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財務規劃管理 講師 陳定唐先生 財務融資管道財務規劃概論損益表編列現金流量表編列成本控制 創業負債資金來源抵押貸款 一般性房貸現有房貸部份增貸提高額度理財型房貸已還本部份轉換為短期循環額度第二順位貸款機械設備 車輛抵押貸款倉單貸款應收帳款 政府相關創業貸款政策 青輔會青年創業貸款中企處微型企業創業貸款勞委會創業貸款利息補貼農委會輔導農村青年創業貸款原住會原住民經濟事業貸款中小企業信用保證基金 財務規劃概論 企業營運與財務資訊 整體環境 經營理念 企業體質 行銷 人事 研究發展 財務 資產負債表 現金流量表 股東權益變動表 損益表 盈餘分配表 企業活動 財務報表 經營決策 回饋 分析 生產 認識財務報表 財務規劃概論 財務規劃之基本概念 財務規劃 FinancialPlanning 是企業針對某段期間內的活動加以評估 擬定出資金供需的應對藍圖 應同時對長期與短期需求擬訂 財務規劃 長期需求 通盤考慮資本預算 投資案 資本結構等所需的資金 短期需求 衡量短期資產和短期負債的淨差額 揣模資金需求 財務規劃範例 百萬元 損益表01 01 12 31資產負債表asof12 31今年明年今年明年銷售金額 1 000 1 200資產總額 800 960成本 840 1 008 EBIT 160 192負債 400 480利息 40 48 股東權益400 480所得稅 25 30 36 負債及權益 800 960淨利 90 108損益表01 01 12 31資產負債表asof12 31今年明年今年明年銷售金額 1 000 1 200資產總額 800 960成本 840 1 008 EBIT 160 192負債 400 560利息 40 56 股東權益400400所得稅 25 30 34 負債及權益 800 960淨利 90 102 財務規劃之特性整體性 Aggregation 當公司同時有數個投資計劃 應分析這些計劃的關聯性 資源是否可共同分享選擇性 Options 在 財務規劃 的過程中 應對不同的方案加以評估 以便於選擇其中最合適的方案 然後再估計所需的資金可行性 Feasibility 評估各種方案是否合乎企業的目標 能不能在預定期間內完成週延性 Comprehensiveness 儘量包括未來可能發生的狀況與事件 以免到時出現突發狀況而驚慌失措 財務規劃之內容 經濟環境之假設 財務規劃 是在假設的總體環境下進行推論 包括利率 所得 物價 油價 匯率 景氣循環 法規等 銷售預測預測銷售所要考慮的因素 產品特性 若有數種產品 則應進行個別分析環境與促銷 應分析各地的業績成長 衰退 狀況 並考慮是否將採取廣告及促銷活動通貨膨脹 應考慮產品價格是否隨通貨膨脹而調整調整價格 可利用 彈性 的觀念作銷售量的預測 資產需求 資產需求 是為了未來生產及營運之需所採購的額外資產財務需求 財務需求 可使用本身的現金與舉債 以便於從事投資 發放現金股利等預估財務報表完成經濟假設與銷售預測 明列資產及財務上的需求後 應列出重要的會計假設 編製 預估財務報表 財務規劃之內容 財務規劃之功能 展望未來 從事 財務規劃 的過程中 可以讓管理人員思考未來該做些什麼 目標明確 決策客觀 財務規劃 是一種內部績效的公開 可減少管理者的非理性因素 培養員工之專業 財務規劃 的過程讓參與者更有動機去執行所規劃的目標 發揮本身的專業 符合債權人之要求 財務規劃 可減少債權人的疑慮 並取得金融機構的信賴 財務報表主要項目 資產 公司所有的資產 分為固定資產和流動資產 固定資產是較不容易轉化為現金的資產 例如辦公室設備 流動資產是一年內可以轉化為現金的資產 如銀行戶口或存貨負債 公司需償還債項 一年以上叫長期負債 其他都是流動負債股本 公司所有的投資金額和累積盈餘這三個科目就組成資產負債表收入 公司營業內的收入成本 公司經營所需要的直接成本營業毛利 收入 成本支出 公司營業費用營業利益或損失 營業毛利 支出其他收入 公司經營以外活動所賺的收入 例如利息收入其他支出 營業外支出淨損益 營業利益或損失 其他收入 其他支出 短期償債能力比率 比率名稱計算公式 1 流動比率流動資產 流動負債 2 速動或酸性測驗比率速動資產 包括現金 有價證券及應收款項 流動負債 3 現金比率 現金 等值現金 流動資產 4 現金與流動負債比率 現金 等值現金 流動負債 5 應收款項週轉率賒銷淨額 平均應收款項 6 帳款收回平均日數 平均應收款項 賒銷 360 或360 應收帳款週轉率 7 存貨週轉率銷貨成本 平均存貨 8 存貨平均週轉日數360 存貨週轉率 資本結構與長期償債能力比率 比率名稱計算公式 1 負債與總資產比率 負債比率 負債總額 資產總額 2 股東權益與總資產比率 權益比率 股東權益總額 資產總額 3 負債與股東權益比率 負債總額 股東權益總額 4 股東權益與固定資產比率股東權益總額 固定資產 5 長期資金與固定資產比率長期資金 股東權益 長期負債 固定資產 6 純益為利息倍數 稅前淨利 利息費用 利息費用 國內一般稱其為負債比率 此乃誤用名詞 蓋與學理不符 投資報酬率 比率名稱計算公式 1 總資產 觀念投資報酬率 稅後淨利 利息費用 1 稅率 平均總資產 2 長期負債加股東權益 觀念 稅後淨利 長期負債利息費用 1 稅率 投資報酬率 平均長期負債 平均股東權益 3 股東權益 觀念投資報酬率稅後淨利 平均股東權益 資產運用比率 比率名稱計算公式 1 銷貨與現金比率銷貨 現金 包括等值現金 2 銷貨與應收款項比率銷貨 應收款項 3 銷貨與存貨比率銷貨 存貨 4 銷貨與營運資金比率銷貨 營運資金 5 銷貨與固定資產比率銷貨 固定資產 6 銷貨與其他資產比率銷貨 其他資產 7 銷貨與總資產比率銷貨 資產總額 獲利能力的比率 比率名稱計算公式 1 毛利率銷貨毛利 銷貨 2 營業淨利與銷貨比率營業淨利 銷貨 3 稅前淨利與銷貨比率稅前淨利 銷貨 4 稅後淨利與銷貨比率稅後淨利 銷貨 財務比率 FinancialRatio 傳統上 財務比率分成以下幾類 1 短期償債能力或流動比率2 長期償債能力或財務槓桿比率3 資產管理能力或週轉率4 獲利能力比率5 市場價值比率 流動比率最有名且最廣為使用的比率之一是流動比率 currentratio 流動比率 除非是特殊情況 否則 我們預期流動比率至少是1 因為流動比率小於1代表淨營運資金 流動資產減流動負債 是負的 資本總額和總資產財務分析師通常很關心企業的長期負債勝於短期負債 因為短期負債會不斷地變動 長期負債比率 資產管理 AssetManagement 或週轉率 這些週轉率所要探討的是 公司運用資產創造銷貨的效率性或密集度 存貨週轉率 inventoryturnover 為 存貨週轉率 3 2次 這個比率的值愈高 表示存貨管理愈有效率 庫存天數 114天 這個數值告訴我們 存貨進來後 大約需114天才銷售出去 應收帳款週轉率應收帳款週轉率 receivablesturnover 應收帳款週轉率 12 3次 應收帳款收回天數 應收帳款收回天數 30天 花30天才收回賒銷的帳款 資產報酬率資產報酬率 returnonassets ROA 是用來衡量每 1的資產所創造的利潤 它有幾種不同的定義 最普遍的是 資產報酬率 10 12 股東權益報酬率股東權益報酬率 returnonequity ROE 衡量一年中股東的獲利情形 因為使股東受益是公司的目標 在會計觀點上 ROE是衡量獲利績效的最終指標 通常ROE定義如下 股東權益報酬率 14 因此 每 1的股東權益 公司可以創造 0 14的利潤 損益表編製 損益表之意義 損益表表達的是一段期間企業的營運狀況 屬於動態報表損益表是反映企業在月份 年度內利潤 或虧損 的實際情況的會計報表損益表把一定時期內的營業收入與其同一會計期間相關的營業費用進行配比 以便計算出企業一定時期的淨利潤 透過損益表反映企業生產經營的收入 費用情況 反映企業的經營成果通過不同時期利潤數位的比較 可以反映企業今後的利潤發展趨勢 獲利能力了解投資者投入資本的完整性 為今後企業的投資作出正確決策 損益表之構成 營業收益 是指一個企業在其營業登記範圍內之各種收益 以及相關的抵銷科目 如銷貨退回與折讓等 所謂收益並不一定要收到現金 只要確定有收賬的權利就可算是收益營業成本 是指與營業收益相對應的支出 或支付的責任 這個支出不一定是金錢 常常是存貨或勞務營業費用 是指為了得到營業收入而支付的費用 包含行銷類的費用 如廣告費業務員薪資等 以及客戶服務費用 如運費裝修費等管理費用 是指不論有無營業收益都會發生的費用 包含督導性費用及後勤支援費用 這種費用是相當固定的 又稱為固定費用營業外收支 是指與企業營業登記項目無關的收支 例如利息收支 出售資產收入等 收入 成本 費用與損益關係 經營成果 營業成本 營業費用 營業外收 支 所得稅 未分配盈餘 營業毛利 稅前 損 益 當期 損 益 營業利益 營業收入 會計期間 通常為一年 利用損益表分析財務狀況 償債能力ex 現金週轉率 營業收入 流動資產 流動負債 成長潛力ex 營收成長率 當年營業收入 前一年營業收入 前一年營業收入高於15 表成長潛力佳獲利能力ex 營業毛利率 營業毛利 營業收入ex 營業利益率 營業利益 營業收入ex 純益率 稅前淨利 營業收入 營業外收入 簡明損益表 現金流量表編制 現金流量表之意義 目的及內容 意義財務會計準則公報第17號 以現金流入與流出彙總說明企業在特定期間之營業 投資及融資活動目的1 評估企業未來淨現金流入之能力2 償還負債與支付股利之能力 以及向外融資之需要3 本期損益與營業活動產生現金流量之差異原因4 本期現金與非現金之投資及融資活動對財務狀況之影響內容現金流量表依活動性質不同可分為營業活動 投資活動及理財活動 現金收支與企業活動的關係 現金流量 期初現金餘額 營業活動 投資活動 融資活動 期末現金餘額 不影響現金之活動 現金流量表之編制 現金流量表編制實例 現金流量表編制實例 續 利用現金流量表分析財務狀況 償債能力ex 現金流量比率 營業活動淨現金流量 流動負債支付能力ex 淨現金流量允當比率 最近5年度營業活動淨現金流量 最近5年度 資本支出 存貨增加額 現金股利 ex 現金再投資比率 營業淨現金流量 現金股利 固定資產毛額 長期投資 其他資產 營運資金 獲利能力ex 現金獲利指數 稅後純益 營業活動淨現金流量財務品質ex 營業利益現金比率 營業活動現金淨流入 現金比率 銷貨收入預估月平均 10 000以往收款實績90 預估100 現金40 30天票據30 60天票據30 製造成本製造成本 原料 物料 人工 其他製造費用進項採購佔銷貨80 原料佔成本50 物料10 人工及其他製造費用40 含折舊 300 銷貨前1個月進貨 原料付款月結45天票據 物料付款月結30天票據 薪資月平均 1 000 製造 500 銷售 300 管理 200 銷售費佔銷貨10 含折舊200管理費固定 500 含折舊1001月新購設備1套 6 000 耐用5年提折舊 定金 2 000 尾款30天票據 當月試車以往借款餘額 20 000 利率9 按月付息 假設說明 4 000 8 000 3 200 800 1 000 2 400 500 200 150 12 250 2 250 1650 2 000 3 650 8 000 4 800 640 1 000 1 760 300 200 4 000 150 8 850 950 600 2 000 1 400 6 400 4 000 960 1 000 3 040 700 200 2 000 150 12 150 1 350 350 2 000 2 350 9 600 150 1 000 2 000 150 4 000 3 000 3 000 8 000 成本控制 成本控制 管控管銷費用 可先由單純 影響及衝擊較小且不牽涉太多部門的項目著手 而後擴展到其他較複雜且耗時的費用項目 企業檢視管銷費用與掌控成本時 須考慮存貨管理 成本分析 管理工具 法令遵循 契約 更要改變員工只關心核心工作 忽略全面性檢視工作的習慣 養成他們的成本概念 也可評估作業委外 導入新管理觀念 善用科技 提升經營績效 進而降低成本 成本控制 所謂成本 Cost 乃自所有的資金中提出支付某項工程費用 將金錢 作業人員之勞力 時間或機具之使用使之變為另一種所需要之目的物成本控制乃運用各種成本記錄 報告及其他方法 以規劃各種活動的標準成本或預算 再與其實際發生成本比較 以衡量產銷績效 並依管理原則 注意不利事項 提高工作效率 以使成本減至最小數額 成本的組成項目 成本的分類 以與產品有關之成本為分類 將企業之開支分為成本與費用二種 在服務業中 總營業成本包括 服務成本 manufacturingcost 營業費用 commercialexpenses 服務成本 直接材料 係指構成成品之主要部份 且可直接歸屬並計入產品之所有材料 直接人工 係指將直接材料轉變為製成品時所耗用的人工成本 製造費用 指除直接人工及直接材料以外