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【卓顶精文】YH基金管理有限公司研究策划部工作手册 一、研究策划部岗位职责第一条为了明确研究策划部职责范围，加强研究策划部内部员工的分工和协作，提高员工的工作效率，强化制度管理，特制定本岗位职责。 第二条研究策划部是公司的综合研究策划部门，主要行使以下职能 1、接受投资决策委员会的指令或基金经理部的委托，或按照本部研究计划独立从事政策、市场、板块、上市公司行业、宏观经济以及基金发展相关问题的研究，建立为基金投资提供支持的股票库，以及为回避投资风险而建立的股票禁选库； 2、在调查、研究基础上，形成关于市场、行业、投资策略和重点投资目标的投资建议，并参与将相应的上市公司纳入备选库的工作。 3、在调查、研究基础上，形成关于一般投资目标和投资组合内各上市公司的投资建议，并参与将相应的上市公司纳入备选库的工作，同时定期调整备选库及禁选库，为基金管理部提供投资建议和支持； 4、进行基金行为研究，对本公司基金经理和其他基金管理公司的投资风格进行跟踪对比研究，并提出适当建议，以提升投资业绩，促使各基金经理提升和坚持投资理念； 5、树立研究品牌，加强业内外交流，扩大基金影响； 6、为基金持有人提供相关信息、咨询服务； 7、建立相关的研究小组，完善投资分析体系，构建具有我公司特色的内在价值评估体系及投资组合分析系统，从投资策略、操作策略、市场判断等多个方面为投资提供支持。 8、根据开放式基金的需要，建立完善流动性管理和风险控制体系。 9、协助公司其他部门拓展相关业务。 第三条研究策划部实行经理负责制，配备分析师、高级分析师、首席分析师等不同级别的研究员，各研究员根据公司安排及个人特长分别从事政策、市场、行业、上市公司和基金行为的单项或综合研究；配备部门秘书，从事信息资料的收集、和管理工作，同时负责部门行政事务，掌握各研究员行程和研究动向，负责安排部门例会和其他会议，负责与公司其他部门以及相关机构间的日常联络。 研究策划部的工作人员应服从一人多职的安排。 第四条研究策划部经理岗位职责包括 1、根据公司的总体发展规划，结合研究策划部实际，组织制订与协调实施研究计划（包括年度计划、季度计划和月度计划），并对计划实施过程及结果进行全面监督和管理； 2、根据研究计划和各研究员专长，明确各研究员之间在日常性研究工作中的分工，接受投资决策委员会或基金经理部关于个别性研究的委托，安排人员予以落实； 3、制定及修改、完善股票备选库和禁选库; 4、组织制定部门各项规章制度和员工考核办法； 5、及时向公司领导和投资决策委员会汇报研究工作中出现的重要信息及重大事项； 6、负责与公司领导、基金经理及各部门之间的工作协调及对外交流； 7、主持研究策划部日常工作。 8、参与组织公司股票库的日常管理工作。 第五条研究员岗位职责包括 1、按照研究策划部内部日常性研究工作的分工，独立或与他人协作完成政策、市场、行业或上市公司的研究，并对上市公司进行各种层面的实地调研； 2、建立和维护各自负责的股票备选库和禁选库相关内容； 3、接受并完成研究策划部经理分配的个别性研究任务； 4、对市场以及周边的突发性事件在第一时间形成分析判断，报告研究策划部经理，并收集资料作持续跟踪研究； 5、按公司要求定期提供符合规范的研究报告； 6、负责轮流主持每日例会，准备相关会议内容及专题； 7、参加相关课题小组，完成相关研究任务； 8、完成部门领导交办的其他工作任务。 第六条部门秘书岗位职责 1、积极与其它券商、研究机构或新闻单位联络，从事信息资料收集和管理工作；根据部门日程，请示研究策划部经理，决定与其他合作单位的交流日程和交流方式； 2、对信息资料进行分类并及时提供给相应的研究员； 3、提醒、督促研究员按时完成信息资料处理； 4、对研究员的研究项目及调研行程进行跟踪备案，以便提供相应服务及部门统筹； 5、负责股票备选库和禁选库相关维护工作； 6、完成部门领导交办的其它工作任务。 二、研究员行业研究分工情研究员主行业相关行业备注研究员 11、房地产 （58） 2、土木工程建设 （19） 3、建材 （43） 1、金融、保险 （6） 2、证券 （1）127研究员 21、电力、蒸汽热水供应 （41） 2、电力设备制造业 （11） 3、配电设备制造 （11） 1、机械制造 （61） 2、公共设施服务业 （13）137研究员 31、纺织 （33） 2、服装 （23） 3、珠宝 （1） 1、化学纤维制品 （20） 2、造纸、印刷 （22） 3、商业经纪与代理 （23）122研究员 41、有色金属采选 （4） 2、有色金属冶炼及压延加工 （20） 3、黑色金属采选 （1） 4、黑色金属冶炼及压延加工 （29） 1、金属制品 （12） 2、煤炭采选业。 （8） 3、煤气生产和供应业 （1） 4、相关批发 （6） 5、交通运输仓储 （44）125研究员 51、化学原材料及化学制品 （88） 2、石油加工及炼焦 （22） 3、石油天然气采掘 （3） 1、塑料制品 （5） 2、橡胶制品 （9）127研究员 61、IT （75） 2、电子原器件 （20）传媒 （15）110研究员 71、农业、畜牧、渔业 （30） 2、交通运输设备制造（汽车、摩托车、气配） （58） 1、旅馆、旅游 （32）120研究员 81、医药、生物制品 （71） 1、酿造、饮料 （28） 2、食品 （24） 3、食品饮料批发 （15）138研究员 91、零售、百货 （62）电器 （50）112备注各行业后面括号中的数字为上市公司数，备注中的数目为各研究员辖管公司的总数。 第二部分工作规程 一、研究员工作规程为提高研究工作的有效性和安全性，研究员日常工作必须遵循以下规程 1、研究员研究工作的目标是在全面了解宏观、行业、上市公司、市场动态基础上，根据已有和新建立的投资价值评估体系，对上市公司的投资价值进行评估，确定出有相对投资价值的公司，并按程序将其纳入股票备选库；并按分工对已列入投资组合的上市公司进行跟踪研究，及时提出买入或卖出的资建议； 2、研究员应服从部门分工安排，在分工范围内尽职工作。 分工确定后，研究员的工作主要包括以行业为标准划分的若干板块的上市公司研究、基金研究、新股策略研究、金融工程研究等几项，每个研究员负责其中的一项或几项工作； 3、研究员应在分工范围之内，注意收集并分析资料，认真研究合作伙伴提供的各种研究报告和信息资料；关注政策、市场、行业与上市公司的各种动态，做好研究日记，并在此基础上，选择行业主管部门或重点上市公司作为实地调研目标，寻找投资机会，不断更新股票备选库和禁选库； 4、研究员应接受公司或部门关于个别性研究任务的指派，单独或共同进行行业或上市公司调研。 5、研究员应坚持提高工作效率、节约费用、有的放矢等一系列原则安排出差调研，在去上市公司调研前应当做好充分的案头调研报告和相关资料研究，好调研提纲，提交调研申请，经部门和分管公司领导批准后，方可出发； 6、研究员应本着尽职、负责和实事求是的态度从事行业和上市公司研究工作，尽可能多方面求证、实地考察，以提高研究、预测的准确性；在此基础上为提高工作效率，应尽早与研究策划部经理或基金经理沟通，基金经理部相关人员沟通。 7、研究员应加强研究工作的规范性，所有工作均按研究策划部工作流程进行，调研提纲、研究报告、新股定价报告、投资建议书等均按研究策划部统一的规范指引制作，并在公司档案室建档保存。 8、研究员应具备必要的二级市场操作知识和技巧，掌握基金流动性管理和风险控制的基本要求，每日进行盘后分析，特别关注投资组合中、分工范围内上市公司的股价走势，如有异常，应及时向研究策划部经理和基金经理报告； 9、研究员对于分工范围内的新股发行和上市应按研究策划部新股定价流程，及时完成分析研究或调研工作，提交新股定价报告、新股上市定价报告以及投资建议书； 10、负责宏观政策分析、基金研究、新股策略研究和金融工程研究等的研究员应按相应流程及时完成研究任务，并保证研究水准。 二、部门秘书工作规程 1、部门秘书负责与其它基金管理公司或券商的研究机构取得联系，收集或交换研究报告； 2、部门秘书应熟练掌握数据库、财经咨讯系统、分析系统、备选库及禁选库等本部门已配置的各类电脑工具，并负责与运作保障部及相关产品提供商联系，负责产品的安装、维护、升级和员工培训； 3、在接收最新信息后，部门秘书应按照研究策划部信息处理流程，将相关信息分发给相应责任人，并督促其按流程提交处理结果。 部门秘书记录各研究员信息处理的完成情况，作为研究员的考核标准之一； 4、部门秘书应掌握各研究员的工作行程及研究项目，以方便部门对研究人员的统筹安排，以及为其提供必要的信息资料服务； 5、部门秘书应根据研究策划部券商服务质量与绩效考评，定期组织全体研究员为券商的研究服务评分，并把相应结果及改进建议提交对方； 6、部门秘书关注国内外政治、经济领域及证券市场发生的各类重大事件，及时收集、相关资料，送交公司领导和研究人员； 7、如遇重大、突发性事件，需由研究策划部组成专门小组跟踪研究，则部门秘书参加小组活动，负责在第一时间内收集、相关资料及与其它研究机构交换研究成果； 8、部门秘书应及时地将本部门全体研究员的研究成果记载、保存，定期汇编。 9、部门秘书负责接受公司文件，并按文件保密级别组织讨论或学习，按部门经理要求，针对该文件提出相应的实施办法组织落实； 10、部门秘书负责保管公司和部门的各类文件； 11、部门秘书应经常有计划地与合作券商保持联络。 12、遇部门经理外出，部门秘书负责部门考勤工作。 研究员离开公司，应向部门秘书申明事由，由部门秘书记录后，一并提交部门经理；第三部分业务流程 一、信息收集与处理（一）信息收集与处理流程图评级（二）流程说明 1、信息的收集。 多渠道收集信息，信息收集分被动接收和主动采集，被动接收信息有合作机构的研究报告、咨询公司提供的咨询报告等；主动采集的信息有研究员推荐的报刊杂志和网络中的数据、文章、向上市公司索取的资料，公司内部报告等。 2、信息的处理。 部门秘书对信息进行初步分类，当日收到的信息当天必须根据分工将信息交相关研究员，相关研究员在第一时间阅读自己名下的信息，对券商1，2信息收集研究员1，2报刊、网络等上市公司1，2上内部网存档资料室分类传至相关研究员研究员咨询机构1，2.信息进行评级，并填写信息处理表，协助部门秘书完成信息的检索标引。 3、信息的评级。 研究员阅读信息后，根据评级标准对信息进行分级，分级在结合自己判断的基础上，可参照信息评级一般标准表。 信息评级一般标准表信息级别一般标准评级权限标志五星级主要观点或建议被我公司采纳的研究报告研究部经理5四星级基于调研基础上，研究有深度，主要观点或建议值得进一步深入研究探讨和实地调研的研究报告研究部4三星级主要观点和建议值得关注的或研究方法独特有可借鉴之处的研究报告研究员3二星级未经加工的信息或水平一般的研究报告研究员2一星级内容过时或有数据错漏，观点不明确等失误的研究报告研究员1 4、信息的标引。 在相关研究人员协助下，部门秘书在第一时间根据信息处理表对反馈信息进行标引，及时放入公司内部数据库或资料室。 信息的标引至少有下面几方面标题、行业（二级或三级分类标准）、时间、作者、专题、关键字，个股（简称、代码、拼音）、等。 5、信息的存档。 对经过上述处理后的信息进行存档，电子信息上内部网，书面资料归入资料室。 在内部网上，按时间顺序以滚动方式显示信息条，并同时显示信息的评级和发表意见次数。 6、信息的检索。 研究员可以通过提出需求由部门秘书协助查找所需信息，也可以直接上内部网、资料室和通过上公众网的方式查找信息。 7、信息的交流。 研究员要经常关注已评级报告的信息反馈，及时了解研究部经理和其他研究员的意见，实现信息的内部交流。 二、基于投资的研究工作流程（一）流程图解（二）流程说明研读资料研究对象专题资料收集部门经理领导指派基金经理委托电话采访上市公司、主承销商、有关研究机构等初步研究报告研讨交流疑问？需要实地调研进入实地调研程序完成研究报告并制作证券投资建议书存档部门经理进入或剔出备选库 1、研究员根据公司的投资续需求，确定研究对象，即所要研究的一家或多家上市公司。 2、在部门秘书的协助下收集相关资料，或者通过电话采访上市公司、联系主承销商和合作机构等方式详细了解研究对象全方位情况； 3、在收集资料的基础上，形成初步研究报告； 4、形成初步研究报告后报部门经理，由部门经理组织有关研究人员准备研讨； 5、对初步研究报告进行研究讨论，若无重大疑问，则可形成研究报告。 若有疑问，则须就疑问展开新一轮的资料收集和调研，如需要进行实地调研的，则进入实地调研程序； 6、根据研究结论给出相应的投资建议，并报部门经理，由部门经理根据情况报股票库管理小组，由后者决定是否进入备选库，同时由部门秘书存档。 如认为有必要进行实地调研的，则进入实地调研程序。 7、部门秘书对部门经理阅后的研究报告加上标引，进入内部网站，或根据经理指示存档。 三、股票库管理规则（一）股票库的目标与功能创建本股票库的主要目标就是为基金投资提供快捷系统的决策支持和一系列数量化或半数量化的备选品种，并成为有效控制基金投资风险的一种手段。 实现的具体功能是 1、本股票库根据不同风格的指标特征，对上市公司进行多样化的分类和筛选，细化上市公司的板块特征，为快速查询、统计、总结某一类股票的指标情况以及获取与行业板块和上市公司相关的背景资料、研究报告提供工具平台，并为下一步的板块指数化作必要准备。 2、基金经理可以根据市场情况从备选股库中选取股票直接予以投资，同时也可通过本股票库并结合二级市场的实际情况将细分后的股票板块依照一定的程序将某一类或某几类的股票加工成股票组合产品，从而及时地满足基金经理基于市场所表现出的板块轮动性特征而提出的投资产品要求。 3、本股票库部分子库尤其是备选股票子库和禁选股票子库所选入的股票及其分类，在一定程度上反应了我们的研究成果和投资理念，是在我们对公司基本面深入研究和集体讨论的基础上作出的判断，因而其作为一种基础性、长期性的准备工作有助于降低基金投资风险。 （二）股票库的框架结构见本部分的附图。 （三）股票库的管理机构为了对股票库进行有效地维护和规范，并进一步完善股票库，成立专门的跨部门的股票库管理机构股票库管理小组。 1、股票库管理小组由基金经理部负责人、研究策划部负责人、基金经理或基金经理助理、研究员（研究员至少有两名，实行轮换制）等7人组成，基金经理部负责人和研究策划部负责人分别担任组长和副组长，其他人员为组员。 2、股票库管理小组，负责股票库的创建、调整、维护等日常管理工作。 具体包括 （1）在公司投资决策委员会（以下简称投委会）的指导下，从公司研究和投资需求的实际情况出发，确定股票库所要实现的功能目标，在确定的目标之下构建和调整股票库的结构框架，并给出具体的实现形式。 并将相关方案报投委会审批。 （2）为充实、调整、完善股票库，组织研究力量有针对性地进行包括实地调研、集中研讨、委托课题、实证分析等在内的多种形式的系统研究。 （3）制订和修改股票库的股票入库和出库准则，并将其中有关优选库和禁选库的股票入库和出库准则部分报公司投委会审批。 （4）根据股票入库和出库准则，具体实施股票的入库或出库行为，并做好相应的记录。 （5）其他相关事宜的处理。 3、股票库管理小组由副组长主持日常工作，但凡在工作内容上涉及到优选库或禁选库时，必须由组长主持工作。 4、股票库管理小组在表决有关股票库的事项时，实行一人一票、少数服从多数制。 5、股票库管理小组的直接领导机构为公司投委会，其工作接受公司监察稽核部的监督。 （四）股票入库与出库准则股票入库与出库准则是指由谁在何时根据何种标准将股票纳入或剔出股票库，不同的子库，其所对应的具体的股票入库与出库准则也是不一样的。 现分别说明如下 1、基础库 （11）行业基本库。 股票管理小组根据中国证监会最新颁布实施的行业分类标准（制造业细分到下一级子行业，即将其行业视同如一级行业，下同），将所有上市公司按其业务收入最大的主营业务的行业特性分别归类于农林牧渔业等21个行业之中，同时根据上述标准每半年（即分别在每年上市公司的中报和年报公告之后）对所有行业子库中的股票调整更新一次。 （22）静态板块库。 该子库是根据上市公司或证券市场的一些静态的指标如上市公司的上市时间、所处地域、行业地位，将上市公司分为若干风格不一的板块。 在目前的7个板块中，除行业龙头板块由股票管理小组根据上述标准组织行业研究员每半年（即分别在每年上市公司的中报和年报公告之后）对所有行业子库中的股票调整更新一次外，其他板块均由股票管理小组每月末根据各自板块的选股标准对各板块中的股票进行调整更新一次。 各板块的选股标准是（a）行业龙头股板块。 该板块分为两部分，一部分是将各一级行业（共21个一级行业）中年度主营收入处于前5位的上市公司组成一个集合，另一部分是将各二级行业（共66个二级行业）年度主营收入最大的上市公司组成另一个集合。 （b）深沪本地股板块。 该板块分为两部分，即以注册地为深圳或上海为标准分别组成两个子板块深圳本地股子板块和上海本地股子板块。 （c）含B、H股板块。 该板块分为两个子板块，即由同时含有流通A、B股的上市公司组成的一个集合和由同时含有流通A、H股的上市公司组成的另一个集合。 （d）次新股板块。 该板块是由最近一年以IPO方式发行流通A股并上市的新上市公司所组成的集合。 （e）新股增发板块。 该板块是由最近一年有增发流通A股行为的上市公司组成的集合。 通过该板块，可以对有关增发新股的上市公司的主要指标进行查询、统计，并能获取相关的研究报告。 （f）西部地域板块。 该板块由注册地在四川、陕西等西部12省的上市公司组成。 （g）可转债板块。 该板块由目前已发行可转债并在深沪两市上市的公司组成。 （33）动态板块库。 该子库是根据上市公司或证券市场的一些动态的指标如股价及其变化，同时结合一些静态指标，将上市公司分为若干风格不一的板块。 在目前的4个板块中，除近期超跌板块中的第（iii）子板块由股票管理小组根据起选股标准在每月末更新调整一次外，其他的均是每周末更新调整一次。 也可根据实际需求情况，实时更新调整。 各板块的选股标准分别是（a）低市盈率股板块。 该板块由A股市场上市盈率最低的100只股票组成；（b）低市净率股板块。 该板块由A股市场上市净率最低的100只股票组成；（c）低价股板块。 该板块由A股市场上股价最低的100只股票组成；（d）近期超跌股板块。 该板块分为3个子板块（i）由A股市场上最近一周股价跌幅最大的50只股票组成；（ii）由A股市场上最近一月股价跌幅最大的50只股票组成；（iii）由A股市场上最近半年股价跌幅最大的100只股票组成。 2、备选库11）优选库优选库作为基金经理可以直接选股投资的首选股票库，是本股票库中最高级别和最重要的子库，其股票入库与出库准则也是最严格的。 具体包括 （1）优选库中的股票组合类型、组合数量以及各组合的选股标准，由股票管理小组组织公司投资人员、研究人员针对公司已有基金和即将设置基金的具体情况进行研讨来确定，其中股票组合类型必须与某一基金相对应，股票组合数量与基金只数想对应。 相关方案上报公司投委会审批； （2）一般情况下，由股票管理小组每季度组织相关研究人员根据公司发展和二级市场的新情况对优选库中的股票组合按各自的选股标准及相应的研究程序进行调整一次，剔出已不符合标准的而加入新符合标准的股票； （3）在特殊情况下如优选库某一组合中某些公司的基本面出现突变或股价异动，股票管理小组必须即时按照组合的选股标准对其进行重新评估以确定是否将其剔出组合库； （4）原则上要保持优选库中各组合股票数量的稳定性； （5）股票管理小组应定期在每月末向公司投委会报告优选库的股票变动情况，并及时执行其相关批示。 目前，优选库中有成长股组合和竞争优势股组合，其中成长股组合的选股标准及相应的研究程序是（a）对A股市场上所有上市公司未来三年的业绩增长进行预测，并从行业的成长性及竞争地位、管理能力、财务状况三大方面判断各上市公司的综合竞争力，以此确定其业绩永续增长率，从而得出最具成长性的100家上市公司；（b）通过永续增长率与市盈率的内在关系计算出各上市公司的内在市盈率；（c）对各上市公司的内在市盈率与实际市盈率的比值进行由高至低的排序，筛选出基于成长性的最具相对投资价值的100家上市公司即排位在前100名的股票。 由这100只股票组成成长股组合。 22）普选库普选库作为优选库的补充（即基金经理拟投资时首先将在优选库中选取股票，随后也可以或可能在普选库中选取股票），是通过细分市场得出并具有较强板块特征的股票集合。 其股票入库与出库准则包括 （1）普选库中的股票组合类型、板块数量以及各板块的选股标准，由股票管理小组组织相关研究人员针对二级市场和公司已有基金和即将设置基金的具体情况进行研讨来确定。 （2）一般情况下，由股票管理小组每季度组织相关研究人员根据公司发展和二级市场的新情况对普选库中的股票组合按各自的选股标准及相应的研究程序进行调整一次，剔出已不符合标准的而加入新符合标准的股票； （3）在特殊情况下如优选库某一组合中某些公司的基本面出现突变或股价异动，股票管理小组必须即时按照板块的选股标准对其进行重新评估以确定是否将其剔出板块库； （4）股票管理小组可根据实际情况进行调整普选库中股票板块类型、数量及各板块的股票数量。 目前，普选库中设计有外资并购板块、电力体改板块、深圳上市公司资源整合板块、奥运板块等4个板块，其中前二个板块的研究工作已基本完成，后二个板块的研究工作尚处于前期阶段。 现给出外资并购板块的选股标准及相应的研究程序（a）对我国证券市场上外资并购或合作的背景、形式、动机、行业选择以及对上市公司经营发展的影响等诸多方面进行深入系统的分析，其中给出50家已与外资企业发生并购或合作行为的上市公司名单，并对各自的合作内容进行了评述，指出可能与外资企业发生并购或合作行为的上市公司的基本特征；（b）结合二级市场的实际情况对外资并购或合作中的投资机会进行探求，给出已与外资企业发生并购或合作行为的具有较高相对投资价值的21家上市公司名单及基本情况和未来外资企业发生并购或合作行为的可能性较大且具有较高投资价值的8家上市公司名单。 由这29家上市公司组成外资并购板块。 3、禁选库禁选库是为控制投资风险，严禁在投资上选用的股票集合。 股票进入禁选库的具体标准是 （1）ST、PT类股票； （2）上市公司因经营不规范正在被监管部门调查或最近一年内受到监管部门严重处罚； （3）上市公司最近一年的业绩报告中被审计单位出具“保留意见”以上级别的意见； （4）上市公司已正式公告未来中期或全年将出现亏损或业绩大幅下滑； （5）最近一年内上市公司已正式公告或被中国证监会指定披露上市公司信息报纸正式披露公司经营出现重大问题； （6）尚未公开披露但经过研究人员研究并报投资决策委员会核认公司存在严重经营管理问题； （7）研究人员通过研究股票的二级市场走势认为并报投资决策委员会核认股价被操纵； （8）股价在最近一周、一月、半年、一年的涨幅分别超过20%、40%、60%、100%。 具有上述任何一种情形的股票均须由股票管理小组即时纳入禁选库，同时股票管理小组在每月末确定库中已有股票中不再具有上述任何一种情形的股票名单，在上报投委会审批后，将其从禁选库中剔出。 （五）股票库的安全与保密 1、股票库创建初的所有相关资料以及随后关于备选库和禁选库的调整内容均提供给公司监察稽核部，由后者对股票库的具体运作进行监察稽核。 2、未经股票管理小组准许，任何人不得擅自对股票库作任何改动。 包括基金经理人员和研究人员在内的任何拟对本股票库中的任何内容进行调整、修改者，必须向股票库管理小组提出申请，由后者审议批准后方可由指定的专门人员实施修改意见。 同时，股票管理小组在此过程中还必须按照上面的有关部门行使权限。 3、任何人不得将与本股票库相关的资料提供给任何与本股票库建设和运作无关的外单位人员，其中关于备选库的内容也不得透露和提供给本公司内与本股票库建设和运作无关的人员。 附图.股票库结构框图电体力制改革库股票库上市公司数据库静态板块库动态板块库备选库行业基本库农林牧渔业采掘业.行业龙头股板块深沪本地股板块含BH股板块新股增发板块可转债板块西部地域板块次新股板块低市盈率板块低市净率板块低价股板块近期超跌股板块.成长股组合外资并购股板块竞争优势股组合奥运板块电力体改板块SZ上市公司资源整合板块.禁选库.基础库.普选库优选库 四、上市公司实地调研（一）流程图解（二）流程说明上市公司调研工作分为以下具体步骤做好案头研究提交公司领导和基金经理部调研报告研讨交流初步调研报告口头汇报实地调查研究部门经理实地调研申请反馈意见暂停跟踪研究否决进一步实地调究存档选择目标步骤11选择调研目标研究人员根据研究流程的要求对所负责的行业内的上市公司公开资料或其它公司提供的研究报告进行仔细的研究和分析，建立备选库和禁选库，筛选出具有投资价值的上市公司，进行深入分析。 研究目标有可能是公司领导指派、基金经理委托或部门经理要求的。 步骤22做好案头研究选择目标后，要充分做好案头研究。 认真研究上市公司所有公开资料如招股说明书、上市公告书、业绩报告等；上网查阅其他研究机构关于该上市公司的研究报告，电话访问该公司的主承销商或其他与该公司有关的机构。 然后提出对于该上市公司哪些方面已经了解，哪些方面的了解不够或不清楚，阐明调研所要达到的目的、需要了解的问题等，提出调研提纲和行程计划安排。 步骤33将调研提纲和行程计划提交研究策划部经理并报分管副总最后审批。 步骤44调研计划批准后研究人员一周内动身实施调研 1、研究人员到达上市公司后，应先将公司的宣传材料递交给上市公司接待人员，如需要可将研究策划部的可公开的研究报告递交给接待人员。 2、研究人员在向上市公司董事会秘书提问之前，应将自己对于该公司及其所在行业的现状、存在的困难和发展的机遇等等需了解的情况，向对方提出了解要求。 步骤55研究人员返回公司后，应先口头将调研结果反馈给部门经理，同时递交一份GGGG公司调研过程及活动记录，说明调研期间的时间安排和费用使用情况，并在两天内完成初步调研报告。 步骤66研究人员应在返回公司后一周之内完成调研报告，在公司业务会议上进行研讨交流，对报告细节、观点反复斟酌，。 如有疑问可通过电话询问上市公司或确有必要进一步实地调研。 但在报告中禁止引用内幕信息作为研究依据。 步骤77研究人员在认真研究、实地调查、充分讨论的基础上形成研究报告，如已有该公司的研究报告，且上市公司基本面未发生全面变化，则只需制作调研报告，作为原研究报告的补充；而一旦公司基本面有重大变化，则需制作详细的研究报告。 步骤88调研报告完成后报部门经理，由部门秘书存档。 步骤99部门经理确认后送基金经理部并报公司有关领导。 基金经理部要对调研报告提出评价意见，是否要跟踪研究或暂停研究。 步骤10研究人员返回公司后，应打电话到所调研的上市公司，对接待人员表示感谢，以此加强双方的联系，以便对该公司进行跟踪的研究。 五、新股定价与投资建议（一）流程图是否须进一部研究新股信息新股研究员其他信息源相关行业研究员新股整体研究新股个股研究收集研究资料电话采访主承销商、上市公司新股研究报告证券投资建议书是否需要实地调研进入实地调研程序包括是否参加申购申购数量、价格和策略上市价格预期上市后卖出价格和时机部门经理存档股票库管理小组（二）流程说明 1、部门秘书收集新股招股说明书（或招股意向书）或向合作券商了解相关发行信息，将资料分别交新股研究员和相关行业研究员，部门秘书和新股研究员应多渠道收集新股发行信息，尽早开展相关研究； 2、新股研究员负责新股的整体研究。 研究内容应包括以下几方面新股发行政策、选择的发行方式、发行频率及数量、近期中签率、一级市场资金量、市盈率和价格区间确定因素等，不定期完成关于新股申购和投资的动态趋势研究的报告； 3、行业研究员研究新股招股说明书和其他资料，参加新股网上推介活动，联系主承销商，进一步收集资料，有必要，可申请实地调研，进入实地调研程序，认为没有必要，则进入研究报告流程； 4、行业研究员在新股研究员的研究报告及与新股研究员充分交流的基础上，完成新股申购审批表，应在发行日前提交研究部经理。 新股申购审批表的内容应包括 （1）本次发行的相关情况； （2）在申购情况下，提出申购数量、价格的建议，在竞价条件下，提出竞价区间和数量建议（如有可能）； （3）公司的基本情况，主要业务和产品，募集资金项目的前景等。 5、根据新股申购审批表，研究部经理与基金经理交流后，由投资决策委员会决定是否申购，并由集中交易室完成申购操作。 6、行业研究员在新股上市前完成新股上市定价分析报告和填写新股上市定价表。 研究报告内容应包括以下内容 （1）预测上市五日市场平均价格； （2）根据公司基本面，确定新股投资价值区间； （3）类比同行上市公司的市场定位，结合新股投资价值和上市走势预测，提出投资策略增加介入或减少介入的价位，数量和时机。 7、新股上市定价表和新股上市定价分析报告应在新股上市日前两日提交研究部经理。 8、部门秘书根据研究部经理的审核意见，对新股发行报告和投资建议书进行归档。 新股认购时间表网上申购日期研究部工作基金经理部集中交易室新股招股说明书刊登日行业研究员开始研究（研究部负责人-研究员）两个部门相互通知（基金经理助理）发行公告刊登日掌握申购过程（基金经理助理）掌握申购过程（交易员）网上申购日前两天N-2上午提交新股认购审批表（研究员）下午讨论确定申购方案，确定申购资金量（基金经理例会）网上申购日前一天N-1准备网上申购资金（基金经理）实施国债回购（基金经理-交易员）网上申购日N资金组调整，申购指令（基金经理下达）实施申购（交易员）发行新股到与电脑部一起检帐日查中签新股是否到帐（交易员）上市前两天M-2提交上市分析报告）（行业研究员）讨论上市后的操作计划（基金经理例会）上市日M实施操作计划（基金经理）注时间可根据具体情况协商调整网下申购日期研究部工作基金经理部集中交易室新股招股说明书刊登日行业研究员开始研究（研究部负责人-研究员）两个部门相互通知（基金经理助理）发行公告刊登日掌握申购过程（基金经理助理）掌握申购过程（交易员）网下申购资格审查期向主承销商报送相关材料，确认网下申购资格（基金经理助理复核办理）（交易员准备资料）网下申购报价截止日前两天N-2上午提交新股认购审批表（研究员）下午讨论确定申购方案，确定申购资金量）（基金经理例会）准备划定金（交易员通知基金会计及电脑部）申购报价截止日前一天N-1准备网下申购资金（基金经理）划转定金（交易员办理，基金经理助理复核及基金会计复核）网下申购报价、缴纳定金以期限内最后一天为N日向主承销商递交申购报价（基金经理签发，基金经理助理办理）缴纳余款（基金经理签字）在接到主承销商通知后及时划转余款（交易员办理）新股到帐日与电脑部一起确认新股到帐）（交易员）上市前两天提交上市分析报告（行业研究员）讨论上市后的操作计划（基金经理例会）上市日实施操作计划（基金经理）注时间可根据具体情况协商调整 六、基金研究1研究策划部由行业研究员兼职研究基金。 2研究员定期收集基金净值表、基金投资组合公告、基金中期报告和年度报告。 3基金研究的方向主要是本公司所管理的基金业绩表现，整体基金业投资组合的特点和其他基金投资组合的变化对本公司旗下基金的影响。 另外，专职研究员还要接受领导指定的和其他部门提出的基金课题研究项目。 4研究员定期提供研究报告每周我公司旗下基金业绩通报（每周例会通报）、市场中有关我基金的消息通报（每周例会通报）、本月我公司旗下基金的绩效报告（提交投资决策委员会）、每季度基金投资组合分析（可以提交投资决策委员会，供决策参考）、其他基金投资组合变化对我公司基金的影响（可以提交投资决策委员会，供决策参考）。 其他基金研究报告，就直接送交相关领导和相关部门。 5基金研究报告在研究策划部必须存档。 七、上市公司股东会（一）流程图解（二）流程说明1基金运作保障部接到上市公司股东会开会通知，核对股数无误后，通知研究策划部和基金管理部。 2相关研究人员在征求基金经理和部门经理的意见基础上准备股东会行前会议的资料股东会通知行前会议参加股东会有关调研股东会议纪要和调研简报部门经理存档基金经理部公司有关领导行前会议之准备参加股东会出差申请报告否决否决各基金持股数量；本次股东会议题，及表决议案；需要通过股东会了解的问题；由于参加股东会，是一个很好的调研机会，所以要认真准备调研提纲。 3行前会议研究部经理和有关人员会同基金经理共同讨论对股东会议题的表决事项的意见；是否需要派代表参加或委托其他人参加并代为表决；明确表决权限和对参加股东代表的表决授权；是否考虑在股东会上发言，如果考虑发言，拟订发言提纲；确定需要通过参加股东会了解的具体问题；讨论调研提纲。 会议纪要报主管领导审批。 4出差申请行前会议如认为需要派代表参加，拟参加会议人员填写出差申请连同行前会议纪要报部门经理和主管领导审批。 5参加会议参加会议的研究员，按时出席股东会，认真做好会议记录，按授权对会议议题进行表决，如所涉及内容没有明确授权应以基金单位持有人之最大利益为原则行使表决权。 参加股东大会，是调研的极好时机，研究员应寻找时机就行前会议所关心的问题，对上市公司有关人员进行采访，并与会议结束后对公司进行例行