“金航1号”集合资产管理计划

1/5“金航1号”集合资产管理计划1.问：市场的未来走势如何？为何要选择金航1号？答：a股市场重回3000点，多家机构看法是XX年a股市场会走出震荡行情，全年将呈“n”形变化。我们虽然看好中国经济持续好转的宏观形式和a股市场中长期的表现，但在信贷收紧和加息双重政策风险的影响下，投资者也不能轻易忽略对风险的考量，尤其是我们经历了07XX年市场的剧烈波动，很多投资人并没有获得任何财富，而仅仅经历了财富的纸上富贵。目前江南证券推出金航1号，一方面，我们是国内第一家专注于套利的理财产品。另一方面，我们也在积极找寻低风险的投资机会，以应对可能出现的市场剧烈波动。2.问：金航1号与基金有什么区别？为什么必须10万元起购买？答：金航1号是非限定性集合资产管理计划，按照证监会有关规定，非限定性集合资产管理计划接受单个客户的资金数额不得低于人民币10万元，这也是与基金的区别之一。另一个区别是，集合资产管理计划可以有不超过5%的自有资金参与。本集合计划中，江南证券将以自有资金参与5%的份额，并以此份额为限，对在推广期认购且持有满5年的份额的委托人，单位累计净值低于单位面值的差额进行补偿。一方面体现管理人江南证券对自身理财产品的信心，另一方面，也体现与投资者风险%sense2/5孟买30指数24%as51标普大盘50指数8%kospi韩国kospi指数61%twse台湾加权指数46%hengseng香港恒生指数33/5%7.问：和普通混合型理财产品相比，该产品增加了套利策略，这会否提高了产品的投资风险？虽然本产品拟采用的etf套利和股指期货套利均为低风险或无风险套利策略，但是我们知道，任何收益的获取，总是伴随着一定的风险的。从目前市场情况来看，套利策略的风险一般包括：跟踪误差，期货头寸的强行平仓风险（因保证金不够）等。为控制产品风险，投资管理人采取了以下措施：1）控制期货头寸比例：总比例不超过总资产的62）控制套利头寸；单次套利交易现货规模控制在3000万以内3）准备足够的保证金：约定为股指期货投资仓位的3004）提供多套指数复制方案，盘中实时监控个股价格变化，并准备好相应的替补选择。在套利过程中一旦出现现货组合跟踪误差超过一定的限度，提前结束套利。5）实施严格的止损措施。8.说明书中提到了股指期货套利，能给解释一下吗？什么是股指期货套利？股指期货套利如何运作？股指期货是一种以股票指数作为买卖对象的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股票指数进行交易的一种标准化协议。股指指数套利是就是利用股指期货指数和现货指数出现一定程度的偏离，把握这种机会进行的一种价差交易，从而获取价差修正的4/5利润。套利是基于套利定价模型获取与市场方向无关的无风险或低风险套利收益，其预期风险相当于债券，但预期年收益率远高于债券。通常，股指期货的套利主要包括四种：期现套利、跨期套利、跨品种套利和跨市场套利。目前国内金融期货交易所仅推出沪深300指数期货，故仅能做期现套利及跨期套利。股指期货的理论价格可由无套利模型决定，一旦市场价格偏离了这个理论价格的某个价格区间(即考虑交易成本时的无套利区间)，投资者就可以通过在现货市场和期货市场同时构建规模相同、方向相反的头寸来进行套利，这就是股指期货的期现套利。主要有两种方式：一是当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。二是当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。9.说明书中提到的etf套利是什么意思？能举例说明一下吗？etf是exchangetradedfund的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金”，又称交易所交易基金。etf是一种在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品,etf管理的资产是一揽子股票组合，这一组合中的股票种类与某一特定指数，如上证50指数包涵的成份股票相同，每只股票的数量与该指数的成份股构成比例一致，etf交易价格取决于它拥有的一揽子股票的价值，即“单位基金资产5/5净值”。etf作为上市基金在一个交易日内出现一定的波动，当etf交易价格与其对应一揽子股票净值的差异达到一定程度时，就会出现套利机会，进而通过etf的申购赎回与交易买卖来赚取套利的差价收益。假设etf交易价格元，etf单位基金净值元，折价%。操作流程套利结算买入100万份etf总成本273万（*100万份）赎回股票用100万份etf换回一篮子股票卖出股票卖出金额：278万（*100万）结算收益获利万（）（其中万为交易成本及冲击成本）10.问：江南证券我没有听说过，他们的投资能力如何？答：江南证券有限责任公司（简称：江南证券）成立于XX年10月18日，是经中国证监会批准、江西省工商行政管理局注册登记的综合类证券公司，注册资本亿元人民币。业务范围包括证券经纪；证券