇率随钉住货币汇率的变化而同向变化的汇率制度 第二节汇率制度的选择 一 固定汇率制度与浮动汇率制度的优劣争论 一 实现内外均衡的自动调节效率方面 二 实现内外均衡的政策利益方面 三 市场的稳定性方面 四 对国际经济关系的影响1 对国际贸易 投资等活动的影响2 对通货膨胀国际传播的影响3 对国际间政策协调的影响 第二节汇率制度的选择 二 汇率制度的选择 一 汇率制度选择的理论分析对汇率制度选择影响较大的理论主要是 经济论 和 依附论 二 汇率制度改革与选择的趋势近年来许多经济学家提出的汇率改革 更多倾向于固定汇率或者固定汇率与浮动汇率的结合 1 永久的固定汇率制2 汇率目标区3 爬行钉住制度4 可调整的钉住汇率制度 第三节外汇管制 一 外汇管制的概述 一 外汇管制的概念外汇管制 foreignexchangecontrol 也称外汇管理 是指一国政府为平衡国际收支 维持其货币汇率稳定以及其他目的 通过法令规章等对国际结算 外汇买卖 借贷 转移 投资及外汇汇率等实行的限制性管理 二 外汇管制机构外汇管制机构是外汇管制的主体和执行者 三 外汇管制的对象1 对人的管制2 对物的管制3 对地区的管制 第三节外汇管制 四 外汇管制的办法与措施1 对贸易外汇的管制指国家对进出口贸易发生的外汇收支进行管制的一种措施 一般包括出口管制和进口管制 2 对非贸易外汇的管制指对贸易外汇收支和资本输出入外收支以外的各项收支的管制 3 对资本输出入的管制一般包括对外汇 本国货币和贵金属等的管制 4 汇率管制是通过以法定汇率代替自由汇率 并允许市场存在或实行复汇率的一种制度 包括法定汇率制度和复汇率制两个方面 5 对金 银及本币现钞输出入的管制 第三节外汇管制 五 外汇管制的作用影响1 外汇管制的积极作用2 外汇管制的消极影响二 我国的外汇管理 一 我国的外汇管理实践1 1979年以前的外汇管理体制2 1979年至1993年的外汇管理体制3 1994年以后的外汇管理体制从1994年1月1日起 实行人民币官方汇率和调剂价格并轨 实行以市场供求为基础的 单一的 有管理的浮动汇率制度 二 我国的外汇管理机构我国的外汇管理机构是国家外汇管理局和中国人民银行 第三节外汇管制 三 我国外汇管理的主要内容根据新修订后的 中华人民共和国外汇管理条例 规定 我国外汇管理的主要内容有 1 对经常项目外汇的管理2 对资本项目外汇的管理3 对金融机构经营外汇业务的管理4 对人民币汇率和外汇市场的管理5 法律责任 第四节人民币自由兑换问题 一 货币自由兑换问题 一 货币自由兑换的涵义货币自由兑换 CurrencyConvertibility 是指在一个统一的或健全的国际货币体系下 一国货币与他国货币可以通过某种兑换机制自由地交换 国际货币基金组织主要是从国际收支的角度来阐述货币自由兑换的 其中又多指货币在经常项目下可兑换 1 经常项目下自由兑换经常项目可兑换是取消对经常性国际交易支付与转移的各种限制 一国的货币如果实现了在经常项目下可兑换 其货币在很大程度上就成为可自由兑换的货币 2 资本项目可兑换资本项目可兑换是指取消对资本流入流出的汇兑限制 第四节人民币自由兑换问题 二 货币自由兑换的条件实现货币的自由兑换是一个渐进的改革过程 实现货币完全自由兑换 必须具备一系列条件1 进出口弹性满足马歇尔一勒纳条件2 充分的外汇储备3 健全的货币管理机制4 完善的金融市场5 微观经济实体对市场价格能作出迅速反应 第四节人民币自由兑换问题 三 货币自由兑换的利弊1 货币自由兑换的有利性 1 有利于提高货币的国际地位 2 有利于形成多边国际结算 减少储备风险与成本 3 有利于获得更多的经济发展空间 4 有利于改善包括国际金融 贸易组织在内的各种经济关系2 货币自由兑换的负面影响 1 减弱宏观经济政策效应 2 导致宏观经济的不稳定性降低 第四节人民币自由兑换问题 二 人民币自由兑换1994年1月1日 我国推出了新的外汇管理体制改革 指出改革的最终目标是实现人民币的完全可自由兑换 一 经常项目下的自由兑换1 经常项目下有条件的可兑换2 经常项目可自由兑换 二 人民币资本项目实现可兑换在1996年12月我国实现了人民币经常项目可兑换后 逐步实现资本项目的可兑换将成为外汇制度改革的战略目标 人民币资本项目可自由兑换是一个渐进的 分阶段 分步骤地进行实施的过程 重要概念 固定汇率制度浮动汇率制度自由浮动管理浮动单独浮动联合浮动钉住浮动汇率目标区爬行钉住制度可调整的钉住汇率制度外汇管制货币自由兑换人民币经常项目可兑换 练习与思