炒股技术分析讲义

技術分析講義 基本分析與技術分析的對照 基本分析著眼點 技術分析著眼點 其他交易資訊 價值vs 價格 技術分析假說及常見的批評 假說 1 歷史會一再重演現行分析與價量關係2 供需不會一夕之間反轉研判趨勢 順勢而為3 大戶長勝散戶常輸籌碼分析4 大部分投資人輸多贏少反市場操作常見批評 1 缺乏理論基礎2 某些技術分析相當主觀3 只是自我實現的預言4 使用者多失效5 實證研究顯示技術分析效果不佳 壹 K線圖及基本型態 K紅線的畫法及意義 K黑線的畫法及意義 K十字線的畫法及意義 K線日線圖 K線上影線表示壓力的力量 下影線表示支撐的力量 比較上影線與下影線的長度可表示壓力與支撐雙方的力道 部分單一K線與K線組合 1 長陽線 2 長陰線 3 T字線 4 倒T線 5 十字線 6 一字線 7 陽包陰 8 陰包陽 9 三陽線 10 三陰線 11 一陽包三陰 12 一陰吃三陽 上升趨勢線之繪製 上升趨勢線係指股價以波動一波比一波高 K線下方為繪製接點 K線與上升趨勢線接觸的點愈多表示趨勢線愈明顯 上升趨勢線延伸愈長愈有效 太短容易跌破 上升趨勢線終會被貫穿 貫穿後2 3天股價未回升 表示此條上升趨勢線結束 股價貫穿趨勢線後出現短暫的支撐稱為 逃命線 下降趨勢線係指股價的波動一波比一波低 K線的上方為繪製接點 下降趨勢線終將反轉 成交量明顯放大是反轉的重要訊號 下降趨勢線之繪製 趨勢線 研判準則 維持在上升趨勢線上 多頭趨勢不變跌破短期上升趨勢線 短空跌破長期上升趨勢線 長空維持在下降趨勢線上 空頭趨勢不變突破短期下降趨勢線 短多突破長期下降趨勢線 長多 阻力線 壓力 壓力線被突破之後成為支撐線 成交量明顯放大是有效突破的重要訊號 突破3 左右又回跌稱為 假突破 抵抗線 支撐 支撐線被貫穿成為壓力線 貫穿不必帶量 股價2 3日內未回升 無論成交量是否放大均為有效貫穿 上升矩形 區間整理 區間整理期間成交量通常保持中等量 成交量明顯放大為突破區間整理的重要訊號 下降矩形 區間整理 區間整理期間成交量通常保持中等量 是否有效貫穿區間與成交量是否放大無關 貳 技術圖形 頭肩頂 收盤價貫穿頸線幅度達3 以上 為有效貫穿頸線的訊號 與成交量是否放大無關 頭肩頂型態完成後 頭部至頸部的長度通常是股價下跌的最小幅度 頭肩底 收盤價突破頸線幅度達3 以上 為有效突破頸線的訊號 且必須配合成交量明顯放大 頭肩底型態完成後 頭部至頸部的長度通常是股價上漲的最小幅度 M頭 M頭的第二高峰的成交量會比第一高峰為低 收盤價貫穿頸線幅度達3 以上 為有效貫穿頸線的訊號 與成交量是否放大無關 M頭型態完成後 第二高峰頭部至頸部的長度通常是股價下跌的最小幅度 W底 W底第二支撐點之後的成交量必須明顯擴大 且大於第一支撐點 收盤價突破頸線幅度達3 以上 為有效突破頸線的訊號 且必須配合成交量明顯放大 W底完成後 第二支撐點頭部至頸部的長度通常是股價上漲的最小幅度 反轉型態 頭肩型態 頭肩頂 頭肩底 其他反轉型態 圓形 矩形 菱形 擴散三角形 三角形的兩種可能性 對稱三角形 股價突破壓力線時 若成交量沒有明顯放大 通常是 假突破 股價盤整至三角形尖端 表示買賣雙方力道勢均力敵 無論向上或向下的力量均疲弱 股價盤整途中若拉出長陽線且成交量明顯放大 突破三角形壓力線 可能出現另一波上漲行情 股價盤整途中若拉出長陰線突破三角形支撐線 無論成交量如何 均表示可能出現另一波下跌行情 上升直角三角形 上升三角形代表支撐的力量逐步增強 型態確定後股價有80 的機會會向上突破 但必須配合成交量明顯放大 且突破幅度大於3 以上 下降直角三角形 下降三角形代表股價上漲的力量逐步減弱 型態確定後股價有80 的機會會向下貫穿 下降三角形末端若出現有效突破 且成交量明顯放大 則是反轉的重要訊號 旗形 上升旗形通常出現在下跌走勢 表示空頭獲利回補 多頭低價承接 但空頭稍事休息後仍有可能發動攻擊 下降旗形通常出現在上漲走勢 表示多頭獲利了結 空頭乘勢打壓 但多頭稍事休息後仍有可能發動攻擊 多頭攻擊的訊號為成交量突然放大 楔形 旗形 與箱形 圓形頂 圓形頂成交量隨K線呈圓弧形增減 股價貫穿頸線後若缺乏有效支撐 將出現大跌走勢 圓形底 圓形底成交量隨K線呈圓弧形增減 股價貫穿頸線後若出現明顯成交量 將出現大漲走勢 缺口型態 缺口就是指 跳空 若發生在股價上漲初期又配合成交量放大 表示將有一波上漲行情 缺口可分為三種 突破缺口 逃逸缺口 竭盡缺口 缺口型態 續一 缺口型態 續二 突破缺口 股價經過整理型態完成後 放量向上跳空突破 形成第一道缺口 稱為 突破缺口 如突破頭肩底頸線 W底頸線 三角形壓力線 旗形壓力線等等 此為強烈的買進訊號 出現突破缺口時需考量三點 成交量須配合持續放大 突破缺口三天內不會被封閉 也就是說三天內股價不會跌回起漲點 缺口愈大 漲升力道愈強 缺口型態 續三 逃逸缺口 逃逸缺口通常發生在股價上升波段的中點 約上升波段的二分之一或三分之二處 此時已獲利多頭出場了結 但股價仍然持續上升 吸引空手多頭進場 已出場多頭也再次進場 形成跳空缺口 此時成交量若未明顯放大 理性多頭應當獲利出場 故稱 逃逸缺口 缺口型態 續四 竭盡缺口 竭盡缺口 出現在 逃逸缺口 之後 表示股價已經過熱 經驗顯示此時將出現反轉向下的修正行情 上漲走勢終將結束 多頭應當獲利出場 甚至反手放空 缺口型態的應用也適用於下跌走勢 操作方向與上述相反 參 移動平均線與葛蘭碧八大法則 移動平均線 移動平均線 MA 一定期間內的收盤價除以天數 所得的數字連成的線 代表該期間的平均成本 如 5日平均線 周線 20日平均線 月線 60日平均線 季線 120日平均線 半年線 240日平均線 年線 股價跌或漲至平均線附近 代表股價的支撐或壓力 移動平均線之繪製 移動平均線 正乖離 多頭排列 黃金交叉 空頭排列 死亡交叉 負乖離 長天期移動平均線 短天期移動平均線 實際價格 葛蘭碧八大法則 買進訊號 A B C D賣出訊號 E F G H 葛蘭碧八大法則的說明 葛蘭碧八大法則是以K線與移動平均線 MA 之間的關係 作為買進或賣出的依據 四個買進訊號 A點 當MA從下降逐漸轉為平緩或上升 K線從MA線下方突破向上 B點 當MA持續上升走勢 K線向下觸及MA 隨即反轉向上 C點 當MA持續上升走勢 K線一度貫穿MA 隨即反轉向上 D點 當MA為下跌走勢 K線在MA之下急速下跌 遠離MA後反轉 四個賣出訊號 E點 當MA持續上升走勢 K線在MA之上急速上漲 遠離MA後反轉 F點 當MA由上升趨勢轉為平緩或下跌 K線由上向下貫穿MA後持續探底 G點 當MA為下跌走勢 K線上漲觸及MA 隨即反轉向下 H點 當MA為下跌走勢 K線上漲突破MA 隨即反轉向下 葛蘭碧八大法則的說明 續 A H C E B D F 葛蘭碧八大法則 1 突破走平或下升之均線 起漲信號 買進2 拉回修正正乖離 跌破均線前回升 續漲信號 買進3 正乖離過大 預期將拉回修正 賣出4 跌破上升之均線 多頭趨勢最後的買進信號5 跌破走平或下降之均線 起跌信號 賣出6 負乖離過大 預期將反彈修正 買進7 反彈未過均線又回跌 續跌信號 賣出8 突破下降之均線後續跌 空頭趨勢最後賣出信號 1 7 6 5 4 3 2 8 肆 技術指標 相對強弱指標 RSI RelativeStrengthIndex RSI是以多空雙方的買賣結果 收盤價 來作為評估買賣力道強弱的指標 RSI通常會比K線提早出現頭部或底部 適合搭配K線圖或KD值一併參考 RSI在運用時的判斷準則強弱指標多在30與70之間波動 當六日指標上升到達80時 表示股市已有超買現象 如果繼續上升 超過90以上時 則表示已到嚴重超買的警戒區 極可能在短期內反轉 當六日強弱指標下降至20時 表示股市有超賣現象 如果繼續下降至10以下時 則表示已到嚴重超賣區域 股價極可能有止跌回升 每種類型股票的超賣超買值是不同的 在多頭時 通常藍籌股的強弱指數若是80便屬超買 30便屬超賣 而較穩定的股票 超買的數值則較低 65至70 超賣的數值較高 35至40 因此我們對一股票採取買 賣 行動前 一定要先找出該檔股票的超 超賣 水平 我們可以參考該檔股票過去12或24個月之強弱指標記錄來衡量該股票的超買 超賣 水平 超買及超賣範圍的確定還取決於兩個因素 第一是市場的特性 起伏不大的穩定市場一般可以定70以上超買 30以下為超賣 變化較劇烈的市場可定80以上超買 20以下為超賣 甚至更窄的範圍 第二是計算RSI時所取的時間參數 例如 對於9日RSI 可定80以上為超買 20以下為超賣 對於24日RSI 可定70以上為超買 30以下為超賣 RSI可分為6日 短均線 和12日 長均線 短均線穿過長均線交叉向上時為黃金交叉 交叉向下稱為死亡交叉 當RSI6和RSI12兩個值在20以下黃金交叉時 為買進時機 在80以上死亡交叉時 為賣出時機 當強弱指標上升而股價反而下跌 或是強弱指標下降而股價反趨上漲 這種情況稱之為 背離 當RSI在70至80以上時 價位已破頂而RSI未能破頂 這就形成了 熊市背離 而當RSI在30至20以下時 價位已破底而RSI未能破底就形成了 牛市背離 這種強弱指標與股價變動產生的背離現象 通常被認為是市場即將發生重大反轉的訊號 指數平滑異同平均線MACD 一 計算方法 短天期EMA 長天期EMA 差離值DIF差離值DIF的EMA MACDDIF MACD D M圖形列示 實際價格 長天期EMA 短天期EMA MACD DIF D M 指數平滑異同平均線MACD 二 研判準則 DIF穿越零點短期多空反轉由負轉正短多 由正轉負短空MACD穿越零點中期多空反轉由負轉正中多 由正轉負中空D M 正值擴大或負值縮小短期走勢強於中期正值縮小或負值擴大短期走勢弱於中期買賣時點 1 DIF由下而上穿越MACD D M由負轉正 買進DIF由上而下穿越MACD D M由正轉負 賣出2 DIF由負轉正買進DIF由正轉負賣出3 D M正值不再擴大賣出D M負值不再擴大買進 差離值 DIF DIF 短期EMA 長期EMADIF代表短期移動平均線 如5日EMA 與長期移動平均線 如20日EMA 之差 DIF的斜率為正時 表示為上升行情 而當DIF的斜率為負時 表示為下跌行情 差離值平均值 MACD MACDt MACDt 1 a DIFt MACDt 1 MACD是DIF的移動平均值 故MACD為一慢速線 較平緩 DIF為一快速線 較曲折 DEF 柱狀體 DEF DIF MACD當DEF柱狀體由負轉正 代表行情上漲 為一買進訊號 若DEF柱狀體由正轉負 代表上漲行情結束 為一賣出訊號 一般而言 DIF線對股價的反應較快 變化較快 MACD線對股價的反應較慢 變化較慢 由於MACD所選取的天數較長 較適合作為中長期投資的參考依據 使用限制 當市場股價走勢呈一較為明確波段趨勢時 MACD則可發揮其應有的功能 但當市場呈盤整格局時 股價不上不下 MACD買賣訊號較不明顯 故當用MACD作分析時 亦可運用其他的技術分析指標RSI 相對強弱指數 與KD 隨機指數 作為輔助工具 而且也可對買賣訊號作雙重的確認 隨機指標KD值 KD指標 RSV RowStochasticValue 未成收隨機值當日K值 2 3前一日K值 1 3RSV當日D值 2 3前一日D值 1 3當日K值 KD指標是依據股價近期來漲跌變化計算出來的敏感性指標 具有價格發現的功能 適合作為短線操作的參考指標 經實證 台灣股市以9日KD值最準確 故一般以9日為分析參數 D值是K值的三日移動平均線的函數 故D線為一慢速線 反應較慢 K線為一快速線 反應較快 當股價處於漲勢時 K值會大於D值 若股價處於跌勢時 K值會小於D值 K值與D值永遠介於0到100之間 計算出來的為一個0 100的數字 而將得到的數字劃在圖上 通常會以實線代表 線 虛線代表 線 相較於移動平均線 MA KD線將參考期間內的最高價與最低價納入考量 較能呈現真正的波幅 主要利用K D交叉點來研判短期的買進賣出時機 KD值在運用時的判斷準則超買超賣區域的判斷K值在80以上 D值在70以上為超買的一般標準 K值低於20以下 D值低於30以下為超賣的一般標準 當D值跌至15以下時 意味市場為嚴重之超賣 其為買入訊號 當D值超過85以上時 意味市場為嚴重之超買 其為賣出訊號 K線與D線交叉突破判斷K線與D線的向上或向下交叉突破 在80以上 超買區 或20以下 超賣區 較為準確 但是 當這種交叉突破發生在50左右 股價走勢又陷入盤整時 買賣訊號應視為無效 KD值的運用簡單又方便 不過在多頭行情與空頭行情中容易出現高檔 80以上 與低檔 20以下 鈍化的現象 因此最好同時參考股市的價量與均線 這樣的分析會比較完整 此外當KD值持續在高檔與低檔內徘徊 向上 下 趨勢可能會再延伸 所以在大多頭行情或大空頭行情時 買賣超數值可能要再向上調至95或是下修到10以下 背離判斷當股價走勢一波比一波高時 KD的曲線卻一波比一波低 或股價走勢一底比一底低時 KD曲線卻一底比一底高 這種現象就是背離 KD與股價走勢產生背離時 一般視為轉勢的訊號 表示中期或短期走勢已觸頂或見底 使用KD線可以配合股價走勢圖 當股價突破圖形的支撐或壓力時 且KD線又在超買或超賣區交叉時 可視為一個有效的突破 另外 交易量太小的個股並不適用KD指標 道氏理論中的三種趨勢與多空反轉 三種趨勢 多空反轉 艾略特波段理論 波浪理論由會計師艾略特所發表 他認為股價起伏如同大海潮汐一般 高低起伏有一定的規則 這些規律性的運動可成為預測股價的參考 一個完整的波浪循環從多頭到空頭主要有8波 包括3個上升波段及2個下降波段 依照經驗 波浪理論應用在大盤的預測會比類股或個股來的準確 艾略特波段理論的基本圖形 上升5波第1波 又稱 初生段 屬打底階段 空頭氣勢仍強 賣壓仍大 故波長較短 第2波 為第1波的修正波 通常成交量會萎縮 表示投資人看多而惜售 第3波 又稱 主升段 為主要上升波段 成交量必須放大 波長應最長 至少不應該是最短 第4波 為主升段的修正波 通常呈現 旗形 或 三角形 的整理型態 走勢會比前三波複雜 第5波 又稱 末升段 為漲勢末段 隨時有反轉的機會 下降3波A波 經歷大漲3波段之後 多頭會認為漲勢仍在 A波僅是上升波段的修正波 B波 此波段若股價上漲但是成交量萎縮 可代表是A波的修正波 為多頭的逃命波 C波 若跌勢確定形成 C波段是主要的下跌波 波浪理論應注意的重點 重點1 留意底部多頭市場 底部愈墊愈高 第4波低點應高於第2波 空頭市場 底部愈墊愈低 C波低點應低於A波低點 重點2 應用費波南茲數列推算波浪的高峰及谷底轉折點的出現時機 重點3 應用黃金切割率推算波浪高低點回檔的幅度 艾略特波浪理論 時間轉折 費波南茲率1 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 233 空間轉折 黃金分割率 費波南茲數列 費波南茲數列就是前2個數字相加會等於第3個數字 1 1 2 3 5 8 13 21 34 55 89 144 233 費波南茲是歐洲文藝復興時期的數學家 他發現大自然的生物都因循一種特定的數列定律 如生物的四肢及五官 該數列定律被發現存在於多種科學現象上 費波南茲數列可用來計算波浪理論中高峰及谷底 觀察重要的轉折點 推算出未來日線圖高 低點將可能出現在第13日 21日 34日 55日或99日等 也可應用在週線圖 月線圖或年線圖上 費波南茲數列應用在台股月線的轉折點之實例 2 3 4 5 A C 1 B 黃金切割率 根據費波南茲數列的定律 相鄰數相除會趨近於0 618 如21 34 倒數會趨近於1 618 34 21 相隔數相除會趨近於0 382 如21 55 倒數會趨近於2 618 55 21 0 618 1 618 0 382 2 618這四個數字被科學家發現出現在許多大自然及科學上美的事物上 如人體美的比例 金字塔美的比例等等 故稱為黃金切割率 分析師利用黃金切割率來預測股價上漲滿足點及回檔低點 黃金切割率應用於艾略特波段的預測方法 起漲點 漲迄點 回檔點 下一波起漲點 漲迄點 起漲點 1 0 382 或 1 0 618 選最接近點 並根據差異大小判斷後勢強或弱回檔點 漲迄點